政府投融資平臺的財務風險分析與控制

李昌黔

【摘 要】隨著科學技術的快速發展以及我國經濟的進步，近年來我國開始注重政府投融資平臺的建立。政府投融資平臺的出現，意味著我國經濟發展十分迅速，城市現代化建設進程加快，導致城市落后的基礎建設無法和社會的快速發展相契合。投融資平臺的建設離不開政府部門的資金投入、各種資源的整合以及對土地進行規劃。對于政府投融資平臺來說，由于城市基礎建設是一種典型的非經營性投資，因此其盈利程度較為低下，但是城市基礎建設的成本是十分巨大的，這就對城市投融資平臺的財務帶來了較大的風險和壓力。本文基于此，對政府投融資平臺常見的財務風險做了分析，并提出了控制這些風險的處理辦法，希望能夠為相關工作者提供一些指導和思路。

【關鍵詞】政府投融資平臺;財務風險;控制辦法

一、政府投融資平臺常見的財務風險

1.1資金需求量大，資金來源途徑較少

對于城市建設來說，加強城市基礎建設不僅能夠滿足城市的快速發展需求，為人們建立一個良好的城市形象，同時還能夠為我國廣大群眾創造一系列的就業崗位，解決廣大群眾的就餓也問題，為政府業績添上濃墨重彩的一筆。在2008年全球金融危機的情況下，我國政府為了刺激經濟發展，出臺了大量的經濟激勵制度和政策，將銀行的貸款利率進行降低，希望拉動內需，推動我國經濟的發展。在政府部門出臺大量政策的情況下，我國地方政府在進行城市規劃方針的建設時，提出了大量的建設投資方案。在這種情況下，政府投融資平臺便成為了政府部門融資以及規劃投資方案的具體負責平臺，想要實現政府部門下達的建設任務，需要投入大量的資金來對建設項目進行財力支持。政府投融資平臺的資產數量較大，但是實際投入到建筑工程項目建設的資金數量卻不是很多，導致政府投融資平臺的資產數目無法滿足建設的需求。為了完成當地政府的建設規劃要求，往往需要從外部融入大量的資金，因此政府投融資平臺并沒有有效的解決金融危機下企業資金匱乏的情況，反倒給企業帶來了巨大的融資壓力，造成企業資金緊張的情況。

當前，政府投融資平臺獲取資金的渠道較為單一，在其資金的組成中，除了一小部分是由政府投入資金外，其他的資金主要來源于各種商業銀行的貸款。盡管政府投融資平臺具有較好的信用，商業銀行愿意為其提供大量的貸款，但是這也變相地增加了企業的使用成本，使得企業在金融危機的情況下還要面臨著較大的還款壓力。因此，增加資金來源渠道，切實降低資金的使用成本，時政府投融資平臺在發展過程中需要切實注重并解決的問題。

1.2政府投融資平臺的盈利水平低，導致融資效率低下

對于政府投融資平臺來說，其投資的項目普遍規模較大，項目建設周期較長，相應的獲取利潤的實踐也較長，這就導致資金的負債率是比較高的，政府的財務方面較為緊俏。同時，政府投融資平臺在建立之初就對其投資項目做了定性，即政府投融資平臺所建設的項目社會公益性是較為明顯的，在這種情況下，參與了政府投融資平臺的企業在投入大量的資金后，并不能夠在項目的運營初期就獲取到相應的回報和收益，項目的整體盈利水平是比較低的。但是我國政府對參與了直接融資的企業具有較高的利潤要求，為了解決收益較少造成企業收益較低的情況，政府投融資平臺需要借助發行證券、股票的方法來籌集到相應的資金。

1.3中遠期財務風險普遍較高

上文提到，政府投融資平臺所投資的項目盈利能力是比較低下的，在這種情況下，銀行因為政府投融資平臺的良好信用愿意對其提供大量的支持資金，這主要是因為政府投融資平臺掌握了大量的土地資源，而土地資源的使用價值是比較高的;其次，政府對于其投融資的平臺很有可能提供財政支持。另外，改革開放以來，我國金融行業快速發展，信貸公司、信托公司以及銀行之間的競爭十分激烈，這些金融機構手里掌握著大量的資金，如何將這些資金變成收益對于其未來的發展是十分重要的。而政府投融資平臺具有政府的背景，可靠性更高，因此各個金融機構圖將目光放在了政府投融資平臺的身上。盡管政府投融資平臺的綜合負債率以及遠期收益并不清除，但是出于對政府的信任，這些金融機構將大量的資金投入進去。一旦我國經濟發展速度降下來，政府掌握的土地價值沒有達到這些金融機構投資時的預期，那么銀行很容易撤銷對企業的信任，將這些貸款進行收回。一旦貸款被金融機構收回，那么政府投融資平臺的資金鏈將明顯減少，甚至面臨著斷裂的風險。

二、對政府投融資平臺財務風險進行控制的辦法

2.1優化存量資產

政府投融資平臺具備大量金額的資產，但是有很多資產都作為定款沒有用于投資，因此沒有為投融資平臺帶來收益。將政府投融資平臺的大量閑置資產進行盤活，將平臺的資產機構進行優化，并聘請專業的人員進行閑置資產的運營，能夠切實滿足資金的需求，并提升政府投融資平臺的盈利水平。對于投資到政府投融資平臺的企業來說，將其掌握的房地產資源進行開發，并將一些開發價值不大的土地進行轉讓等資金回收，都能夠幫助企業獲取大量的資金，從而實現資金的變現。

2.2拓寬融資渠道

當前，政府投融資平臺的資金來源主要是銀行的貸款，銀行的貸款存在的典型特征是融資額度較大、還款時間長、還款方法簡便等優勢，但是它的利率十分不固定，因此很容易造成較大的還款壓力，基于這種情況，政府投融資平臺需要積極獲取新的投融資方法，盡可能的分散大量資金融資帶來的風險，降低融資的成本，獲取更高的收益。政府投融資平臺可以選擇以下方法進行融資;第一，債券融資。與銀行貸款相比，債券融資的融資資金穩定性、貸款利息等都更優，在政府投融資平臺進行債券融資時，可以選擇土地不動產作為發行債券。第二，股權融資，通過分析股票市場的發展趨勢，可以發現借助股票市場來發行股票時政府投融資平臺獲取融資的重要手段。將股權和現有的優質資產有效結合，將政府投融資平臺在證券市場進行上市，獲取相應的資金，打響自身的知名度，從而減輕企業的債務負擔。

2.3增加與金融商業機構的合作

金融機構作為專業的投融資處理行業，對于金融市場的變化以及發展趨勢掌握較為深入，同時也能夠熟練應用金融創新工具，因此加強與金融機構的合作，聘請其來參與到項目融資方案的談判當中，能夠提升談判的影響力，提升投資者統一談判的可能性，從而為政府投融資平臺獲取更多的投資。

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