掘金顏值經濟時代

馬曼然

顏值經濟時代下，對美麗的追求占消費支出的比例會越來越大，日韓人均化妝品消費額是中國的數十倍，中國這幾年醫美行業蓬勃發展就是需求爆發帶來的，這塊的成長趨勢非常樂觀。

從外國經濟產業發展歷史來看，隨著一國人均GDP的不斷提升，化妝品將迎來高速增長。

從上市公司市值回報的角度看，日化領域也是長線牛股輩出的搖籃，如圖2所示。

為什么化妝品會成為消費增速最快的細分領域？因為愛美是人之本性，女人愛美如同男人熱衷抽煙喝酒一樣，切中人性的消費往往是牛股輩出的搖籃。圖3所示，女性會優先消費在提升顏值上。

中國在消費化妝品這塊剛剛起步，雖然我國的化妝品消費能力在不斷提高，但是跟國際上比還是略有差距。2017年，我國化妝品人均消費為262元，而日本則為1980元，韓國為1700元。

相關數據顯示，中國“化妝品人口”的數量從2005年的2200萬發展至2015年的1億，預計到2025年，我國“化妝品人口”數量將高達4億，全世界獨一無二的龐大消費群體無疑是支撐行業發展的動力。

不過，中國的高端化妝品被外資品牌壟斷，國產品牌更多走中低端路線，這也是A股沒有誕生相關牛股的主因之一。

細分來看，中國未來的化妝品發展路線或可以借鑒日韓模式，走天然植物無添加抑或是中醫結合路線，上海家化曾一度在中醫結合方面實現彎道超越。

例如，愛茉莉太平洋經過對亞洲天然原料的長期深入研究，在全球率先推出了人參和綠茶化妝品（注：1966年，愛茉莉太平洋在全球率先推出人參化妝品ABC乳霜，研究人參根以外的果實和葉子的功效;1989年，在全球率先推出綠茶化妝品Miro，研究綠茶葉以外的花朵、種子和根部萃取物），利用現代技術對這些研究成果進行新的詮釋，并體現在雪花秀、AMOREPACIFIC、悅詩風吟等產品上。

為了探索“人參”的護膚價值，雪花秀應運而生。在雪花秀位于首爾的旗艦店中，五層樓、幾千平方米的空間中，隨處可見人參文化與產品以多種方式的結合。圍繞著“綠茶”文化，愛茉莉太平洋于1979年在全球化妝品企業中首次建立茶園，包括綠茶博物館。以上，均展現出愛茉莉太平洋對于產品文化的深入挖掘。

目前，國內中醫學應用到化妝品領域的上市公司有馬應龍的眼霜和片仔癀的祛黃系列。此外，國內化妝品細分領域中，面膜的銷量已經占到了全球一半市場份額，中國在面膜領域已走到世界前列。面膜是一個可重點關注的細分領域，其中上海家化、云南白藥分別推出了各自的面膜品牌，這個領域的發展可以動態跟蹤。