我國醫藥行業并購財務整合問題

王曉華

摘 要：目前，很多醫藥行業企業都在進行并購，希望通過這種方法來擴大自身規模，爭取更多的市場份額。本文對我國醫藥行業并購財務整合問題進行分析，闡述了我國醫藥行業并購財務整合的必要性，并分析了醫藥行業企業并購動因及其影響因素，分析了目前醫藥行業企業并購財務整合中存在的問題，對這些問題提出了相關解決措施，希望能夠為相關從業者提供參考意見。

關鍵詞：醫藥行業;企業并購;財務整合

近年來，隨著我國經濟的發展、社會的進步，醫藥市場逐步完善，很多醫藥企業在形勢大好的環境中抓住了發展機遇，為企業轉型升級提供了有力幫助。一些醫藥企業通過并購其他企業擴大自身經營范圍，提升自身社會影響力。但在對其他企業進行并購時，要將財務整合工作落實到位，如果忽視了此項工作，就難以實現成功并購，而且對醫藥企業之后的發展也會產生負面影響。因此，醫藥行業在并購企業時，要明確財務整合的重要性，找到其中影響財務整合的因素，并制定有效措施。

一、我國醫藥行業并購財務整合的必要性

（一）財務整合是醫藥行業并購成功的基礎

醫藥行業通過并購其他企業能夠實現規模擴張，這是醫藥企業持續、穩定發展的首選。對醫藥企業來說，無論是企業并購的橫向產業，還是企業并購的縱向產業，都與財務整合息息相關，如果醫藥行業要實現成功并購，最重要的一點就是要與被并購的企業達成一致意見，在這其中，需要雙方對被并購的企業保持一致的估值意見，依靠并購企業的財務數據以及資本市場參數實現準確估值。醫藥企業在實現并購前，要以被并購企業的財務數據為基準，這樣能夠對其有一個統一的認識和了解，使雙方能夠盡快達成統一，進而實現成功并購。

（二）財務整合是醫藥行業并購經營成果的基礎

在醫藥行業完成并購后，被并購的企業就成為該企業的子公司，但與被并購企業相比，醫藥行業有不同的企業文化，且在財務管理以及財務核算制度方面有一定差異。所以醫藥行業在完成并購時，需要對這些差異性問題進行統一，尤其應在財務績效考核上保持一致。只有對財務整合與財務制度進行統一，才能確保醫藥企業完成并購后實現一致經營，使被并購的企業與原企業有統一的經營戰略，進一步加快醫藥企業管理經營。所以，在醫藥企業完成并購后，財務審核是最重要的一點，能夠進一步提升企業運營效率。

（三）財務整合是醫藥行業并購風險有效管控的基礎

通過并購固然能夠實現自身規模的擴大，但不可否認，在并購時也會存在一定風險。如果企業文化和勞工制度在并購時沒有達成一致，或外部環境存在差異，都會導致醫藥行業在完成并購后不能對風險進行有效識別，無法對出現的風險采取有效的解決措施，就會造成醫藥企業完成并購后難以對經營效果進行改善，從而面臨巨大的經濟損失。因此，在對其他企業進行并購前，醫藥企業要對財務整合相關工作進行妥善安排，在完成并購后通過良好的財務整合與被并購的企業形成一致的財務管理政策，尤其是內部控制應由醫藥企業的財務著手處理，對內部控制進行有效落實，讓被并購的企業能夠與醫藥企業在風險控制和風險政策上實現統一管理，讓醫藥企業能夠對風險進行有效識別，并有針對性地落實解決措施。

二、醫藥行業企業并購動因及其影響因素

（一）外部宏觀環境的影響

在醫療改革不斷深化的今天，醫療衛生服務市場越發完善，有效解決了醫藥行業難以高度集中的問題，國家層面也出臺了一些支持政策，鼓勵醫藥行業通過并購實現自身發展。

（二）醫藥行業企業自身發展的實際需要

通過良好的運營方式，醫藥行業企業具備廣闊的發展前景，能夠實現資本累積，為進一步擴大經營規模，占據市場更多份額，很多醫藥企業希望通過并購實現資源拓展。

（三）資本市場的發展為并購提供了良好機遇

隨著我國資本市場不斷發展，市場資金具備更好的流動性，醫藥行業抗風險能力強，且周期性弱，這也是目前醫藥行業實現并購的首要原因。并購能夠為自身發展帶來一定益處，比如，擴大生產經營規模，減少成本投入，提高抗風險能力，將多余資金投入到產品研發中。但在實現并購時會存在一定的財務風險，因此要在財務整合上加強控制和管理。

三、醫藥行業企業并購財務整合存在的問題

（一）對財務整合重視不足出現財務管理失控

一些醫藥企業盲目跟風，并沒有對并購有深入了解，單純地認為并購等同于擴大市場份額，為企業創造發展空間，而在如何實現企業價值上沒有進行充分考慮，忽視了財務整合的重要性，沒有在這方面投入人力、物力，導致在完成并購后財務管理出現嚴重問題，如一些醫藥企業無法對內部財權進行有效掌控，財務報告制度以及財務會計制度不統一，給醫藥企業帶來了嚴重的財務風險。

（二）企業整合后的資本結構處理不當

一些醫藥企業在并購期間，為加快并購速度，通過大量舉債融資形式加快擴張，但在完成并購后，沒有對負債、資產等數據進行整合，導致在完成并購后資本結構劣化問題比較嚴重，不利于企業控制資本，嚴重的會導致并購失敗。

（三）對企業并購財務整合風險的控制能力不強

醫藥企業在進行并購的過程中，與被并購企業在財務管理、組織框架、管理體制、經營理念等方面沒有達成統一，在并購期間會出現難以估計的財務風險，包括支付風險、融資風險、定價風險等。一些醫藥企業沒有認識到這些風險的嚴重性，更沒有對這些風險制定有針對性的解決措施，導致在并購時常常出現資金短缺或成本增加的問題。

四、加強醫藥行業企業并購財務整合的措施

（一）確保實現財務目標的有效整合

醫藥企業進行并購的最終目的就是對現有財產進行整合，通過爭取市場份額來提高企業競爭力。因此，醫藥企業在進行并購時，要對現有財務目標進行整合，要以企業資產管理、資金、資本等因素為基礎，圍繞稅務管理和財務會計管理等工作對風險進行有效控制，要將著重點放在合理配置資產、管理運作資金、控制現金流量、優化資本結構等方面，制定有效的解決方案，對企業并購和財務管理方面進行指導。

（二）科學地進行財務資源的整合

醫藥企業在進行財產資源整合時，要對負債以及資產進行集中整合。目前，醫藥企業在整合財產資源的過程中，一般是將優質內部資產從財務資源中分離出來，對容易出現負債和經營不良的資產要及時清除。

（三）加強對醫藥行業企業內部資金的整合

醫藥行業企業在整合時要將資產整合當作關鍵內容。目前，醫藥行業企業在整合時會選擇資金集中管理的方式，在企業內部建立財務制度，將控股企業和全資企業納入其中，實現財務統一管理，進而降低管理財務資金的運作成本，提高企業抗風險水平。

（四）加強財務管理制度體系的整合

醫藥企業在完成并購后，為使財務工作有序進行，就應在并購期間建立完善的財務管理體系，主要針對內部預算管理體系、會計核算管理體系、審計管理體系、業績評價管理體系等。要將重點放在會計核算管理體系以及審計管理體系上，對審計管理體系來說，一般是對內部財務會計信息的可靠性進行分析，進而實現財務管理和內部控制目標。而會計核算體系的整合要從企業實際情況出發，以財會制度和會計準則為基本模式，建立完善的核算體系，使財務報表更加準確。

（五）加強財務整合過程中的財務風險控制管理

醫藥企業在并購中有一定的管理難度，導致企業難以實現成功并購。因此，醫藥企業在并購期間要對財務風險進行有效控制，對支付風險進行控制管理，將重點工作放在整合現金資產上，對優質資產進行整合。此外，還要控制財務管理風險，建立完善的內部管理體系，對財務風險進行防范。同時，還要對其他風險進行控制，包括業務工作考評、財務管理體系、組織框架等。

五、結語

我國醫藥行業企業通過并購能夠擴大自身經營規模，在行業競爭中占據更多優勢。但在并購期間，財務整合會出現一些問題，財務整合在醫藥行業并購中扮演著重要角色，所以要重視財務整合這項工作，通過明確財務整合目標，實現內部資金整合，建立完善的財務管理體系，加強風險防控，這樣才能有效解決財務整合中存在的問題，進而為醫藥企業健康發展提供更多助力。

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