企業風險投資管理過程中面臨的常見問題和對策研究

徐冰潔

摘 要：當前，中國的資本市場已經逐漸完善，風險投資作為資本市場中重要的組成部分，能夠高效地推進各種高新技術產業的發展。雖然企業在風險投資的過程中，注重模式的創新，也對具體的風險投資管理做出了調整和改革，但從大方向上來看，國內企業的風險投資存在著滯后性，依然存在著很多問題。如果風險投資管理的問題無法得到解決，那么企業的金融管理水平將無法得到有效的提升，自身的建設工作也無法做到位。所以文章將詳細探討企業風險投資管理過程中常見的問題，并進行對策研究。

關鍵詞：企業風險投資管理;常見問題;對策研究

前言：所謂的風險投資，是指擁有資金實力的投資人為了獲得高回報，給一些發展前景較好的高科技創業企業投資，解決他們資金上的困難，以獲取公司股份資金的方式，得到回報。這種風險投資的收益高，但風險也非常高。同時還存在很多問題，阻礙了風險投資的發展，所以文章將總結一些常見的問題，進行深入的探討。

一、風險投資現狀

近些年，國內的很多產業都在轉型升級，很多新興產業在不斷的擴大規模，這在一定程度上帶動了風險投資的發展。自改革開放到現在，國內的風險投資規模在不斷的擴大，呈現持續擴張的態勢。當前風險投資所涵蓋的領域越來越廣，新興產業發展的同時也支撐了風險投資的發展。近些年出現了很多風險投資機構，這些機構也在不斷發展壯大，在風險投資領域取得了一定的成績。但同時人們也發現，風險投資的風險性比較高。如果不能做好管理，就會增加風險投資失敗的幾率，那么投資者也需要承受巨大的經濟損失，同時也會影響到風險投資的發展。

但中國的風險投資發展時間很短，還沒有形成完善的風險投資管理體系，管理工作存在著滯后性。如何處理或是平衡長期和短期效益的關系、如何科學地選擇風險投資目標、如何改進陳舊的風險投資管理模式，都是急需解決的管理問題。如果無法解決這些問題，就會增加風險投資的風險。

二、企業風險投資管理的常見問題

1.風險投資管理意識弱

風險投資過程中，如果缺少風險投資管理意識或是意識不夠強烈，那么就無法降低投資風險，管理工作也會成為形式主義。雖然當前部分企業的風險投資管理水平較高，但在管理意識這方面仍然有待提升。例如：企業高層或是管理者缺少風險投資管理意識也就不會重視這項工作，也就無法設置合理的風險投資管理機制。在風險投資之前，也就無法深入調查或是分析目標企業。某企業看到了TMT行業的巨大發展潛能，認為有投資的價值。但在投資之前，沒有深入地研究這一新興產業，也沒有分析發展趨勢，更沒有考慮企業的發展是否與這個行業匹配，從而出現了重大投資失誤，造成了巨大的經濟損失。

此外，還有部分企業存在著錯誤的理念，認為風險投資管理不重要，只要投資方向是正確的就可以了。

2.缺少專業的人才

雖然成功的風險投資能夠獲得較多的收益，但同時也面臨著巨大的風險。這些資金能夠共同被投資方工程研發多久、是否會成功、什么時候成功等，都是需要專業人員評估預測的。這就要發揮專業風險投資人才的作用，這些人才要了解市場、科研方面的知識，有一定的風險投資管理經驗。但這種綜合性人才數量稀缺，因為更多的人才只精通一兩門專業，所以個人的觀點比較片面。

此外，部分企業在制定發展戰略時，忽視了人才建設，也沒有充實風險投資管理隊伍，部分風險投資管理人才專業素質較低，無法勝任風險投資管理工作。同時，企業也忽視了對管理人才的引導和培訓，導致部分個人素質低下的管理人員勾結目標企業獲取非法利益的情況，這些都會嚴重地影響到企業的風險投資。

3.管理模式落后、管理體系薄弱

由于風險投資的風險性比較高，所以必須要加強全方面、全過程的管理。但一些企業只關注投資，不關注風險投資管理。所建立起的風險投資管理模式還有很多不完善的地方。一方面是企業認為投資規模較小，所以不需要花費太多的精力進行投資管理。不合理的管理可能會導致資金無法合理使用，一些資金可能沒有應用在技術創新、研發這些方面，而是投入到了擴大生產規模中，這背離了風險投資的初衷，更無法提高風險投資的效益。同時，一些企業的風險投資還沒有實現信息化的管理，缺少大數據之類的信息技術的應用，這就無法客觀地分析目標企業，也無法計算出最準確的投資收益率等，這也會制約管理工作的開展。

此外，風險投資管理工作要想順利進行，就必須要有完善管理體系的保障。但當前很多企業缺少這方面的意識，沒有建立完善的管理體系。例如：一些企業的風險投資管理工作覆蓋面比較狹窄，也沒有針對投資的前、中、后期建立相應的管理體系。日常的管理工作十分混亂，缺少制度的規范、缺少相關的工作標準，這些都制約了管理質量的提升，更制約了風險投資的發展。

4.資金規模小、來源渠道單一、退出機制不完善

當前國內的風險投資管理還面臨著一個急需解決的問題，那就是資金來源單一、資金規模比較小。國外的風險投資資金來源是非常廣泛的，其中包括個人投資、投資公司、退休基金等等，這樣就能夠分散風險，政府資金只占其中的很小一部分。但在國內，國有企業以及政府成為了主要的投資主體，風險投資公司的資金大多數都帶有政府背景：財政科技撥款以及科技開發貸款等。這樣一來，國家承擔了較多的投資風險。同時，在投資資金少、投資總額小以及投資需求大等這些因素的制約下，只能夠投資一些短期項目，這在一定程度上也限制了資金的流動。

此外，國內的風險投資運作機制還存在一些漏洞，國外的運作方式是尋找一些即將成熟，或是正在成長的企業投資，這樣企業在較短的時間內就能夠上市。投資企業快速退出股本就能獲得利潤。而國內還沒有根據不同層次的融資資金建立多層次的市場，而且資金能夠隨時退出，一旦企業提前撤資，就會給被投資企業的發展帶來很大的影響。

5.缺少完善法規的保護

雖然國家十分支持高新科技產業的發展，也提出了很多支持、鼓勵的政策。但是，相對于西方國家來說，中國并沒有隨之設定完善的法律法規，很多基礎工作還沒有做好。在這種情況下知識產權、風險投資也就無法得到有效的保護，也無法規范風險投資。

三、對策分析

1.強化風險投資管理意識

要想化解風險投資的風險，就需要進一步地提升管理意識，重視管理工作。第一，結合企業風險投資管理過程中比較常見的問題進行探討，進一步改革風險投資管理工作。發現管理工作的薄弱環節以及制約因素，引入創新思維以及系統性的管理理念，做好管理工作。第二，企業在風險投資之前必須要全面統籌、認真考慮。并從企業的發展規劃入手，探討投資的合理性，并積極地嘗試新的管理方法。例如：企業要想投資新興產業，就必須要深入地分析這一行業，把握行業的特點。同時需要結合自身的發展情況，制定項目投資方案。由于市場不斷變化難以預測，所以企業應當遵循“寧可跟風絕不盲目”的理念。立足于市場的需求，明確投資方向。同時企業還要對該項目進行對比，確保該投資項目的可行性比較高，能夠給企業帶來理想的收益。

此外，企業既要重視風險投資管理工作，又要從兼顧社會和經濟效益的角度出發，做好管理工作。

2.完善法律法規，完善退出機制

當前，要想更好地推動風險投資行業的發展，就必須要做好知識產權的保護、完善與知識產權保護相關的法律法規。因為只有這樣才能夠更好的保護科技創新的成果，提高科技創新的熱情。國家可以借鑒其他國家的風險投資立法經驗，同時還要結合國內的風險投資實踐情況，在已有法律法規的基礎上做出調整和修改，不斷地完善已有的法律法規。企業則需要以該法律為指引，制定更加具體的規則，只有這樣才能夠加大科技研發的保護力度。

此外，在風險投資行業中，存在著一個大問題，那就是資金撤出。所以，必須建立完善的資金退出機制、規范退出渠道，這樣才能夠降低風險，也不會給高新科技帶來較大的影響。我們可以借鑒西方國家的退出機制，例如：股權回購、公開上市發行股票等。結合企業自身的發展情況，選擇最合適的退出渠道，完善相關的輔助制度。但當前，受法律的限制，資金的退出以及相關退出平臺的建設工作并不順利。所以國家還要適當地修改這些法律條文，放寬限制。

3.優化投資主體、擴大資金來源渠道

當前有很多大型企業的資金實力較為雄厚，依靠他們的能力也能很好地推動風險投資業的發展。但如何吸引這些投資者，擴大資金的來源渠道。也就成為了政府需要關心的問題，政府需要發揮政策的作用降低他們的投資風險，并加強風險投資引導。

第一，在完善法律法規進行頂層設計的同時，政府更要發揮自身的推動作用，根據本地區企業的發展情況適當地簡政放權，或是采取多種方式盡可能地降低風險、投資的準入門檻。這樣就能夠營造良好的外部投資環境，同時也能夠吸引更多的主體參與到風險投資中來。

第二，可以創立風險投資基金，以發行基金證券的方法集中社會資金合理利用。這樣就能夠吸引更多的社會資本共同參與到風險投資中來。同時還要發揮風險投資機構的作用，做好管理工作。這些基金一般會選擇應用在發展前景好，但面臨資金困境的小型高新技術企業。

4.高效利用內、外管理機構

當前市面上存在著很多風險投資的中介機構，一般可以劃分為公正性、代理性以及服務性等不同類型。不同的中介機構在風險投資過程中起到了不同的作用，而這些機構中的專業人才、科學程序、高新技術都可以被企業利用。企業在風險投資管理的過程中，就可以借助中介機構發揮他們各方面的優勢，享受咨詢以及監督服務。中介機構能夠幫助企業分析自身以及被投資企業的財務情況、業務能力等，搜集多方面的信息，這樣就能夠得到更加客觀的評估結果。

此外，企業還需要設置一個內部的投資管理部門。組織專業的投資管理人員，設置完善的管理規章制度規范，具體的管理工作。企業要認識到，風險投資的每一個環節都有可能會出現財務風險，所以必須要做好每一個環節的管理工作，做好風險防范。

5.多元化投資方式

企業在風險投資的過程中應當采取多元化的投資方法，這樣能夠分散資金，也能夠分散風險，同時投資不同的產品。但是，企業并不是每時每刻都有閑置資金的，數額也不同，所以需要科學合理地確定企業內部的閑置資金。根據閑置的時間或是閑置的類型合理分配。假設其中有一部分資金的閑置時間較短，那么在投資時可以選擇一些能夠快速回收資金的項目。除此之外，還有短期質押式回購、通知存款等不同的方式。無論選擇哪種方式，都要盡可能地縮短資金的回收時間，這樣才不會影響到企業的正常經營;如果資金的閑置時間較長，那么在投資時要選擇一個周期比較長的項目。

6.完善管理體系、創新管理模式

考慮到當前的風險投資管理工作還沒有實現全覆蓋，所以必須要建立完善的風險投資管理體系，把管理工作滲透在前中、后、期，并提高管理工作的滲透性以及持續性。同時要以制度的方式規范日常的管理工作。對于風險投資管理的常見問題進行總結，提前制定出實施方案。在出現問題，應用實施方案后，還需要總結經驗融入到管理制度中，這樣就能夠不斷地調整投資風險管理制度使其更加科學、長效。

管理模式會影響到管理效率和管理質量，也決定著管理的有效性。所以，風險投資管理必須要做到與時俱進，充分利用信息技術、順應社會經濟發展趨勢，在探索的過程中，創新風險投資管理模式。例如：企業在管理的過程中可以應用一些風險投資管理軟件。同時也可以借助大數據技術，進行數據信息的分析。這樣就能夠結合當前的市場環境，以及企業的發展情況，計算出投資收益率，從而提高決策的科學性。在此基礎上還要把管理和投資融合在一起，突出投資風險管理的融合性。也就是在投資之后，必須要管理好目標企業的生產經營，監督每一筆投資資金的使用過程、使用情況，確保資金真正地應用在了技術創新這方面。

7.加強人才培養

人才是企業可持續發展的必要推動力，企業要想做好風險投資管理工作，還需要加強人才隊伍的建設。一方面，要從內部入手，提拔更多的風險投資管理人才，讓他們有更多向上發展的空間。同時還要為其提供學習交流的平臺，讓他們在提高專業素質、綜合能力的同時，成為一個有職業道德的人。另一方面，企業還需從外部入手，利用資金、福利待遇等多種優勢吸引大批的風險投資管理人才。在引進高端復合型管理人才時，更要不惜血本，不吝嗇資金的花費。因為這些人才既能夠發揮示范作用、提升整體的隊伍素質，也能在風險投資管理過程中起到重要的推動作用。

四、結語

本文分析了企業風險投資管理常見的問題，發現部分企業缺少風險投資管理意識、管理體系、管理制度、外部環境等多個方面都存在問題，這會增加風險投資的失敗率。在這種情況下，需要發揮國家、政府、企業的作用，正視企業風險投資管理問題，通過完善相關的法律、企業內部的管理體系、加強人才培養等多種措施，解決這些問題，為企業風險投資管理指明正確的發展道路。

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