互聯網金融：內生性風險與法律監管邏輯

姜雪琦

關鍵詞互聯網金融 內生性風險 法律監管邏輯

互聯網金融在我國是從1999年交易性支付模式開始的，這成為我國互聯網金融興起的標志，2013年，阿里巴巴發起了余額寶，這成為我國互聯網金融快速增長的標志。互聯網金融一定程度上沖擊了傳統金融業，大量客戶將資金投向互聯網金融，發生多起互聯網金融風險事件，因此互聯網金融風險得到全社會的廣泛關注。隨著互聯網金融的快速發展，推動了我國金融市場的改革和創新，2014年我國發布《國務院辦公廳關于加強影子銀行監管有關問題的通知》，通知中明確規定了互聯網金融的范疇，本文將通過對互聯網金融內生性風險和法律監管邏輯的探討，為互聯網金融的健康的發展提供理論支撐。

一、互聯網金融的相關概念

（一）互聯網金融的概念

互聯網金融將傳統金融業與互聯網相結合，互聯網金融注重金融參與者的“開放、平等、協作、分享”，通過互聯網和移動工具，使傳統金融業務具有新的特征。理論上涉及廣義金融的互聯網應用，都屬于互聯網金融，包括但不限于第三方支付、在線理財產品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務等模式。互聯網金融并非互聯網與金融業的簡單結合，其以安全移動網絡為基礎，被用戶接受的適應新需求的新模式和新業務。互聯網與金融的深度融合是金融行業的發展趨勢，將對金融產品、業務、組織和服務等產生深刻的影響。互聯網金融在促進小微企業發展和擴大就業中發揮了積極作用，互聯網金融的發展構建了多層次金融體系，這是經濟發展的必然，是金融改革的必然。

（二）互聯網金融發展現狀

首先，互聯網金融呈現出多元化的競爭模式，互聯網金融豐富了我們的生活，助力了經濟的發展，全方位的在改變我們的生活方式，如今已不局限于單一的模式，近年來第三方支付蓬勃發展。其次，互聯網金融的交易規模不斷擴張，普及程度不斷擴大，促使其交易規模逐年攀升，據資料顯示，2015年，我國互聯網金融交易規模達13億元，2016年金融交易規模達720.70億元;2017年互聯網金融交易規模達70萬億元。再次，互聯網金融正在從快速發展階段轉入規范發展階段，隨著風險專項整治工作的開展，互聯網金融風險整體下降，互聯網金融風險得到初步遏制，法律監管明確，行業發展得以優化。

（三）互聯網金融的優勢

互聯網金融具有效率高、成本低的特征，傳統金融行業還處于逐級審批的審批流程中，為確保金融安全，金融機構需對企業進行考察或詢問，獲取相關數據后才能形成可行性報告。隨著“大數據”時代到來，傳統金融機構可以通過網絡平臺獲取信息，快速整合數據，節省大量的人力，物力和財力，提升運轉效率。互聯網金融服務覆蓋面廣，根據“巴萊多定律”，當前金融企業服務對象主要是小微企業和個人，成交快、準入低的金融產品成為小微企業及個人的首選。

二、互聯網金融的內生性風險

（一）互聯網金融存在內生性風險的原因

互聯網平臺的開放性和廣泛性是互聯網金融產生內生性風險的直接原因，用戶在選擇互聯網金融時，往往依據該平臺的用戶量和用戶反饋進行衡量，這導致其潛在諸多風險。首先，網絡快速傳播可能給金融平臺帶來“塌方式”的影響，平臺建立需較長時間，但毀壞卻在瞬間，一旦遭遇惡意攻擊，惡意攻擊的信息會以幾何倍數的速度快速擴散，嚴重的會直接導致該金融平臺崩塌;其次，大量虛構數據的影響，一些互聯網平臺為吸引用戶，甚至采用虛構數據的形式擴大其影響力，這使得用戶無法獲得真實有效的數據資料;再次，互聯網金融平臺存在大量水軍，以刷好評為典型，這種方式會導致新用戶無法科學判斷;最后，甄別困難，互聯網金融的立法和監管滯后，導致互聯網金融平臺亂象叢生，存在假平臺，隨時可能發生“跑路”的風險，這直接破壞資本市場的規律，影響了社會的穩定。

（二）互聯網金融存在內生性風險

第一，傳統金融產業存在的風險在互聯網金融中仍然存在，這主要是因為互聯網金融屬于金融范疇，其也必須適應金融市場的規律，傳統金融業的風險，互聯網金融平臺無法避免。比如征信風險，互聯網金融依托“大數據”功能，對不同客戶給予不同額度的資金，這為不法分子利用金融平臺套取貸款提供了便利。

第二，互聯網金融依托互聯網平臺，存在技術和其他方面的風險，風險控制難度大。當前互聯網技術的發展速度與民眾的互聯網素質問存在矛盾性，隨著計算機技術的進步，互聯技術發展迅速，這一定程度上導致可不對稱問題的出現，用戶甄別平臺真偽時存在較大風險;另外，互聯網金融本身存在技術漏洞和問題，這導致互聯網金融潛在操作風險。同時第三方支付使資金流轉更為方便，互聯網金融存在資金流動的風險，傳統金融行業已經建立了各種風險控制制度和機制，因此在發生風險時，這些制度可降低資金流動性風險，但“互聯網+”出現后，資金流速增快，資金監管潛在風險，監管不到位很可能會出現資金鏈斷裂的風險。

第三，互聯網金融存在違規經營的風險，如有的互聯網金融平臺從事了一些未經批準的業務，或在業務開展過程中未按規定去做，這些做法超越了法律許可的范圍，構成了規經營的風險。

第四，互聯網金融存在資金投向不當，監管機構專項整治中發現，有的互聯網金融機構的資金投向不合理，資金流向了不該流向的地方，還存在有的互聯網金融機構錯配資金期限的情況，很容易造成資金鏈的斷裂。

第五，互聯網金融存在多頭借貸的風險，目前我國信用體系不完善，征信未實現全覆蓋，借貸機構和借款人間存在信息不對稱，一些互聯網金融的借貸機構多頭借貸或過度借貸，甚至存在欺詐借貸，這在一定程度上影響社會穩定。

第六，互聯網金融存在新技術創新不當的風險，我們鼓勵技術創新，但互聯網金融涉及千家萬戶，未有經過嚴密的測試和風險的評估的技術創新，極易產生創新過度或者創新不當，造成客戶資金損失，傷害客戶的權益。

（三）互聯網金融風險監管存在的問題

第一，當前互聯網金融的監管職責的歸屬不清，監管的主體不明確，監管屬性及職能復雜，由于金融業務的多樣化也決定了其監管主體的多樣化。盡管2015年十部委頒布《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》，盡管意見中提出一些指導互聯網金融健康發展的意見，但是對監管職責歸屬仍模糊，監管制度仍未明確，無法產生有效的監管，致使部分互聯網金融企業脫離監管。

第二，缺乏監管準入市場標準，市場準入沒有標準，互聯網金融機構是否合法合規很難確定，真實性無法判斷，資本是否充足缺乏了解。

第三，科技風險監管手段落后，互聯網金融服務范圍和內容不斷擴大，呈現出極大的開放性和共享性，這也潛在極大安全風險隱患，網絡環境的不穩定性，加劇了投資者的風險。

第四，監管法律滯后，盡管中國人民銀行針對第三方支付業務出臺一些監管規章制度，但條款執行困難，另外，監管法律更新速度跟不上互聯網金融的發展速度，法律很難形成有效的監管，這導致互聯網金融風險被擴大。

三、互聯網金融的法律監管

第一，加強互聯網金融的法律法規建設，見年來，國家推出《關于做好P2P網絡借貸風險專項整治整改驗收工作的通知》《關于促進互聯網金融健康發展的指導意見》《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》《網絡借貸信息中介機構業務活動信息披露指引》等互聯網管理管理制度，互聯網金融風險的一定程度上得到規避，但效果并不理想，為強化法律監管的效果，應從立法視角加強法律監管，加大立法建設，通過建立植入系統來實現全程監管，完善的法律法規的形式來保護互聯網金融用戶的合法權益。于此同時應出臺和完善相關的法律法規，如《電子合同法》《個人信息保護法》等，針對具體行為來制定保護機制，并做出必要的司法解釋，強化法律法規的實效性和可操作性。

第二，完善互聯網金融監管的法律法規，解決監管立法存在的問題，實現法律法規對互聯網金融的有效監管，具體應從以下方面開展工作：首先，對重點領域立法，如“網絡安全”“非法集資”“債權轉讓”等方面，同時多部委聯合發布相關的法律規范。其次，創新立法機制，完善監管的法律法規，對既有法律進行補充，系統規范的制定互聯網金融的監管法律。

第三，創新互聯網金融法律監管的體制，監管不到位是互聯網金融監管存在的主要問題，基于此，應從以下幾個方面完善：首先，需要從法律角度明確互聯網金融市場監管負責人和職責范圍，明確監管職責，避免發生推卸責任的情況出現。其次，明確法律監管的原則，堅持平衡與規范并進，規定與創新并舉，實現互聯網金融與法律監管同步，不僅要指引互聯網金融發展的方向，也要具體問題進行規定，成立專門的互聯網金融法律監管的執法隊伍，設立交流平臺，實現全方位的法律監管和控制。

第四，強化互聯網金融的行業自律，互聯網金融健康發展離不開互聯網金融企業的自律，可從以下三個方面強化行業自律：首先，整合互聯網金融的線上企業和線下企業的信息，重視數據真實性和安全性，建立數據庫，重點保護信息安全與資金安全。其次，創造有特點的產品，互聯網金融的業務應具有自己的特點，打造自己的品牌。再次，創新經營模式，建立統一的經營模式，實現資源共享，提高數據資源的利用率。

四、結語

隨著經濟的發展和科技的進步，互聯網金融行業產生并獲得爆發式的發展，互聯網金融雖然促進了中國實體經濟的發展，但是互聯網金融也暗藏著各種內生性的風險，為有效的避免風險，降低損失，應加強對互聯網金融的法律監管，通過完善法律法規，加強行業自律等手段促進互聯網金融的健康發展，從而發揮其在國民經濟增長中的積極作用。