文旅企業融資面臨的困難及融資策略分析

［摘 要］文旅項目是需要長期投資和不斷優化的項目，其在前期建設和后期維護升級過程中都需要大量的資金投入，單憑文旅企業的資本并不足以支撐項目的良性運行。因此，良好的融資渠道支撐無疑成為文旅企業開展項目的關鍵所在。文章以此為背景，簡要闡述文旅企業融資的模式，深入分析文旅企業融資面臨的困難，并對文旅企業未來的融資策略進行探討。

［關鍵詞］文旅企業；融資；投資

doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2023.20.002

［中圖分類號］F592.6；F832.4［文獻標識碼］A［文章編號］1673-0194（2023）20-0007-03

0? ? ?引 言

目前，文旅企業發展面臨新的挑戰，其中融資無疑成為影響文旅企業長期健康發展的重要因素。受到諸多因素的影響，當前文旅企業融資難問題日益凸顯，在未來發展過程中，文旅企業想要發展，勢必需要優化融資模式，合理把控市場定位，增強投資方的信心，以此獲得更多的資金支持。

1? ? ?文旅企業融資的模式

在文旅產業發展初期，國家非常重視對其的鼓勵和引導。一些文旅企業在帶動文化產業發展的過程中可以弘揚和傳播民族文化，得到政府認可，政府會“以獎代補”，通過發放獎勵資金提供補貼，以此給予支持。這部分資金是文旅企業發展早期重要的資金補充。但隨著市場化進程的不斷推進，這種融資模式正在轉變。國家仍十分支持文旅產業的發展，但是市場的作用在不斷提升。

發展到今天，文旅企業融資途徑在不斷拓展，文旅企業逐步過渡到市場化發展模式，在融資時主要有3類模式。第一類為借貸融資，主要是向商業銀行申請抵押或者質押貸款，向政策性銀行申請貼息貸款，以及通過擔保公司進行融資擔保等［1］；第二類為招商引資融資，文旅企業通過政府招商部門、旅游企業的招商部門、專業招商機構、關聯企業及關聯人、專題招商會、專用招商網站、其他媒體傳播招商等渠道發布招商信息，與開發商取得聯系，洽談招商引資業務；第三類為金融市場融資，文旅企業通過金融市場來獲取資金，但是此種融資模式流動性和變現性相對較弱，因此僅在部分文旅企業中應用。

2? ? ?文旅企業融資面臨的困難

從現階段狀況來看，文旅企業融資難度增大，市場發展受阻，融資面臨諸多挑戰。文旅項目的開發是持續和動態化的，需要流動資金作為支撐。而目前文旅企業融資難度大，極大地增加了文旅企業發展的壓力。具體來說，文旅企業融資面臨的現實困難主要體現在以下方面。

2.1? ?中小型文旅企業逐漸被投資機構“放棄”，融資受困

之所以出現這種情況，是因為目前市場緊縮，文旅產業發展的步伐放緩，使得投資機構在投資文旅企業時更加謹慎。同時，風投企業通過基金投資文旅企業，期限往往為5～7年，在度過了先前的文旅投資熱潮后，現如今諸多文旅企業的基金存續期滿，部分投資機構選擇退出，致使市場資金池里的資金縮減，而新的投資機構數量少，投資力度也不足，因此文旅企業融資的難度增大［2］。在這種狀況下，投資機構進一步加強了對投資的管控，并且為了更好地保證自己的利益，會選擇風險相對較小的項目，以及頭部企業孵化/支持的新項目。對于那些處于創業初期，或者沒有背景支撐的文旅創業企業，投資機構開始減少投資意愿。可以說，當前中小型文旅企業逐漸被投資機構“放棄”，市場兩極分化問題日益明顯。

2.2? ?文旅企業缺乏投資吸引力，致使融資不足

從現實情況來看，雖然文旅產業日益發展，文旅企業層出不窮，種類繁多，但是不管哪種文旅創業模式，大多大同小異，缺乏深度和廣度。對于投資機構而言，眼下的市場狀況不足以讓其下定決心投資，文旅企業的市場吸引力非常小，沒有很多真正可以長期開發和具備優質潛力的新項目和新市場。先前熱門的文旅項目諸如出境游、自由行、民宿等，如今市場同質化明顯，市場也趨于飽和，并且一些頭部企業已經形成比較優勢，發展空間已然不足。在這種狀況下，投資機構不愿意投入過多資金在這些環節，而新的文旅項目即便有所創新，落實和變現的能力也不足，因而投資機構的投資欲望不強烈。在這種背景下，文旅企業的融資難度更大。

2.3? ?文旅市場脆弱，投資機構持觀望態度

近幾年，文旅市場發展不景氣，除了前期市場井噴式發展帶來的“后遺癥”，公共衛生管理策略的實施也讓正常的文旅市場面臨很大的沖擊。在這種狀況下，市場的動力不足，沒有足夠的發展資源，且市場消費群體的資金儲備不足，難以提供十分可靠的市場支撐，市場的恢復和發展明顯面臨極大的壓力，也充分展現出文旅產業的脆弱性和不確定性。而投資機構面對市場現實狀況，難免對文旅市場持觀望態度。長此以往，文旅企業得不到資金的扶持，融資難度大，反過來也造成市場發展的后勁不足。

2.4? ?規模效應不明顯，融資難問題加劇

雖然近幾年文旅企業在大力發展，也在積極創新，但是目前文旅產業的挖掘深度不足，選擇的內容浮于表面，沒有挖掘出真正深層次的內容，短期內雖然可以吸引大量消費者，但久而久之，吸引力會大打折扣。文旅企業的盈利得不到保障，規模效應和集群效應自然得不到發揮，因而后期的發展也會受到極大的影響［3］。不僅如此，即便當前文旅企業開始重視產業細分，一方面挖掘更深層次的文旅內涵，產業投資也更加用心，另一方面也在積極拓展文旅的外延，積極同其他內容相融合，如教育、養生等，但是這些方面往往淪為陪襯，重要性不足以支撐文旅項目的綜合發展，因而創收能力有限。在這種狀況下，文旅企業的資金鏈容易斷裂，而投資機構更加不愿意投資，增加了企業融資難度，極大地影響了市場運行的效率。

2.5? ?文旅企業特殊，向金融機構貸款難

文旅企業相對特殊，很多資產為無形資產，商業銀行在為企業發放貸款時，需要企業提供抵押物、質押物作為擔保，而文旅企業的核心資產諸如著作權、發行權、商標、創意等大多不具備抵押和質押的功用性。同時，文創產品的權屬關系十分復雜，無形資產市場交易活躍度不高，且無形資產的質押手續也相對復雜。因此，商業銀行往往無法對這些資產的價值進行評估，貸款的審批很難。文旅企業在這種狀況下很難向商業銀行申請到貸款，造成融資難的問題加劇。

3? ? ?文旅企業未來的融資策略

在未來發展過程中，文旅企業融資需要轉變現有模式，提升融資的針對性，拓展融資渠道，并通過優化產業結構來提升對投資的吸引力，從而解決融資難的問題。具體來說，文旅企業未來融資可以從以下幾個方面著手。

3.1? ?發揮比較優勢，提升融資競爭力

目前，在市場發展日益精細化的過程中，投資機構也開始重塑投資理念，思考如何提升投資的質量。在這種狀況下，文旅企業的融資難度增大。面對這種局面，文旅企業需要及時調整文旅產品的結構，形成比較優勢，以此提升投資吸引力。當前，旅游消費者更為重視放松心身、體驗生活的休閑度假類旅游產品，文旅企業需要做好轉型升級，避免千篇一律的項目建設，探尋比較優勢［4］。屆時，休閑度假旅游將迅速崛起，旅游形式也將多樣化，旅游市場結構將逐步完成從觀光游向休閑度假游的過渡。因此，文旅企業在打造文旅產品時，不能只是簡單地進行外在建設，更需要拓展內涵，給予游客更優質的體驗。而在融資過程中，文旅企業需要對這些建設理念進行闡述和說明，不斷增強投資機構的投資信心。

3.2? ?重視互聯網融資，拓展線上融資渠道

隨著互聯網的不斷發展，互聯網金融勢必成為文旅企業未來融資的重要選擇。文旅企業可以依托互聯網平臺，拓展融資的渠道。從未來發展趨勢來看，小額貸款會成為文旅企業融資的重要方式，特別是文旅企業很多為中小型企業，符合互聯網金融投資服務對象的標準和要求，且互聯網金融降低了傳統商業貸款的門檻，有助于文旅企業快速融資。因此，文旅企業需要重視互聯網融資渠道，獲得資金支持。

不僅如此，隨著理財市場的興起，文旅企業可以將此方式納入融資方式中來，特別是在線上旅游業務不斷發展的情況下，互聯網金融的融入深度和廣度都得到了保障，彈性也更強。文旅企業可以基于自身業務發展的需要，加強同互聯網金融機構的合作，形成理財產品，以此推進文旅企業的發展。另外，互聯網金融的資產證券化屬性愈加明顯，產業鏈條也更為完善，加上大數據、云計算等技術的不斷完善，使得文旅金融業務有更大的發展空間。在這種狀況下，文旅企業需要健全金融服務機制，使資產證券化成為新的融資途徑，使應收賬款與保付代理成為通用的融資方式，提高資產證券化水平，解決融資難問題。

3.3? ?加強金融溝通，對接投資主體

在未來發展中，文旅產品仍然是很多地方政府大力扶持的建設項目。在這種局面下，文旅企業需要充分借助政府及相關部門的力量，提升融資的效率。文旅企業會有很多機會與金融機構進行直接溝通，如在政府組織引導的旅游推介會、常態化融資對接活動、博覽會、展銷會等活動中，文旅企業可積極同其他部門展開交流和溝通，了解金融政策和文旅產業發展方向，并據此積極同銀行等商業金融機構進行深度溝通，達成戰略合作意向。同時，文旅企業可以通過政府招商部門、旅游企業的招商部門、專業招商機構、關聯企業及關聯人、專題招商會、專用招商網站、其他媒體傳播招商等渠道發布招商信息，根據項目自身條件，確定具體的招商引資方式。

3.4? ?打造體系化融資模式，規范融資活動

在投資機構不斷提升投資項目考察標準的狀況下，文旅企業需要認識到投資機構的高標準，在融資過程中打造體系化的融資模式。文旅企業要了解自身文旅項目資源的價值和優勢，分析不足之處，總結發展現狀和未來發展趨勢，分析市場定位和市場價值，總結自身獲得投資的優勢和不足。同時，文旅企業需要了解潛在投資機構的狀況，對機構特征、發展訴求、資產匹配情況、項目階段性發展規劃等有清晰的了解，據此設定目標，尋找意向合作方。在此過程中，文旅企業需要轉變過去廣撒網的方式，要以更科學、客觀的融資模式來確定融資方向，找到最優合作者［5］。在制訂融資方案時，文旅企業需要以體系化模式加以對待，根據項目的狀況、融資目標可行性、發展階段等進行融資規劃，形成專業報告。另外，考慮到文旅產品開發周期較長，文旅企業可以有針對性地打造階段性融資方案，如在建設前期，文旅企業沒有現金流，可以制訂股權融資和項目貸款方案；在運營初期，則以流動資金貸款為主；在項目發展成熟期，則以流動資金貸款和資產證券化方式為主，從而提升融資活動的合理性［6］。

3.5? ?創新擔保機制，為貸款提供保障

文旅企業投資回報周期長，缺乏常規抵押和擔保物品，因此貸款難度大。在未來發展過程中，文旅企業勢必須解決這些問題，在擔保機制上持續創新，以此為貸款提供保障。文旅企業需要創新抵押和質押模式，對企業的資產進行分類和評估，同金融機構交流，形成共同認知，對產品的價值有清晰的定位，從而獲得貸款［7］。同時，文旅企業需要對接政府和金融機構，打造與文化旅游產業發展相匹配的擔保體系，并在授信方式、差別化貸款、機構審批方面作出針對性調整，不斷拓展文旅企業的融資渠道，提升融資的效率和

質量。

4? ? ?結束語

文旅項目發展的周期長、投資大，且在當前市場發展情況不明朗的大背景下，文旅企業獲取的投資數額較小［8］。面對這種情況，文旅企業一方面需要依托市場不斷調整產業結構，提升經營效率，以此增強投資機構的信心；另一方面也需要拓展融資渠道，通過多種方式來打造多元化的融資模式。除此之外，文旅企業需要對接政府和金融機構，達成共識，降低貸款門檻，提高獲得融資的可能性。只有這樣，文旅企業才能夠真正解決融資難的問題，為后續發展提供充足的保障［9］。

主要參考文獻

［1］李新蕾.山西文化旅游企業融資探析［J］.商業經濟，2020（10）：80-82.

［2］劉倩.S公司X文旅項目運營模式改進研究［D］.西安：西北大學，2021：18-19.

［3］邵勃.文旅融合背景下景德鎮文旅創意產業融資問題研究［D］.景德鎮：景德鎮陶瓷大學，2021：41-42.

［4］羅鳳.文旅企業獲得金融支持的影響因素分析：以N區為例［D］.重慶：重慶理工大學，2021：20-21.

［5］朱若晨.國有企業特色小鎮工程項目投融資決策計劃探討：以會理縣文旅康養特色小鎮為例［J］.建材發展導向，2020（24）：17-18.

［6］賀覺淵.拓寬文旅企業融資渠道 降低融資成本［N］.證券時報，2022-07-26（A1）.

［7］毛麗娟，劉奕.經濟政策不確定性對旅游企業投資行為的影響研究［J］.江西社會科學，2022（4）：85-98.

［8］彭揚.加強文旅企業信貸服務 拓寬融資渠道［N］.中國證券報，2022-07-26（A2）.

［9］羅鳳.文旅企業獲得金融支持的影響因素分析［D］.重慶：重慶理工大學，2021：6-7.

［收稿日期］2023-04-02

［作者簡介］王建友（1990— ），男，云南昆明人，會計師，主要研究方向：金融學。