反向保理業務模式及風險研究

Research on Business Mode and Risk of Reverse Factoring

【摘? 要】論文通過介紹反向保理的法律性質、交易模式、風險防范等方面，提出商業保理公司風險防范措施，幫助保理公司在運營反向保理過程中規避一些風險。

【關鍵詞】反向保理;模式;風險

【中圖分類號】F832.2;F276.3? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文獻標志碼】A? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ?【文章編號】1673-1069（2022）03-0155-03

1 引言

商業保理公司是地方金融監管局審批設立的金融機構，目前廣西壯族自治區地方金融監督管理局批準設立了6家商業保理公司。在國家大力推動應收賬款融資、支持金融機構服務中小微企業的背景下，商業保理業務已成為供應鏈金融中一個重要的業務。隨著貿易業務中信用交易的比重越來越高，商業保理可以為供應鏈條上的中小微企業提供更為便捷和高效的融資支持，在破解中小微企業普遍存在的融資貴、融資難問題方面發揮著重要的作用。本文對反向保理中的模式和風險問題及對策進行分析。

2 反向保理的定義

商業保理是指供應商將其有真實交易的應收賬款轉讓（出售）給商業保理公司，由商業保理公司直接向其提供融資、銷售分戶（分類）賬管理、與受讓應收賬款相關的催收業務、非商業性壞賬擔保、客戶資信調查與評估等與商業保理相關的咨詢服務等綜合性商貿服務。近年來，隨著我國經濟方式的轉換、經濟結構的調整，中小微企業蓬勃發展，加上國家鼓勵支持供應鏈金融的發展，保理業務出現蓬勃發展。保理業務一般分為正向保理和反向保理，正向保理又稱賣方保理，是由債權人發起申請融資將其債權轉讓給保理商，本質上就是應收賬款的轉讓;反向保理又稱買方保理，是由債務人作為發起人向保理公司提出申請，在債權人轉讓其應收賬款給保理公司后債務人出具付款承諾書，由保理公司向債權人（供應商）支付應收賬款對價款，債務人向保理公司還款。反向保理實質上是資信程度較高的買方為其規模較小的賣方申請的公開型保理業務。

3 反向保理的法律性質

3.1 反向保理申請人為債務人而非債權人

反向保理業務中，存在保理公司、債權人、債務人3個當事人。保理公司與債務人簽訂保理合同，約束的是債務人和保理公司，對合同以外的第三方（債權人等）則沒有約束力（除非簽訂有追索權協議）。在反向保理業務中申請人是債務人，但保理公司還需要與債權人簽訂應收賬款轉讓的協議，保理公司放款后將資金直接支付給債權人而不是債務人。

3.2 反向保理是公開型保理而非隱蔽型保理

在《中國銀行保理業務規范》（2016版）中，按照是否須將應收賬款轉讓事實通知債務人，保理業務分為隱蔽型保理和公開型保理。按照《民法典》第546條的規定“債權人轉讓債權，未通知債務人的，該轉讓對債務人不發生效力。”在反向保理中，債務人（買方）將其認可的供應商推薦給保理公司，保理公司再受讓供應商的債權，債務人再向保理公司出具還款承諾。以上可以看出，反向保理對債務人和債權人都是信息公開的，所以反向保理是公開型保理。

3.3 反向保理中保理公司更關注債務人而非債權人

保理公司在開展反向保理時，會對債務人（買方，一般是核心企業）的信用情況進行詳細調查和評估，而不會對債權人（賣方，即供應商）進行過多的資信調查。因為最終還款人為債務人而非債權人，在對債務人的資信進行詳細調查審查后，保理公司可以選擇債務人愿意提前支付的應收賬款來進行融資，向債權人支付資金后不僅可以讓債權人提前獲取資金，還可以減輕債務人的還款壓力，達到延期支付的效果。

4 反向保理與其他業務的區別

4.1 反向保理與貸款有所區別

貸款業務是資金供應方（貸款人）和資金需求方（借款人）之間產生的資金借貸關系，關系相對簡單，一般不存在第三方計入。貸款合同只需借貸雙方達成意見即可，貸款人在出借資金時調查的重點是貸款資金的用途、期限、利率、借款人的信用、還款來源等，對借款人是否已經簽訂基礎合同、是否在基礎合同上形成了應收賬款則不是考慮重點。反向保理業務的申請人雖然是債務人，但應收賬款的轉讓行為必須經過債權人的書面同意，尤其是有追索權的反向保理業務，在債務人（買方）不能按協議償還應收賬款時，債權人（賣方）需要履行回購應收賬款的義務。此外，反向保理業務是建立在債務人和債權人基礎合同之上，該基礎合同為采購合同、服務合同或其他合同，且在買賣雙方之間已經形成或即將形成應收賬款。

4.2 反向保理與融資租賃有所區別

融資租賃也稱為金融租賃或購買性租賃，由承租人對出賣人、租賃標的物進行選擇，由租賃公司（出租人）向出賣人購買租賃標的物，并提供給承租人使用，承租人按約支付租賃費，但租賃物的所有權屬于出租人。出賣人會將標的租賃物交付給承租人，出賣人、租賃公司、承租人三方可以在協議上約定，若出賣人不履行買賣合同義務的，承租人可以直接向租賃公司索賠。融資租賃是集融資與融物相結合、貿易與技術更新于一體的新型金融業務，出現問題后租賃公司可以回收或處理租賃物，在辦理融資時對企業資信和擔保的要求不高，所以非常適合中小企業融資。反向保理中保理公司和債務人簽訂合作協議之后，由債權人將該筆應收賬款轉讓給保理公司，保理公司再向債權人支付轉讓款，還可以為債權人提供其他保理服務。保理公司不直接參與基礎合同的簽訂、履行，在履行基礎合同過程中若發生糾紛，由債權人和債務人自行協商或訴訟解決，保理公司不會參與基礎合同的糾紛，保理合同一般都有約定：債務人對基礎合同項下的應收賬款承擔的到期付款義務不以任何理由抗辯，且不享有任何主張扣減、減免或抵銷的權利。

5 反向保理的交易模式

5.1 反向保理的交易結構

第一，供應商因向債務人提供境內貨物/服務而對債務人享有應收賬款債權。

第二，供應商提供主體基礎材料、證明應收賬款真實有效的相關材料（主合同及相關補充協議、發票、簽收單等其他能證明債權人履約的資料）。保理公司內部審核通過后，與供應商簽署保理合同，就其對債務人享有的應收賬款債權提供保理融資服務，并受讓該等未到期的應收賬款債權。

第三，供應商和保理公司共同向債務人發出《應收賬款債權轉讓通知書》，債務人出具《買方確認函》，共同債務人出具《付款確認書》。

第四，保理公司在中登網（人民銀行動產融資統一公示系統的簡稱）進行應收賬款轉讓登記。

第五，滿足資料清單中“放款前取得”所需資料的情況下，保理公司向供應商支付應收賬款對價款，并將相關費用一次性扣除。

第六，債務人和共同債務人按《付款確認書》《買方確認函》的約定，在付款日支付應收賬款的未償付部分足額劃付至保理公司賬戶。

5.2 反向保理的還款來源

第一還款來源：債務人的銷售收入。

第二還款來源：共同債務人償付。

5.3 基礎資產要求

標的應收賬款具體包括債權人提供境內貨物/服務貿易等而對債務人享有的應收賬款債權，且該等應收賬款債權的付款義務已由債務人出具的《買方確認函》《付款確認書》等文件予以確認。

6 反向保理的風險防范

6.1 嚴格按照基礎資產合格標準篩選標的資產，把好準入關

為規避因標的資產瑕疵產生的應收賬款追償風險，應嚴格遵循基礎資產合格標準受讓應收賬款，項目組應派兩人以上對標的應收賬款進行盡職調查。真實保理業務有3個缺一不可的條件：一是買賣雙方要有真實的貿易;二是買賣雙方因為這個貿易產生了應收賬款;三是賣方把應收賬款轉讓給保理公司，要通知買方。保理公司作為一個純提供應收賬款融資的機構，基本都是不介入買賣雙方貿易中。為避免以上風險，保理公司需選擇發展較好的貿易鏈群，建議首先選擇自己比較熟悉且有一定發展前景的相關行業，并優選這些行業中的龍頭公司、上市公司或信用評級在AA及以上的集團及其控股子公司。篩選標的資產標準如下：應收賬款對應的債權轉讓通知書、基礎交易合同都適用中國法律，在中國法律體系下都合法、有效;同一保理合同項下尚未清償的應收賬款債權（不含質保金）全部入池;標的應收賬款債務人的付款承諾不會因標的應收賬款轉讓而被全部或部分免除;原始債務人、債權人為獨立法人或其他機構，均在中國境內成立且有效存續;初始債權人在保理合同項下不享有任何主張扣減或減免應付款項的權利;初始債權人已將應收賬款債權轉讓給保理公司的事項向債務人發出了書面通知，并取得了債務人書面出具的回執或確認書;標的應收賬款不涉及對本保理池合法受讓、持有基礎資產或基礎資產可回收性可能產生重大不利影響的任何未決的仲裁、訴訟、執行、破產程序;標的應收賬款的全部或任何部分都不存在任何債務負擔、抵押權、留置權、質權、抵銷權或其他第三方的其他權利主張;標的應收賬款對應債務人出具買方確認函，且債務人對基礎合同項下的應收賬款承擔的到期付款義務不以任何理由（包括但不限于商業糾紛）抗辯，且不享有任何主張扣減、減免或抵銷的權利（法定抵銷權除外）;初始債權人已經完全、適當履行基礎交易合同項下的義務;標的應收賬款的基礎合同具備真實、合法、有效且公允的貿易關系;標的應收賬款的基礎合同應當合法有效，債權人已經全部履行了合同項下的相應義務，達到合同約定的付款條件，不存在預付款等情況，且債務人履行其付款義務不存在可抵銷、可抗辯的事由;標的應收賬款轉讓應有效、合法、轉讓價格公允，應當具有可轉讓性;若有附屬擔保權益的，應當一并轉讓。

6.2 對應收賬款按照一定的程序進行確認，確保權利無瑕疵

第一，供應商提供相關單據，并與保理公司簽署保理合同后，與保理公司共同向債務人發出《應收賬款轉讓通知書》通知應收賬款債權已由供應商轉讓予保理公司，債務人對相應應付賬款繼續履行付款義務。

第二，債務人對每一應收賬款向保理公司出具《買方確認函》或《付款確認書》，確認：①標的應收賬款債權均具備真實、合法、有效且公允的基礎交易關系，且供應商已經完全、適當履行基礎交易合同項下的合同義務;②將于標的應收賬款到期日后5個工作日內履行對應金額的劃付義務;③對標的應收賬款債權承擔的到期付款義務不以任何理由（包括但不限于商業糾紛）抗辯，不享有任何可減免、扣減、抵銷的權利，直至保理公司獲得全額清償。

第三，債務人及其下游企業均已出具貨物簽收單。

6.3 加強對債務人的跟蹤檢查，防范風險

跟蹤檢查方式分非現場檢查和現場檢查，兩種方式相互配合。非現場檢查包括征信查詢、全國法院被執行人信息系統、中國裁判文書網、到抵質押物權登記機構查詢抵押物登記信息、通過百度等搜索機構查詢負面新聞;現場檢查包括訪談客戶相關重要自然人（含實際控制人、法人代表、財務負責人等），走訪生產經營場所，核查固定資產、存貨及押品，收集客戶近期財務報表及主要科目明細、納稅證明、購銷合同、水電單據、代發工資明細、工程監理報告等資料，要求客戶提供主要對公、個人賬戶流水。現場檢查過程中應拍照，照片內至少包括客戶大門、經營場所、生產車間、庫存場所、押品及保理公司檢察人員。重點分析現金流情況以及出現重大變化的財務數據，關注借貸情況，同時積極關注債務人涉訴的情況，出現影響公司正常經營的重大訴訟，應及時上報。同時持續關注債務人主要產品的行情，同時監督貿易回款情況，對其可能出現的風險進行判斷。

6.4 加強項目預警，及時采取風險化解措施

出現風險預警后，針對不同情況，采取不同風險處置措施。第一，債務人有還款能力，暫時出現流動性問題，可以給予項目延期。債務人符合如下條件的，可以制定和啟動項目延期方案：生產經營正常、具有償還保理融資本息的能力;還款意愿較好，積極配合保理公司的貸后檢查，無逃廢債務或惡意欠息等不良信用記錄;如已逾期，逾期不超過90天。第二，債務人缺乏代償能力或意愿，要采取訴訟手段。債務人符合如下條件之一的，應在5個工作日內制定和啟動訴訟方案，做好訴訟保全及訴訟準備：生產經營出現重大不利變化，有表象足以影響償還保理融資本息能力;缺乏還款意愿，不配合保理公司的貸后檢查，存在逃廢債務或惡意欠息等不良信用記錄;卷入訴訟，資產被查封、凍結的;債務人的法定代表人或實際控制人出現違法行為、失聯等重大負面消息的;不符合延期條件的;符合延期條件，債務人不配合延期相關事宜的;符合延期條件，并且已經簽署相關延期合同，但又對延期合同的相關約定進行違約的;存在其他重大影響其還款能力及還款意愿的情形。情況復雜的，可以聘請外部專業律師參與訴訟維權。

7 結語

反向保理作為保理業務中的一個重要業務品種，是新型供應鏈金融產品，既可以讓核心企業延長付款期限，又在一定程度上滿足了上游中小微企業供應商的融資需求，為支持中小微企業發展開啟了一條新路。我們要熟悉反向保理的業務模式，并通過有效的控制措施來防范、化解經營風險，確保商業保理業務健康、可持續發展。

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【作者簡介】夏常亮（1980-），男，湖北襄陽人，經濟師，從事金融風險防范、內控研究。

XIA Chang-liang

【Keywords】reverse factoring; mode; risk

【Abstract】By introducing the legal nature， transaction mode， risk prevention and other aspects of reverse factoring， this paper puts forward risk prevention measures for commercial factoring companies to help factoring companies avoid some risks in the process of operating reverse factoring.