對科技型企業(yè)保理融資模式的比較分析

戴璐

摘要：隨著市場經(jīng)濟與金融行業(yè)的發(fā)展，保理融資模式作為一種新型融資模式得以誕生與應(yīng)用，該融資模式對解決科技型企業(yè)，尤其是大型科技型國企的融資問題有重要作用與意義。本文對科技型企業(yè)保理融資模式相關(guān)概念進行簡要闡述，然后在此基礎(chǔ)上對國內(nèi)外保理融資模式進行比較、對國內(nèi)保理融資模式與傳統(tǒng)短期融資模式進行比較，并結(jié)合科技型企業(yè)一般特征、科技型企業(yè)資金需求特征、科技型企業(yè)融資困境現(xiàn)狀對科技型企業(yè)保理融資模式進行分析，旨在為科技型企業(yè)保理融資提供參考，助科技型企業(yè)獲得資金支持、實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展。

關(guān)鍵詞：科技型企業(yè);保理融資;比較;分析

引言

科技型企業(yè)的生存與發(fā)展關(guān)系著我國科技創(chuàng)新與社會經(jīng)濟發(fā)展，為科技型企業(yè)的生存與發(fā)展創(chuàng)造良好環(huán)境，是我國建設(shè)創(chuàng)新型國家過程中必須重視的關(guān)鍵問題，而合理運用保理融資模式給科技型企業(yè)提供融資便利，使科技型企業(yè)獲得資金支持，則是科技型企業(yè)生存發(fā)展環(huán)境的可行舉措之一?？紤]到保理融資模式本身具有一定復(fù)雜性且伴隨一定融資風(fēng)險，再加上在我國保理融資模式的應(yīng)用經(jīng)驗較為欠缺且存在較多應(yīng)用問題，為使保理融資模式進一步發(fā)揮積極效應(yīng)，助力科技型企業(yè)成長，下面對“科技型企業(yè)保理融資模式”展開分析。

一、相關(guān)概念闡述

（一）科技型企業(yè)

在多數(shù)情況下，科技型企業(yè)是指產(chǎn)品技術(shù)含量較高、擁有知識密集特征、擅長創(chuàng)新、具有核心競爭力，在我國社會、經(jīng)濟、軍事等方面有重大影響的企業(yè)，結(jié)合我國實情來看，具有高新技術(shù)、被認定為高新企業(yè)的大部分企業(yè)都可被稱為科技型企業(yè)。與一般企業(yè)不同，科技型企業(yè)在一般情況下無形資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例較高，因“高新”優(yōu)勢在融資時較一般企業(yè)更受資本青睞，不過這并不代表科技型企業(yè)融資難度較小，事實上，因科技型企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營及發(fā)展過程中有“高投入、高風(fēng)險”的劣勢，融資難度同樣較大。

（二）保理融資

賣方將合法擁有的應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理商并從保理商處獲得資金，即可理解為保理融資。保理融資模式下涉及賣方、買方與保理商3個角色，由保理商出資購買賣方合法的應(yīng)收賬款，賣方通過這種方式立即實現(xiàn)融資獲得資金并將資金用于生產(chǎn)經(jīng)營，保理商通過提供貸款與貸款服務(wù)實現(xiàn)盈利，買方則為應(yīng)收賬款支付方。另外，當(dāng)賣方進行保理融資有追索時，保理商可同時向賣方與買方進行追索，當(dāng)賣方進行保理融資無追索時，保理商只能對買方提起追索。

二、保理融資模式比較

（一）國內(nèi)外保理融資模式比較

第一，保理融資模式于1889年在美國形成，直到1987年才逐漸進入我國。從時間線上可以看出，與國外保理融資模式比較，我國保理融資模式起步晚，尚未步入成熟運用保理融資模式解決企業(yè)融資困境的階段;第二，與歐美發(fā)達國家及地區(qū)比較，在我國保理融資模式的運用較為有限，一是保理融資的業(yè)務(wù)量偏小難以形成規(guī)模效應(yīng)，且市場競爭機制引導(dǎo)不足，規(guī)范化程度有待提升;二是保理融資模式的運用與發(fā)展跟不上我國企業(yè)需求，對企業(yè)要求較為嚴格，在多數(shù)情況下并非企業(yè)解決融資難問題的優(yōu)先選項;第三，與國外保理主體多元化的情況相比較，我國保理融資模式下的保理主體具有單一性，多以銀行為保理主體，即由銀行來扮演保理商的角色，我國保理主體發(fā)展不平衡的問題也十分明顯;第四，與歐美等發(fā)達國家及地區(qū)比較，我國保理融資模式缺乏完善的法律約束體系與規(guī)范，保理融資模式下的合同糾紛、責(zé)任劃分問題等，在細節(jié)處理上存在爭議。

由上可知，與國外相比較，我國保理融資業(yè)務(wù)量少、規(guī)范化程度不足、保理主體缺乏多元化、法律體系有待完善等情況對保理融資模式的長期發(fā)展較為不利，也是導(dǎo)致目前我國保理融資模式發(fā)展速度較慢的主要原因。

（二）國內(nèi)保理融資模式與傳統(tǒng)短期融資模式的優(yōu)劣比較

對國內(nèi)保理融資模式與傳統(tǒng)短期融資模式進行比較，可加深科技型企業(yè)對保理融資模式的了解，為保理融資模式在科技型企業(yè)中的運用提供參考。具體比較情況如下：第一，從產(chǎn)品設(shè)計上進行比較，保理融資模式屬貿(mào)易融資，該模式下企業(yè)通過把應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓給保理銀行來進一步獲取保理商信任，而傳統(tǒng)短期融資模式下，銀行通過調(diào)查、評定企業(yè)的資信等級，為企業(yè)提供短期流動資金，還款期限不超過1年;第二，從銀行審查重點入手進行比較，保理融資模式下保理銀行將審查重點落在貿(mào)易真實性、買賣雙方信用資質(zhì)、貿(mào)易是否存在爭議等情況上。傳統(tǒng)短期融資模式下銀行將審查重點落在企業(yè)資信等級、企業(yè)規(guī)模、還款能力等方面;第三，從還款來源入手進行比較，保理融資模式下分有追索權(quán)和無追索權(quán)兩種情況，前一種情況下保理銀行可向買賣雙方進行追索，后一種情況下保理銀行只能向買方追索。傳統(tǒng)短期融資模式下，還款來源于融資企業(yè)的經(jīng)營收入;第四，從收費進行比較，保理融資模式下融資企業(yè)需要支付保理費與對應(yīng)的貸款利息（此時貸款利率可參照SHIBOR計算），傳統(tǒng)短期融資模式下融資企業(yè)需要支付同期銀行貸款利率計算所得的利息。

綜上，國內(nèi)保理融資模式與傳統(tǒng)短期融資模式各有優(yōu)劣。一般來講，二者當(dāng)中前者門檻更低，若科技型企業(yè)通過前者進行融資，還款可以更加靈活;此外，若科技型企業(yè)資質(zhì)較好，根據(jù)保理融資的收費方式，科技型企業(yè)的融資成本可在一定程度上得到降低。

三、科技型企業(yè)融資困境

（一）科技型企業(yè)一般特征

科技型企業(yè)是我國經(jīng)濟社會與科技發(fā)展的中堅力量，與其他企業(yè)不同，科技型企業(yè)具有以下特征：第一，科技型企業(yè)成長階段十分明顯;第二，科技型企業(yè)行業(yè)分布鮮明，多位于電子信息等高新技術(shù)行業(yè);第三，我國科技型企業(yè)中，國企和民企并存，絕大部分屬民營企業(yè)，國企占比小但體量大，在我國科技研究與創(chuàng)新方面作用巨大;第四，絕大部分科技型企業(yè)具有資產(chǎn)總額分布分散的特點，往往用于研發(fā)的經(jīng)費超過總經(jīng)費的1/3。

（二）科技型企業(yè)資金需求特征

科技型企業(yè)資金需求特征：第一，資金來源較為分散，具體來源方式有內(nèi)部積累、銀行貸款等，對大部分科技型企業(yè)而言，內(nèi)部積累是主要的資金來源方式;第二，對科技型企業(yè)而言，資金需求期限有短期和中長期，短期為一到三個月，中長期為半年到三年。一項相關(guān)調(diào)查顯示，超過90%的科技型企業(yè)的資金需求期限不超過3年;第三，考慮到融資成本大小、融資過程是否簡便，科技型企業(yè)選擇外源融資時，保理融資模式往往并非企業(yè)的第一選擇。大部分科技型企業(yè)會優(yōu)先考慮利率低、對科技型企業(yè)有幫助的政策性貸款，其次才是銀行貸款，在上述兩種融資模式均無法獲得充足資金時，科技型企業(yè)才會將保理融資模式納入選擇范圍。

（三）科技型企業(yè)融資困境現(xiàn)狀

科技型企業(yè)之所以會陷入融資困境，除了與信息不對稱、銀行不信任有很大關(guān)系外，還與科技型企業(yè)融資需求大、風(fēng)險高，一些保守的金融機構(gòu)與持資者不愿意將資金注入科技型企業(yè)有很大關(guān)系。在這種情況下，銀行等金融機構(gòu)與持資者為保障資金安全、降低貸款無法回收的損失，會在向科技型企業(yè)提供貸款的過程中對風(fēng)險進行補償。簡言之，就是金融機構(gòu)與持資者會通過嚴審科技型企業(yè)資質(zhì)、提高貸款門檻與利率等辦法來降低資金風(fēng)險。此時，科技型企業(yè)融資過程中就會面臨更高融資成本。除此外，融資渠道缺乏多元化、政策性貸款融資的門檻較高等因素，都可能導(dǎo)致科技型企業(yè)陷入融資困境。

四、科技型企業(yè)保理融資分析

（一）保理融資的交易結(jié)構(gòu)

保理金融模式下的交易結(jié)構(gòu)可描述為：科技型企業(yè)為賣方企業(yè)且與買方企業(yè)發(fā)生了貿(mào)易關(guān)系，然后把對應(yīng)的合同與發(fā)票提供給保理商（我國保理金融模式下的保理商多由銀行承擔(dān)），并希望通過保理商實現(xiàn)融資;保理商在對科技型企業(yè)與買方進行審查后判斷二者均滿足保理融資要求（例如信用過關(guān)、業(yè)務(wù)規(guī)模達標、還款實力尚佳），就會進入后續(xù)融資流程，在確定融資額度的情況下辦理相應(yīng)手續(xù)、簽訂合同，并將約定好的資金額度支付給科技型企業(yè)，供科技型企業(yè)用于生產(chǎn)經(jīng)營及發(fā)展;然后，買方企業(yè)需支付到期賬款，賣方要支付相應(yīng)的融資費用。

（二）保理融資的準入條件

科技型企業(yè)要通過保理融資模式進行融資必須符合以下準入條件：第一，科技型企業(yè)與買方企業(yè)之間不存在糾紛且二者關(guān)系良好，有穩(wěn)定的上下游購銷關(guān)系;第二，科技型企業(yè)有履約實力且履約信用良好，企業(yè)法人信用評級較高;第三，與科技型企業(yè)相關(guān)的買方企業(yè)信用良好，經(jīng)調(diào)查在近一時期內(nèi)不存在違約違法記錄，財務(wù)狀況良好，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，不存在高負債經(jīng)營等情況。除上述條件外，由于科技型企業(yè)在采取保理融資模式進行融資時，應(yīng)收賬款是重中之重，所有保理融資模式的準入條件中明確規(guī)定，應(yīng)收賬款必須具備真實的貿(mào)易背景，科技型企業(yè)已經(jīng)履行完應(yīng)收賬款對應(yīng)的責(zé)任向買方企業(yè)提供了對應(yīng)的產(chǎn)品或服務(wù)，關(guān)于該項應(yīng)收賬款科技型企業(yè)與買方企業(yè)不存在任何爭議。

（三）保理融資模式下科技型企業(yè)的融資步驟

科技型企業(yè)保理融資的步驟總結(jié)如下：步驟一，由科技型企業(yè)的財務(wù)人員結(jié)合企業(yè)實際情況計算出企業(yè)資金缺口并與銀行交涉、詢價;步驟二，保理銀行結(jié)合科技型企業(yè)提供的信息、保理費率、融資利率給科技型企業(yè)反饋;步驟三，科技型企業(yè)財務(wù)人員根據(jù)保理銀行反饋信息進行融資申請，此時，企業(yè)需提交保理融資申請書、保理買方清單等等;步驟四，保理銀行貸款業(yè)務(wù)人員審核企業(yè)提供的保理清單、合同、發(fā)票等材料，并對應(yīng)收賬款金額、融資金額、融資期限等等進行核定;步驟五，科技型企業(yè)簽訂保理融資合同，按流程提交應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)讓申請書等材料;步驟六，保理銀行與企業(yè)簽訂合同并在完成材料收集、檢查與復(fù)核后按融資合同約定放款至指定的企業(yè)賬戶;步驟七，科技型企業(yè)獲得資金后，將資金投入企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營或投資活動;步驟八，保理銀行通過用款憑證等進行貸后資金監(jiān)管，確保資金安全;步驟九，科技型企業(yè)在應(yīng)收賬款回籠后根據(jù)融資貸款合同約定還款;步驟十，在貸款清償后保理銀行對該交易進行結(jié)清。

（四）保理融資模式下的相應(yīng)監(jiān)管

保理融資模式下的相應(yīng)監(jiān)管，從保理銀行角度來看，銀行必須對參與保理融資的買賣雙方均進行一定的了解與調(diào)查，并嚴格控制授信額度，按照貸款流程放款，同時加強貸后管理與監(jiān)督，對資金的去向與使用均保持一定關(guān)注;而對獲得融資的科技型企業(yè)而言，企業(yè)要結(jié)合生產(chǎn)經(jīng)營和投資需要來對這筆資金進行合理安排，嚴格按照融資時承諾的用途來使用這筆資金，并加強資金管理與監(jiān)督，將資金切實用于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營及發(fā)展。

結(jié)語

對科技型企業(yè)保理融資模式展開研究與分析可助力科技型企業(yè)走出融資困境，對我國建設(shè)創(chuàng)新型國家具有重要意義。與國外保理融資模式的應(yīng)用情況不同，我國保理融資尚處于經(jīng)驗不足的發(fā)展期，存在保理主體缺乏多元化等問題。與國內(nèi)傳統(tǒng)短期融資模式相比較，我國保理融資模式有明顯局限性，對保理買方、賣方的要求均較為嚴苛，且通過保理融資獲得資金不可用于不良債權(quán)問題的解決。對科技型企業(yè)而言，在采取保理融資模式解決融資困境時，必須對保理融資模式進行深入了解，從保理業(yè)務(wù)的交易結(jié)構(gòu)、保理業(yè)務(wù)的準入條件等方面入手，對保理融資有一個清醒認識，才能有效減少保理融資過程中的問題，使企業(yè)順利獲得資金支持。

參考文獻：

[1]高鳳梅.東方路橋集團應(yīng)收賬款融資研究[D].內(nèi)蒙古財經(jīng)大學(xué)，2018.

[2]諶蓓.比亞迪應(yīng)收賬款融資模式選擇研究[D].青島大學(xué)，2019.