我國中小板上市公司內部控制與盈余管理相關性研究

崔文琴

摘?要：以2014-2016年我國中小板上市公司為研究對象，通過建立回歸模型并運用stata15.0軟件對中小板上市公司的盈余管理程度與內部控制水平之間的關系進行了回歸分析。統計結果表明：兩者存在顯著的負相關關系即內部控制水平越高越能夠抑制會計選擇盈余管理。根據研究結果和COSO新框架對如何完善中小板上市公司完善內部控制以及建立有效的激勵機制提出了一些建議。

關鍵詞：盈余管理;內部控制;中小板

中圖分類號：F23?文獻標識碼：Adoi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2019.03.055

1?引言

2001年世界上最大的能源公司之一的美國安然公司申請破產保護，此后施樂、世界通信等一批世界巨頭企業相繼被曝出財務舞弊，這一系列的財務丑聞嚴重打擊了美國資本市場。財務信息的真實性與可靠性越來越受到人們的重視。在實務經濟活動中，會計信息失真的一個重要原因就是過度操縱盈余，而企業內部控制制度的不完善又是盈余管理行為產生的重要因素之一。2002年7月美國國會和政府頒布了薩班斯·奧克斯利法案即SOX法案，以此提高對投資者利益的保護，完善企業的內部控制水平，恢復人們對市場經濟的信心。

從我國資本市場的發展現狀來看，上市公司的規模日益壯大企業對內部控制的重視程度也越來越高，制度也在不斷的發展之中。自2007年起我國相關部門采取了一系列的措施來完善內部控制體系抑制上市公司的盈余操縱行為。2007年，滬深交易所要求上市公司披露內部控制評價報告。2008年五部委發布了《企業內部控制基本規范》，2010年4月，五部委聯合發布了《企業內部控制配套指引》，至此即適應我國企業實際現狀同時融合國際先進經驗的內部控制規范體系在我國基本建成。

從當前的學術界來看不乏關于內部控制的實證研究，但是已有的實證研究主要集中于內部控制評價體系及信息披露，對盈余管理與內部控制水平之間的相關性的研究相對較少。2004年中小板在我國深交所正式設立，近幾年其規模不斷壯大加之具有鮮明的特色逐漸在我國資本市場上扮演者越來越重要的角色。截至2018年中小板上市企業共計914家。雖然我國中小企業板發展迅速，但內部控制水平卻并不理想。但是，我國學術界對內部控制的研究對象主要是滬深主板上市公司，針對中小板上市的研究則少之又少。基于此，本文以我國中小板上市公司為研究對象，通過建立回歸模型，對中小板上市公司盈余管理程度與內部控制水平之間的相關關系進行了研究。在研究基礎上，本文基于COSO新框架對中小板上市公司完善內部控制制度提出了相應的建議。

2?研究設計

2.1?研究假設

Dechow等（1996）研究認為具有盈余管理操縱行為的公司的內部控制制度也存在明顯的漏洞。Chtourou等（2001）分析了兩組美國公司的內部控制水平與盈余管理行為之間的相關關系，研究結果表明兩者之間存在著顯著的相關性。Doyle等（2007）對內部控制缺陷、漏洞與會計方法選擇的應計項目盈余管理之間的關系進行了實證研究，研究表明兩者之間存在相關關系。Altamuro和Beatty（2011）以金融保險行業為對象進行了研究，他們認為銀行業的現金流量的平穩性以及盈余利潤的連續性隨著內部控制制度水平的提升而提升。國內學者張軍、王軍只（2009）通過實證研究發現企業的信息披露質量在實施內部控制審核制度之后有了顯著的提高。陳麗蓉、周曙光（2010）的研究結果顯示，內部控制信息質量越高，企業的經營業績越高，盈余管理程度越低。

國內外大量研究都表明加強企業內部控制水平能夠有效抑制企業的盈余管理行為，由此我們提下述假設。

假設：中小板上市公司內部控制水平越高，盈余管理程度越低。

2.2?樣本的選取及數據來源

本文以2014年1月1日之前上市的中小板上市公司為研究對象，并進行如下篩選：（1）剔除期間ST及*ST企業;（2）剔除金融類行業企業;（3）剔除財務數據缺失的企業。最終得到了21家上市公司，以其2014-2016年的報表數據作為研究的樣本數據。本文所使用的數據來源于國泰安（CSMAR）金融數據庫，并運用stata15.0完成數據分析。

2.3?變量設計

2.3.1?被解釋變量

會計選擇盈余管理程度（|DAit|），用可操縱性應計利潤的絕對值表示，這里我們采用修正的Jones模型按總體來估計總體特征參數。

其中TAit表示總計應計利潤。這樣經上期期末總資產調整的i公司t年度的可操縱性應計利潤為：

2.3.2?解釋變量（ICIi）

內部控制質量水平（ICIit），本文采用迪博風險管理技術有限公司發布的內部控制指數ICI作為內部控制質量水平的衡量指標。

2.3.3?控制變量

為了控制公司的不同特征環境對公司業績的影響，本文將下列指標作為控制變量。

（1）D/A，資產負債率。資產負債率能夠在一定程度上反映公司的長期償債能力，當公司面臨較高的資產負債率時，高管為緩解償債壓力，會傾向于從事盈余管理。

（2）LnSIZE，資產規模即公司賬面總資產的自然對數。公司規模越大，公司內部治理越復雜，存在的代理問題越嚴重，也就越容易發生盈余管理現象。

（3）GROW，公司成長性。本文采用每股收益增長率作為公司成長性的衡量指標，用以反映上市公司的未來發展前景。

（4）SH，股權集中度。本文采用公司即前十大股東的持股比例作為股權集中的衡量指標。在我國的上市公司中長期存在著股權集中度高的現狀，董事會中的部分董事是大股東的代表。