國際收支分析

銀行結售匯

銀行結售匯延續順差態勢，貨物貿易繼續保持合理順差格局。4月，銀行結售匯順差190億美元（見圖1），與一季度月均順差基本相當，遠高于2021年同期水平。從銀行代客結售匯表現看，經常賬戶結售匯順差151億美元，其中貨物貿易順差215億美元，仍保持一定規模。

圖1 2018年以來銀行代客結售匯變動趨勢

市場主體結售匯意愿均有所上升。4月，衡量結匯意愿的結匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為74%，環比上升4個百分點；衡量售匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為72%，環比上升3個百分點。

當前，外部環境依然復雜多變，但我國高效統籌疫情防控和經濟社會發展，經濟韌性強、潛力足、回旋余地廣、長期向好的基本面不會改變。同時近年來我國外匯市場日臻成熟、韌性增強，更有基礎也更有條件適應外部環境的調整變化，保持跨境資金流動總體穩定的格局。

涉外收支

非銀行部門跨境資金收支保持活躍，凈流入環比增長。4月，銀行代客涉外收入5054億美元，涉外支出4892億美元，均高于上年同期水平，企業涉外經濟活動總體保持穩定。4月，非銀行部門涉外收支順差162億美元，環比增長57%（見圖2）。

圖2 2017年1月-2022年4月銀行代客涉外收付款情況

經常賬戶跨境資金保持凈流入。4月，經常賬戶凈流入314億美元，2021年同期為凈流出5億美元。其中，海關可比口徑貨物貿易凈流入443億美元，同比增長277%；服務貿易凈流出21億美元，繼續處于較低水平；初次收入和二次收入凈流出91億美元。

資本和金融賬戶凈流出環比下降。4月，資本和金融賬戶凈流出198億美元，環比下降38%。分項目看，直接投資凈流入52億美元，表明外資繼續保持長期投資國內市場的意愿；證券投資凈流出230億美元，環比下降45%；其他投資凈流出21億美元。

從幣種看，人民幣、外幣涉外收支均為凈流入。

4月，涉外收付資金本幣凈流入52億美元，外幣凈流入110億美元。銀行代客涉外收支中以外匯結算的金額為5713億美元，占銀行代客涉外收支總規模的57%；以人民幣結算的金額為4233億美元，占銀行代客涉外收支總規模的43%（見圖3）。

圖3 2017年1月-2022年4月銀行代客涉外收付款幣種情況

人民幣匯率

人民幣對美元貶值，但在全球主要貨幣中仍表現穩健。4月，美元指數上漲4.7%，新興市場貨幣指數下降2.4%，歐元、日元、英鎊對美元匯率均出現貶值。4月末，人民幣對美元中間價和交易價分別收報6.6177和6.5866，分別較上月末貶值4.1%和3.7%，CFETS一籃子貨幣貶值1.0%。對比來看，人民幣對美元貶值幅度并不高，且人民幣對一籃子貨幣保持穩定，4月，人民幣對歐元、日元和英鎊中間價分別累計升值1.9%、2.7%和1.0%。4月，人民幣對美元交易價圍繞中間價波動，平均日內最大波幅0.44%，較3月的0.25%小幅上升（見圖4）。

圖4 2013年以來人民幣對美元匯率中間價波動情況

期權市場顯示境內外人民幣匯率預期保持穩定。4月末，境內外風險逆轉指標（看漲美元/看跌人民幣期權與看跌美元/看漲人民幣期權的波動率之差）分別為0.94%和1.49%，上月末分別為0.67%和1.18%（見圖5），境內外期權風險逆轉指標略有上漲，但仍處于較低水平，顯示市場主體匯率預期總體穩定。

圖5 2014年以來境內外人民幣對美元期權市場1年期風險逆轉指標