公益類國有企業混合所有制改革路徑探究

梁畢明 宋佳怡

【摘 要】 一直以來在我國國民經濟發展中占據主要地位的就是國有企業，所以做好國有企業混合所有制改革工作對建立社會主義市場經濟體制和鞏固社會主義制度具有積極的促進作用，可從本質上提升國有企業在市場中的競爭優勢，對現有資源進行有效公平的配置。文章基于文獻研究法和案例分析法，對吉林省國有企業軌道交通集團的混改進行研究，結果表明：目標公司可通過混合所有制改革優化資源配置方式，改革公司治理結構，設置激勵機制，提升企業經濟效益。

【關鍵詞】 國企混改; 長春軌道交通; 公司治理; 資源配置

【中圖分類號】 F271? 【文獻標識碼】 A? 【文章編號】 1004-5937（2021）19-0148-05

一、引言

國有企業對我國的經濟發展起到重要作用，但現在面臨的所有者缺位、中國式內部人控制、傳統國有企業治理模式下的多目標激勵沖突和預算軟約束問題導致其盈利狀況不容樂觀[ 1 ]。推行混合所有制改革，是中央提出的把國有企業改革為現代企業的一個重要戰略舉措，通過混改解決“一股獨大”問題，讓市場發揮資源配置的作用，有助于國有資本充分發揮其功能，保值增值，提高核心競爭力。

2015年，國務院出臺了《關于深化國有企業改革的指導意見》，該文件與隨后出臺的一系列政策形成了“1+N”的混改政策體系。國企混改路徑即國有企業引入非國有資本，大致可分為優化產權、分類改革、公開上市、兼并重組、引入戰略投資者、員工持股、股權激勵和創新管理機制等，其中分類改革、員工持股和股權激勵是我國混改過程中最常運用的方法[ 2 ]。針對不同行業不同企業類型應選擇不同的混改路徑。在2015年出臺的《關于國有企業功能界定與分類的指導意見》中，根據企業承擔的社會責任和職能，將國有企業劃分為三類：（1）商業一類，指在充分競爭行業和領域的國企;（2）商業二類，指涉及國家安全、國民經濟命脈的重要行業和關鍵領域的國企;（3）公益類，指保障民生、提供公共物品和服務為主的企業。商業一類通常通過引入非國有資本實現產權多元化進行混改，商業二類通常以鼓勵非國有資本持股的方法進行混改。而公益類企業，因其涉及民生、肩負社會責任和使命，企業的自主決定權由政府掌握，導致國有企業缺少競爭活力，市場化體制機制的發展受到阻礙。所以，公益類國有企業通常采用支持非國有企業參與經營的混改辦法。實現混改的“一企一策”[ 3 ]，不是對國有企業一刀切，而是針對不同企業的定位采取不同的改革。2019年上半年《國務院關于印發改革國有資本授權經營體制方案的通知》《國務院國資委授權放權清單（2019年版）》《關于支持鼓勵“雙百企業”進一步加大改革創新力度有關事項的通知》等文件出臺，混合所有制改革正處于加快推進的過程中。

國企和民企都是國家經濟的重要組成部分，混合所有制改革是基本經濟制度實現的重要形式。大多數國有企業缺乏競爭力和創新精神可能是因為產能過剩引起的資源配置不平衡。非國有資本的融合程度越高，對混改帶來的促進企業績效正向作用越強，非國有資本的融合程度與企業績效呈正相關關系。國企可以通過混合所有制改革取長補短，學習民企把市場機制引入企業中，變得更加有活力、市場化[ 4 ]。

二、企業混合所有制改革的理論依據

自改革開放以來，我國的經濟水平大幅度提升，資本越來越集中，競爭也越來越激烈，創新驅動逐漸替代要素驅動成為我國經濟增長新引擎。國有企業是我國經濟的頂梁柱，但目前我國國有企業依賴政府保護和幫助的問題較為嚴重，國有企業在依靠壟斷經營和高額補貼的情況下經營狀況依舊不樂觀，如何使國有企業在激烈的市場競爭中不斷發展壯大，是一個迫切而艱巨的問題。

（一）產權理論

產權理論認為沒有產權的社會是一個效率絕對低下、資源配置絕對無效的社會，清晰的產權結構可以很好地解決外部不經濟，也可以保證各方主體的經濟利益。2016年諾貝爾經濟學獎得主哈特提出的產權理論認為：因為人們的有限理性、信息的不完全性以及交易的不確定性，使得完全契約是不可能的。當契約不完全時，采用將剩余控制權配置給投資決策方的方式來提高效率。產權理論的核心在于，大量激勵機制只有解決了產權問題之后才有可能實行，在沒有解決產權問題之前，試圖模仿市場和私有制的運作實際是模仿不出來的[ 5 ]。

在國有企業混合所有制改革中，引入有活力和競爭力的民營資本，稀釋了國有控股的股權，避免了“一股獨大”的過度監管模式，有助于建立長效激勵機制，這與哈特的產權理論實質是相同的。

（二）分權控制理論

分權控制理論被認為是國有企業混合所有制改革的理論基礎之一，是由Bennedsen、Bolton、Gomes、Muller、Novaes、Thadden、Warneryd和Wolfenzon等學者從不同角度解釋一個企業為什么要引入戰略投資者的理論。當控制權較大的股東數量較少時，具有控制權的股東對經理人進行制約，避免中國式內部人控制現象[ 1 ]。

分權控制理論鼓勵引入新股東，形成分權控制的格局。董事會成員數量越多，意見就越難達到一致，資金就會投入正確的方向。有多數股東的企業與只有一個股東的企業相比，資源配置更加有效。引入民營資本是解決“一股獨大”局面的有效方法，并可能在不同股東之間形成合作共贏的共識。

（三）協同效應理論

協同效應就是統一企業各個環節、各個階段和各個方面的資源而產生的規模經濟，簡單來說就是產生“1+1>2”的聚合效應、倍增效應，即投資收購后利用并購雙方原來經營能力、管理能力、文化水平等差異進行整合形成更高的管理效率，在更加深遠、廣闊的領域達成新戰略合作，產生的效益要遠大于雙方并購前效益之和[ 6 ]。協同是有效利用資源的一種方式，企業中存在協同理念可以將企業的各個環節聯系起來，將人力、設備等資源有效整合，從而使企業有效利用現有的資源來降低成本、分散風險，開拓發展新的產業。