供給側改革下房地產企業財務績效與改革策略

李善花

摘 要：供給側改革對房地產業健康發展至關重要，改革成效需要通過房地產企業的財務績效來體現。選擇恒大地產作為房地產企業的案例，利用SPSS對其供給側改革前后的財務績效進行對比，發現在改革后，其償債能力、經營能力、盈利能力都不同程度地提高。房地產的供給側改革，需要政府、房產企業及全社會的共同參與。

關鍵詞：供給側改革 房地產企業 財務績效 改革策略

2015年11月10日，習近平書記提出從供給端對房地產進行改革，深化房地產供給側改革對于促進房地產市場穩定、健康發展意義重大。站在房地產公司角度上來講，供給側改革對其財務績效必然有影響，分析其改革前后財務績效的變化，有利于房地產企業財務活動的開展。

一、房地產供給側改革的概念

房地產供給側改革就是通過增加有效供給，調整房地產市場結構，創建出質量好、價格實惠的民生地產項目，實現房地產市場供給與需求的平衡，推動房地產持續、健康穩定增長的改革。加快推進房地產供給側結構性改革，是提高房地產市場調控效率和促進房地產市場穩定增長的重要抓手，是降低房地產市場庫存、實現中國房地產市場資源優化配置的關鍵舉措，有利于實現房地產業平穩健康發展。

二、恒大地產的供給側改革實踐

（一）無理由退房

從2015年開始，庫存問題就已經嚴重制約了房地產行業的發展，通過去庫存進行供給側改革便迫在眉睫。去庫存需要房地產企業提高房產品質，提升服務，增加配套服務，創新地產項目，讓購房者不僅有居所，更能享受生活的樂趣。在供給側改革的背景下，恒大推出無理由退房，進一步保障買房者的購房權益，促進房產行業完善售后服務、提升地產品質，助力房地產供給側改革。恒大實施無理由退房以來，退房率僅0.91%，而銷售額實現了大幅增長，2015年銷售2013.4億元，同比增53%。2016年銷售3733.7億元，同比增長85.4%。2017年銷售5009.6億元，較2016年增長34.2%。

（二）養生谷養生養老服務體系

我國老齡化不斷加劇，醫療保健產業的需求也不斷增大，迫切要求社會提供更加豐富、全面的養老護理服務。在此需求下，恒大推出養生谷大型健康地產項目，該項目集家+養老、養生、醫療、抗衰老、醫學美容、文娛、運動、天倫之樂、多彩生活于一體。具體實行“租購旅”會員制，老百姓租住、購買養生谷產品，或到養生谷旅行居住，都可成為會員，獲得健康保險、高端醫療、健康管理、康養服務等全方位全生命周期的健康管理服務。“養生谷”為客戶提供的是入住權和服務，是一套完整而強大的醫療、養老服務體系。

（三）供應鏈共享戰略

在供給側中，恒大既是建材需求方，又是供應鏈服務的提供者。恒大發布供應鏈共享戰略，有助于建材行業供給側改革，改善家裝企業傳統粗放的采購情況。從2004年開始，恒大就推出精裝房，通過采取標準化運營模式，打造了房地產行業內最優的采購配送供應鏈體系。

三、恒大地產供給側改革前后財務績效分析

利用統計軟件SPSS對恒大地產公司的財務數據進行主成分分析，提取了3個主因子，解釋了總方差的89.25%，即3個主因子可以綜合原來的15個財務指標，3個主因子所包含的信息占原來所有信息的89.25%。

根據各主因子方差貢獻率的大小，確定恒大財務績效的綜合評價模型F，即：F=0.35561F1+0.322429F2+0.321961F3

把經過標準化后的數據帶入上面的公式，可以得出各主因子的得分和恒大地產公司的綜合財務得分。改革之前，2013年公司的綜合得分為98.3，2014年綜合得分為100.81，2015年為99.30，改革之后，2016年為107.57，2017年為108.41。

綜合得分的分析可以將單項指標的情況綜合起來，從總體上反應恒大地產公司的財務績效。供給側改革之前，恒大地產的財務績效總體不錯，改革之后，財務績效進一步提高。從單項指標來看，2015年和2017年的償債能力比較高，改革之后的盈利能力和周轉能力都比改革之前有所提高。恒大地產公司處于國內房地產行業的前列，發展前景良好，積極進行供給側改革，效果顯著，助推企業進一步的發展。如果能在降低負債比率，提高資產效率，控制成本角度進行嚴格管理，在保證房產質量的同時，力求不斷降低成本，擴大宣傳，繼續走平民地產，精裝房的道路，恒大地產便會發展的更快更好。

四、房地產供給側改革的路徑研究

政府層面。政府首先應該適當改革土地供給政策，增加住宅用地供給，尤其是一二線城市的供給；其次通過對交易和持有兩個環節征稅來抑制炒房。

企業層面。首先，去杠桿，防范金融風險，解決房地產發展新階段的杠桿問題，既要堅持供給側結構性改革，促進有效供給，滿足群眾需求，也要與金融機構加快合作，融合發展。其次，房地產企業需要加大在滿足消費者個性化、多樣化、高品質住房需求的創新力度，提升品質，滿足住房新需求。

另外，提高二手房流通，盤活存量市場，增加有效供給。房子是用來住的，保證充足的租賃房源供給，大力發展租賃市場，讓租賃成為居民新的居住方式。

參考文獻

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