區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范

張春涵 王曦

摘? 要： 區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的應(yīng)用顛覆了傳統(tǒng)金融商業(yè)模式，進(jìn)一步加快了“金融脫媒”的步伐。但作為一種互聯(lián)網(wǎng)新興技術(shù)，區(qū)塊鏈目前存在技術(shù)發(fā)展不成熟、法律監(jiān)管難度大、網(wǎng)絡(luò)安全難保障、操作運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)高等問題。從加大技術(shù)研發(fā)、完善監(jiān)管機(jī)制、規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、專項(xiàng)人才培養(yǎng)等四個(gè)方面制定互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范策略，有助于提高區(qū)塊鏈技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)金融的融合度，充分發(fā)揮互聯(lián)網(wǎng)金融的正面效應(yīng)。

關(guān)鍵詞： 互聯(lián)網(wǎng)金融? 區(qū)塊鏈技術(shù)? 風(fēng)險(xiǎn)防范

一、引言

作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，區(qū)塊鏈以其去中心化、數(shù)據(jù)可靠、去信任、分布式存儲(chǔ)等鮮明特性給互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展帶來前所未有的機(jī)遇，促進(jìn)了區(qū)塊鏈金融的發(fā)展。作為當(dāng)前最前沿的技術(shù)之一，區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展受到全世界的熱切關(guān)注。2019年10月，習(xí)近平總書記指出區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用已延伸到數(shù)字金融、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造、供應(yīng)鏈管理、數(shù)字資產(chǎn)交易等多個(gè)領(lǐng)域，強(qiáng)調(diào)要加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)的引導(dǎo)和規(guī)范，加強(qiáng)對(duì)區(qū)塊鏈安全風(fēng)險(xiǎn)的研究和分析。

“區(qū)塊鏈+互聯(lián)網(wǎng)金融”的新金融模式，重塑了征信體系建設(shè)，加強(qiáng)了金融風(fēng)險(xiǎn)防控，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)了“金融脫媒”＼[1＼]。但是由于區(qū)塊鏈技術(shù)作為一種互聯(lián)網(wǎng)新興技術(shù)目前仍處于發(fā)展初期，不僅缺乏相應(yīng)的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范，也缺乏法律監(jiān)管手段，存在技術(shù)不成熟、金融監(jiān)管滯后、系統(tǒng)性能不穩(wěn)定、政策體系不完善等問題，導(dǎo)致區(qū)塊鏈技術(shù)在金融市場(chǎng)中存在許多亟待防范的風(fēng)險(xiǎn)問題。因此，對(duì)區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識(shí)別分析并提出相對(duì)應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防控策略顯得尤為重要。

二、區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展邏輯、發(fā)展過程及演化趨勢(shì)

（一）區(qū)塊鏈技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)金融融合的邏輯內(nèi)涵

區(qū)塊鏈技術(shù)是傳統(tǒng)金融在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)層面的創(chuàng)新，互聯(lián)網(wǎng)金融是區(qū)塊鏈技術(shù)在新金融發(fā)展的應(yīng)用平臺(tái)。區(qū)塊鏈計(jì)算機(jī)應(yīng)用的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)傳輸、分布式數(shù)據(jù)存儲(chǔ)、非對(duì)稱加密技術(shù)及共識(shí)機(jī)制等核心技術(shù)，都屬于互聯(lián)網(wǎng)計(jì)算機(jī)技術(shù)的進(jìn)一步創(chuàng)新與成熟。同時(shí)，隨著互聯(lián)網(wǎng)金融信息不對(duì)稱等風(fēng)險(xiǎn)加劇，全球“金融脫媒”成為大趨勢(shì)，“金融脫媒”的發(fā)展需求為區(qū)塊鏈技術(shù)提供了應(yīng)用平臺(tái)。

將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用到金融領(lǐng)域，能夠推動(dòng)數(shù)據(jù)信息共享、提高價(jià)值傳遞效率、增強(qiáng)數(shù)據(jù)庫安全。基于區(qū)塊鏈技術(shù)去中心化系統(tǒng)建立的金融市場(chǎng)，能夠降低金融機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)成本、提高經(jīng)濟(jì)效益、解決信息不對(duì)稱等問題。“區(qū)塊鏈+金融”的新金融業(yè)務(wù)模式，有助于健全互聯(lián)網(wǎng)征信體系、防控互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)“金融脫媒”。目前在我國(guó)金融領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)在供應(yīng)鏈金融、跨境支付、貿(mào)易金融、資產(chǎn)證券化等場(chǎng)景應(yīng)用創(chuàng)新已實(shí)體落地。

（二）區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展過程及演化趨勢(shì)

就區(qū)塊鏈的相關(guān)特性及在金融領(lǐng)域應(yīng)用創(chuàng)新，可將區(qū)塊鏈技術(shù)下的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展劃分為兩個(gè)階段。第一階段，應(yīng)用在數(shù)字貨幣領(lǐng)域的區(qū)塊鏈金融時(shí)代。主要表現(xiàn)在比特幣支付、電子支付、跨境匯款等去中心支付。第二階段，應(yīng)用在去信任借貸的區(qū)塊鏈金融時(shí)代。主要表現(xiàn)為區(qū)塊鏈在網(wǎng)絡(luò)借貸、保險(xiǎn)科技、眾籌融資以及智能合約等金融服務(wù)的廣泛運(yùn)用。目前我國(guó)區(qū)塊鏈金融的應(yīng)用形式主要表現(xiàn)在第三方支付、眾籌融資與網(wǎng)絡(luò)借貸＼[2＼]。

隨著區(qū)塊鏈技術(shù)在金融領(lǐng)域的不斷探索和應(yīng)用，區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新逐漸增多，諸多金融企業(yè)將區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用于證券交易、金融審計(jì)、資產(chǎn)托管、股權(quán)交易、數(shù)字票據(jù)等金融場(chǎng)景中，且已取得初步成果。區(qū)塊鏈金融應(yīng)用邏輯逐漸清晰，目前區(qū)塊鏈金融的非幣應(yīng)用主要實(shí)現(xiàn)金融信息的存儲(chǔ)傳輸、提高價(jià)值傳遞效率及應(yīng)用可編程的智能合約三類功能;區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)應(yīng)用逐漸規(guī)范化，我國(guó)積極參與區(qū)塊鏈技術(shù)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的研發(fā)和制定，同時(shí)立項(xiàng)多項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)、行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的研制。相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)的出臺(tái)進(jìn)一步引導(dǎo)區(qū)塊鏈技術(shù)下金融業(yè)務(wù)的應(yīng)用規(guī)范。

三、區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融存在的風(fēng)險(xiǎn)

（一）技術(shù)安全風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)塊鏈作為一種新型互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，技術(shù)發(fā)展還不成熟。一是密鑰安全存在風(fēng)險(xiǎn)。由于私鑰具有唯一性且區(qū)塊鏈技術(shù)下數(shù)據(jù)信息不可篡改，一旦私鑰丟失或泄露，可能導(dǎo)致客戶信息流出，造成難以挽回的資產(chǎn)損失。二是底層技術(shù)存在技術(shù)依賴風(fēng)險(xiǎn)。目前，我國(guó)機(jī)構(gòu)運(yùn)用較多的開源平臺(tái)有IBM的Hyperledger Fabric等國(guó)外平臺(tái)和京東JDChain、萬向PlatONE、眾安Annchain等國(guó)內(nèi)平臺(tái)＼[3＼]。雖然采用第三方開源平臺(tái)的機(jī)構(gòu)選擇針對(duì)平臺(tái)進(jìn)行調(diào)整開發(fā)再運(yùn)用，但是對(duì)第三方開源平臺(tái)廣泛應(yīng)用形成的技術(shù)依賴，致使區(qū)塊鏈系統(tǒng)在可信節(jié)點(diǎn)管理、數(shù)據(jù)隱私保護(hù)、適應(yīng)業(yè)務(wù)需求等方面存在風(fēng)險(xiǎn)，且一定程度上限制了我國(guó)區(qū)塊鏈底層技術(shù)自主研發(fā)和平臺(tái)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。三是現(xiàn)有區(qū)塊鏈系統(tǒng)難以兼顧金融業(yè)務(wù)對(duì)安全、性能與效率的要求。隨著金融業(yè)務(wù)的豐富，系統(tǒng)參與節(jié)點(diǎn)增多使得非法者攻擊難度加大，進(jìn)一步提高了數(shù)據(jù)安全性。但同時(shí)將會(huì)帶來系統(tǒng)存儲(chǔ)與吞吐量壓力，導(dǎo)致系統(tǒng)性能下降。且交易記錄及存儲(chǔ)需確認(rèn)的節(jié)點(diǎn)數(shù)增多使得業(yè)務(wù)交易時(shí)點(diǎn)延長(zhǎng)，導(dǎo)致交易效率降低＼[4＼]。在現(xiàn)有區(qū)塊鏈技術(shù)環(huán)境下難以兼顧信息安全、系統(tǒng)性能與運(yùn)行效率。四是智能合約搭載存在應(yīng)用風(fēng)險(xiǎn)。智能合約具有強(qiáng)制執(zhí)行以及實(shí)時(shí)結(jié)算的特性，一旦程序代碼出現(xiàn)漏洞，由于強(qiáng)制執(zhí)行以及交易不可撤回，可能會(huì)影響金融業(yè)務(wù)運(yùn)行、造成系統(tǒng)紊亂。

（二）監(jiān)管治理風(fēng)險(xiǎn)

一是相關(guān)的法律法規(guī)的不健全。由于區(qū)塊鏈技術(shù)還處于初步發(fā)展的探索創(chuàng)新階段，現(xiàn)有的相關(guān)法律法規(guī)相對(duì)空缺，導(dǎo)致區(qū)塊鏈金融監(jiān)管無法做到有法可依，這不僅會(huì)導(dǎo)致區(qū)塊鏈金融監(jiān)管難度加大，而且會(huì)在一定程度上損害區(qū)塊鏈金融研發(fā)人員的權(quán)益。同時(shí)，區(qū)塊鏈金融在跨國(guó)交易時(shí)面臨國(guó)內(nèi)外執(zhí)法差異，導(dǎo)致區(qū)塊鏈金融風(fēng)險(xiǎn)的存在。相關(guān)法律法規(guī)的空白限制了區(qū)塊鏈金融的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。二是缺乏相應(yīng)區(qū)塊鏈行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)。目前我國(guó)針對(duì)區(qū)塊鏈金融領(lǐng)域仍未研制出統(tǒng)一的技術(shù)開發(fā)標(biāo)準(zhǔn)、團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)、安全標(biāo)準(zhǔn)。三是監(jiān)管體系的不對(duì)稱。傳統(tǒng)金融監(jiān)管傾向于事后監(jiān)管，監(jiān)管對(duì)象是金融機(jī)構(gòu)，而區(qū)塊鏈技術(shù)是采用分布式記賬的開放式賬簿，此公共賬本代替金融機(jī)構(gòu)成為監(jiān)管對(duì)象。同時(shí)，監(jiān)管對(duì)象模糊、金融機(jī)構(gòu)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致區(qū)塊鏈金融的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)加劇。四是區(qū)塊鏈跨鏈融合的監(jiān)管難題。一方面，區(qū)塊鏈技術(shù)本身包含有躲避金融監(jiān)管的屬性。在密鑰唯一情況下，金融機(jī)構(gòu)開展審查工作必須擁有足夠的權(quán)限。另一方面，隨著區(qū)塊鏈金融應(yīng)用探索，難以在安全監(jiān)管下推進(jìn)各區(qū)塊鏈間信息交互、實(shí)現(xiàn)跨鏈融合。

（三）網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)

從網(wǎng)絡(luò)安全角度來看，一是存在可信節(jié)點(diǎn)被攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。由于區(qū)塊鏈技術(shù)自身局限性，可信節(jié)點(diǎn)被攻擊可能導(dǎo)致區(qū)塊鏈系統(tǒng)的不穩(wěn)定。同時(shí)由于區(qū)塊鏈交易系統(tǒng)具有不可逆性，一旦黑客掌握超過51%的系統(tǒng)節(jié)點(diǎn)，會(huì)給客戶帶來難以挽回的資產(chǎn)損失。例如2018年，日本交易所Coincheck被黑客攻擊造成價(jià)值54億美元的新經(jīng)幣損失。二是信息泄露風(fēng)險(xiǎn)。目前區(qū)塊鏈技術(shù)普遍采用國(guó)際通用的加密算法，由于算法規(guī)則公開透明，在一定程度上增加了受攻擊的風(fēng)險(xiǎn)。隨著密碼學(xué)的不斷發(fā)展，現(xiàn)在安全可靠的非對(duì)稱加密技術(shù)可能被新的解密技術(shù)破解，沖擊區(qū)塊鏈技術(shù)的安全穩(wěn)定性＼[5＼]，從而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)信息以及個(gè)人隱私泄露風(fēng)險(xiǎn)。

（四）操作運(yùn)行風(fēng)險(xiǎn)

區(qū)塊鏈技術(shù)目前并不完善，因此將其運(yùn)用到互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域中的操作風(fēng)險(xiǎn)不可避免。一是系統(tǒng)設(shè)計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。區(qū)塊鏈系統(tǒng)中金融交易系統(tǒng)、業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)等由于區(qū)塊鏈技術(shù)的不完善，導(dǎo)致其在開發(fā)設(shè)計(jì)時(shí)存在漏洞，而引起區(qū)塊鏈金融操作風(fēng)險(xiǎn)。二是人員操作風(fēng)險(xiǎn)。表現(xiàn)在金融業(yè)務(wù)主體自身對(duì)區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)操作的不熟悉，導(dǎo)致系統(tǒng)運(yùn)行異常。在區(qū)塊鏈金融的應(yīng)用過程中，相關(guān)工作人員沒有接受過全面的專業(yè)培訓(xùn)，一旦實(shí)踐運(yùn)行中出現(xiàn)突發(fā)情況，容易出現(xiàn)人為操作失誤。

四、區(qū)塊鏈技術(shù)下互聯(lián)網(wǎng)金融的風(fēng)險(xiǎn)防范

（一）加大技術(shù)研發(fā)投入，優(yōu)化技術(shù)環(huán)境建設(shè)

技術(shù)創(chuàng)新是互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的核心保障。一是政府機(jī)關(guān)及時(shí)跟進(jìn)國(guó)內(nèi)外區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展情況，加大對(duì)科技創(chuàng)新機(jī)構(gòu)的支持力度，針對(duì)企業(yè)區(qū)塊鏈知識(shí)產(chǎn)權(quán)設(shè)立特別法律保障，鼓勵(lì)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。二是加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)及底層平臺(tái)研發(fā)。企業(yè)要明確區(qū)塊鏈技術(shù)研發(fā)方向，攻克共識(shí)機(jī)制、區(qū)塊鏈分片技術(shù)、加密技術(shù)、智能合約等核心技術(shù)。創(chuàng)新自主研發(fā)底層技術(shù)平臺(tái)，借鑒國(guó)內(nèi)外開源平臺(tái)并深度再開發(fā)，構(gòu)建基于可控型底層技術(shù)平臺(tái)的區(qū)塊鏈技術(shù)生態(tài)環(huán)境建設(shè)。

（二）完善監(jiān)管機(jī)制，構(gòu)建監(jiān)管體系

一是從分業(yè)監(jiān)管到功能監(jiān)管。當(dāng)前區(qū)塊鏈金融應(yīng)用主要集中在支付結(jié)算、證券交易、供應(yīng)鏈金融、數(shù)字票據(jù)等金融場(chǎng)景。根據(jù)區(qū)塊鏈金融創(chuàng)新產(chǎn)品所實(shí)現(xiàn)的基本功能分類，實(shí)現(xiàn)功能化監(jiān)管。二是從機(jī)構(gòu)監(jiān)管到技術(shù)監(jiān)管。充分利用區(qū)塊鏈可靠的數(shù)據(jù)庫以及智能合約達(dá)到技術(shù)監(jiān)管，提升監(jiān)管效能。比如，將風(fēng)險(xiǎn)防控規(guī)則代碼化編入智能合約中，利用區(qū)塊鏈可靠的數(shù)據(jù)庫為監(jiān)管部門提供實(shí)時(shí)監(jiān)控的數(shù)據(jù)，從而實(shí)現(xiàn)更高效和標(biāo)準(zhǔn)化的技術(shù)監(jiān)管。三是建立我國(guó)的沙箱監(jiān)管體系。借鑒國(guó)外的監(jiān)管沙盒的制度設(shè)計(jì)，基于我國(guó)金融機(jī)構(gòu)區(qū)塊鏈金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的方向，構(gòu)建我國(guó)沙箱監(jiān)管體系。在確保環(huán)境可控的前提下，允許金融科技創(chuàng)新者在監(jiān)管部門監(jiān)督下進(jìn)行創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)，監(jiān)管部門全方位跟蹤測(cè)試創(chuàng)新應(yīng)用的實(shí)時(shí)風(fēng)險(xiǎn)，推進(jìn)區(qū)塊鏈金融包容性創(chuàng)新。

（三）規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，健全法律體系

法律約束是區(qū)塊鏈金融穩(wěn)健發(fā)展的保障。一是國(guó)家應(yīng)加快制定區(qū)塊鏈金融相關(guān)的法律法規(guī)，學(xué)習(xí)國(guó)外互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合我國(guó)區(qū)塊鏈金融應(yīng)用的實(shí)體情況，對(duì)已有的法律條例及時(shí)修訂，制定區(qū)塊鏈技術(shù)應(yīng)用的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)和操作規(guī)范。二是加快法律法規(guī)的落地實(shí)施，督促相關(guān)人員監(jiān)管執(zhí)行。三是加快區(qū)塊鏈標(biāo)準(zhǔn)化研制。政府機(jī)構(gòu)應(yīng)設(shè)置區(qū)塊鏈金融市場(chǎng)行業(yè)準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，構(gòu)建嚴(yán)格的市場(chǎng)準(zhǔn)入注冊(cè)、審批程序制度，提高企業(yè)準(zhǔn)入門檻，確保行業(yè)內(nèi)企業(yè)具有良好的資歷＼[6＼]。同時(shí)積極參與國(guó)際跨境監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)的研制，推進(jìn)我國(guó)金融領(lǐng)域區(qū)塊鏈跨鏈協(xié)議、區(qū)塊鏈供應(yīng)鏈金融應(yīng)用規(guī)范，引導(dǎo)和規(guī)范區(qū)塊鏈技術(shù)在我國(guó)金融領(lǐng)域的應(yīng)用創(chuàng)新。

（四）重視專項(xiàng)人才培養(yǎng)，加強(qiáng)員工培訓(xùn)

在企業(yè)層面，針對(duì)內(nèi)部人員開展區(qū)塊鏈的知識(shí)普及與基本技能培訓(xùn)，提高其運(yùn)用區(qū)塊鏈技術(shù)的知識(shí)能力，有效防范人員操作失誤導(dǎo)致的區(qū)塊鏈金融風(fēng)險(xiǎn)。選拔有潛力的職員定期去科研機(jī)構(gòu)培訓(xùn)學(xué)習(xí)，培養(yǎng)專業(yè)人才。在高校層面，建立區(qū)塊鏈金融人才的專有培養(yǎng)計(jì)劃。在高校教學(xué)課程里將密碼學(xué)、金融學(xué)、計(jì)算機(jī)技術(shù)等知識(shí)結(jié)合應(yīng)用到教學(xué)實(shí)踐中。在校內(nèi)設(shè)立區(qū)塊鏈技術(shù)研究項(xiàng)目，培養(yǎng)兼有計(jì)算機(jī)技術(shù)水平和金融能力的復(fù)合型人才。同時(shí)積極開拓區(qū)塊鏈技術(shù)開源交流平臺(tái)，引進(jìn)專業(yè)人才，充分利用企業(yè)與高校平臺(tái)為區(qū)塊鏈技術(shù)開發(fā)、區(qū)塊鏈金融應(yīng)用創(chuàng)新提供人才儲(chǔ)備。

區(qū)塊鏈技術(shù)給互聯(lián)網(wǎng)金融市場(chǎng)帶來創(chuàng)新與變革的同時(shí)，也帶來新的金融風(fēng)險(xiǎn)防控的挑戰(zhàn)。一方面要加強(qiáng)區(qū)塊鏈技術(shù)創(chuàng)新、重視專項(xiàng)人才培養(yǎng)，為區(qū)塊鏈金融發(fā)展提高技術(shù)安全保障;另一方面，要完善法律法規(guī)、規(guī)范行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)、建設(shè)與區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展相適應(yīng)的監(jiān)管體系，為區(qū)塊鏈金融發(fā)展提供法律指引。要引導(dǎo)和規(guī)范金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)共同推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)與互聯(lián)網(wǎng)金融的深度融合，推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)在我國(guó)金融領(lǐng)域的穩(wěn)健發(fā)展，這樣才能在充分發(fā)揮區(qū)塊鏈金融正面效益的同時(shí)防范和化解可能的金融風(fēng)險(xiǎn)。

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