石油和化工行業(yè)證券市場投資策略解析

摘 要：證券投資作為石油和化工行業(yè)發(fā)展的重要依據(jù)。本文在了解石油和化工行業(yè)發(fā)展情況的基礎(chǔ)上，結(jié)合近年來證券市場展現(xiàn)出的獨特優(yōu)勢，明確新時代發(fā)展對石油和化工行業(yè)提出的要求，深層探索如何在現(xiàn)如今的證券市場環(huán)境中進(jìn)行投資，以期提升石油和化工行業(yè)的發(fā)展步伐。

關(guān)鍵詞：石油 ?化工 ?證券市場 ?投資

一、國際油價中低位置利好石化行業(yè)

其一，油價對產(chǎn)品油價格與下游化工品價格的影響非常大，一般展現(xiàn)為兩者同步上升或降低。處于四十到八十美元之間的油價向下游石化品價格傳導(dǎo)非常快，但超出一百美元將會增加傳導(dǎo)的難度;其二，在成品油定價機(jī)制的引導(dǎo)下，油價處于四十到八十美元之間的成品油可以獲取最佳的利潤率;其三，乙烯設(shè)備在油品超出八十美元的情況下，將會降低自身的應(yīng)力水平，若是處于四十到八十美元之間，油頭乙烯設(shè)備的競爭水平將會提升;其四，民營煉化的芳烴（PX）主要自用，PX的盈利情況主要受到國內(nèi)產(chǎn)能大幅增長影響，未來2-3年盈利情況預(yù)計會低于之前供應(yīng)緊缺時;其五，石化品在與下游消費(fèi)端趨于一致的情況下，會受自身供需結(jié)構(gòu)的影響，相應(yīng)的產(chǎn)能周期也會對價差帶來更多影響。但原油作為成本端，超出一百美元的情況下，PTA和長絲盈利能力會隨之降低，而處于中低油價的情況下，有助于提高下游產(chǎn)品競爭水平，進(jìn)而獲取更多的經(jīng)濟(jì)效益。

二、證券市場投資方向分析

針對現(xiàn)如今的國際市場環(huán)境分析，石油和化工行業(yè)的證券市場投資要注重以下子產(chǎn)業(yè)鏈：其一，煉化-PX-PTA-滌綸長絲產(chǎn)業(yè)鏈（恒力股份、榮盛石化、恒逸石化、桐昆股份、東方盛虹）;其二，C2C3產(chǎn)業(yè)鏈：衛(wèi)星石化（125萬噸乙烷裂解制乙烯項目打開發(fā)展空間）;其三，上下游一體化：中石化（中油價下最受益的標(biāo)的）。下面針對上述內(nèi)容對石油化工行業(yè)證券市場投資方向進(jìn)行研究：

（一）投資研究

在實踐發(fā)展中，受二元結(jié)構(gòu)引發(fā)的通脹問題，債務(wù)增加等問題影響，資金具備的可能性越來越低，但市場管理和拓展工作依舊在繼續(xù)。由此可知，未來市場依然將防御性操作看作發(fā)展核心。

（二）投資方向

以利安隆為例，其作為內(nèi)生高成長的抗老化劑行業(yè)龍頭，不僅擁有抗氧化劑、光穩(wěn)定劑兩大系列化產(chǎn)品線，還可以帶來更多具備個性化和有效性的產(chǎn)品內(nèi)容。雖然國內(nèi)企業(yè)起步較晚，行業(yè)集中度較低，目前不具備競爭優(yōu)勢的小產(chǎn)能正在逐漸退出，但整體擴(kuò)張和發(fā)展速度極快。因此，為了進(jìn)一步提高市場供應(yīng)能力，公司積極進(jìn)行了產(chǎn)能擴(kuò)張，除了正在推進(jìn)中的募投項目之一的 6000 噸/年紫外線吸收劑項目（二期）和公司其他一些自有資金建設(shè)項目，還先后在浙江常山投資 5.05 億元新建抗老化產(chǎn)品生產(chǎn)裝置，在珠海基地投資12.66億元新建12.5萬噸抗老化產(chǎn)品和中間體生產(chǎn)裝置，預(yù)計從 2018年底陸續(xù)有產(chǎn)能釋放，投產(chǎn)后公司營收和凈利潤規(guī)模有望進(jìn)一步提升。針對其的投資建議如下： 預(yù)計公司18-20 年的營業(yè)收入為15.58、21.43、33.77億元，歸母凈利潤為1.81、2.51、3.31 億元，18-20 年EPS分別為1.00、1.40、1.84元/股，對應(yīng)三年P(guān)E為24.4、17.6、13.3倍，繼續(xù)推薦。需要注意的是，其在運(yùn)行發(fā)展階段也存在一定風(fēng)險，不僅生產(chǎn)基地建設(shè)進(jìn)度不及預(yù)期，而且產(chǎn)品銷售拓展也不及預(yù)期。

另一方面，傳統(tǒng)周期。有關(guān)順周期的高貝塔資產(chǎn)整體偏謹(jǐn)慎，主要受兩點因素的影響，其一在于行業(yè)下游需求的降低，對行業(yè)供需帶來了一定影響，其二行業(yè)整體在建工程投資累計同比轉(zhuǎn)正，相應(yīng)的供給端也會拓展。

三、風(fēng)險分析

下面對其可能出現(xiàn)的風(fēng)險進(jìn)行分析：其一，下游需求比預(yù)期要求低的情況下，不僅影響產(chǎn)品銷售水平，還會對化工行業(yè)構(gòu)成負(fù)面影響;其二，市場競爭越來越大，將會降低產(chǎn)品價格，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中，行業(yè)中進(jìn)入大量競爭者，這也促使產(chǎn)品價格越來越低;其三，項目建設(shè)進(jìn)度沒有達(dá)到預(yù)期要求。隨著龍頭企業(yè)產(chǎn)能的增加，項目在建設(shè)初期到順利出廠的進(jìn)度也涌現(xiàn)出了不準(zhǔn)確的影響因素;其四，原油價格出現(xiàn)較大變化。

四、結(jié)束語

綜上所述，為了對新時代背景下石油和化工行業(yè)的證券市場進(jìn)行有效投資，除了要結(jié)合上述內(nèi)容進(jìn)行深層探索外，還要更多了解國外證券市場特點，而后整合自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，提出有價值的投資方向。

參考文獻(xiàn)：

[1]黃蓓.基于內(nèi)生性的環(huán)境信息披露與財務(wù)績效關(guān)系分析——以化工行業(yè)上市公司為例[J].工業(yè)經(jīng)濟(jì)論壇，2018.

作者簡介：王席鑫（1984-），男，上海人，漢族，學(xué)歷：碩士-FMBA，研究方向：化工行業(yè)證券市場分析。