農業公司研發投入與核心競爭力關系分析

孟慶軍 古家樂

摘要：“三農”問題是中國政府和學者高度關注的社會問題，而農業公司的核心競爭力對中國農業發展起著非常重要的作用，深入研究農業公司研發投入與核心競爭力之間的關系具有重要的理論意義和應用價值。從研發投入與核心競爭力的關系提出3點假設，選取A股40家農業上市公司2014—2018年的數據作為樣本進行實證分析，得出農業公司研發投入與核心競爭力呈顯著正相關。最后運用共生理論從農業公司、政府、科研機構、證券公司和投資者等角度給出解決措施。

關鍵詞：農業公司;研發投入;核心競爭力;共生理論

中圖分類號：F324.3? ? ? ? ?文獻標識碼：A

文章編號：0439-8114（2020）18-0160-05

DOI：10.14088/j.cnki.issn0439-8114.2020.18.032

Analysis on the relationship between R&D investment and core

competitiveness of agricultural companies

MENG Qing-jun， GU Jia-le

（Business School of Hohai University，Nanjing? 211100，China）

Abstract： “Agriculture， rural areas and farmers” was a social issue that the Chinese government and scholars pay close attention to. The core competitiveness of agricultural companies play a very important role in Chinas agricultural development. It was of great theoretical significance and application value to study the relationship between R&D investment and core competitiveness of agricultural companies. This study put forward three hypotheses from the relationship between R&D investment and core competitiveness， selected the data of 40 agricultural listed companies in a share from 2014 to 2018 as the sample for empirical analysis， and concluded that R&D investment of agricultural companies was significantly positively correlated with core competitiveness. Finally， the symbiosis theory was used to give solutions from the perspectives of agricultural companies， government， scientific research institution， securities companies and investors.

Key words： agricultural companies; R&D investment; core competitiveness; symbiosis theory

相比其他行業，農業行業研發投入更多。以2017年為例，農業行業平均研發支出占營業收入的比重為1.05%，是制造業的3.11倍，所以研發投入對農業公司核心競爭力的形成至關重要。

關于研發投入和核心競爭力的關系，國內外學者已經進行了大量研究。Kurokawa等[1]認為持續的研發活動才能給公司帶來持續的超額利潤，同時研發創新帶來的技術壁壘能夠有效阻止新進入者，從而獲得更多的超額利潤;Hu等[2]對中國的制造行業研發投入、生產支出強度和凈利潤之間的關聯性進行探討，得出研發投入可以大幅提高制造行業核心競爭力的結論，并以不同的行業進行研究，發現該結論在各行業都是適用的;Cho等[3]對《Fortune Reputation Survey》的調研對象進行分析，認為研發創新正向推動了這些公司的發展和成長;范黎波等[4]在對研發活動中智力資本投入和企業績效的關系研究中發現，智力資本投入可以顯著改善企業績效;孟楓平等[5]研究發現農業公司創新能力與企業價值呈正相關，但同時指出企業價值并不僅受研發投入影響;李璐等[6]對制造行業進行分析，認為研發投入對這類公司發揮較大的積極作用，但是研發人員的投入效果好于研發資金。

同時，也有學者提出不同觀點。Chambers等[7] 對美國大量企業進行研究，結果表明研發投入對企業當期影響較小，需要考慮研發投入的滯后影響;趙喜倉等[8]對比不同行業的研發投入與企業績效，發現不同行業研發投入與企業績效的關系并不一致，有時研發投入與企業績效呈負相關;陸玉梅等[9]對信息技術行業和制造行業120家公司進行研究，發現研發投入與企業績效呈負相關，但相關性并不十分顯著。

由此可見，研發投入與核心競爭力已被大量研究，但是聚焦農業公司研發投入與核心競爭力關系的研究并不多見。本研究基于農業行業觀點，運用回歸分析法對中國農業上市公司研發投入與核心競爭力的關系進行實證研究，通過共生理論為加強核心競爭力提供對策，對農業公司的發展具有較大的參考價值。

3.3 多元線性回歸分析結果

對各變量作多元線性回歸分析，結果如表5所示。由表5可知，研發投入的回歸系數為0.000 000 008 959，并且在1%水平上顯著，與相關性分析結果和假設1一致，說明研發投入與核心競爭力呈顯著正相關關系;資產負債率的回歸系數為-0.511，但并不是顯著的影響因素，說明資產負債率與核心競爭力呈負相關關系，但聯系并不緊密;無形資產比率的回歸系數為-3.513，并且也在1%水平上顯著，說明無形資產比率與核心競爭力呈顯著負相關關系。

多元線性回歸分析結果和相關性分析結果都說明假設3不成立，即核心競爭力并不與無形資產比率呈正相關。從標準化系數的絕對值來看，核心競爭力最重要的影響因素是研發投入，其次是無形資產比率，最后才是資產負債率。

4 研究結果及共生關系分析

1）農業公司研發投入資金成本較高。A股市場中只有42只農業股票，僅占A股市場股票總數的1%。農業上市公司較少，并且投資者的關注度也較低，導致農業上市公司難以進行股權融資。同時，農業上市公司風險較大，資金周轉速度較慢，所以融資難度和成本都較高。

2）農業公司研發投入普遍較低。大多數農業公司的研發投入強度在5%水平以下，并且投入的規模差距較大，呈兩極分化趨勢。隨著年份的推移及企業規模的增加，相應地研發投入也在增加，最終大多數農業公司的研發投入強度在5%～10%。而IT行業研發投入強度平均在20%左右，所以農業公司研發投入相對較低。造成這一現狀的原因，一方面是農業公司的資金周轉較為緊張，另一方面是農業公司的科研能力較低，缺乏專業人才和科研設施。

3）農業上市公司投資回報率較低。2014—2018年，40家農業上市公司的總資產報酬率均值逐年下降，維持在較低水平。自2002年以來，滬深300的平均年化收益率為6%，加上大概2%的分紅，長期年化收益率大概為8%。而40家農業上市公司的平均個股回報率僅為5%，低于A股平均水平，說明農業上市公司的盈利能力普遍較低。造成這一現狀的原因，一方面是經濟增速放緩導致農業也遭受了較大的沖擊，另一方面消費者的需求和購買力下降，也影響了農產品的銷售。

4）農業上市公司與科研機構合作較少。農業上市公司一般都是自主進行研發，較少與高校等科研機構進行合作，導致研發投入成本較高，研發效率較低，并缺乏農業方面的研發人才。造成這一現狀的原因，一方面是農業上市公司缺乏合作意識，沒有積極主動地與高校等科研機構進行研發合作;另一方面，政府和高校等科研機構沒有給予農業上市公司足夠的支持，導致農業上市公司缺少進行研發合作的資源和渠道。

5 基于共生理論加強農業公司核心競爭力的對策

農業公司的研發活動也是一個共生結構，需要各個主體協調合作，共同促進。共生單元包括農業公司、政府、科研機構、證券市場和投資者（圖1）。共生環境指共生結構當前所處的外部環境，既有機遇也有挑戰。機遇主要是國家的政策支持，鄉村振興戰略和農業現代化戰略為農業公司研發創新和互利共生提供了保障，此外，隨著社會的繁榮發展，農業公司的科技水平也在不斷提高。挑戰主要是社會需求的沖突和激烈的競爭環境，當前社會對農業的關心和重視程度較低，導致農業上市公司數量較少，農業公司大多融資比較困難，同時，農業公司同質化現象較多，加之國外高品質農產品的存在，致使農業行業競爭激烈，十分依賴技術創新形成競爭優勢。共生模式具體包括農業公司與農業公司、政府與農業公司、科研機構與農業公司、證券市場與農業公司以及投資者與農業公司幾個方面。通過對共生模式的研究，提出如下建議。

1）農業公司與農業公司之間，可以進行研發合作。由于農業研發投入和風險較大，農業公司建立大規模的研發機構比較困難，而相互合作可以起到整合資源、優勢互補的作用。此外，還可以采取將非核心技術進行外包、購買其他企業專利技術并在此基礎上研發等方式。

2）在政府與農業公司之間，加強對農業公司研發活動的激勵。一方面，農業公司研發活動的不穩定性較大，資金很難快速回流，政府要采取措施拓展農業公司的融資渠道，同時給予農業公司一定的財政補貼用于研發投入。另一方面，當前對農業公司研發投入的稅收優惠較少，要為農業公司研發投入提供更多的稅收優惠。

3）在科研機構與農業公司之間，加強合作，促進產學研一體化。農業公司缺乏科研條件、經費和人才，而與科研機構的合作可以彌補這些劣勢。反過來，農業公司可為科研機構提供實踐場所，促進理論研究的應用，為科研機構帶來收益和知名度的提升。

4）在證券市場與農業公司之間，加強對農業公司的支持力度。一方面，積極鼓勵農業公司上市，適當降低上市的準入門檻，并鼓勵農業公司入駐科創板和創業板。另一方面，規范農業上市公司研發費用披露機制。當前會計準則并沒有規定企業研究階段和開發階段的劃分依據，也沒有強制要求企業披露研發費用的基礎數據，導致研發費用披露的信息質量較差，而規范研發費用披露機制可以有效解決這一問題，促進企業研發活動的完善。

5）在投資者與農業公司之間，增加投資，關注農業公司研發費用。目前，投資者對農業公司的關注和投資熱情并不高，但實證發現，提高研發投入可以顯著提高農業公司的核心競爭力，從而為投資者帶來豐厚的投資回報。所以，投資者可以選擇研發投入強度較高的農業公司進行投資，同時也可以要求企業管理者增加研發費用的投入。

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