論我國國企融資結構與模式的科學化轉變

李佳穎

摘 要：隨著計劃經濟向市場經濟體制的不斷變革，融資結構問題成為學者們和企業財務工作者們熱切關注的問題之一。本次選題針對我國國有企業融資結構的現狀進行了陳述，并根據國有企業融資結構與模式的科學化轉變過程中存在的問題進行了剖析，并針對這些存在的問題提出了建設性的意見。為優化國有企業融資結構與模式的科學發展，提供了一定的理論基礎。

關鍵詞：國有企業；融資結構；模式；科學化轉變

一、國有企業融資結構與模式的現狀

從國有企業發展歷程的角度出發，國有企業的融資結構主要經過了單一化模式向多元化模式發展的進程。在現階段的融資結構和模式模式中總體可以分為幾個情況：一是，財政主導型融資模式；二是，銀行主導型融資模式；三是，多元化的混合型融資模式。由于國有企業的發展受體制變革影響巨大，多元化的混合融資模式成為發展的主流。

二、國有企業融資結構與模式的科學轉變的原因分析

（1）政府干預導致內部融資和外部融資發展不協調

國有企業由于自身發展的實際特點，一直存在政府和企業干預問題，隨著近年來國企改革的不斷影響，大環境給政府的職能進行了從新的劃分。盡管如此，在國企投資方面，還是受到了政府或多或少的政策干預。一方面表現在國有企業在融資的過程中存在各個流程及各個環節重復的核查。這些環節不僅增加了國有企業的融資成本，還間接的導致了企業在嘗試很多新的融資模式上的失敗。另一方面，由于政府部門的干預影響，導致企業在融資過程中和政府的意見存在分歧，導致融資結果不理想。

（2）國有企業過分的依賴銀行，影響著國有企業融資的規模

在現階段國有企業中存在著這一普遍現象，就是各個國有企業的負債率持偏高狀態。盡管我國的國有企業也在嘗試著從銀行融資模式向多元化融資模式的不斷轉變。但是效果并不理想。根據2017年互聯網統計數據顯示，現階段我國的國企在負債方面普遍率達到61%以上，在較高的負債概率中可以歸結到銀行名下的負債占到40%以上?？梢妵衅髽I在融資的過程中對銀行機構依賴性較大。這種過分依賴銀行的融資模式，導致企業在融資規模上存在局限性。成為企業融資規模不能壯大的直接推手。

（3）國有企業偏好股權融資，融資結構單一

由于國有企業和其他的企業不同，在國有企業融資的過程中，國有企業對股權融資十分偏愛。根據中國證券監督管理委員會網站的數據披露顯示， 2018年債券的發行量是160.4億元，而股票的發行量卻達到了623.95億元。這充分的證明在國有企業的融資過程中股權融資成為企業的首選融資方式。但是由于企業融資結構本身受時間彈性和轉讓彈性的影響，企業在融資的過程中要充分的考慮彈性的空間，為企業在日后融資結構和融資模式的調整和優惠預留充足的空間。

三、國有企業融資結構與模式的科學轉變的建議

（1）明確企業與政府之間各自職能，減少行政干預

為了更好的完善國有企業的融資結構，政府和企業應該各自明確在市場經濟中的地位。而不是過多的進行各個環節的干預。在以市場需求為導向的前提下，政府要不斷的完善各項規章制度，在國有企業融資過程中對過于復雜的環節和審批予以簡化。一方面提升了融資核準的速度為企業找到合適的融資模式爭取了時間，另一方面也在一定程度上減輕了企業的融資成本。一定程度上提升了國有企業的融資決策能力。從而到達提升國有企業多元化融資能力的目標。

（2）提升自我累積能力，拓展企業融資渠道

國有企業想要擺脫對銀行企業的過度依賴就要從自身發展的角度出發?，F階段的國有企業中存在著規模大但是綜合能力不強的情況。為了更好的適應優勝劣汰，走可持續發展的道路。國有企業一方面要積極的提升自我積累的能力，另一方面國有企業要積極的的尋找其他的融資渠道，建立符合時代發展的創新型融資模式。國有企業在融資的過程中，要從互利互惠的原則出發，以壯大自身發展為根本目的。國有企業一方面可以從實際出發，根據自身的財務狀況，經營結果和資產負債情況向外部如實披露，減少因信息不準確帶來的融資誤導性。通過自我累積能力的提升，從而達到拓展企業融資渠道的目的。

（3）深化體制改革，優化融資結構

國有企業想要改變其制衡發展的關鍵因素，首先就要進行深化體制改革。一是，企業要向國外發展較好的資本市場看齊，將適合企業發展為己所用。二是，制定符合融資發展的各項信息披露政策，防止虛假信息帶來的重大危害。三是，政府要打破對金融體制的掣肘，根據國有企業發展需要放寬對金融利率等內容的政策，提升市場公平競爭的能力，促進企業融資過程中資源的融化配置，從根本上滿足企業因發展需求對資金的融資需求。四是，要建立健全股權融資市場的各項法律法規，在一定程度上給與國有企業在股權融資過程中的自主選擇權，提升直接融資的速度。五是，應該積極的發展債券市場，強化債券市場的發展變革，提升在融資過程中債券融資的份額。六是，優化民間融資發展，將民間融資的優點最大化，強化監督非法融資，最終實現融資模式的多元化。從而優化整體融資結構。

四、結束語

無論是民營企業還是國有企業，為了更好的發展壯大，對資金上都有較大的需求。而在對資金來源的研究過程中，融資結構和模式成為其中一個熱議的選題。本次選題從國有企業融資的結構和模式出發，陳述了多元化的融資模式是現在國有企業的發展現狀，并剖析了國有企業融資結構與模式的科學轉化的原因，提出了相關的建設性意見。為國有企業融資結構內容的研究奠定了基石。

參考文獻

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