中國建筑企業境外資金管理探析

馬良

【摘要】“一帶一路”倡議提出已有十年，在這十年間，中國的建筑企業積極走出國門，以中國建筑為代表的中國建筑企業活躍在國際建筑工程領域。雖然中國建筑企業在境外投資和業務拓展方面取得了顯著成就，但同時也面臨著境外資金管理方面的挑戰和風險。文章通過分析中國建筑企業境外業務的現狀和境外資金管理的風險，結合境外資金管理的基本內容，列舉了中國建筑境外資金管理的案例，提出了加強境外資金管理的措施。

【關鍵詞】一帶一路；建筑企業；資金管理

【中圖分類號】F426.92；F406.72

境外資金管理是指在海外籌集、管理和使用資金，涉及資金流動性、安全和監管等方面的一系列活動。面對復雜多變的國際市場環境、復雜的國際政策法規以及管理風格和文化差異等因素，建筑企業的境外資金管理本身面臨著諸多挑戰，加之近些年，在全球化遭遇前所未有的挑戰、經濟危機延宕不決、中美貿易戰升級、新冠疫情重創全球、俄烏沖突等原因導致境外建筑市場的發展受到重重考驗，因此，加強境外資金管理對于提高中國建筑企業在境外投資和業務拓展中的成功率、降低投資風險、提高資金使用效率以及保障資金安全等方面具有重要意義，可以為中國建筑企業在國際市場上保持競爭優勢提供有力的支持。

一、中國建筑企業境外業務的現狀和資金管理的風險

（一）目前中國建筑企業在境外業務的現狀

隨著中國企業的國際化戰略和“一帶一路”倡議的推動，中國建筑企業的境外業務在近10年里不斷增長，投資規模大幅上升，并保持持續的增長態勢，雖然近幾年受到全球經濟危機、疫情肆虐、中美貿易戰和俄烏沖突等國際不利影響，中國建筑企業對外投資有所降低，合同額略有下降，但仍穩居全球前列，在新形勢下，呈現出新的特點，并為境外資金管理帶來不同的影響。

1.投資規模不斷擴大

中國建筑企業境外業務規模不斷擴大，根據商務部統計，2022年，我國對外承包工程業務完成營業額10 424.9億元人民幣，較上年增長4.3%，新簽合同額17 021.7億元人民幣，同比增長2.1%。規模的不斷擴大，項目分布的范圍越廣，帶來需要管理的資金體量越大，資金幣種越多，掌控和管理的資金賬戶也更多。由于時區、地域、通訊手段等各種客觀因素和管理分散和分權等導致的主觀原因，企業對于分散的各種大量外匯資金難以進行有效地監控和調配，資金管理集中度更加困難，普遍存在資金流動性不足的現象，企業內部外幣資金出現分布不均和區域性短缺的問題。

2.投資領域多樣化

中國建筑企業的境外業務領域越來越多元化，包括房地產、基礎設施、能源、礦業、交通運輸等多個領域的工程承包和資產投資。中國建筑企業在這些領域積累了較為豐富的經驗和技術優勢，能夠提供一攬子的解決方案，因此在許多市場上受到了歡迎。中國建筑企業在境外投資的受歡迎領域取決于市場需求和項目特點，基礎設施建設和房地產開發是中國建筑企業在境外投資的重要領域。

不同投資領域下的合同屬性、收付款比例、資金來源和資金風險等因素的差異性導致其適應的資金管理模式也是不盡相同的。在基礎設施領域，通常需要長期的資金投入和較長的回報周期，資金管理的重點在于長期收益和資本保值，需要考慮如何保證資金的穩定性和長期收益。在基礎設施或者大型房建項目合同中，資金來源比較復雜，可能來自于項目所在國財政撥款、國際貸款、主權擔保融資等單一或者復合的資金來源方式，復雜的資金來源會導致在主合同或融資合同中增加許多限制性條款，比如業主會要求將收款賬戶開立在指定銀行或者指定類型的銀行，會對資金大額支付進行監控，保證資金用途，從而會限制企業對資金的集中管理。

3.風險因素逐漸增加

隨著中國建筑企業境外業務規模的不斷擴大，所面臨的風險也逐漸增加。境外市場的政策、法律、文化、語言等因素的差異，以及日益復雜的國際形勢伴隨的項目市場風險、財務風險、政治風險等都對企業的境外業務帶來了一定的挑戰。例如中東、非洲等地區政治環境不穩定態勢加劇，中國建筑企業在這些國家的業務可能會受到政治干預和政策變化的影響，埃塞俄比亞、蘇丹、巴基斯坦等國發生恐怖襲擊或武裝沖突導致我國建筑企業面臨項目中斷、資產損失和資金被凍結等風險。還有一些國家可能因為政府換屆對華態度轉變，出現例如馬來西亞限制或禁止中國企業參與當地的建設項目，或者對中國企業采取不公平的競爭政策等情況，這些都會影響中國建筑企業在全球的業務發展。近年來，由于全球化受阻、疫情沖擊、俄烏沖突和中美貿易戰等各種不利因素交織，導致全球經濟環境不穩定和經濟衰退加劇，很多國家面臨高通脹、匯率貶值等經濟危機，一些國家可能會采取加強外匯管制、限制資本流動，這也會對中國建筑企業的資金帶來風險。

4.國際化程度提高

通過近10年的快速發展，中國建筑企業的國際競爭力不斷增強，在國際建筑投資舞臺占據重要地位。持續的境外投資積累了一定的國際化經驗和管理經驗，樹立了品牌影響力，企業資金管理面臨的挑戰也越來越多，企業將成為各國政府和金融機構以及國際金融組織監控的重點對象，對企業的資金監管將變得更加嚴格。企業需要投入更多成本去加強與當地金融監管機構的溝通，建立更加完善的合規管理機制，確保企業境外資金管理的合規和安全，避免因違反當地或者國際金融法律法規而承擔大額罰款。

（二）中國建筑企業境外資金管理的風險

由于境外投資環境的復雜性和多變性，中國建筑企業在境外資金管理中面臨諸多的風險，主要包括以下幾個方面：

1.政策和法律風險

境外投資涉及到不同國家和地區的政策和法律環境，政策和法律的變化對企業的投資決策和經營活動產生影響，增加了企業面臨政策和法律風險的可能性。其中外匯管制、稅收政策、央行法規等當地政策發生變化，會對企業的資金管理產生影響，可能會導致資金無法自由流動，進而影響企業的資金安排和經營計劃，例如2022年以來，埃及匯率大幅貶值，導致外匯管制收緊，央行限制美元自由換匯，要求美元對外支付必須采用信用證支付方式，導致企業資金支付嚴重受限，生產經營活動受到影響。除此之外如果企業沒有遵守當地的公司法、投資法、勞動法、銀行法、外匯等方面法律的規定進行資金活動，可能會面臨訴訟、罰款等風險。因此，企業需要了解當地的政策和法律環境，遵守當地的法律法規，密切關注政策和法律的變化，及時調整資金策略和資金計劃，以適應當地的政策和法律環境。

2.市場風險

境外業務往往涉及到不同國家和地區的市場環境和競爭格局，作為外部競爭者，無論向上面對業主還是向下面對屬地分供商，在資金管理中都會面對額外的市場風險。建筑行業作為低附加值行業，市場準入標準相對較低，中國建筑企業無論在投標競爭還是在施工過程中，向業主辦理結算或索賠申請時，都會存在跨國企業歧視性困境。而屬地采購又常常會受制于建材市場的賣方地位，在價格談判、付款條件和資金支付上常處于被動地位，所以企業的資金收支都面臨困難。尤其近年來，受新冠疫情、俄烏沖突和美元加息等全球性風險因素的影響，導致各國政府面臨巨大經濟壓力，全球建材價格波動，市場供應不足，帶動各國建筑市場材料價格波動較大，企業面臨成本管控的風險，資金收付困難加劇。

3.匯率風險

境外業務涉及到不同國家和地區的貨幣和匯率風險，增加企業的資金風險。如果當地的財務環境不穩定或者匯率波動較大，可能會對企業的資金產生不利影響。2022年以來，美聯儲大幅加息助推美元指數創20年新高，以歐元、英鎊、日元為代表的非美貨幣大幅貶值，而一些發展中國家，由于美元儲備不足，匯率貶值更是連續創造各國匯市記錄。如果當地貨幣貶值，企業需要支付更高的成本來購買美元、歐元等交易貨幣，從而增加了企業的資金成本。而針對現匯項目，企業收取當地幣種的業主項目結算款，而需要大量美元進口材料設備的采購，企業將面臨巨大匯兌損失。而在“一帶一路”的倡議范圍內，我國建筑企業承建地點大多數是在經濟欠發達地區或是發展中國家，經濟的脆弱性疊加政治動蕩、政策變化和金融危機等因素，將會導致匯率出現頻繁波動，進而引發資金貶值，對資金的流通帶來限制和影響。

4.人員管理和文化風險

境外開展經營活動，除了需要企業派遣中方人員進行經營管理，還需要屬地化人員參與經營管理，這就涉及到人員和文化差異等方面的問題。如果企業沒有有效管理和培訓派遣到境外的人員，可能會導致人員素質和工作效率不高，從而影響企業的經營和服務質量。資金管理作為企業的核心，需要匹配高素質人才參與管理，境外項目需要與當地銀行機構開展業務，在語言能力和專業能力上都有一定要求。而且如果不能很好適應當地的文化差異，可能會導致企業與金融機構的溝通和合作產生困難，對企業資金收付和融資安排產生不利，進而影響企業的經營和發展。除此之外，受傳統管理理念的影響，建筑企業管理層對境外工作重點側重于市場拓展和項目履約，忽視財稅管理，導致項目初期組織機構不健全，財務人員配置不充足，人員上崗未做到盡職調查，以信任代替制度執行，導致資金監管基礎未夯實，配備人員的專業能力差，責任性不強，甚至出現“監守自盜”的風險，造成很多不可挽回的資金損失。

二、境外資金管理的基本內容和案例

（一）境外資金管理的基本內容

資金管理是企業管理的核心之一，境外進行項目施工或資產投資時加強資金管理才能確保境外資金的安全性和有效性，境外資金管理主要包括以下幾個方面：

1.資金池管理

企業通過建立境外資金池進行集中管理和調配資金，實現境外資金的集中監管和利用，可以提高資金使用效率和降低公司資金成本。資金池也稱現金總庫，起初是為了統一調撥企業的全球資金，跨國公司的財務公司與國際銀行機構合作開發誕生，可以有效地降低企業持有的凈頭寸的一種資金管理模式。通過將全球范圍內的資金集中到一個中心賬戶中，由此賬戶進行資金管理和運作，通過一個“大池子”管理，可以幫助企業降低資金成本、提高資金利用效率、簡化資金運作流程、降低匯率風險等。通過資金池的集中管理，可以從總體層面對資金進行統籌管理，實現資金的動態平衡，實時監控資金進出情況，提高資金安全性。

2.外匯風險管理

企業需要進行外匯風險管理，制定外匯管理策略和措施，進行外匯風險測算和監測，以降低外匯波動對企業資金的影響。在跨境資金流動中，面臨匯率波動和匯兌風險時采取多種管理措施，建立對匯率風險事前評估、事中監控和事后分析的匯率風險識別與評估體系；根據識別和評估的結果，制定例如外匯期權、外匯遠期合約、外匯掉期等金融工具，或者通過調整業務結構、采購策略等相應的匯率風險管理策略；建立內部控制機制，制定外匯風險管理政策和程序，建立外匯風險管理框架和限額制度，以及對外匯風險管理工作進行監測和評估，監測和控制外匯風險的實施效果；建立外匯風險報告制度，及時報告外匯風險狀況和實施效果。外匯風險管理的目的是降低因匯率波動帶來的損失，確保企業在境外經濟活動中的穩健運營。

3.資金流程管控

企業需要建立嚴格的資金流程管控機制，包括銀行賬戶開立、資金使用審批、資金結算和核算、資金監測和風險控制等環節，在境外資金管理中，資金流程管控是企業保障資金安全和穩健運營的重要環節，企業應該建立完善的資金流程管控機制，加強對跨境資金流動的監控，確保資金流向和用途符合法律法規和企業內部規定，防范資金風險，保障企業的資金安全和穩健運營。

4.資金預算管理

境外資金管理中，資金預算管理是保障資金安全和穩健運營的重點，能夠幫助企業實現資金的有效控制和管理，提高跨境資金管理的效率和精度。通過制定預算計劃、控制成本支出和預算考核等手段，合理安排和管理企業的境外資金流動，確保企業在境外業務活動中的資金安全和穩健運營。境外機構一般按照月度、季度和年度定期向總部上報資金預算，經審批后嚴格按照“無預算不支出、超預算不支出”的原則辦理資金支付，需要定期進行預算執行情況分析，編制預算執行分析報告，對比分析實際支出與預算執行，及時糾偏經營活動中發現的問題。

（二）中國建筑企業境外資金管理案例

為了應對和解決境外資金管理的風險，中國“走出去”的建筑企業根據自身規模和管理經驗，通過搭建境外資金集中平臺，加強境外資金集中管理，已經有很多比較成功的實踐。

中國建筑作為全球最具影響力的建筑施工企業之一，世界500強排名連年升高，其境外市場發展迅速，經過近20年的快速發展，市場布局持續完善、業務領域不斷拓寬、經營主體更加多元。當前，其境外資金由60余種貨幣構成，占整體資金存量的15%左右，分布在70多個國家和地區，涉及近百家銀行，逾2000余個賬戶，呈現“分布散、國別多、銀行多、幣種多、管制嚴、效益低”等特點。

中國建筑于2018年開始進行財務一體化上線，加快了企業業財一體化體系的建立和完善，在其財務一體化系統中，資金管理模塊作為一項重點內容進行推廣和升級，在總結國內經驗和體系建設的基礎上，開始進行境外財務資金管理體系的建設。基于國務院國資委2022年印發的《關于推動中央企業加快司庫體系建設進一步加強資金管理的意見》，其中要求中央企業加快推進司庫管理體系建設，在符合屬地外匯管制條件下，對境外資金開展集中管理，力爭實現按國別或者地區對資金進行集中管理和統籌調度，建立起能夠實現全球資金統一調度的境內外貨幣一體化“資金池”。為了指導和規范境外財務資金工作，防范境外財務資金風險，中國建筑于2022年發布了《中建集團司庫體系建設方案》，結合近年來推進境外資金集中的相關經驗教訓，針對境外資金集中工作，明確在完成賬戶信息集中可視的基礎上，建立集團層面境外財資中心，推進境外資金集中管理，調劑集團外匯余缺，通過跨境資金池業務與境內資金池實現互聯互通，最終形成全球資金池，助力海外業務高質量發展。

中建財務一體化系統，通過開發境外資金模塊，將不同地區的銀行賬戶進行集中管理，運用CIPS/SWIFT等網絡技術手段實現全球動態監控，盡最大可能實現境外銀行賬戶直聯，實現資金的快速調度和統一監控，對境外大額資金調度、銀行賬戶變動等信息可視可控，提升境外資金管控效力，確保境外資金安全，共同抵御境外資金風險。通過集中管理，實現對境外資金的流動性管理和頭寸調配，調劑境外機構資金余缺，發揮資金規模優勢，降低資金運行成本，提升資金使用效率。

通過機構體系的搭建，在香港成立由財務公司管理的集團境外財資中心，作為集團唯一境外資金集中管理中心和內部銀行，服務集團國際化發展戰略，為海外業務發展提供綜合性金融服務，保障資金安全合規和提高資金融通效率。建立和完善包含機構管理、預算管理、資金管理、銀行賬戶管理、資金集中管理、信息化管理和財務監督管理等內容的管理框架。

境外資金管理強化預算管控，結合發展規劃目標要求，與集團層面和各公司層面的綜合預算和專項預算相協調，按照“自上而下、上下聯動、動態平衡”的方式開展預算編制工作。各級預算單位應密切關注各國市場變化并建立滾動預測機制，加強預算的跟蹤執行，掌握預算執行情況，分析差異原因，及時采取應對措施。

除此之外隨著境外資金集中工作的推進，通過內部選拔、社會招聘、屬地化聘用等多種方式逐步建立一支高水平、專業化的人才隊伍，確保資金平臺順利運行。

三、加強境外資金管理的措施

（一）建立全球資金管理平臺

企業需要建立全球資金管理平臺，實現全球資金管理的一體化和信息化，提高境外資金的使用效率和風險控制能力。通過建立全球資金管理平臺，實現對全球資金的實時監控和數據分析，對全球資金的風險進行監控和管理，圍繞資金管理平臺，建立科學的機構管理、授權管理、風險管理、人員管理和文化管理等制度，開展有針對性的培訓和教育活動，建立激勵機制，加強監督和管理，以實現全球范圍內資金管理效益的最大化。

（二）加強風險和合規管理

企業需要建立完善的風險管理機制，包括完善的風險評估流程、高效的風險預警機制、嚴格的風險控制制度等。建立風險管理體系和預警機制，及時識別風險和應對風險，從而降低或化解風險對企業的不利影響，加強風險控制，包括對外匯、利率、信用等方面的風險進行有效管理。應當樹立法律風險意識，了解和熟悉境外項目國、中國國內和世界金融監管機構關于外匯管制、銀行結算、稅法等方面法律法規和監管要求，加強內部合規培訓和監督，與當地監管機構加強合作，明確資金合理回流渠道和方式，建立健全有效的內部控制制度和管理流程，確保資金使用合法合規，以實現合規經營的目標。

（三）加強資金預算管控

企業需要針對境外資金建立完善的資金預算制度，包括預算編制、審核、批準、執行和監控等環節，過程中需要考慮各國和各地區不同情況，因地制宜編制資金計劃，確保預算計劃的合理性和可行性。由于境外資金面臨復雜環境和風險，需要加強預算執行監控，通過制定預算執行計劃和目標，建立預算執行的監控指標和制度，及時發現和解決預算執行中的問題和異常情況，確保預算執行的有效性和準確性。針對多變的國際經濟環境，需要實行預算調整機制，通過對預算計劃的定期分析和評估，及時調整預算計劃，確保預算計劃的科學性和適應性。加強信息系統建設為境外資金預算管控提供技術支撐，建立完善的境外資金管理信息系統，通過信息化手段實現對境外資金的實時監控和跟蹤，提高資金預算的精度和效率。

（四）加強人員管理

企業應該加強人員培訓和素質提高，提高員工的跨文化溝通和管理能力，降低文化差異對企業的影響。建立完善的培訓機制，提高員工的外語水平和專業素質，合理的激勵機制可以激發員工工作積極性，從而確保境外資金管理的專業性和有效性。跨國集團為提高企業經營效率，快速應對當地市場環境變化，人力資源屬地化已成為一項重要策略。對于屬地和中方財務管理人員，在加強企業屬地化管理時，一方面，對于需要和項目國當地稅務、銀行機構和業主進行對接的工作人員，需要值得信賴的屬地人員擔任，同時應該由中方員工進行監督和檢查；另外一方面，中方員工需要加強語言的學習，了解外匯管制程度和銀行資金支付流程以及政府監督管控程度，同時需要了解當地的文化風俗習慣，在進行資金收付時，可以規避誤解和沖突，提高工作效率，縮短企業的資金周轉時間。定期開展有針對性的資金專業知識的培訓和資金風險管理的宣傳教育活動，通過激勵機制提高員工的素質和能力，增強企業的合規意識和風險意識，確保境外資金管理的有效性和可持續性。

（五）利用新技術

企業應該與時俱進，跟進新技術的發展，引進和利用新技術，如互聯網信息技術、區塊鏈、人工智能等，提高境外資金管理的效率和安全性。結合企業境外資金管理需要，加強財務電子化和信息化的運用，不斷提高業財融合一體化能力，通過新技術運用減少境外資金管控的客觀不利因素的影響，實現境外資金管理的一體化和智能化。可以通過建立信息化資金管理平臺，實現對全球資金流動和使用的實時監測和控制。企業在建立信息化資金管理平臺時需要注意建立合理的數據架構、選擇合適的技術方案、數據安全的保護、加強內部培訓和監督等問題，以實現信息化資金管理平臺的效益最大化。

隨著海外規模不斷擴大，對于境外業務占比日益增大的中國建筑企業，境外資金管理成為企業管理的重要內容，直接影響企業的經濟效益和資金安全，積極利用信息化技術改進境外資金管理方法，提高資金管理效率，提高境外資金的使用效率和資金安全性，充分發揮外匯資金的優勢，實現企業效益最大化，使企業在復雜多變的國際經濟形勢下，更好地實現企業“大海外”戰略的高質量實施，更好地落實國家“走出去”的戰略。

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責編：險峰