關于城市建設中PPP項目融資模式的探討

劉波

摘要：作為經濟領域重要部門的城市基礎設施建設，PPP模式的全方位融入，將助推城市設施建設從“政府公共投入的支出型模式”向“市場拉動的運營型模式”轉型;由此盤活大量的社會存量資本并帶動上下游產業的全產業鏈集群式發展，大幅提升城市基礎設施建設的速度和效益，形成高效益投資回報的經濟增長點;并通過“存量改造與增量建設齊頭并進”的格局構建起“新常態”背景下我國城市基礎設施建設領域的全新經濟增長模式。

關鍵詞：城市建設;PPP項目;融資模式

一、PPP模式的優勢

（1）消除費用的超支

私營部門與政府共同聯合不僅可以保證項目的經濟技術水平，可以縮短整個項目工程的周期，最重要是可以降低成本費用。PPP模式的開展是經過政府相關部門的審核同意，在征得政府批準后，承接項目的私營部門才開始獲取收益。因此，PPP模式對于提升工程的進展效率，降低綜合工程成本都有重要的意義。

（2）有利于轉換政府職能，減輕財政負擔在城市建設的初始階段

采用PPP模式承擔項目工程，政府部門可以輕松實現職能轉換，政府部門涉及的政務有很多，PPP模式可以使政府部門從過去的基礎設施公共服務的提供者變成一個監管的角色，監管角色的改變還促使工程質量的提升，在一定程度上也減緩了政府的財政壓力。同時，有了適應的企業單位參與進來在項目設計以及施工等方面都可以大力推進進展速度，在工程管理方面也多了一層監管部門，提高辦事效率，傳播最佳管理理念和經驗。

（3）風險分配合理

政府承擔一部分風險，可以使投資商與承擔商的風險減少很大一部分，這樣一來融資難度就會降低很多，提高了融資成功的可能性。PPP模式的引入突破了傳統的私營單位承接項目的慣例，引入政府等相關組織機構共同參與適用于城市供熱等各類市政公用事業及道路、鐵路、機場、醫院、學校等。

二、我國運用PPP模式融資應注意的事項

（1）選擇合適的PPP項目

合適的PPP項目要滿足以下幾個條件：首先，私營部門的加入不存在法規管制;其次，服務對象要贊同私營部門的加入，二者不能存在不兼容的現象;其次，潛在私營伙伴之間著競爭，通過競爭可以達到低成本高效率的目的;最后也是很關鍵的一項那就是私營部門的加入再通過多種途徑向客戶收取費用后要很快的回收成本，只有在短時間內將成本進行回收，才可以創造出更多的創新機會，對于國家和社會的經濟發展才能起到促進的作用。

（2）設計合理的風險分擔結構

政府部門在設計相應的風險分擔時要根據該項目自身的吸引力來決定，一般的風險分配是根據獲利多少來決定的，獲利多的一方承擔的風險相應會大一點。PPP模式風險承擔原則可以歸納為：風險控制有利的.方承擔相應的風險。如果其中一方對于風險控制能夠占據有利地位說明這一方所處的位置也是有利的。這樣對于降低風險概率，減少風險發生時的損失都有重要的意義。

（3）放寬政府扶持政策

綜合考慮到各種風險因素，政府必須要出臺相應的扶持政策。比如允許投資者進行廣告、商業及房地產的開發，讓投資者確實感到有利可圖，這樣才能真正吸引外資。由于中國某些政策對私營經濟還存在限制，在一些大型基礎設施領域應用PPP模式很難使用條件優惠的國家政策勝銀行貸款和外國政府貸款。所以政府部門的政策扶持還是要加大山些，才能夠確保PPP項目模式在我國順利推行，達到預期的期望。

三、融資包括資本金融資和項目貸款兩部分

（1）商業銀行PPP項目貸款以信貸模式為主

商業銀行參與PPP項目的方式較多，目前主要存在信貸模式和投貸模式兩種，在這兩種模式中最常見的是信貸模式。信貸模式在20世紀末PPP模式引入中國之時就已興起，發展至今仍是商業銀行PPP項目貸款的主要方式。信貸模式是商業銀行選擇優質的PPP項目，并為項目提供有限或無追索權的貸款。PPP項目貸款的特點是規模大，期限長，利率較低，還款主要依靠PPP項目的未來現金流，主要包括項目運營收益和政府補貼、專項資金等其他收入。

（2）PPP項目資本金融資的模式

在PPP項目資本金融資的現狀中，社會資本方主要指建筑類央企，而金融機構作為財務

投資人時，沒有將其劃分為社會資本方。PPP項目資本金融資為滿足央企出表要求和資本退出需求，通常運用多層嵌套的金融工具，呈現出組合化融資的特點，具體表現出“明股實債十小股大債”的組合模式。而明股實債和小股大債的實質內涵和表現形式均存在差異，需要對該組合模式進行解構。

四、結束語

綜上，在城市項目建設中，項目建設資金由政府和項目PPP公司共同承擔，降低政府的財政負擔，符合城市項目管建設對巨額資金的迫切需要;運營過程中，項目公司自負盈虧，激勵其提高運營效率，努力降低成本，提高運營管理水平，同時有利于服務質量的提高，政府只負責監管就可以，不用投入太多的人力，大大減少了政府的工作量，并且能夠有效地激發項目運營公司的潛在能力，使其提高運營管理技術，保證城市項目建設有效運營并取得穩定的收益。

參考文獻

[1]王灝，加快PPP模式的研究與應用，推動軌道交通市場化進程[J]宏觀經濟研究，2004，（1）.

[2]王灝，倫敦地鐵PPP模式中的仲裁機制研究[EB/OL中國城市軌道交通網，2004-12-27.