中小企業償債能力分析

邢俊凱

摘要：償債能力是中小企業長久發展的重要因素之一，中小企業的償債能力成為中小企業利益相關者比較關心的問題之一。企業要發展壯大，健康長久的發展就必須重視對財務管理中企業償債能力現狀的分析與研究。文章對中小企在償債能力問題進行研究，并提供一定的參考價值。

關鍵詞：償債能力;策略研究;中小企業;負債結構

一、中小企業償債能力研究背景

近年來，隨著經濟社會的發展，市場競爭非常激烈，中小企業會采取各種手段增加產品銷售額。賒銷也是銷售常用手段的一種，但中小企業在盲目爭取市場過程中往往忽視對客戶信譽的調查，對客戶盲目賒銷會給企業造成壞賬。壞賬會導致企業資金的占用，將會給中小企業償還債務帶來風險。中小企業的現金流量在經營管理過程中也很重要，中小企業為了追求市場份額盲目擴大生產，而中小企業本身并沒有科學的企業資金管理方法，在這方面會存在大量問題，對中小企業現金流量產生負面影響，從而降低企業的短期償債能力。在增加投資過程中，企業會進行借款和融資，很多中小企業由于償債的資金途徑較為單一，沒有制定科學的償債計劃，中小企業出現生產危機或遇到資金問題，會出現中小企業無法償還債務的狀況。

二、中小企業償債能力研究的意義

中小企業的償債能力對企業長久發展有重要影響，是中小企業發展需要考慮的重要因素之一，也是其他企業進行選擇投資的重要參考指標。因此本研究具有重要的實踐意義，首先，通過對中小企業償債能力研究，可以為其債權人提供企業財務信息，幫助債權人進行正確的借貸決策。也可以為其投資者提供企業盈利情況，幫助投資者更加了解企業財務狀況。為其經營者提供真實有效的財務數據，幫助經營及時調整經營方案，通過調整企業經營方案，可以預防企業無法償還負債情況的發生。其次，通過對中小企業的償債能力分析發現中小企業財務存在的問題，及時對資產結構和負債結構等作出調整，同時也有利于其合作伙伴開展業務往來。本文通過對中小企業的償債能力的研究，分析了提高企業償債能力的措施，對中小企業償債能力提升具有參考意義。

三、中小企業償債能力分析的指標體系

（一）償債能力的含義

償債能力是指用公司資產償還企業債務的能力。償債能力體現在其公司資產的變現價值對公司全部債務的償還能力。按照償債的資金來源，償債能力又可以分為靜態償債能力和動態償債能力。靜態償債能力是指公司現有可變現資產等對全部債務的償還保障程度。動態償債能力是指在企業持續經營的前提下，公司利用的現有可變現資產等和未來的收益償還債務的能力。

（二）短期償債能力分析的主要指標

1. 流動比率分析

流動比率是在一段時間內企業短期變現資產與短期的負債比率。流動比率是衡量企業短期償債能力的重要標志之一。通常情況下，流動比率越高，表明短期變現的資產有能力償還務債。流動比率越低，企業的短期變現資產不能償還短期債務。通常認為流動比率在2%左右比較合適。

2. 速動比率分析

速動比率是在一段時間內企業扣除存貨的短期變現資產與流動負債的比率。速動比率反映扣除存貨后的短期變現資產對流動負債的償還程度。普遍認為，速動比率保持在100%比較合適，比率越高，說明企業扣除存貨的短期變現資產可以還債。速動比率越小，說明用來償還負債的速動資產較少，短期負債企業無力償還。

3. 現金比率分析

現金比率是在一段時間內企業貨幣資金和有價證券與流動負債的比率。現金比率反映企業用現金以及現金等價物對流動負債的償還程度。現金比率能反映企業最真實經濟實力，現金比率越高，說明企業擁有貨幣資金和有價證券較多，有能力償還短期賬款。但現金比率過高，說明企業大量資金被閑置，企業不能很好的利用資金，使得企業的資金使用效果不佳，企業的營利能力降低。

4. 營運資金分析

營運資金是在一段時間內企業短期變現資產減去流動負債的余額。營運資金越多表示用于償還短期負債的資金越充足。

（三）長期償債能力分析的主要指標

1. 資產負債率分析

資產負債率是指企業負債總額與資產總額的比率。資產負債率能夠反映企業真實的財務狀況。該比率越高說明企業負債總額在總資產中占得比重越高，企業償還負債的資產較少。資產負債率比較低，表明企業用于償還負債的資產較多。債權人傾向于資產負債率低的企業，這樣的企業對債權人的債務償還提供一種保障，財務風險比較小。企業所有者比較傾向于資產負債率高的企業，這樣企業能夠利用財務杠桿獲得較多的利潤。通常認為資產負債率在50%以下時，企業需要償還的債務比較少，財務風險較小。

2. 產權比率分析

產權比率是企業負債總額與企業所有者權益總額的比率。產權比率是表明資產結構是否合理的重要標志。產權比率也是衡量企業財務結構是否合理的指標之一。產權比率越小，表明企業長期財務狀況越好。

3. 已獲利息倍數分析

已獲利息倍數是指企業在一段時間內息稅前利潤與支付負債利息的倍數關系。已獲利息倍數是企業獲取利潤與承擔負債利息的能力表現。已獲利息倍數也是衡量債權人投資風險程度的重要指標之一。已獲利息倍速越大，企業的長期償債能力越高。已獲利息倍速越小，企業長期償債能力越低。

四、中小企業償債能力存在的問題

（一）負債過多

中小企業負債過多的原因主要有，一是中小企業在初期需要投入大量的資金進行購買設備和原料等，而企業資金不足，只好利用負債來擴大自己的規模，完善企業的相關配套設施，使負債增加。二是中小企業在增加負債時，高估了企業的生產能力和盈利狀況，沒有考慮到自身企業的經營情況和營利程度。三是中小企業負債過多，會導致中小企業所支付的利息就會多，途中容易受到國家宏觀政策的影響，當利率增加時，會使中小企業的加權資金成本增加，當企業獲得利潤比利息少時，會出現無法償還債務的風險，導致中小企業面臨破產的風險。