基于PPP模式的建筑企業融資困境及優化對策

劉錦

[摘要]隨著經濟的發展和社會的進步，企業融資方式開始朝著多樣化的方向發展，政府鼓勵社會資本參與到基礎設施建設中，政府和社會資本合作（即PPP模式）得到了大力推廣。PPP模式下，建筑企業的融資渠道及融資模式開始朝著多元化的方向發展，有效地保障了各項建筑項目的順利推行。文章以建筑企業為視角，探析PPP模式融資方式，分析建筑企業融資困境及優化對策，以求更好地促進建筑企業創新和發展。

[關鍵詞]PPP模式；建筑企業；融資困境；優化對策

[DOI]1013939/jcnkizgsc201915049

自十八屆三中全會后，中共中央開始推行基礎設施投融資體制改革，鼓勵社會資本參與到基礎設施建設中，PPP模式在該背景下受到了人們的廣泛關注，并大范圍地推廣。對于建筑企業來說，由于建筑項目的投資比較大，建設周期長，因此融資是其發展建設的關鍵所在。下面，筆者結合相關問題，對建筑企業的融資進行分析。

1PPP項目發展現狀

所謂的PPP模式，即政府和社會資本合作，其是為了增強基礎設施等公共用品的供給效率，政府部門與私人企業之間達成的伙伴式的項目合作關系，PPP模式具有互惠合作、利益共享和風險共擔的項目特征，是參與諸方都能獲取一定利益，受到一定約束的一種合作機制。通常情況下該模式包含有政府部門、社會資本和金融機構三方主體，政府部門及社會資本共同組成項目公司負責融資和建設運營，PPP項目的整個運作環節則包含有項目確認，招標、成立項目公司、融資、建設及運營交接等多方面的內容。

據財政部所公布的《全國PPP綜合信息平臺項目庫季報》可知，截至2108年9月底，在全國范圍內，已經累積有14220個，178萬億元的PPP入庫項目，相關數據呈穩步增長趨勢，由此可見，在我國PPP模式有著極為巨大的發展空間。

2PPP項目主要融資方式

21銀行信貸

PPP項目取得銀行信貸融資的方式主要有項目融資和固定資產貸款兩種不同的形式，其中，項目融資貸款的還款擔保和還款來源皆獨立于建筑企業自身，其主要是采用項目公司資產作為貸款擔保，項目公司的收益作為還款來源，固定資產貸款的還款來源和擔保則與建筑企業自身資質密切相關，除了基于公司資產和收益之外，還涉及發起人的資產和收益，借助建筑企業和政府的信用及資質獲得銀行信貸。

22信托融資

PPP項目所采取的信托融資方式主要包含有信托公司向合格的投資者融資，以及借助信托通道進入其他社會資金。當前，借助信托融資獲得項目資金的主要方式為信托貸款、信托權益、信托股權等。

23股權和債權融資

在融資過程中，采取直接融資的方式，通過股權融資和債權融資設計滿足PPP項目需求的融資計劃。借助債權和股權融資計劃，可以幫助項目公司獲取社保資金和保險資金，尤其是以中期票據、短期融資券、企業債券等方式發債融資，其具有融資利率低和融資規模大的優勢。此外，在融資過程中，還有資產支持轉向計劃和資產支出票據為主的資產證券化模式和發行基金份額的產業投資基金模式。

3PPP模式的建筑企業融資困境

31項目融資價值有限

PPP項目融資規模大，融資周期相對比較長，融資風險高，但是在具體的項目建設過程中部分項目的收益卻只能達到差強人意的標準，雖然資金供給方參與PPP項目的投資方式多種多樣，但是資金進入項目之后的退出方式比較單一，其主要是以到期退出和約定價格贖回為主要退出方式，這種退出方式有效地降低了資金供給方的參與積極性，比較低的投資收益率及單一的資金退出方式，使得項目融資價值有限，難以有效地吸引投資者，導致融資困難。

32自身融資能力欠缺

現行PPP模式下，受限于投資周期和審批流程等問題，項目建設過程中容易出現資金難以有效銜接的問題，需要建筑企業擁有雄厚的資金為其提供流動性的支持，否則項目建設可能會因此受到影響。然而，隨著建筑行業競爭的加劇及行業利潤率的壓縮，企業自身資金有限，導致當前大部分建筑企業融資時高度依賴銀行貸款等間接融資渠道。

33項目融資渠道增信效果不理想

PPP項目在建設過程中存在較高的生命周期風險，金融機構等資金供給方則青睞于具有融資增信的項目，但是由于受到了《預算法》的限制，地方政府難以對項目開出增信，而以PPP項目本身為標準的增信也可能會因為多種原因受到限制。

34政策法規限制融資

當前，隨著PPP項目的迅猛發展，項目運營的不規范性受到了政府部門的高度關注，僅在2017年，財政部50號文、78號文、92號文等就不斷出臺了多種規定以規范PPP項目運營，加強PPP項目運營和管理，政策法規規制增加了項目融資的法律風險，使得部分投資者望而卻步。

4PPP模式的建筑企業融資優化對策

41遵守相關的政策法規，慎重選擇PPP項目

建筑企業以PPP模式為融資基礎開展相關融資工作時，首先要遵守相關的政策法規，在遵守法規的基礎上，選擇合適的項目，同時在選擇項目過程中，還應當做好評估工作，分析哪一類PPP項目的收益最高，優勢最佳，分析哪些項目政府推進難度大，哪些項目政府的推進難度小等，最大限度的發揮PPP項目優勢，吸引投資者的目光。

42做好風險及融資計劃管理工作

任何一種融資項目都存在融資風險，PPP項目也不例外。因此，在項目正式開始之前，還需做好前期的風險管理工作，與各融資方進行溝通和交流，綜合考慮政府部門及建筑企業自身的利益需求，風險投資期間可能會存在的一些風險，探討風險規避方案，降低投資風險。同時，還需要做好融資計劃管理工作，融資過程中要確定好融資額、資金來源、還款及擔保方式等，監控各項資金的使用情況。

43及時咨詢中介公司

雖然PPP模式的發展迅速，推動了建筑企業的進一步創新和發展，但其在我國建筑企業融資工作中屬于一種新興的融資模式，而且該模式的運作方式比較復雜，涉及多個領域的知識，雖然有較多成功的融資案例，但是其還伴隨有多種未知的風險。因此，在融資工作開展過程中，為了吸引更多的融資者，保證建筑項目的順利實施，還應當借助技術顧問、融資顧問及法律顧問等咨詢中介公司充分地了解PPP項目融資期間可能會遇到的問題，如何有效地擴大PPP項目的影響力，提升融資效果等。

44加強專業融資人才的培養

在PPP模式下，企業融資工作對相關領域的人才綜合素質也提出了更高的要求。針對項目運營過程中所涉及的風險管理、財務會計、融資方式以及法律政策等多方面的類型，如果負責相關工作的職工只對某一方面的工作有充分的了解和認識，那么必然會對融資效果產生影響。在融資工作開展過程中，還需要加強專業融資人才的培養，通過技能培訓、提高企業招聘門檻等多種方式提高專業融資人才的技能水平，幫助建筑企業獲取更多的融資。

總之，PPP項目運作過程中涉及多方面的利益，其關系著國計民生，對于社會的發展有著極為重要的影響。建筑企業參與PPP項目，借助該模式進行融資時，要學會發揮自身的優勢，克服融資短板，做好融資風險評估工作，進而更好地促進企業發展建設。

參考文獻：

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