互聯網金融支持山東省生產型企業新舊動能轉換的F2B模式探索

辛洪濤 程海建 李月偉

摘 要：新舊動能轉換得到了國家大力的支持和鼓勵，互聯網私募基金是現代金融發展的一個方向，怎樣使得兩者有良好健康的發展成為了一個課題。本文就互聯網私募基金助力山東省生產型企業加快新舊動能轉換進行了簡要的分析，探討了山東省私募基金和新舊動能轉換存在的問題，提出了打造互聯網私募基金平臺以服務山東省生產型企業新舊動能轉換的基本構想。

關鍵詞：新舊動能轉換;生產型企業;互聯網金融;F2B模式

中圖分類號：F2 ? ? 文獻標識碼：A ? ? ?doi：10.19311/j.cnki.1672-3198.2020.26.016

1 互聯網金融和新舊動能轉換

金融的實質核心是為實體經濟服務。實際經濟的發展要借助于實體企業的發展，隨著互聯網金融的發展，其漸漸成為了當代金融的重要組成內容。根據中國人民銀行對于互聯網金融的有關定義，可以窺探到互聯網金融是互聯網企業和傳統模式的金融機構通過利用互聯網技術與信息傳播技術，進而形成一種融資、交易、投資和信息互置服務的新型金融業務模式。

舊動能是泛指傳統模式下的促進進行發展的動能，由于具有高能耗、高污染的特點，已經無法適應當前社會經濟發展的需求。新動能是區別于傳統能力而言，是在產業轉型中借助科技革命形成助力社會經濟發展的新動力，其具有“四新”的特征，即新技術、新產業、新形態、新模式。所謂新舊動能轉換是通過“四新”的升級來促進“四化”即產業智能化、智能產業化、品牌高端化及產業跨界融合化的發展，從而實現社會經濟平穩有序的發展。

2 山東省私募基金和新舊動能轉換發展動態

2.1 政策動態

2.1.1 國家政策方面

在《2017年政府工作報告》中，涉及“新舊動力轉換”的內容出現頻率高達了兩次。《報告》指出“依靠創新推動新舊動力轉換和結構優化升級”，提出“雙創”是推動新舊動力轉換和經濟結構升級的重要力量。

2017年1月，國務院辦公廳印發了《關于創新管理優化服務培育壯大經濟發展新動能加快新舊動能接續轉換的意見》，這是我國培育新驅動力的第一個文件，在文件中提出具體目標：新老驅動力能夠實現穩定、持續、協調發展，資源配置效率和全要素生產率顯著提高，提高實體經濟發展質量和核心競爭力，支持經濟保持中高速增長，向中高端轉移，優化配置全球創新資源，在更高層次上開展對外合作。新的經濟發展勢頭增強，新的經濟結構和增長方式逐步形成。

從國家產業政策的層面來看，國家對新舊動能轉換方面支持力度不斷加大，加快新舊動能轉勢在必行。

2.1.2 山東省政策

2017年4月28日，山東省政府召開山東省新舊動能轉化重大項目啟動會。會議強調，要推進三大產業之間相互融合，促進產業鏈增加、價值鏈多元化發展和供應鏈的匹配，加快形成以重大項目為支撐的新舊動能轉換“項目庫”，突出中心和重點，積極響應以“四新”促進“四化”的倡議，以高端裝備制造、高端化工、信息產業、能源原材料、海洋經濟、現代農業、文化產業、醫療衛生、旅游業等十大代表山東優勢和未來發展方向的產業為重點以現代金融業為主要載體和主導力量，打造山東省新動能。同年8月，中國人民銀行濟南分行、山東銀監局、山東證監局、山東保監局等部門聯合下發《關于財政金融政策協同配合支持全省新舊動能轉換的指導意見》，希望加大對山東省新舊動能轉換重點領域和重大項目的支持力度，通過金融政策與金融政策的協同互動，培育經濟增長新動力。

2018年2月13日，山東省在《國務院關于山東新舊動能轉換綜合試驗區建設總體方案的批復》（國函〔2018〕1號）的指示下，根據《國家發展改革委關于印發山東新舊動能轉換綜合試驗區建設總體方案的通知》（發改地區〔2018〕67 號）中所制定的發展計劃，制定了《山東省新老動能轉化重大項目實施方案》。明確指出濟南、青島、煙臺作為三大核心引領區，將帶動山東省實現多點突破，為山東省經濟發展提供新鮮血液和新力量。這標志著山東省新舊動能轉換的開始。

從區域經濟增長的角度看，山東省已成為新舊動力轉換的試驗區。轉型成功的關鍵是實現生產型企業新舊動能的轉型升級。

2.2 學術動態

在袁志剛（2017）的《增長動能轉換中金融與實體經濟的關系》提出，要從經濟增長中動能轉換的角度分析金融與實體經濟運行之間的關系及其特征;在宋紅光（2018）的《關于商業銀行做好金融支持新舊動能轉換的思考—以大型基礎設施供應鏈融資為例》提出，要探究商業銀行在大型基礎設施建設項目融資模式上對新舊能源轉換的推動作用;在張小青（2018））的《利津縣新舊動能轉換情況的調研分析》提出，要打破傳統路徑依賴，加快新舊動能接續轉換對策分析;在王小廣（2018）的《提高金融創新和服務能力促進新舊動能轉換》提出，要分析金融創新與新動能成長的關系，闡釋金融創新對新舊動能轉換的促進作用;在黃少安（2017）的《新舊動能轉換與山東經濟發展》中指出要根據山東省在新舊動作轉換中與全國新舊動能轉換存在的相同點與不同點，從不同的角度提出了山東省新舊動能轉換的著力點。

2.3 規模動態

據中國證券投資基金業協會公開的信息披露內容可以了解到截至2017年的9月末，中國證券投資基金業協會記錄備案的私募基金共有64633只，其中山東省占1.148%;全國管理基金達到了108989億元人民幣，山東省私募基金管理金額占比1.39%;全國共注冊登記了21836家的合法的私募基金管理人，其中山東省注冊登記的私募基金管理人占比1.95%。

中共山東省委書記劉家義在山東省新舊動能轉換動員大會上明確指出了金融體制改革方面有關私募基金發展的現狀。并通過與浙江省和江蘇省的部分對比，更加直觀的能夠了解到山東省當前私募基金的處境，在山東省注冊登記造冊的私募基金管理人僅占全國私募基金管理人的2.8%，相當于江蘇省的2/3、浙江省的1/4;管理私募基金規模占全國比例的1.4%，近似于浙江省的1/5、江蘇省的1/3。

3 山東省私募基金和新舊動能轉換的相關問題

在國內絕大多數研究學者對于金融支持新舊動能轉換的研究都是側重新舊動能轉換的宏觀政治理論角度，絕大部分是從產業的整體角度對新舊動能的轉換途徑進行剖析研究。既從宏觀經濟層面，從產業層面對新舊動能轉換進行研究，并沒有具體落實到關于企業層面的新舊動能轉換路徑、機制以及平臺建設。如袁志剛（2017）的《增長動能轉換中金融與實體經濟的關系》，從經濟增長的角度來分析金融與實體經濟的關系。而沒有說明動能轉換的微觀主體——企業應該怎么辦。

從全國排名來看，山東私募基金的數量和規模，不僅落后于金融業發達的上海，北京，廣東深圳，以及經濟總量較大的江蘇浙江。還落后于天津和四川等地，這與山東省作為經濟大省的地位不匹配。而且從線上私募基金的運用來看，無法實現與生產性企業順利對接，實現資金的供給方與需求方的有效匹配。

4 山東省私募基金和新舊動能轉換的相關對策

互聯網金融支持生產型企業新舊動能轉換應在國家新舊動能轉換產業政策的基礎上，研究并制定“生產型企業新舊動能轉換認定標準”，建立基金（F）與符合該標準的生產型企業（B）之間的溝通與交易的新金融平臺——F2B平臺。

F2B平臺的構建需要找好切入點和建設導向。首先，應從山東省新舊動能轉換為切入點，結合目前新舊動能轉化和山東省私募基金發展的現狀，依托互聯網技術，為私募股權基金和山東省生產型新動能企業構建投資融資平臺，解決資金供求雙方信息不對稱的問題。一方面為生產型新動能企業融資困難提供技術支持，另一方面為私募股權基金提供投資信息支持，同時促進生產型新動能企業和私募股權基金的發展。其次，要以問題為導向，結合以下幾個問題建設平臺，既新舊動能轉換企業認定標準問題;通過制定新舊動能轉換的生產型企業認定標準來識別與篩選哪些生產型企業適合新舊動能轉，并通過該平臺為之提供資金支持。投向該企業的線上私募基金的認定與篩選標準制定問題，以及線上私募基金的進入退出機制研究;通過該平臺互聯網金融支持新舊動能轉換中如何實現新動能生產性企業與線上私募基金的精準對接問題。

F2B平臺的構建具體分為四部分：第一部分是平臺的構建，應以商業銀行為信用主體，以證監會、銀監會、基金業協會等為監管要素，以工商局和稅務局等為信息通道，以科技企業為技術保障共同構建F2B平臺，從政府層面保證平臺的可建設性和持續運行性;平臺要面向山東省所有生產型企業，以新舊動能轉換的生產型企業為主要抓手，吸引山東省私募基金公司在內的全國所有優質的私募基金企業。第二部分是生產型企業的準入，生產型企業必須要有完整的準確的及時的工商數據、稅務數據和財務數據提供給平臺，而且企業和平臺要簽署保密協議;平臺應設置專門的新舊動能轉換的生產型企業窗口，進入此特定窗口的生產型企業要符合新舊動能轉換的標準，既為以新動力，新技術、新產業、新業態、新模式等生產運營的企業或以高耗能高污染的制造業正在向新動能轉型的企業。第三部分是私募基金的準入，首先要是基金業協會的會員，其次要參考私募基金管理人過往的業績和信用記錄，平臺和私募基金管理人也要簽署特定的保密協議。第四部分是山東省新舊動能轉換的生產型企業與私募基金的對接，首先是私募基金在F2B平臺上尋找有發展潛力的山東省新舊動能轉換的生產型企業，在平臺上對接，簽署相互的保密協議，生產型企業通過平臺將相關資料交給私募基金，進行初步的盡職調查，項目立項后在平臺上簽署投資框架協議，并進一步通過平臺和平臺構建的線下通道進行盡職調查，私募基金決定投資后在平臺上簽署投資協議并完成相應的投資交割;項目退出時，平臺協助私募基金通過上市、掛牌、協議轉讓或者清算退出。

參考文獻

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