中國茶葉薪酬數據自相矛盾新茶飲業務或在上市后推出

惠凱

近期，市場上關于A股“茶葉第一股”將花落誰家的討論不絕于耳，在調查過程中，《紅周刊》記者發現，在幾家申報IPO的公司中，中國茶葉目前正在試水零售業務，其門店售賣的綠茶、黑茶等產品打折力度很大，但新式茶飲產品目前還處于展示狀態暫不公開售賣。

記者在與相關人士溝通時了解到，新式茶飲產品暫緩銷售很可能與實控人中糧集團旗下代理的可口可樂業務有關，IPO申報期，為避免外界過多的猜疑，很可能暫緩推出這一新業務。

此外，記者發現，中國茶葉招股書披露的信息還存在多處異常，譬如員工薪酬在不同報表下出入較大;此次IPO募資投向之一是普洱茶新增產能，但公司的普洱茶采購數量和價格卻存在諸多蹊蹺，其對外和對關聯公司的采購價格有較大差異。

新式茶飲業務延遲上架

在招股書中，中國茶葉表示，規劃期內將實現全門店升級為新零售門店。而事實上，記者在調查過程中也發現，中國茶葉也確實在積極拓展零售和新式茶飲業務，通過各大地圖導航軟件可查詢到的北京地區中國茶葉門店，可發現有數家門店名稱后面就標注體驗館或新零售體驗館一說。

譬如在北京朝外大街的中糧福臨門大廈附近，就新開張了一家旗艦店（中國茶葉新零售體驗館）。此前這里是一家健身房，該門店開張僅兩個來月。《紅周刊》記者注意到，上下午門店的客人并不多。

《紅周刊》記者發現，該門店的優惠力度是很大的。據店員介紹，“綠茶、黑茶，買二送一。另外買任何茶葉都贈一包調味茶”。普洱茶的價格普遍貴很多，有茶餅重量不足500克，價格在萬元以上。不過，該員工推薦了一款相對有性價比的普洱茶產品，全價2000多元，“但實際買的話，打折力度也比較大”。

調查過程中，記者發現，中國茶葉亦開發了不少新式茶飲產品，比如冰激凌、果茶、奶茶、奶蓋系列，價格與喜茶差不多，其中雙色冰激凌9.9元/支，浪漫葡萄芝士35元/杯，焦香普洱奶茶35元/杯。有意思的是，目前上述產品只做展示，并不售賣。這是什么原因？

經記者咨詢，這一策略可能與公司實控人有關。中國茶葉的實控人為中糧集團，而中糧又是可口可樂在國內的主要合作伙伴，旗下的中糧可口可樂公司負責可口可樂在中國的裝瓶工作。或許是為了避免在IPO申報期間出現一些不必要的麻煩，特意低調處理新零售業務。事實上，從招股書披露的有關業務發展目標來看，也僅只有一句：“公司將不斷優化渠道結構和布局，增加對門店渠道和電商渠道的資源投入，在規劃期內爭取實現全部門店升級為新零售門店，重點布局華北、華東、華中及華南區域市場。”此外，并無其它內容。

對于公司推出的新式茶飲產品，記者在咨詢中了解到，“待公司上市后才會正式售賣這些產品”。

預期7月份可能會過會

近年來，我國茶葉生產平穩發展，茶類結構持續優化。根據中國茶葉流通協會等機構發布的2019年統計數據：當年全國茶園總面積同比增加近202.3萬畝，增長率為4.6%;全國干毛茶產量為279.34萬噸，比上年增加17.74萬噸，增幅為6.78%。在產量增長的同時，我國茶類結構變化較小。另據中國茶葉流通協會統計，2019年綠茶、黑茶、紅茶、烏龍茶、白茶、黃茶產量分別為177.29萬噸、37.81萬噸、30.72萬噸、27.58萬噸、4.97萬噸和0.97萬噸，占比分別為63.47%、13.54%、11.00%、9.87%、1.78%和0.35%。其中，綠茶、烏龍茶產量占比較去年有所下降，白茶、黃茶產量增長較快，較上年分別增加47.41%、22.56%。

因我國茶葉行業集中度低，企業數量多而分散，以中小、私營企業為主，達到一定規模并擁有種植、加工、銷售全產業鏈的品牌企業較少，而上市的企業則更少。目前來看，在港上市的茶企有天福（06868.HK）、龍潤茶（02898.HK）、坪山茶業（00364.HK）三家公司，其中坪山茶業在上市后高調轉型區塊鏈概念，改名區塊鏈集團，如今總市值僅1億港元;龍潤茶營收也萎縮明顯，最近4年的業績持續虧損，股價跌成了仙股。唯有天福表現尚可，2017年以來股價漲幅超兩倍，但總市值仍不足百億港元。

相較在香港上市茶企，A股市場至今還尚未有一家茶企類上市公司，目前處在申報階段的僅有中國茶葉和另一家茶企。

那么，中國茶葉何時能上市呢？對此，中糧集團旗下員工樂觀地表示，“中國茶葉最快7月份就能過會”。

員工收入數據存在異常

在查看中國茶葉招股書時，《紅周刊》記者發現該公司對于員工薪酬數據的披露是存在一定瑕疵的。

譬如，該公司披露的2017～2020年上半年的研發技術人員薪酬均值分別是17.89萬元、17.55萬元、19.35萬元、8.47萬元，研發技術人員數量由期初的237人增至期末的282人。若以2017年的研發技術人員的人均薪酬為基數，計算得知當年研發技術人員年的總薪酬應為17.89×237=4240萬元，而當年“研發費用中的薪酬”卻僅為1087萬元;2019年，研發技術人員平均薪酬×員工人數=5224萬元，但2019年“研發費用中的薪酬”卻僅有1645萬元。

同樣，在管理人員的年度總薪酬上，2019年管理人員為506人、人均薪酬18.83萬元，全年總薪酬9528萬元，但2019年的“管理費用中的薪酬”卻顯示為13109萬元。

當然，若依據“員工人數×員工平均薪酬”計算出的年度總薪酬數據和“銷售費用/管理費用/研發費用/生產成本”中的薪酬，銷售人員和生產人員的費用差別卻是不大的。譬如，2019年生產人員為925人、人均薪酬8.34萬元，全年總薪酬7714萬元，而當年生產成本中的薪酬為7715萬元;當年銷售人員576人、人均薪酬15.43萬元，全年總薪酬8888萬元，而當年銷售費用中的薪酬為8890萬元。