互聯網金融借貸平臺風險管理分析

楊晨

摘要：在網絡高速發展的今天，科技的進步在拉近了人的距離的同時，也增加了風險的可能性，隨處潛伏著的風險警醒著人們對風險進行控制和管理愈來愈成為生活中不可或缺的一部分。進入21世紀以來，互聯網金融借貸平臺如雨后春筍般的涌現，在給人們帶來資金借貸便利的同時，也暗藏著嚴重的風險。本文通過介紹風險管理國內外的發展歷程引入以e租寶為典型風險管理案例，通過e租寶的案例呈現，對互聯網金融借貸平臺暴露的問題進行分析研究，促使互聯網金融平臺健康發展。

關鍵詞：互聯網 資金借貸 風險 e租寶

一、引言

在我們的日常生活中，風險潛伏在每一個角落，在當下，風險已然成為影響人類活動的重要因素。因此風險管理就成為一個必要的經濟活動。2007年次貸危機席卷全球，大量的金融機構紛紛走向破產，像雷曼兄弟、美林等曾在金融風險管理方面有所建樹的大型公司，在危機面前也都難逃破產的厄運，那么究竟應該如何進行風險管理，成為我們面臨的首要問題。

二、國內和國外的風險管理的發展演變

（一）國外的發展歷程

1.第一個發展的階段是傳統風險的管理階段。風險管理的研究內容還主要聚焦在信用風險和財務風險，研究的方法已經基本成熟，但是仍只是關注于較為單一的領域，沒有延展到更為廣闊的層面上，因此風險管理方法缺乏系統性、綜合性。

2.第二個階段是現代風險管理階段。1990年左右，國際金融和世界經濟的不斷加速前進，新經濟的迅速發展讓企業面對日益變化的社會大環境。企業面臨的風險不再單一片面，二是更加多樣化和復雜化。從墨西哥金融危機、亞洲金融危機、拉美部分國家出現的金融動蕩等系統性事件，到巴林銀行、愛爾蘭聯合銀行、長期資本基金倒閉等個體事件，使人們意識到不能僅僅從某個項目、某個部門的方面考慮風險，必須根據風險相互作用的觀點，從全局角度看待問題解決問題。

3.第三個階段是全面風險的管理階段。人們開始意識到傳統風險管理階段那種研究角度單一的方法已經不再適用，風險愈來愈呈現出多樣性、聯動性。進入二十一世紀以來，風險管理的模式在基礎的層面上有些許改變，不再是原來的單個切入點上進行風險管理而是不斷延伸到對風險管理進行全面實施。

（二）國內發展歷程

我國的風險管理意識理念起步晚于西方發達國家，1980年代以后一些海歸人才才將風險管理的概念帶回中國。1985年以前我國的風險管理還處于翻譯國外文獻著作的階段。經過30多年的蓬勃發展，我國也涌現出了大量的風險管理優秀著作，逐步跟上了國際領先水平。

三、案例介紹

P2P又叫互聯網金融點對點借貸平臺，是人對人點對點的網絡借貸，將少量資金集合起來貸給需要資金的借入方的一種小額貸款形式，是一種互聯網金融（ITFIN）產品。本世紀初期P2P在中國出現，之后幾年，此領域還少有人進行涉足互聯網借貸。進入21世紀的第二個十年期，互聯網金融開始飛速發展，大批量的互聯網金融平臺如雨后春筍般紛紛涌現。隨著中國經濟的高速發展，金融的管制逐漸寬松，在中國這樣一個人口眾多、市場需求日益旺盛、傳統銀行業務逐漸落后的情況下，互聯網金融借貸業務會取得全面的發展。

隨著P2P平臺的井噴式發展，許多問題也逐漸暴露出來，我國P2P金融借貸平臺還處于剛起步的階段，各個環節的發展還不夠健全。于是出現了“e租寶”的典型案例。下面就通過“e租寶”的案例來針對互聯網金融行業所產生的一系列問題進行風險管理的分析。

e租寶，又叫做為“金易融（北京）網絡科技有限公司”，e租寶從2014年7月上線營業，交易規模發展迅速使其很快成為行業的翹楚之一。但是隨著e租寶的大獲成功，其管理層沒有對于公司規模快速擴張作出積極地應對，從而導致各種風險問題不斷地暴露，最后到了一種一發不可收拾的地步。2015年12月16日，e租寶因涉嫌犯罪，被公安部門立案偵查。

（一）e租寶的主營業務

e租寶的所有產品的平均投資收益率均高于10%，都屬于高投資回報的產品，而且投資期限都短于一年，屬于短期投資產品。為了提高資金流動，e租寶平臺宣傳其產品特點為可隨時存入，隨時贖回。同時平臺對于債權的安全性做出了承諾，由第三方擔保公司進行擔保，保證本息的支取。綜上看來，高收益，短期限，高流行性，承諾擔保等這些e租寶所具有的特點，實際上都潛在著相當大的風險隱患。

（二）e租寶的運營模式

1.互聯網金融點對點借貸和融資租賃模式結合。在當下的互聯網借貸金融資租賃結合的模式中，標的物借出方將業務通過P2P平臺發布，互聯網金融平臺對借出方企業的資質和信息進行審核和調查，在其旗下借貸平臺上進行公布相關信息披露。當業務的融資過程實現后，標的借入方與標的借出方訂立協議，從而獲得標的物的使用權。標的借出方通過互聯網金融公司向投資人轉讓自己的債權，從而先收回出租標的物所花費的成本和獲得的利潤，因此投資人就成為出租業務標的物的實際債權人，從標的物的借入方獲取應得收益。一旦標的物的借入方無法按時支付租金，則由互聯網金融公司將出租標的物進行收回，并且按照合同約定處置債務償還投資人的投資損失。

2.互聯網金融點對點借貸和商業保理模式結合。在互聯網金融點對點借貸和商業保理模式結合的情形下，商業保理公司負責代理賣方的應收賬款，然后，商業保理公司將其管理的應收賬款經過互聯網金融平臺操作轉讓給投資人，業務到期后保理商從賣方收回本金交付給投資人。

四、風險分析

e租寶從誕生到隕落僅僅經歷了短短不到兩年，從問題的產生到最后演變成非法吸收公共存款的誘因不僅僅是領導層的管理實務，而是其實質是一個沒有完善風險管理的互聯網金融平臺，導致了風險問題的大量積壓，再加上沒有起到作用的風險控制和公司管理層決策失誤等問題，使其最終走下神壇，黯然退場。從整體行業的角度來看，P2P在其自始至終的交易過程以及參與主體之間都可能會產生各種各樣的風險。而風險管理的前提是進行風險識別，正確的識別風險有助于互聯網金融平臺、投資人和管理層具體問題具體分析，針對特定產生的風險找出對應的解決方法。e租寶作為互聯網金融的一種產品，也具有互聯網金融所具有的的風險。

雖然在互聯網金融中，平臺扮演者中介的角色，信用風險的作用主體是平臺的投資人，但是因為投資人的權益與平臺的經營息息相關，所以相應的平臺也面臨著信用風險。目前我國的征信體系還未健全成型，這就使得互聯網金融平臺對于借入方的資質審核不夠公開透明、全面、專業、系統，從而增大了信用風險。再加上平臺本身的風險管控能力不足，使得高投資收益率所帶來的還款壓力如雪球般越滾越大，為公司管理層的違規違法操縱資金買下導火索。像e租寶這樣忽視信用資質審核而將重點著眼于市場的現象，在互聯網金融業是一種普遍現象。另一方面，為了吸引投資，e租寶等平臺“監守自盜”，不僅僅作為單純借貸平臺，還提供各種信用中介的角色，進行影響行業秩序的增信服務，甚至還出現了超額擔保和關聯擔保的情況，使整個資金流動過程中的信用風險大大增加。

互聯網金融平臺的發展不完善，準入門檻低，使得平臺的信息安全問題充滿漏洞，員工的職業道德規范不足，缺乏專業的金融知識，違法違規操作。資金監管環節缺失，使得行業內資金挪用現象屢屢出現，這些都埋下了操作風險的危險。對于僅僅扮演交易中介角色的平臺來說，并不會存在嚴重的流動性風險，但是國內對于互聯網金融的監管還不到位，一些平臺開展了一些頗具流動性風險的業務。像e租寶，其標的期限比一般的租賃業務的1-5個月期限要長一些，且存在了拆標現象，這就導致可能存在資金鏈斷裂的情況，而e租寶又對投資人的本金和利息作出了信用擔保，這就使得投資人可能不能及時撤出資金，潛在流動性風險。另外，互聯網金融平臺所進行的小額貸款的標的物一般為大宗商品等不易變現的商品，所以一旦租賃方違約，所抵押的擔保物不易變現造成較大損失。隨著互聯網金融快速發展，許多公司競爭擠占市場份額，使得P2P平臺不再將業務范圍局限于小額信貸，而是廣泛涉及融資租賃、票據等其他業務，公司面臨較大的市場風險。e租寶還制作虛假標的，進行違規違法自融、非法集資、監管套利，造成法律風險。

五、內部控制與全面風險管理

基于以上對于風險的分析，接下來我們要結合風險管理的方法，才能將風險進行合理的控制。如何對互聯網金融平臺進行有效的風險管理，是整個互聯網金融行業風險控制的關鍵所在。我認為，要內外兩方面雙管齊下，內部要加強內部控制，加強全面風險管理的系統性;外部要由相應的監管部門以及市場要求進行監管，從而最后健全我國現有的互聯網金融行業的風險管理系統。

在完善了內部控制之后，還需要對互聯網金融憑條的各個方面進行系統綜合的風險管理控制。國家要大力加強關于互聯網金融平臺的市場監管，建立合規平臺實施退出機制，健全官方與民間的征信信息通暢。對平臺自身而言，要規范自身操作，完善信息披露，規范第三方擔保。雖然整個互聯網金融行業在e租寶事件之后受到了一定的沖擊，但是互聯網金融依舊是個朝陽產業，未來的發展可期。

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