我國外貿(mào)企業(yè)外匯風(fēng)險及應(yīng)對措施分析

馬琿 孫涵 陳鍇強

摘 要：人民幣匯率問題是影響我國正常貿(mào)易往來的重要因素之一。2018—2019年人民幣匯率不穩(wěn)定，導(dǎo)致我國從事進出口貿(mào)易的企業(yè)面臨著巨大的外匯風(fēng)險?；?018年至今的匯率現(xiàn)狀，分析了我國進出口貿(mào)易企業(yè)外匯風(fēng)險的類型，提出了企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的應(yīng)對措施。

關(guān)鍵詞：人民幣匯率;外匯風(fēng)險;應(yīng)對措施

文章編號：1004-7026（2020）15-0055-02? ? ? ? ?中國圖書分類號：F832.6;F279.2? ? ? ? 文獻標(biāo)志碼：A

匯率是指兩種貨幣的比率，即一種貨幣對另外一種貨幣的價值或價格。如果匯率上升，本國貨幣升值，則起到增加進口、限制出口的作用;如果匯率下降，本國貨幣貶值，則起到增加出口、限制進口的作用。匯率變動是一國對外貿(mào)易最為直接的影響因素。2018年3月，美國對我國多數(shù)商品增加了關(guān)稅，導(dǎo)致美國進口商進口我國商品的成本增加，我國商品失去了價格優(yōu)勢，導(dǎo)致我國出口商品減少。在經(jīng)濟全球化時代下，經(jīng)濟有連鎖反應(yīng)。美國這一舉措導(dǎo)致人民幣匯率不穩(wěn)定，對我國從事進出口貿(mào)易的企業(yè)造成了不良影響[1-2]。

1? 人民幣匯率現(xiàn)狀

人民幣匯率作為我國宏觀經(jīng)濟的主要調(diào)控手段和經(jīng)濟杠桿，對國民經(jīng)濟發(fā)展有重要影響。匯率變動將對我國進出口平衡造成影響。

1.1? 2018年人民幣匯率的變動

由圖1可見，2018年1—4月，人民幣匯率未出現(xiàn)貶值跡象，甚至還有持續(xù)升值趨勢。但是2018年3月，美國對中國商品增加關(guān)稅，人民幣匯率不斷貶值，2018年末，人民幣匯率逼近“7”的關(guān)口。在短短的幾個月內(nèi)，人民幣跌幅近7%，尤其7月份時美聯(lián)儲加息，使人民幣匯率下行壓力加大，人民幣匯率不穩(wěn)定因素增加。

1.2? 2019—2020年5月人民幣匯率的變動

自2018年12月中美雙方開啟通過磋商解決貿(mào)易摩擦的機制以來，經(jīng)過幾輪中美貿(mào)易高級別磋商，人民幣貶值趨勢得到抑制，但是由于中美雙方?jīng)]有明確的談判結(jié)果和商洽方向，人民幣匯率還繼續(xù)保持著貶值的趨勢。

由圖2可知，2019年人民幣匯率既有貶值又有升值，雙向波動，整體上下波動幅度較2018年平穩(wěn)。2019年8月，人民幣破“7”，下半年的平均匯率穩(wěn)定在“7”這個關(guān)口。

2020年1月，人民幣匯率重回“6”。隨著2020年1月底新冠肺炎疫情爆發(fā)，全球經(jīng)濟受到重創(chuàng)，人民幣匯率貶值并在3月重新破“7”。貶值趨勢持續(xù)至今，在5月有破“7.1”的趨勢。

2? 企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險的類型

由于美國對我國產(chǎn)品增收關(guān)稅，且新冠肺炎疫情爆發(fā)，導(dǎo)致人民幣匯率不穩(wěn)定，給企業(yè)帶來不可估量的外匯風(fēng)險。我國企業(yè)的一些經(jīng)濟行為，例如進出口貿(mào)易、融資、對外投資等，面對重重壓力[3]。其中，企業(yè)面臨的外匯風(fēng)險主要有以下3種類型。

2.1? 交易風(fēng)險

交易風(fēng)險是指從事國際經(jīng)濟活動的企業(yè)在交易過程中，因企業(yè)簽訂合同時的匯率與交易結(jié)算時不同而引起收益或損失的風(fēng)險。這種風(fēng)險是由于企業(yè)簽訂合同的時間與交易結(jié)算時的時間不同而引起的。

2018年3月27日，人民幣匯率達到最高，即1人民幣元可以兌0.160 2美元，其后人民幣匯率波動幅度開始增大，主要呈下跌趨勢，人民幣貶值。此時，對于從事外幣計價交易活動及持有外匯資產(chǎn)負債的企業(yè)而言，承擔(dān)的風(fēng)險增大，損失概率增大[4]。

2.2? 折算風(fēng)險

折算風(fēng)險是指企業(yè)資產(chǎn)負債表中有些外匯資產(chǎn)由于外匯匯率的變動而引起項目金額的變化。這一風(fēng)險主要發(fā)生在母公司與海外子公司合并財務(wù)報表編制時。這是一種賬面上的損失或收益，但它會影響企業(yè)資產(chǎn)負債表的報告結(jié)果，從而影響投資人對企業(yè)的估值，影響股票價格。由于美國提高關(guān)稅，中國對美出口減少，導(dǎo)致一些擁有外匯資產(chǎn)的企業(yè)估值下降，股票價格下跌，造成股票融資困難。

2.3? 經(jīng)濟風(fēng)險

經(jīng)濟風(fēng)險是指預(yù)期之外的匯率變動對企業(yè)現(xiàn)金流量造成的損失。人民幣貶值意味著出口商品價值下降，增加了出口企業(yè)的競爭力;人民幣升值意味著出口商品升值，進口國需要花更多錢進口，不利于企業(yè)拓寬海外市場，同時也使我國企業(yè)也失去了價格競爭優(yōu)勢。經(jīng)濟風(fēng)險帶來的匯率價格變動是臨時的，這種變動既有可能影響企業(yè)的銷售額、利潤率以及市場占有率等指標(biāo)，同時也會對企業(yè)所在行業(yè)的生存環(huán)境造成一定影響[5]。

3? 企業(yè)規(guī)避外匯風(fēng)險的應(yīng)對措施

3.1? 培養(yǎng)專業(yè)的管理人才

人才對于企業(yè)或國家的發(fā)展都是十分重要的。我國進出口企業(yè)不管是在外匯風(fēng)險管理方面還是在內(nèi)部管理方面，一直都缺少管理方面的人才。

一方面，專業(yè)的外匯風(fēng)險管理人才可以根據(jù)相關(guān)政策及新聞較為準(zhǔn)確、科學(xué)推斷出匯率走勢，同時也可以針對不同情況、不同外匯風(fēng)險提出更有針對性的建議和措施，更快地發(fā)現(xiàn)潛在風(fēng)險[6]。

另一方面，專業(yè)的管理人才可以幫助企業(yè)建立更完整的內(nèi)部管理機制，進而幫助企業(yè)決策層更好地傳達指令及更快速地阻止損失發(fā)生。因此，培養(yǎng)專業(yè)人才可以幫助企業(yè)減少損失，提高相關(guān)部門應(yīng)對風(fēng)險的能力和速度，提高企業(yè)體制的完整度，推動企業(yè)進步發(fā)展，增加企業(yè)在對外貿(mào)易中的收益。

3.2? 建立風(fēng)險管理機制

規(guī)避風(fēng)險和提高營業(yè)利潤是一個企業(yè)的最終目的。在進出口交易過程中，無論是人民幣貶值還是升值，都有可能給企業(yè)帶來外匯風(fēng)險。因此企業(yè)應(yīng)該根據(jù)自身的實際情況，建立風(fēng)險管理機制，研究分析影響匯率波動的因素，及時采取相應(yīng)規(guī)避措施，減少損失擴大，從而及時減少交易損失或者對外幣資產(chǎn)進行保值。

同時，企業(yè)也要借鑒學(xué)習(xí)其他企業(yè)的成功經(jīng)驗，不斷完善自身的風(fēng)險管理機制，根據(jù)不同類型的風(fēng)險建立更加有針對性的防范措施[7]。

3.3? 合理利用金融衍生工具

為了更好地規(guī)避外匯風(fēng)險，企業(yè)除了建立更為完善的風(fēng)險管理機制外，還需要借助金融市場的衍生工具幫助企業(yè)降低風(fēng)險，提高企業(yè)收益。外匯期貨、外匯遠期合約、貨幣期權(quán)、貨幣互換等4種外匯衍生品是目前我國企業(yè)最常用的。企業(yè)可以根據(jù)自身情況購買不同的外匯衍生品以降低外匯風(fēng)險，實現(xiàn)套期保值。

3.4? 提高自我創(chuàng)新能力

我國很多企業(yè)掌握的只是完整產(chǎn)業(yè)鏈中的低端技術(shù)，更多的高端核心技術(shù)目前還掌握在西方發(fā)達國家手中。因為我國缺少核心技術(shù)，在美國提高關(guān)稅的影響下，企業(yè)會被動增加進口產(chǎn)品的成本，減少了企業(yè)收益，增加了外匯風(fēng)險，所以我國企業(yè)應(yīng)盡可能提高自主創(chuàng)新能力，突破關(guān)鍵核心技術(shù)，降低對進口核心產(chǎn)品的依賴。

3.5? 樹立風(fēng)險防范意識

企業(yè)未來的發(fā)展方向使每一個企業(yè)都必須樹立外匯風(fēng)險防范意識，加強對外匯風(fēng)險的防范措施，提高應(yīng)對外匯風(fēng)險的反應(yīng)能力。企業(yè)要提高每一位員工的外匯防范意思，宣傳外匯風(fēng)險對企業(yè)收益的損失及對企業(yè)未來發(fā)展的影響，提高員工對外匯風(fēng)險的重視程度以及員工對匯率變動的敏感程度。

同時，相關(guān)部門也要提高應(yīng)對風(fēng)險的反應(yīng)能力，最大化地降低外匯風(fēng)險對企業(yè)造成的損失，提高企業(yè)在經(jīng)濟活動的收益。在中美貿(mào)易摩擦的影響下，人民幣匯率波動幅度大，更需要提高員工的風(fēng)險防范意識，避免損失。

參考文獻：

[1]曲麗娜.試論國際經(jīng)濟貿(mào)易中外匯風(fēng)險及防范措施[J].全國流通經(jīng)濟，2020（7）：39-40.

[2]路正婷.2018—2019年人民幣匯率波動分析[J].現(xiàn)代商業(yè)，2020（6）：83-84.

[3]宋海姣.中美貿(mào)易摩擦下我國外貿(mào)企業(yè)的匯率風(fēng)險管理[J].北方經(jīng)貿(mào)，2020（1）：17-18.

[4]肖龍，祝玲琳，楊亞星.中美貿(mào)易摩擦下人民幣匯率變動對我國外貿(mào)的影響——以中國對美出口貿(mào)易為例[J].福建金融，2019（7）：22-28.

[5]楊蕊.中美貿(mào)易摩擦下我國企業(yè)外匯風(fēng)險的管理[J].金融，2019，9（3）：249-253.

[6]劉嶺.中美貿(mào)易戰(zhàn)對國內(nèi)企業(yè)的影響及對策分析[J].管理觀察，2019（9）：19-21.

[7]曹乾，何建敏.中美雙邊貿(mào)易不平衡額的重新估算——兼析美中貿(mào)易巨額逆差的原因[J].東南大學(xué)學(xué)報（哲學(xué)社

會科學(xué)版），2004（5）：62-67.