新形勢下煤炭企業的融資渠道及風險防范

畢敏敏

摘 要：研究新形勢下煤炭企業融資過程面臨的問題和挑戰，針對性提出了一些融資策略。從政策、金融、運營、市場和財務五個角度，分析了影響煤炭企業融資風險的相關因素，最后針對這些影響因素提出了一些風險防范對策。

關鍵詞：新形勢? 煤炭企業? 融資? 渠道? 風險

如今全球經濟和社會發展進入到全新階段，能源產業結構發生了巨大變化，煤炭企業面臨著單價持續下降、產能過剩等問題。我國政府及煤炭行業深刻意識到產業機構改革的必要性，而解決融資難題和風險問題便是其中至關重要的組成部分。在新形勢下，煤炭企業的發展和改革，需要大量的資金支持，因此有必要進一步挖掘融資渠道，并做好相關風險防范。

一、我國煤炭企業融資風險的影響因素

（一）政策方面

在新形勢下，國家強調各行業要實現精細化管理、安全生產和持續化經營，出臺了一系列政策，逐步推動煤炭企業進行兼并重組。新形勢下，我國政府對煤炭企業的運營管理加大了監管力度，從煤礦企業生產、經營過程中的質量、安全，到環境保護、資源保護等方面，出臺了很多管理制度，制定了嚴格的管理標準。這些政難以實行下去。針對這種現狀，相關管理部門對煤炭企業的融資行為制定了較多的限制措施，導致煤炭企業融資困難。

（二）金融方面

受到煤礦企業行業特點及傳統思維的影響，煤炭企業融資時對銀行貸款等傳統融資渠道過于依賴，導致融進資本十分有限。更為關鍵的是，煤炭企業行業的特殊性，加上當今市場行情的影響，導致貸款方對煤炭企業的經營前景不看好，進一步提高了融資門檻。例如，很多銀行針對煤炭企業的融資申請，采用低額度和較高利率上浮機制。這種現象導致很多煤炭企業為了獲得資金支持，轉向民間借款，甚至很多企業由于急需資金，或缺乏判斷力，出現借高利貸的情況。顯然，當前的情況下，煤炭企業無論是通過銀行還是民間渠道融資，都會面臨融資成本高、經營壓力大的情況。

（三）市場方面

近年來，我國煤炭行業長期處于產能過剩的情況，加上很多企業不注重產品質量，導致煤炭產品價格不斷降低。同時，在新形勢下，市場競爭加劇，煤炭企業不僅受到本行業企業的競爭，還會受到更多新興能源產業的影響。很明顯，產品價格過低、庫存過量等問題一直得不到解決，都會導致煤炭企業盈利能力降低，融資風險增加。

（四）運營方面

任何企業在進行融資之前，都應當考慮取得相關資金之后是否能夠支持項目的運營，如果運營出現問題，都會直接導致通過融資獲得的資金無法獲得期望的回報，導致企業無法償還債務。煤炭企業項目的推進和生產經營過程需要大量資金支持，很多大型煤炭企業的項目籌備周期較長，而在當前資金市場秩序緊縮的大環境下，籌資難度越來越高。尤其是在煤炭企業中用于安全保障、生產經營、質量監管等方面的剛性資金需求不斷增長，更進一步提高了企業的融資難度和經營成本。

（五）財務方面

如今國際能源產業大環境決定著煤炭產品價格將長期處于較低水平，這會導致煤炭企業利潤受到嚴重影響，為了維持企業運營和發展，通過外部融資渠道籌集資金至關重要。而大多數融資渠道的相關資金方都需要清楚了解企業的財務結構狀況，無論是資產負債率、現金流量，還是短期借款、流動比率等，都能更好反映企業的經營狀況、盈利能力和發展潛力。但是，多數煤炭企業現有資本結構都存在一定問題，加上多數企業財務管理機制混亂，導致在融資的過程中無法出具比較完整、清晰的財務報告，進而導致融資渠道對煤炭企業的投資信心不足。另外，很多煤炭企業自身財務管理機制存在的問題，導致企業融資不當、資金利用不當，失衡的財務結構導致財務風險加劇，也是造成煤炭企業融資風險增加的重要原因。

二、新形勢下煤炭企業融資渠道創新策略

（一）內部融資

這是目前很多煤炭企業采取的融資方法之一，即通過挖掘自由資金，來改善融資困難的現狀。常見的內部融資方法有股東定向融資與提取盈余公積兩種，兩者都是風險較小、成本較低的融資方式。從煤炭企業當前的發展狀況而言，內部融資過程中還可以通過適當關停部分項目，以及減產減員等方式，合理控制生產運營成本。同時，通過優化產業機制，提高資金利用率，通過內部定向融資的方式，聯合股東及員工分擔經營風險，都是煤炭企業實現內部融資的重要措施。

（二）資產證券化

資產證券化是當今時代中金融機構的經營管理比較常見的方法，是一種新興的融資技巧。結合煤炭企業的行業特點和實際情況，可以通過應收賬款融資、采礦權融資及訂單融資等方式，實現資產證券化的融資方法。例如，采礦權是煤炭企業專屬資質，獲得該資質的效益前景十分穩定。因此，煤炭企業可以將采礦權進行質押，獲得融資。再比如，煤炭企業將自身債權轉給銀行，從銀行處獲得融資，這便是應收賬款融資。

（三）股權融資

這種方式主要是指煤炭企業出售部分股權，以獲得資金支持的過程。而股權融資的方式有以下兩種：其一是公募股權融資，主要是指企業通過上市的方式來發售股票，正常情況下，A股門檻較高，煤炭進入難度高。而新形勢下，創業板、中小板等開辟之后，煤礦企業的公募股權融資渠道門檻有所降低。其二是私募股權融資，即煤炭企業通過與私募基金、風險投資機構溝通，尋求投資的方式，這種方式融資門檻低，便捷性高，是當前煤炭企業常用方法之一。

（四）固定資產租賃融資

煤炭企業作為能源企業，電氣化和機械化程度較高，其設備系統都具備很好的租賃價值。因此，煤炭企業可以根據自身生產機制的特點，協調出租各類設備，獲取相應租金。通過這種方式，挖掘固定資產價值，避免設備大量閑置，可以減少資金占用的情況，提高固定資產投資效益。

（五）發行債券

發行債券是一種典型的中長期融資方式，也是新形勢下特別適合煤炭企業的融資方法之一。大多數煤炭企業的生產項目投資規模較大，同時投資回報周期比較長，長期需要資金支持。為此，煤炭企業可以通過發行債券的方式，來長期獲得融資資金。

三、新形勢下煤炭企業風險管控對策

（一）建立科學的融資風險評價機制

煤炭企業應當樹立科學的融資意識，在對自身資金狀況、經營狀況、行業現狀和外部環境進行全面分析的基礎上，制定科學的融資風險評價機制。具體來講，首先要明確自身當前固定資產、生產資金、運營資金及債務狀況，然后對外部政策因素、市場競爭因素進行分析，判斷自身未來的盈利能力、償債能力，最后利用數學模型進行融資風險判斷?；谠撛u價機制，對融資數量、渠道、方式進行判斷，進而提高企業融資決策的科學性。

（二）建立合理的融資結構

在新形勢下，煤炭企業應當建立多元化和靈活性的融資策略，構建健康的融資結構。具體來講，就是要將通過不同融資渠道獲得的資金比例進行科學調控，科學分擔風險。如今，我國多數銀行都在實行穩健的利率政策，通過銀行獲得融資的成本較高，這種傳統的債券融資方式不利于煤炭企業的可持續發展。為此，煤炭企業應當適當多考慮權益融資，通過固定資產租賃、證券化融資等方式，優化融資結構。這種科學、健康的融資結構，結合企業的動態調控，有助于實現資產負債比例的合理控制。

（三）加強財務管理

在新形勢下重視財務管理機制的優化。首先，企業應當提高財務人員準入門檻，要求相關人員具備先進的財務管理意識和專業素養，并具備不斷學習和提升自身專業實力的意識。在此基礎上，企業應當重視財務管理工作的科學規劃和嚴格執行。例如，要對企業資金結構、成本、利潤等進行全面分析，結合企業發展戰略規劃，科學編制預算。在經營過程中，針對預算執行情況進行考核和分析，采用動態調整方式，提高企業財務管理水平。另外，還需要從財務角度構建合理的風險控制機制，對企業流動資產進行嚴格監管，按照要求按時償還借款，降低財務風險和融資風險。

（四）制定科學的發展戰略規劃

煤炭企業應當時刻關注國家能源產業調控和管理政策，對企業發展方向、內容和方式進行合理調整。同時通過對市場的考察、分析和預測，建立良好的融資管理機制，對相關資金進行合理投資。另外，基于多方面分析，對自身生產方式、管理機制和經營策略進行優化，建立長期可持續發展戰略。例如，應當積極響應國家在生態保護、安全生產方面的號召，并合理利用相關政策支持，加大對自身節能減排設備和現代化設備的投資。同時，煤炭企業可以投資建立深加工和精加工產業，為市場輸送清潔、環保、高質量的煤炭產品，提高市場競爭力和產品盈利能力。另外，煤炭企業可以聯合與自身相關的產業，合理擴大經營范圍，與生產設備、精加工、發電等上下游行業合作，形成完整產業鏈。通過這樣的方式，可以一定程度上降低成本費用，拓寬產品銷路，提高資金利用率。

四、結束語

綜上所述，在新形勢下，煤炭生產等傳統能源產業面臨著政策收緊、經營困難、市場競爭加劇等問題，尤其在融資方面的風險劇增。為此，通過建立科學的融資評價機制和融資結構，結合財務管理模式的優化和長期發展戰略的規劃，挖掘更多樣、更靈活、更可靠的融資渠道，優化融資結構讓煤炭企業有效規避融資風險，實現生產機制和管理模式改革，找到符合時代要求的可持續發展道路。

參考文獻

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