淺析新能源汽車制造企業融資策略

周天宇

摘 要：隨著我國汽車需求量的不斷增長，汽車企業也隨之呈現出快速增長的趨勢，尤其是自主品牌新能源汽車更是受到了行業、消費者的關注。因此，新能源汽車企業的融資業已成為了當前新能源汽車制造企業融資的研究熱點。目前，我國新能源汽車制造企業的融資模式多以商業銀行貸款、汽車金融公司融資、汽車集團賬務公司融資等為主，上述融資模式各有優劣。為了能夠有效完善、提升新能源汽車制造企業融資質量，促進我國新能源汽車制造企業健康發展，本文基于供應鏈融資理論就我國新能源汽車制造企業融資策略進行系統研究。

關鍵詞：新能源汽車;制造企業;融資模式;策略

隨著我國汽車工業的迅猛發展，自主品牌汽車開始逐步成為汽車消費者的主要選擇方面之一。在科技進步、能源環保需求的推動下，以電動汽車為代表的新能源汽車業已得到了極大的發展，并開始走進人民的生活。目前，我國為了扶持、推動新能源汽車的發展先后出臺了相應的優惠、扶持政策，進而也極大地推動了我國新能源汽車的發展。但是，除去國家相應的扶持政策，新能源汽車制造企業的發展方向與其相關融資模式也成為了推動我國新能源汽車制造企業健康、可持續發展的重要推動因素。因此，系統地研究新能源汽車制造企業融資模式，則對促進新能源汽車制造企業發展具有重要的現實意義。

一、我國新能源汽車企業主要融資模式分析

（一）商業銀行融資模式

目前，我國80%的融資源自于銀行貸款，且對我國社會、經濟發展發揮出了巨大作用。同時，銀行貸款也是傳統汽車、新能源擋車的主要融資途徑。近幾年，以深發發展銀行為代表業已開始嘗試、推廣新能源汽車供應鏈融資模式，并得到了很多新能源汽車制造企業的認同。由于，新能源汽車的融資需求對商業銀行服務及專業化水平要求較高，加之商業銀行因缺乏相關的技術專業人才，進而無法對新能源汽車制造企業進行高質量、專業化的融資服務。另外，商業銀行貸款的融資模式尚未能全面覆蓋新能源汽車供應鏈全部，加之貸款模式過于單一，進而也無法有效滿足當前新能源汽車產業供應鏈上相關企業的實際需求，這對新能源汽車制造企業的融資產生了一定的影響。

（二）汽車金融公司融資模式

隨著我國汽車金融公司的發展，各種類型的汽車金融公司也根植于汽車產業集團中，并對汽車制造企業帶來了更為專業化的融資服務，如消費信貸等。目前，我國新能源汽車產業也在積極地與汽車金融公司進行了各種合作。但是，受到我國金融監控體制的影響，汽車金融公司的相關業務操作也受到了諸多限制，進而也給新能源汽車制造企業的融資帶來了一定的影響。如我國外匯管制制度要求汽車金融公司不可從境外調入資金等均會影響到了新能源汽車制造企業的融資需求，進而在一定程度上影響到了新能源汽車制造企業的融資渠徑。

（三）汽車集團財務公司融資模式

汽車集團財務公司主要是以汽車集團為載體主要服務于整體集團的產業鏈，該融資模式既可以提高整體汽車集團資金使用質量與效率，還可以降低自身的資金，同時，也能夠為新能源汽車的發展提供相應的資金保障。但因汽車財務公司的融資僅能覆蓋整個汽車集團的內部，未能覆蓋整個汽車供應鏈，進而也會對新能源汽車產業鏈的發展及新能源汽車制造企業發展產生了一定的影響。

二、我國新能源汽車企業融資存在的問題分析

（一）新能源汽車市場供給與需求不平衡

目前，新能源汽車是汽車行業發展的最具前景的產業之一，但受諸多因素影響而導致新能源汽車需求量尚低。截止2019年末，我國新能源汽車產銷受宏觀經濟、國五燃油車降價、扶持政策退坡等因素影響，導致新能源汽車產銷出現小幅下滑，但2019年產銷仍超過120萬輛，且保持全球新能源汽車產銷的領先地位。但是，新能源汽車企業的兼并、倒閉也初顯趨勢，無論是在技術快速迭代、新競爭者出現、產業重構、資源共享、跨界整合、新商業模式等因素影響，尤其是新能源汽車的續航因素均影響到了消費者的消費欲望，進而也會造成新能源汽車制造企業也會呈現出強者愈強的趨勢。

（二）新能源汽車企業融資問題頻出

目前，汽車消費主力仍為是傳統能源汽車，新能源汽車市場仍處于發展階段，且在發展、占領市場的過程中也意味著需要投入大量的資金。由于，新能源汽車資金投入無法在短期內盈利、回報，進而導致新能源汽車產業的投資成為了一個高風險、難回報的投資項目，進而也給新能源制造汽車的發展帶來了重重的。如美國“特斯拉”在財務報表上仍顯示其利潤為虧損，究其原因：一是研發成本過高，二是市場需求有限。我國新能源汽車制造企業在融資上更多的是依賴股權融資，即私募股權投資者或是風險投資者，但因融資方式具有長期性、不可逆性、無負擔性，且風險較其他投資更高，其潛在的風險較高。另外，個別新能源汽車創業企業通過“概念宣傳”、“PPT造車”來取得投資者的信任，并在圈取投資者資金的過程中出現了“資本游戲”問題，并通過騙取投資者的投入、國家相關補貼等而達到個人的“圈錢”目的。這對各類投資者而言，其投資風險無可復加，最終也直接影響到了我國新能源汽車制造企業的發展。

三、新能源汽車產業的供應鏈融資策略

（一）預付款融資模式

其中：①簽訂供貨合同;②繳納相應存保證金、申請銀行承兌匯票;③簽發提貨通知單;④交付動力電池貨物;⑤繳存后續保證金;⑥違約承擔保兌責任。

預付款融資模式即保兌倉融資模式。目前，新能源汽車的動力系統均以電力驅動系統為主，該系統成本約占汽車整車成本的50%左右。由于，動力電池系統生產商在新能源汽車產業鏈上占具重要地位，因此，新能源汽車制造企業可通過保兌倉業務來緩解資金壓力。該融資模式下，新能源汽車制造企業可向銀行繳納相應的保證金，由銀行向動力電池生產企業簽發銀行承兌匯票，銀行或銀行指定的第三方物流企業保管貨物。銀行則可以結合新能源汽車制造企業繳納的保證金金額向該企業簽發提貨單，而動力電池生產企業則可以結合提貨單內容向新能源汽車制造企業供貨;見圖1。

（二）應收賬款融資模式

由于，動力電池系統生產商在新能源汽車產業鏈上占具重要地位，動電池系統生產商則會與新能源汽車制造企業則會形成大量的應用賬款。一旦動力電池系統生產商無法及時回收相關應收賬款，則會造成較大資金壓力，進而對整個供應鏈的持續、健康發展產生極大影響。因此，可利用應收賬款融資模式來達到盤活存量賬款債權，以此來緩解資金壓力，進而為促進整個供應鏈的持續、健康發展提供保障。目前，應收賬款融資模式主要有以下三種：一是應收賬款質押融資模式，二是應收賬款轉化融資模式，三是應收賬款流動化融資模式;見圖2。

首先，應收賬款質押融資模式。應收賬款質押融資模式下，可有效解決我國新能源汽車制造企業無法及時支付貨款時，新能源汽車動力電池系統供應商因自身應收賬款周轉率降低所帶來的諸多問題，并在全面緩解資金緊張的基礎上促進新能源汽車制造企業的健康發展。

其次，應收賬款轉化融資模式。應收賬款轉化融資模式下，新能源汽車動力電池系統生產商可與銀行簽署相關協議，并將其對新能源汽車制造企業的應收賬款轉讓并承諾在一定的期限內進行回購。一方面可以增加新能源汽車動力電池系統生產企業的銀行信用，提高其從銀行或是信托等金融機構資金扶持;另一方面也促進了新能源汽車制造企業及相關供業鏈的發展。

第三，應收賬款流動化融資模式。應收賬款流化融資模式下，新能源汽車動力電池系統生產商可通過將應收賬款債權轉讓給其他依托公司，認購信托計劃次級份額;同時，信托公司則可結合應收賬款的數量，發行相應的優先級信托計劃份額，進而為新能源汽車制造企業、新能源汽車動力電池系統生產商提供更多的資金，進而有效解決了雙方存在多次反復融資需求，最大程度地降低了雙方資金操作與融資成本。

（三）新能源汽車制造企業的另類融資

新能源汽車制造企業在通過上述融資模式外，還可以嘗試通過其他融資方式、融資模式來解決自身資金需求。目前，我國私募股權基金得到了健康、迅速的發展。因此，新能源汽車制造企業、動力電池系統生產商與私募股權基金進行相應的合作。一方面私募股權可以為新能源汽車制造企業及動力電池系統生產商提供相應的貸款，另一方面也可以通過股權的方式形成股權融資，以此來緩解雙方的資金壓力。融資租賃公司也可以與新能源汽車制造企業、動力電池系統生產商進行深層次的合作。如新能源汽車制造企業、動力電池系統生產商可以通過租賃公司實施電池租賃模式，以解決兩雙資金問題。

另外，政府在發展新能源汽車的過程中也要提高對新能源汽車制造企業的準入資質，避免出現了“圈錢”、“玩資本”企業進入新能源汽車生產行列，以保障新能源汽車制造企業的健康發展。同時，新能源汽車制造企業也要不斷加強自身資金的管理，有效降低資金人，進而也能夠提高自身資金應用質量與效率。

四、結語

本文結合新能源汽車發展現狀、融資現狀與存在問題，提出了解決新能源汽車制造企業的融資策略，如預付款融資模式、應收賬款融資模式、私募股權基金、融資租賃等融資模式，進而來滿足新能源汽車供應鏈上企業的融資需求，這對全面促進新能源汽車制造企業的發展及相關產業供應鏈企業的發展均具重要的現實意義。另外，國家也要在扶持新能源汽車行業發展的同時，合理提高新能源汽車生產企業的準入標準與審批標準，進而才能促進新能汽車市場的健康發展。

參考文獻：

[1]張悅.我國新能源汽車制造企業融資策略探討[J].會計師，2019（4）.

[2]王洋.我國新能源汽車企業的競爭戰略研究——以G汽車公司為例[D].東南大學[碩士學位論文]，2017.

[3]賀正楚，張雪琳，潘紅玉，等. 產業鏈培育、產業鏈招商引資和產業鏈融資[J].長沙理工大學學報（社會科學版），2019（1）.

[4]陳雨菲.P銀行汽車供應鏈融資風險評估研究[D].大連海事大學[碩士學位論文]，2018.

[5]張占貞，李愛敏. 現金循環視角下新能源汽車中小企業債務融資研究[J].青島科技大學學報（社會科學版），2019（3）.

[6]潘麗麗. 商業保理公司為新能源汽車企業融資的探索[J].財會學習，2019（10）.