基于核心企業的供應鏈金融融資模式研究

陳衛

摘 要 中小企業是推動國民經濟發展、構造市場經濟主體、促進社會穩定的基礎力量。特別是當前，中小企業在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、實現科教興國、優化經濟結構等方面，均發揮著越來越重要的作用。為此，大力扶持各類中小企業發展，已成為當前一項刻不容緩的戰略任務。最近幾年，國家也高度重視供應鏈金融的發展工作，圍繞供應鏈金融發展的問題，國家各部門都制定出臺了一系列政策措施。本文介紹基于核心企業的供應鏈金融的融資模式，以及這種模式如何為中小企業提供融資支持，希望能夠改善中小企業的融資現狀。

關鍵詞 核心企業 供應鏈金融 融資模式

一、引言

在我國，中小企業占我國企業數的90%，貢獻了80%的就業，70%的技術創新，60%的GDP（國內生產總值），50%的稅收，但其占用國家的金融資源卻不足20%。中小企業融資也被譽為“世界性難題”。近年來，我國一直在鼓勵金融創新，不同類型的融資模式百花齊放，其中，供應鏈金融作為創新型融資模式的典型代表，已經引起金融、企業界的高度關注。而基于核心企業的供應鏈金融模式，是指在整個供應鏈中對上游資源及下游客戶均能掌控的“鏈主”型企業，憑借自身的優勢及資信能力，為供應鏈條上下游中小企業提供擔保，幫助其獲得銀行優惠貸款的一種融資模式。該金融服務模式可以有效解決中小企業融資信用不足、風控數據真實性等問題，對解決中小企業融資難問題具有十分重要的價值。

中小企業是推動國民經濟發展、構造市場經濟主體、促進社會穩定的基礎力量。特別是當前，中小企業在確保國民經濟適度增長、緩解就業壓力、實現科教興國、優化經濟結構等方面，均發揮著越來越重要的作用。為此，大力扶持各類中小企業發展，已成為當前一項刻不容緩的戰略任務。最近幾年，國家也是高度重視供應鏈金融的發展工作，圍繞供應鏈金融發展的問題，國家各部門都制定出臺了一系列政策措施。例如，2019年4月7日，中共中央辦公廳、國務院發布的《關于促進中小企業健康發展的指導意見》指出，“除落實普惠金融定向降準政策以及發展債券產品外，還特別鼓勵企業依托應收賬款、供應鏈金融、特許經營權等渠道進行融資”。2019年4月28日，浙銀保監發布的《中國銀保監會浙江監管局、浙江省商務廳、中國銀保監會寧波監管局關于發展供應鏈金融支持小微企業發展的通知》指出，“進一步深化金融供給側結構性改革，‘推進融資暢通工程，推動供應鏈金融服務實體經濟，為供應鏈上下游中小微企業提供高效便捷的融資渠道”。國家已經將供應鏈金融作為金融領域改革的重要內容。

二、基于核心企業的供應鏈金融概述

（一）核心企業

核心企業是相對于其他非核心企業而言，一般為集團型企業。而供應鏈上的核心企業是擁有核心資源和最大競爭力的企業。

（二）供應鏈金融

根據現代管理教育對供應鏈的定義，供應鏈是指圍繞核心企業，通過對商流、信息流、物流、資金流的控制，從采購商品或采購原材料開始到制成中間產品及最終產品，最后由銷售網絡把商品或產品送到消費者手中的，一個由供應商、制造商、分銷商（零售商，批發商等）直到最終用戶所連成的整體功能網鏈結構。供應鏈金融就是金融服務與供應鏈產業進行有限結合的成果，金融服務為同一供應鏈上的企業提供服務，滿足上下游中小企業的發展需求。

（三）基于核心企業的供應鏈金融

1.分類。供應鏈金融的參與方主要為金融機構、核心企業和核心企業上下游企業。在供應鏈鏈條上，核心企業都具有資源優勢，其憑借自身的資源優勢，在結算方式、結算周期、價格談判上都占據強勢地位，通常與上游中小企業的結算方式都是先貨后款，與下游中小企業的結算方式都是預收制，即先款后貨。供應鏈上的這種不對等的地位，造成中小企業在生產經營過程中資金困難的問題。而中小企業受其自身可用資產資源及信用不足的限制，單獨融資能力有限。所以，要保確保供應鏈的穩定、不斷裂，需要核心企業為供應鏈上的中小企業提供擔保等增信措施，幫助中小企業獲得銀行的資金支持。根據供應鏈流程，從企業采購商品、原材料到交付貨物的整個過程，上下游中小企業可能面臨的資金缺口期，主要包括應收賬款期、應付賬款賬期以及存貨周轉期。據此，以核心企業主導的供應鏈金融模式主要分為應收類、預付類及存貨類3種。

2.業務流程。目前，銀行基于核心企業的供應鏈金融主流的操作都是通過應收賬款的模式。

以部分銀行為例，應收賬款模式下的供應鏈金融主要流程如下：第一步，銀行確定核心企業，并給予授信額度。該額度由核心企業的綜合情況確定，且融資期限根據其應付賬款的賬期確定，一般為3～6個月。第二步，核心企業上游中小企業根據自身資金情況，向銀行申請貸款，占用核心企業的授信額度，同時核心企業需為其提供連帶擔保。第三步，核心企業結合銀行批復的授信額度以及應付上游中小企業賬款余額情況，挑選合作穩定的優質上游中小企業，并將名單提供給銀行。第四步，銀行根據核心企業提供的名單，結合風控數據，決定是否給申請貸款的中小企業發放貸款。第五步，核心企業按期將采購款支付給上游中小企業貸款專戶，上游中小企業歸還貸款，額度釋放，且可循環使用。應收賬款模式下的供應鏈金融的閉環流程圖如下。（詳見圖1）

三、中小企業融資現狀

目前，中小企業主流的融資方式仍然局限在傳統的資產抵押貸款、信用貸款。但是，中小企業資產有限、信用不足，傳統的融資方式很難滿足他們生產經營所需資金的需求，融資難問題是限制中小企業健康發展的主要原因。

國家針對中小企業面臨的融資難現狀頻出傾斜政策。央行在2020年開年宣布降準8000億，緩解企業資金流動性壓力。2020年1月7日，國務院金融穩定發展委員會召開第十四次會議，提出盡快研究出臺進一步緩解中小企業融資難、融資貴、融資慢的相關舉措。大部分銀行也在積極響應政策號召，推進普惠金融工作，如專門針對中小企業的經營快貸，惠抵貸、云稅貸等。但是，迫于中小企業信用不足、風控措施難執行、數據不互通等問題，金融機構在執行政策的過程中仍會有所保留。

供應鏈金融的出現，為解決中小企業融資難問題提供了一種新的思路。供應鏈金融作為一種創新性的金融服務模式，具有較強的融合性。銀行圍繞核心企業，將核心企業上下游企業的信息流、資金流和物流進行有機的結合，形成一個鏈狀閉環，再通過核心企業對其上下游企業提供擔保，可以有效解決中小企業融資難的問題。

四、基于核心企業供應鏈金融解決中小企業融資問題

供應鏈金融的業務模式。與傳統金融服務主要對單一企業的信用狀況進行分析給予相應的融資服務不同，供應鏈金融融資模式是以整個產業鏈為基礎。銀行只需對供應鏈中的核心企業進行融資資質審核，就可以為核心企業以及上下游的中小企業提供融資服務。中小企業融資難的原因除本身信用不足以外，中小企業的內控水平普遍不高，管理不成體系化，銀行對來源于中小企業的風控數據較難相信，對中小企業的風控措施較難執行。供應鏈金融融資模式的出現，可以有效地解決這些問題。

首先，通過核心企業的擔保，中小企業解決了信用不足的問題。其次，信息技術平臺的不斷創新，促進了供應鏈系統的不斷發展，如B2B、B2C和ERP等系統的出現，有效地解決了銀行與中小企業數據不互通的問題。銀行的業務系統可以與核心企業的供應鏈系統連通，中小企業的業務數據可以通過核心企業的供應鏈系統傳遞到銀行的風控體系中，銀行據此建立風控模型，有效控制中小企業融資風險，風控審核過程數據真實性的問題也可以解決了。最后，核心企業的內控管理系統一般較為完善，可以間接提升中小企業的內控水平，保證業務數據的真實性，解決了銀行在風控審核過程中數據的可靠性問題。

五、基于核心企業的供應鏈金融在執行過程中的風險防范

基于核心企業的供應鏈金融模式，其運作實質是圍繞核心企業獲利和規避融資風險，核心企業在整個供應鏈金融系統中發揮著信息中介及審核主導的作用。從供應鏈金融完整的業務流程也可以看出，供應鏈金融的業務本質是核心企業將自身授信及擔保額度分配給上下游中小企業，協調上下游中小企業與銀行的融資關系以及監管中小企業。若核心企業出現問題，將導致整個鏈條斷裂，繼而整個供應鏈金融系統出現“崩坍”危機，核心企業的主導地位在一定程度上也增加了供應鏈金融整體的風險。所以，筆者認為，基于核心企業的供應鏈金融，風險防控的重點在于核心企業，銀行將核心企業的風險防范措施做到位，整個金融鏈條的風險都將做到可防可控。銀行對核心企業風險防控的最大難點在于如何防范核心企業與融資的中小企業惡意串通行為。例如，制造虛假的應收賬款合同，向不同的銀行重復貸款;核心企業提交給銀行的中下企業的結算周期數據與實際不符，導致貸款期間與實際結算周期不匹配，出現貸款期限錯配風險;中小企業獲得的貸款回流到核心企業，與申請的資金用途不匹配等。

六、結語

基于核心企業的供應鏈金融作為一種創新性的金融服務模式，它具有較強的融合性、開放性以及系統性，對破解中小企業融資難問題具有重要價值。本文以中小企業融資難背景為開端，詳細介紹了以核心企業為主的供應鏈金融模式下的業務操作流程，以及供應鏈金融的執行難點及發展前景。筆者認為，供應鏈金融作為一種從整個供應鏈產業群體角度考慮的中小企業融資模式，不再是銀行與企業直接的授信模式，而是對供應鏈參與成員的綜合融資模式，對中小企業、銀行以及核心企業都有相應的益處，實現了互利共贏的局面。

（作者單位為千年舟新材科技集團有限公司）

參考文獻

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