互聯網供應鏈金融業務開展障礙因素及應對策略研究

孔垂琳 吳旸 何志毅

摘要：目前全國范圍內開展的產融合作多屬于傳統的供應鏈金融模式，這一模式尚存在很多弊端，已難以滿足中小微企業的融資需求。針對該現狀，本文通過問卷調查，運用信度分析與層次分析法構建互聯網供應鏈金融業務開展的障礙因素指標體系，并提出應對策略，以期為相關部門提供決策參考依據，有助于推動互聯網供應鏈金融業務開展。

Abstract： At present， most of the industry-financial cooperation nationwide belongs to the traditional supply chain financial model. This model still has many drawbacks and it is difficult to meet the financing needs of small and medium-sized enterprises. In response to this situation， this article takes a questionnaire survey， using reliability analysis and AHP to build an indicator system of obstacles to the development of the online supply chain financial business， and proposes countermeasures to provide a reference for decision-making for relevant departments to help promote online supply chain financial business development.

關鍵詞：互聯網供應鏈金融;信度分析;層次分析法;障礙因素

Key words： online supply chain finance;reliability analysis;analytic hierarchy process;obstacle factors

中圖分類號：F830? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文獻標識碼：A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 文章編號：1006-4311（2020）11-0135-06

0? 引言

近幾年來，隨著信息技術的飛速發展，電子商務、大數據、云計算等新技術的出現和繁榮，滋生出一種新的供應鏈金融模式——互聯網供應鏈金融。互聯網供應鏈金融又稱線上供應鏈金融（Online Supply Chain Finance），是指兼具電商平臺經營者、資金提供者、供應鏈掌控者身份的電商、商業銀行、核心企業或其他第三方，在對供應鏈交易長期積累的大量信用數據以及籍此建立起來的誠信體系進行分析的基礎上，運用自償性貿易融資信貸等方式，引入資金支付工具監管的手段，向在電子商務平臺從事交易的中小微企業提供封閉的授信支持及其他資金管理、支付結算等綜合金融服務的一種全新的金融模式[1]?；ヂ摼W供應鏈金融是供應鏈金融的4.0時代，它充分利用互聯網云計算和大數據的優勢控制風險和對接資金，為中小微企業在線提供銀行服務。

然而，我們發現，目前全國范圍內開展的產融合作尚且屬于傳統的供應鏈金融模式，存在著很多缺陷，如操作周期較長、融資流程復雜等，據此傳統的供應鏈金融模式已難以滿足中小微企業的融資需求。在如今供應鏈金融與互聯網技術相互交融的趨勢面前，將現有的產融合作模式升級為互聯網供應鏈金融模式已是大勢所向，這對解決中小微企業的融資困境、促使國民經濟的健康發展有著重要的作用。

因此，我們分別從中小微企業、金融銀行和個體這三個層面開展互聯網供應鏈金融業務的障礙因素進行問卷調查與分析，建立障礙因素的指標體系，之后針對這些障礙因素提出有助于推動互聯網供應鏈金融業務開展的建議，為相關部門提供決策參考。

1? 問卷分析

1.1 中小微企業問卷分析

關于中小微企業對開展互聯網供應鏈金融業務存在的障礙因素，調查小組以企業供應鏈

融資需求及風險等問題制定調查問卷，面向企業工作人員發放問卷189份，回收問卷182份，剔除無效問卷19份，得到有效問卷163份，經信度分析得出信度系數為0.765>0.7，符合要求。

通過對“哪些選項對提升收入重要”的調查，得出控制投入成本、搶占業務市場都可以提高企業的收入，并且大多企業認為，提高產品質量最重要。

通過對“應該加強哪些方面的管理”的調查，得出大部分企業都認為應該加強成本管理、庫存管理和質量管理。

調查小組將資金需求額度與企業供應鏈金融期限時長進行了交叉分析，見表1所示。

由期限時長來看，3到6個月的短期融資需求最大，而從需求金額的額度來看，500萬到1500萬的融資金額是市場最需求的。

調查小組對供應鏈金融本身存在的風險進行了調查，發現盡管供應鏈金融減少了中小微企業中的授信風險，但由于供應鏈融資中的中小微企業抗風險能力較弱，且供應鏈參與者多，涉及不同的產業、領域，其運作存在的潛在風險不容忽視。

調查小組分別就中小微企業在供應鏈金融中面臨的主要問題和希望獲得幫助的環節進行了問卷調查，發現中小微企業面臨的主要問題是融資渠道受限和核實審批程序復雜，最希望在存貨儲運和融資范疇環節獲得支持。

1.2 金融銀行問卷分析

關于金融銀行對開展互聯網供應鏈金融業務存在的障礙因素，調查小組以貸款滿足情況及信用評價等問題制定調查問卷，面向銀行工作人員發放問卷144份，回收問卷135份，剔除無效問卷21份，得到有效問卷114份，經信度分析得出信度系數為0.714>0.7，符合要求。

調查小組對中國建設銀行（蕪湖三山支行）、中國工商銀行（蕪鋼分理處）、蕪湖揚子農村商業銀行（弋江中路支行）等29家銀行展開了調查，其中政策性和股份制商業銀行占比較高，商業銀行占比較少。

通過調查中小微企業通過銀行貸款融資需求滿足情況，得知中小微企業通過銀行貸款融資的貸款品種、期限和金額等方面沒有得到滿足，這是導致供應鏈金融發展受限的重要原因之一。

調查小組還調查分析了供應鏈中中小微企業信用評價存在的問題，其中不重視現金流量指標占比74.11%、忽視非財務指標占比68.75%、信用評價針對性不強占比53.28%，可見，不重視現金流量指標是現在中小微企業信用評價存在最關鍵的問題。

1.3 個體問卷分析

關于個體對開展互聯網供應鏈金融業務存在的障礙因素，調查小組以金融產品選擇、規避風險措施、市場需求等問題制定調查問卷，面向個體發放問卷373份，回收問卷357份，剔除無效問卷36份，得到有效問卷321份，經信度分析得出信度系數為0.787>0.7，符合要求。

通過對個體在金融產品傾向進行調查，發現大部分人傾向于傳統金融模式產品，主要原因是他們認為互聯網金融產品風險大。

調查發現59.94%的個體通過學習風險案例來規避風險，57.32%的個體通過熟悉平臺操作來規避操作風險。這說明提高用戶自身的風險防范意識對規避風險起到較大作用。

部分金融產品用戶因平臺對信息的保護不夠，信息泄露而遭受損失。隨著用戶受教育程度的增高，規避風險的能力也隨之增強。在新產品的開發與完善上，可以提高準入門檻，此外，增強后期對用戶的培訓，提高用戶對于產品操作的熟練度也可以有效的規避風險。

通過對個體市場需求進行調查，發現融資服務是個體用戶最關心的供應鏈環節，商品的金融屬性是個體用戶最關注的供應鏈功能。

2? 數據分析

2.1 確定信用風險評級的方法

在對互聯網供應鏈金融模式下的信用風險的大小進行評估時，不同指標的權重因其評價地位和作用存在差異而相異。因此，采取更具科學性的多目標決策層次分析法（AHP），給不同的指標賦予不同的權重，wi是評價指標xi的權重，滿足，，n為選取的評價指標數量。

2.2 金融銀行類指標的權重確定

為了更好的將各個因素的重要程度量化，在問卷中使用了量表的思路，采用專家打分法，通過計算平均值，得到各個指標的重要程度，以此構建出相應的判斷矩陣。

2.2.1 一級指標的權重確定

構造判斷矩陣A，得：

矩陣A中元素，即為不同一級指標的重要程度之比。將矩陣列歸一化后，將A的元素按行相加，并作行歸一化處理，最后得到A層的權重向量：

2.2.2 二級指標的權重確定

構造判斷矩陣，得：

矩陣Bi代表第i個二級指標所對應的矩陣，矩陣Bi中元素，即為不同二級指標的重要程度之比。將矩陣列歸一化后，將Bi的元素按行相加，并作行歸一化處理，最后得到B層的權重向量：

2.2.3 二級指標占總體的權重

由于在計算一級指標權重時，使用的所對應二級指標得分的數學期望，因此在計算二級指標占總體的權重時，需要構建新的總體一級指標得分判斷矩陣A'，得：

矩陣A'中的元素，即為不同二級指標數乘對應的重要度之比。將矩陣列歸一化后，將A'的元素按行相加，并作行歸一化處理，得到總體權重向量：

接下來將矩陣w（A'）中各個一級指標的權重作為權賦予矩陣，便可以得到二級指標在總體評價體系中的權重矩陣，即，計算得：

2.2.4 金融銀行類指標權重匯總

將上述統計結果匯總，可得到金融銀行類的權重匯總表，如表2所示。

表中，表示一級指標所占總體權重，表示二級指標分別占所對應一級指標的權重，表示二級指標占總體權重。

后文中，所有指標權重的構造方法都和2.2中的構造方法相同，因此不再贅述。

2.3 個體類指標的權重確定

同理，可得到個體類的權重匯總表，如表3所示。

2.4 中小微企業類指標的權重確定

同理，可得到中小微企業類的權重匯總表，如表4所示。

3? 指標分析

3.1 中小微企業類指標分析

3.1.1 供應鏈融資成本、期限類因素分析

①成本可控程度。諸多中小微企業在公司治理、信用文化等方面存在一定的弊端，致使銀行、證券公司等金融機構為確保資金安全、防范金融風險，基本只提供流動資金，同時由于手續繁雜，貸款抵押和擔保條件苛刻，導致企業向銀行貸款的成本擴大[2]。

②市場利率。市場利率是由資金市場上現有供求關系得出的利率。利率市場化推進可以逐步減少利率管制和信貸干預，促使金融銀行依據市場化原則組織信貸資源配置，這有利于信貸資金企業間流動，由低成長型企業流向高成長型企業。

③可選種類。企業融資對資金的期限，金額都有要求，很難實現融資期限與企業需求的完全匹配，這勢必會對供應鏈金融的發展產生障礙。

3.1.2 供應鏈融資條件類因素分析

①資金周轉難易度。和信息流便捷程度類似，資金周轉難易度也是供應鏈金融的影響因素之一，具體過程表現兩點，一是銀行對核心企業的放款，二是核心企業對中小微企業的放款。

②企業綜合能力。企業綜合能力強弱是決定獲得融資的容易程度的影響因素之一，以金融風險作為企業綜合能力的評價因素，得出銷售凈利率、凈資產收益率、資產負債率和有形凈值債務率這四個指標影響了供應鏈金融信用風險的發生。

③物流通暢度。供應鏈金融的協調者是物流企業，其可以構建銀企合作。一方面為銀行等金融機構提供貨物監管服務，另一方面可以為中小微企業提供倉儲、物流服務等。

3.1.3 核心企業關系緊密程度類因素分析

①核心企業信譽度。商業生態視角下，以主要核心企業的企業競爭已然轉變到供應鏈生態系統共同模式。核心企業的信譽度及其綜合能力與供應鏈金融的穩健發展關系十分密切。

②合作頻率。核心企業是在供應鏈中綜合實力十分強，可以對整個供應鏈的較多信息、產品、資金產生較大影響的企業。核心企業對上下游中小微企業融資援手，維持供應鏈的穩定。即企業與核心企業的合作頻率可能影響核心企業對中小微企業融資的支持手段及程度。

3.2 金融銀行類指標分析

3.2.1 風險管理類因素分析

在我國，學術界與實業界俱十分關切金融銀行財務風險管理，政府亦出臺了較多明確范式金融銀行風險管理的法律法規。風險評價體系、業務并行程度及信用擔保體系和把握程度等都會對金融銀行的風險管理能力產生影響。

3.2.2 客戶服務類因素分析

①客戶需求?？蛻舻男枨罂煞殖梢话惴招枨蟆炠|服務需求和個性化服務需求這三個層次，銀行需要考慮不同層次的需求，提供相對應的金融服務。

一般服務需求即客戶對金融銀行的服務需求僅停留在最普遍、通用的業務上，沒有更高端、更多樣的要求，對于這類需求可以用標準化服務來滿足。優質服務需求是在滿足客戶的基本需求的基礎上，對服務效率與服務態度提出的更高的要求，服務過程中的每一個細節都有可能影響客戶的服務體驗。個性化服務需求是指客戶對金融服務有特別的要求，希望金融銀行幫助定制專門服務，要滿足個性化需求，意味著金融銀行要把每一個客戶當作一個細分市場，根據客戶的具體要求提供相應的服務[3]。

②產品服務功能。

金融銀行的產品主要分為以下幾類，如表5所示。

3.2.3 組織架構類因素分析

①工作效率。工作效率，一般指工作產生與投入之比，對于金融機構來說，升高服務效率，就是升高資源投入與產出服務效果的比率以及資源分配的有效性。

②專業化分工。銀行的運營過程有諸多階段，專業化分工就是要把運營活動的特點和參與運營活動的員工個人相結合，把每位員工安排在適合的崗位中提高工作效率。

3.3 個體類指標分析

3.3.1 個體信息安全問題

①平臺保護措施。隨著信息技術的發展，以及網絡安全問題的普遍出現，海量的個體信息匯入各種互聯網平臺，各類數據形成了碩大的個體信息收集庫。各種個體數據可能被竊取、被發掘，甚至被全面遭到監控，致使具有個體隱私的數據在網絡空間由傳統不可見變為可見。

②網絡安全。網絡信息本身所具有的開放性特點導致了其安全性存在著顯著的問題。計算機網絡儲存了大量信息，這些信息數據含量大、種類多、數量全，在開放的環境中容易被黑客所利用，他們可以以這些信息為目的攻擊計算機網絡破壞網絡正常環境，給用戶信息造成了極大危害，導致了嚴重后果[4]。

3.3.2 方便快捷程度

獲取銀行抵押的條件過于嚴苛，即使有著抵押擔保這一制度，落實起來依舊非常難，貸款手續的繁多雜亂，借款門檻虛高，審核批準間隔長等問題，使得很多中小微企業難以貸款或無法在合適時間內貸款，致使企業不愿去貸款。

3.3.3 平臺可接受度

①營銷宣傳。供應鏈金融立足于鏈經濟產業，以鏈中各產業的產品特征要素為金融產品產生依據，以豐富產品靈活配對供應鏈不同位置的企業，金融服務的產品、利率、期限、還款方式、擔保方式等以不同方式的組合，組成豐富的金融產品，為中小微企業的不同場景匹配定制金融服務方案[5]。

②受眾廣度。供應鏈金融產品的受眾廣度指其能否被大眾所接受，在調查了年齡以及學歷，對比觀察供應鏈金融的接受度后，我們認為年輕人大多更能接受新模式。并且，高學歷被調查者對于這種新模式的接受程度也遠高于低學歷被調查者。

3.3.4 平臺及理財產品信譽度

國家擔保機構注冊資本少，擔保能力缺失，造成擔保需求無法得到滿足。調查顯示，我國多數擔保機構存在著金融實力不足、業務規模頗小等問題。以國有資產為主組建的政策性擔保機構，注冊資本不易變現、擔保資金嚴重不足，大大削減了擔保公司信用水平，造成了其注冊資本作為金融杠桿工具的乘數放大效應的缺位[6]。

4? 結論與建議

4.1 結論

4.1.1 供應鏈金融的優勢

調查小組將供應鏈金融與傳統金融的融資方式進行了對比，如表6所示。

4.1.2 實施供應鏈金融業務的風險

供應鏈金融在一定水平上，可積極促進中小微企業、金融銀行、個體的發展。當然存在各式各樣的風險，因此必須對風險進行管理預防。通過前期問卷的分析，我們發現，目前展開供應鏈金融的風險可以歸納為以下五類：信用風險、運營風險、道德風險、抵押物風險和物流監管方風險共五類。

4.2 建議

4.2.1 企業層面

①以誠信為本。推進供應鏈金融，必須優先通過誠信經營的方式來升高企業的整體素養?；诠溄鹑诘囊笞龊谜餍畔到y管理，注意企業形象，完成優秀的品牌意識，加強企業文化建設，同時不斷豐富供應鏈金融的產品與服務水平。

②完善配套信息設備。在傳統的物流管理模式當中，人工操作較難迎合企業效率以及生產規模的工作要求。因此需要通過不斷完善更進信息，提升物流企業的發展應對水準，做好技術發展的優化改良。

③樹立先進的經營理念。先進的經營理念不僅僅決定企業的發展模式，更將對其未來一長段時間的發展高度產生影響。在實施科學管理規劃時，一方面需要做好物質獎勵與水平管理，保證人員工作感情與創新觀念常新，另外一方面則需要奮力引導強化良好的金融管理概念，使員工能夠真正意義上理解供應鏈金融的強大優勢，更好適應這種新興強大的模式。

④注重綜合型物流人才的培養。供應鏈金融對于人才的數量質量都有很強的硬性與軟性要求，因此企業必須提升自己的物流人才培養能力，引進新型技術與人才，同時完善物流管理環節，培養人員的物流素養，提高員工的綜合素質，以滿足行業的階段性及持續性的發展需求。

4.2.2 銀行層面

①選擇基礎優良產業鏈作為切入點。銀行可選擇通信、汽車、電力、石化等盈利能力好、經營基礎強、行業波動低的集成產業鏈群作為探索實施供應鏈金融的切入核心，這些產業鏈條成熟、行業秩序優良、銀企合作較密切，通過信用證、保理、信用證融資等低風險的供應鏈融資產品，可探索形成新的管理模式[7]。

②加強信息化建設。目前，金融銀行的信貸業務系統主要開展的是傳統的貿易融資及其他授信業務，尚且無法支持完整的供應鏈融資業務。據此，金融銀行要奮力構建適合供應鏈金融發展的信息技術支持平臺，并配套嵌入貿易系統來進行專業的融資管理，分點細化供應鏈融資業務類別，保證供應鏈客戶信息的合理匯入。

③體系化風險防控機制。金融銀行做好供應鏈金融服務，要切實加大風險管理力度。首先要建立健全供應鏈宏觀與微觀層面預警機制，強化關聯企業信用風控管理，堅持自償性原則，也需加強對物流公司的風險管理。

④加強專業人員隊伍建設。建立專業化人才隊伍是深化開展供應鏈金融的重要基石。銀行需加大人才引進及素質培養，建立健全的供應鏈風險文化，樹立利益共享、風險共擔銀企合作概念，強化供應鏈前、中、后臺員工交流意識，不斷提高團隊的合作效率。

⑤加大產品服務創新力度。首先是要圍繞核心企業創新融資類金融產品，從核心企業入手，加大融資類金融產品創新，探索并推出針對供應鏈不同交易層次和交易主體的個性化金融產品，構建“橫到邊、豎到底”信用貸款模式。其次是要創新綜合化金融服務方案，要以客戶需求為出發點，運用區塊鏈、大數據、風控模型，加快研發可提供信貸、財務管理、資金托管、投資理財、供應鏈重組等一體化的金融服務產品，最大程度地滿足供應鏈客戶的個性化需求。

4.2.3 個體層面

①強化自身風險防范意識。當用戶自身對于風險的規避意識較強，可以很大程度上避免金融風險的發生。用戶可以對典型的風險案例進行學習，并用以防范一定水平上的風險。此外，在遭受無法規避的風險時，用戶可通過提升維權意識，促進整個供應鏈金融產品市場良性發展。同時，還應注意提高密碼、驗證措施的復雜程度，保護賬戶安全。也應該注意對投資平臺業務資質的核實，在正規、安全的平臺投入資金。

②提高對于新興產業的接受度。隨著時代的發展，互聯網的作用日益凸顯。然而通過調查發現，部分人對于新事物的接受能受度較低，對此，個體用戶需加強對新興電子商務產品的了解學習，提高自身金融素養、培養強化抗風險能力。

③提高金融素養。個體用戶對新興電子商務產品的了解學習有待加強，需提高自身金融素養、強化抗風險能力。良好的金融素養有助于消費者作出適當的金融決策，降低系統性行為偏差，提高金融市場參與度并降低金融風險。加強對各種金融風險的學習與防控，同時了解國家宏觀經濟政策，實時準確把握金融風向。

4.2.4 政府層面

不論任何行業的發展，一定無法與政府方向背道而馳，需要得到政府的支持，只有政府政策支持，互聯網供應鏈金融才能得到更穩更快發展，我國在供應鏈金融相關法律的層次還存在諸多不足，加上供應鏈金融目前發展地方濃墨色彩厚重，嚴重制裁了供應鏈金融。因此，在這種情況下，加快完善金融銀行為主的金融監管體系尤為重要，政府可建立有效的金融風險預警系統，集中各金融監管部門的作用，一同實現金融銀行各運轉環節的有效監管[8]。

為實現這一目標，政府的金融部門需一馬當先變更監管理念，大力開展金融風險監管工作，依據系統運行特色，出臺有效的、針對性強的防范措施，將金融監管與防范工作前移化、預先化。針對國內部分的金融銀行存在非法實施金融的行為，政府應健全監管機制，采取相應的法律管制手段，以健全的法律體系對金融銀行的金融行為及金融衍生品交易進行有效管理[8]。此外，政府應規范金融市場運行秩序，積極營造出一個優良金融市場環境，引導人們培養出正確的金融理念與素養，根本上去降低發生金融風險的概率。

參考文獻：

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