我國物流上市企業(yè)ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制與企業(yè)績效

摘" 要：物流行業(yè)作為我國高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐，也具有碳減排的巨大潛力。隨著“雙碳”目標的逐步推進，企業(yè)環(huán)境、社會和公司治理（ESG）表現(xiàn)受到各方的廣泛關(guān)注。文章以我國2012—2021年物流上市企業(yè)作為研究對象，研究其ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效的影響，以及內(nèi)部控制在兩者之間的作用機制。結(jié)果表明：ESG表現(xiàn)對物流企業(yè)績效起到正向的推動作用；ESG表現(xiàn)和企業(yè)內(nèi)部控制有正相關(guān)關(guān)系；內(nèi)部控制在ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效中起到中介作用。

關(guān)鍵詞：物流企業(yè)ESG表現(xiàn)；內(nèi)部控制；企業(yè)績效

" 中圖分類號：F252.1" " 文獻標志碼：A

DOI：10.13714/j.cnki.1002-3100.2025.07.010

Abstract： As an important support for China's high-quality development， the logistics industry also has great potential for carbon reduction. With the gradual promotion of the \"dual carbon\" goal， enterprises' environmental， social， and corporate governance（ESG）performance has received extensive attention from various parties. The article takes China's listed logistics enterprises from 2012 to 2021 as the research object and investigates the impact of their ESG performance on corporate performance， as well as the role of internal control in the relationship between the two. The results show that ESG performance plays a positive role in driving the performance of logistics companies. There is a positive correlation between ESG performance and corporate internal control. Internal control plays a mediating role in ESG performance and corporate performance.

Key words： ESG performance of logistics companies; internal control; corporate performance

0" 引" 言

" 隨著“雙碳”目標的不斷深入和落實，我國已將高質(zhì)量發(fā)展作為經(jīng)濟社會發(fā)展的關(guān)鍵主題。同時，由于可持續(xù)發(fā)展理念的普及，當前，企業(yè)ESG表現(xiàn)變得越來越關(guān)鍵，已經(jīng)逐步變成了評估一個企業(yè)全面能力的主要標準，受到各利益相關(guān)方和投資機構(gòu)的廣泛關(guān)注。

" 各大企業(yè)在保證管理運營的基礎(chǔ)之上，更加重視社會責任、降碳和內(nèi)部治理等方面，紛紛發(fā)布可持續(xù)發(fā)展、社會責任、ESG等報告，披露關(guān)鍵績效數(shù)據(jù)。而現(xiàn)代物流作為減少碳排放的一個重要領(lǐng)域，也將目光聚焦到了踐行ESG相關(guān)領(lǐng)域，逐漸開始披露ESG報告，以綠色運輸、綠色包裝、綠色倉儲和逆向物流等幾個方面作為重點，全方位減少碳排放，實現(xiàn)“雙碳”目標。對于物流企業(yè)而言，追求良好的ESG表現(xiàn)往往需要大量的前期資金投入，用于更新和改進運輸、倉儲設(shè)施，采用新能源汽車等更環(huán)保的運輸方式來減少碳排放，加大物流人員寄遞安全等專項培訓(xùn)的投入等。這些舉措可能會增加企業(yè)運營成本，影響企業(yè)績效，但對于企業(yè)長期可持續(xù)發(fā)展而言，良好的ESG表現(xiàn)能在一定程度上提高企業(yè)聲譽，增加各利益相關(guān)方和社會的認可度。因此，物流企業(yè)需要在平衡短期利益和長期可持續(xù)發(fā)展之間找到合適的策略，保障良好的企業(yè)績效。

但為了吸引投資者的關(guān)注和政府的政策支持，報告中“漂碳”和“漂綠”的現(xiàn)象時常產(chǎn)生，對投資機構(gòu)和公眾信任度受到嚴重打擊。而內(nèi)部控制作為企業(yè)自我調(diào)控的關(guān)鍵手段，能有效確保披露信息的準確性和可靠性，從內(nèi)部規(guī)避潛在風(fēng)險，為踐行良好的ESG表現(xiàn)，增強企業(yè)社會形象，提高企業(yè)績效形成良性循環(huán)。為此，本文將我國物流類上市企業(yè)作為研究對象，以2012—2021年面板數(shù)據(jù)為樣本，利用數(shù)據(jù)分析工具進行回歸分析，研究物流企業(yè)ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制與企業(yè)績效三者之前的聯(lián)系，良好的ESG表現(xiàn)對于企業(yè)績效的提升是否存在聯(lián)系？內(nèi)部控制是否在ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之間起到中介作用？在一定程度上厘清了物流上市企業(yè)ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效影響的機理，為物流企業(yè)提高企業(yè)績效提供理論依據(jù)，并對行業(yè)、投資機構(gòu)及政府提出相應(yīng)建議。

1" 文獻回顧

1.1" ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效相關(guān)研究

在實現(xiàn)“雙碳”目標的大背景下，各大企業(yè)積極履行社會責任，而ESG表現(xiàn)作為企業(yè)是否能夠?qū)崿F(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要因素之一，越來越多的學(xué)者將目光聚焦到了ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之間的關(guān)系。就兩者的關(guān)系而言，主要有三種觀點：正向影響、負向影響以及非線性關(guān)系。部分學(xué)者認為良好的ESG表現(xiàn)有助于降低潛在風(fēng)險，增加企業(yè)績效[1]；在信號傳遞視角下，ESG表現(xiàn)的改善可以獲得利益相關(guān)者的認同感，提高企業(yè)社會形象[2]；減少信息的不對稱性，為債務(wù)融資和企業(yè)績效產(chǎn)生積極影響[3]。另一方面，也有學(xué)者持反向態(tài)度，認為企業(yè)提高ESG表現(xiàn)，反而會降低企業(yè)績效。基于股東至上理論，企業(yè)要想獲得優(yōu)秀的ESG表現(xiàn)，需要前期投入大量的資金，所付出經(jīng)濟成本遠超獲得收益，在一定程度上損害了股東權(quán)益[4]。同時，對于中小企業(yè)來說，對環(huán)境、社會責任等方面進行格外投資，增加了企業(yè)財政壓力，降低企業(yè)績效。也有學(xué)者發(fā)現(xiàn)，當企業(yè)在環(huán)保方面進行資金的投入時，其環(huán)保投入行為和企業(yè)績效之間存在非線性的“U”型關(guān)系，而環(huán)境信息的高質(zhì)量披露使得該曲線變得平緩[5]。

1.2" 內(nèi)部控制相關(guān)研究

內(nèi)部控制在20世紀被美國注冊會計師協(xié)會明確定義，其作為企業(yè)內(nèi)部制度性的安排，會對企業(yè)績效造成一定的影響[6]。相關(guān)的文獻大多集中在分別研究內(nèi)部控制在環(huán)境、社會和公司治理單方面的影響，目前鮮少將ESG看作一個整體，并將ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制與企業(yè)績效相結(jié)合。在環(huán)境方面，擁有良好內(nèi)部控制的企業(yè)會加大環(huán)保投資規(guī)模[7]，促進環(huán)境信息的披露情況，在一定程度上緩解了由于信息不對稱性造成的環(huán)境風(fēng)險[8]，實現(xiàn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。從社會層面來看，企業(yè)內(nèi)部控制在企業(yè)內(nèi)部社會責任和企業(yè)績效之間起到正向調(diào)節(jié)的作用，緩解委托代理問題[9]，增強利益相關(guān)者的信任感，改善企業(yè)績效。在公司治理方面，董事會、監(jiān)事會、管理層以及股權(quán)結(jié)構(gòu)對企業(yè)內(nèi)部控制起著關(guān)鍵作用，健全完整的公司治理體系是企業(yè)進行有效內(nèi)部控制的基本條件[10]。

2" 研究假設(shè)

2.1" ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效

" ESG表現(xiàn)是一種追求企業(yè)長期價值的新型理念，從環(huán)境、社會和公司治理多個維度影響企業(yè)績效。物流企業(yè)的環(huán)境績效重視降低能源消耗和碳排放，減少負面環(huán)境影響，企業(yè)所運用的新能源設(shè)施設(shè)備等綠色創(chuàng)新技術(shù)，有助于提升企業(yè)核心競爭力，優(yōu)化資源配置，提高企業(yè)生產(chǎn)效率；社會績效可以看作企業(yè)道德合法性的反映[11]，其中包含的員工權(quán)益以及產(chǎn)品責任等內(nèi)容，不僅能確保物流運輸、配送安全，還能有效增強利益相關(guān)者對企業(yè)的信任感和認可度，提高企業(yè)聲譽，獲得更多投資意愿，增強企業(yè)績效；公司治理作為整個物流企業(yè)管理的核心框架，是通過董事會、投資者和經(jīng)營者之間的制約和監(jiān)督[12]，做出科學(xué)合理的決策。而健全的內(nèi)部控制作為治理體系的基礎(chǔ)，可以從企業(yè)內(nèi)部有效控制代理問題，減少非效率投資，保障企業(yè)績效，并朝著長期穩(wěn)定方向發(fā)展。

一般而言，具有良好ESG表現(xiàn)的企業(yè)擁有較好的財務(wù)績效水平，能有效吸引投資，增強投資者的信心。已有不少研究表明，ESG表現(xiàn)對企業(yè)價值具有積極的影響[13]，有降低融資成本，增強投資者的投資意愿[14]等作用。但仍有部分學(xué)者持反向態(tài)度，認為企業(yè)社會責任需要前期投入大量的資金，ESG表現(xiàn)會降低企業(yè)財務(wù)績效[15]。但對于物流行業(yè)這個環(huán)境特征來說，良好的ESG表現(xiàn)能否提前防范各類風(fēng)險，提高企業(yè)績效方面研究較少，基于此本文提出假設(shè)H1。

" H1：ESG表現(xiàn)對于我國物流上市公司的企業(yè)績效具有正向的推動作用。

2.2" ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制與企業(yè)績效

ESG表現(xiàn)披露了企業(yè)的內(nèi)外部因素，而有效的內(nèi)部控制可以影響管理層等內(nèi)部因素[16]。ESG報告、社會責任報告的披露需要企業(yè)提供準確、及時的關(guān)鍵績效信息，為確保這些信息的可靠性，防止“漂綠”和“漂碳”等情況的發(fā)生，企業(yè)就必須實施強有力的內(nèi)部控制。對于物流上市企業(yè)來說，在運輸過程中，良好的內(nèi)部控制能保證貨物安全，統(tǒng)籌規(guī)劃物流運輸路線，進而有效規(guī)避風(fēng)險，提高送達及時率，以此提高客戶滿意度。同時，完善的內(nèi)部控制管理能合理安排貨物情況，盡量減少存貨數(shù)量，增加倉庫利用率，進而降低庫存成本。企業(yè)提高內(nèi)部控制水平能夠提高企業(yè)ESG表現(xiàn)，減少信息不對稱性，緩解企業(yè)的融資約束[17]。目前，也有不少物流企業(yè)設(shè)立內(nèi)控合規(guī)部門，從企業(yè)內(nèi)部作為抓手，透明有效地與客戶和消費者、供應(yīng)商、員工等利益相關(guān)方溝通，以此來減少信息不對稱程度，公開披露準確的環(huán)境、社會及公司治理報告，增加企業(yè)信譽度，提高企業(yè)社會形象。

" 內(nèi)控合規(guī)部門構(gòu)建理念和ESG理念存在緊密的聯(lián)系，通過將內(nèi)部控制和ESG理念有機的結(jié)合，可以使企業(yè)建立更為完整、全面的管理結(jié)構(gòu)，整改體系弊病。在促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的同時，滿足環(huán)境、社會和公司治理的各項要求，并及時識別和應(yīng)對各類風(fēng)險。同時良好的ESG表現(xiàn)和內(nèi)部控制，能有效刻畫企業(yè)形象，減少融資約束，使物流企業(yè)獲得更優(yōu)質(zhì)的社會資源配置，獲得政府政策的支持，保障企業(yè)績效的不斷提升。因此，本文將內(nèi)部控制作為中介變量，研究其對ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之間的聯(lián)系，并提出H2、H3。

" H2：ESG表現(xiàn)和企業(yè)內(nèi)部控制有正相關(guān)關(guān)系。

" H3：內(nèi)部控制在ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之前發(fā)揮著中介作用。

3" 研究設(shè)計

3.1" 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源

本文研究的主體是我國物流類上市企業(yè)，故依據(jù)證監(jiān)會上市公司行業(yè)分類標準，在國泰安（CSMAR）代碼中篩選出G代碼的交通運輸、倉儲和郵政等領(lǐng)域的上市企業(yè)。選取2012—2021年的數(shù)據(jù)進行實證分析，同時還對全部樣本數(shù)據(jù)進行嚴格篩選，以排除ST和*ST類型的公司，并剔除了變量缺失的企業(yè)，最終得到由52個物流上市企業(yè)組成的面板數(shù)據(jù)。物流企業(yè)ESG表現(xiàn)數(shù)據(jù)來源于彭博（Bloomberg）數(shù)據(jù)庫，內(nèi)部控制數(shù)據(jù)來自迪博（DIB）數(shù)據(jù)庫，其余變量數(shù)據(jù)來源于國泰安（CSMAR）數(shù)據(jù)庫。

3.2" 變量定義

" （1）解釋變量：ESG表現(xiàn)

" 根據(jù)邱牧遠等[18]的相關(guān)研究，選取彭博數(shù)據(jù)庫中綜合信息披露ESG的評分來評估企業(yè)ESG表現(xiàn)，進行ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制和企業(yè)績效三者的深入研究。

（2）被解釋變量：企業(yè)績效

" 總資產(chǎn)凈利潤率ROA是廣大學(xué)者和企業(yè)普遍使用的指標，不受企業(yè)規(guī)模、行業(yè)和地域的限制，能較好體現(xiàn)企業(yè)整體的債務(wù)構(gòu)成和運營成果。故本文參考沈衡智[19]的現(xiàn)有研究，把企業(yè)績效的主要指標確定為總資產(chǎn)凈利潤率ROA。

" （3）中介變量：內(nèi)部控制

" 參考楊承新格[20]的研究，本文選取迪博（DIB）數(shù)據(jù)庫中上市公司的內(nèi)部控制指數(shù)作為衡量內(nèi)部控制的指標。為提高數(shù)據(jù)的可比性，內(nèi)部控制指數(shù)通過除以100進行了歸一化處理。

" （4）控制變量

" 參考相關(guān)研究所運用的控制變量，借鑒陶寶山等[21]做法，將控制變量分為基本特征指標和財務(wù)指標兩大類，主要選用了股權(quán)集中度OC、營業(yè)收入增長GROWTH、資產(chǎn)負債率LEV以及企業(yè)年齡AGE作為控制變量。變量定義如表1所示。

3.3" 模型構(gòu)建

" 本文主要分析物流上市企業(yè)ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效的影響，以及內(nèi)部控制在兩者中的中介效應(yīng)，故參照中介效應(yīng)檢驗方法，采用逐步回歸，構(gòu)建以下模型：

4" 實證結(jié)果分析

4.1" 描述性統(tǒng)計

" 表2闡述了樣本公司主要變量的描述性統(tǒng)計結(jié)果。由表2可知，物流企業(yè)ESG表現(xiàn)最小值為10.70，最大值為41.32，平均值是20.70，標準差為6.020，說明我國物流上市企業(yè)ESG表現(xiàn)明顯分布不均，大多企業(yè)位于中等甚至中下水平，存在較大差異；內(nèi)部控制最小值為0，最大值為8.605，標準差為1.131，表明各大企業(yè)間的內(nèi)部控制存在一定差異性，仍有物流企業(yè)處于空白，沒有完善的內(nèi)部控制管理機制。

4.2" 相關(guān)性分析

表3闡述了各變量間相關(guān)性分析，結(jié)果表明，ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效ROA的相關(guān)系數(shù)為0.025 0；內(nèi)部控制IC與企業(yè)績效ROA的相關(guān)系數(shù)為0.305，在1%水平上顯著正相關(guān)，說明我國物流上市企業(yè)公司內(nèi)部控制越高，企業(yè)績效越好；從控制變量來說，股權(quán)集中度OC與總資產(chǎn)凈利潤率ROA的相關(guān)系數(shù)在1%水平上顯著正相關(guān)；而資產(chǎn)負債率LEV與總資產(chǎn)凈利潤率ROA的相關(guān)系數(shù)在1%水平上顯著負相關(guān)。

4.3" 回歸分析

由表4列（1）可知，ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效ROA的回歸系數(shù)是0.000 6，在1%水平上顯著為正，表明我國物流上市企業(yè)若具有良好的ESG表現(xiàn)，其企業(yè)績效可以得到有效提高，會在一定程度上增加經(jīng)濟效益，驗證了假設(shè)H1；由表4列（2）可知，ESG表現(xiàn)和內(nèi)部控制的回歸系數(shù)為3.815 7，且在1%水平上顯著，表明良好的ESG表現(xiàn)會促進企業(yè)發(fā)現(xiàn)短板和潛在風(fēng)險，及時調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略，對企業(yè)的內(nèi)部控制產(chǎn)生正向影響，假設(shè)H2通過檢驗。由表4列（3）可知，ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效的回歸系數(shù)為0.000 4，在5%水平上顯著；內(nèi)部控制IC與企業(yè)績效的回歸系數(shù)為0.000 1，在1%水平上顯著。并且把內(nèi)部控制加入模型后，ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效兩者的回歸系數(shù)有所降低，均顯著且模型擬合度得到提高，表明內(nèi)部控制變量在ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之間發(fā)揮了部分中介作用，由此論證了假設(shè)H3。

4.4" 穩(wěn)定性檢驗

（1）替換被解釋變量。鑒于凈資產(chǎn)收益率ROE作為一項財務(wù)績效的會計指標，可以有效反映企業(yè)的經(jīng)營和資產(chǎn)管理狀況以及應(yīng)對各類風(fēng)險的能力。因此，將凈資產(chǎn)收益率ROE指標作為被解釋變量，進一步檢驗ESG表現(xiàn)對企業(yè)績效的直接影響，并探討內(nèi)部控制在ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效之間的中介作用。由表5列（3）可知，替換被解釋變量后內(nèi)部控制與企業(yè)績效的回歸系數(shù)為0.000 2，在1%水平上顯著，上述假設(shè)H3仍然成立。

（2）變更解釋變量。參考部分學(xué)者的做法，采用華證指數(shù)的ESG評分數(shù)據(jù)衡量ESG表現(xiàn)。表6所示結(jié)果與初始檢驗結(jié)果相同，ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效呈現(xiàn)顯著正向影響，內(nèi)部控制變量在兩者間起到中介作用，驗證了假設(shè)H1、H2、H3，再次表明本文研究的回歸結(jié)論具有較強的穩(wěn)定性。

5" 結(jié)" 論

以我國物流上市企業(yè)2012—2021年面板數(shù)據(jù)為樣本進行回歸分析，深入探討ESG表現(xiàn)在企業(yè)績效中是否起到正向作用，以及內(nèi)部控制在兩者之間的作用機制，實證檢驗三者關(guān)系。主要研究結(jié)論如下：（1）ESG表現(xiàn)對我國物流上市公司企業(yè)績效具有正向的推動作用。對于物流企業(yè)來說，良好的ESG表現(xiàn)有助于獲得更多的融資渠道，降低融資成本，將綠色低碳理念貫徹到運輸、倉儲等運營過程中，幫助企業(yè)降本增效，實現(xiàn)環(huán)境效益。（2）ESG表現(xiàn)和內(nèi)部控制具有正相關(guān)關(guān)系。ESG表現(xiàn)可以體現(xiàn)企業(yè)的具體情況，使企業(yè)能夠通過內(nèi)部控制手段及時調(diào)整企業(yè)戰(zhàn)略部署，規(guī)避潛在風(fēng)險。而良好的內(nèi)部控制也能在一定程度上保證ESG披露信息的準確性和可靠性，防止“漂綠”現(xiàn)象。（3）內(nèi)部控制在ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效之間發(fā)揮了中介作用。良好的ESG表現(xiàn)有助于企業(yè)構(gòu)建完善的內(nèi)部控制制度，在運輸、倉儲、分揀等復(fù)雜環(huán)節(jié)進行識別、評估和管理，降低企業(yè)風(fēng)險，采取相應(yīng)的措施降低潛在的經(jīng)濟損失。保障貨物的準確流動和信息的傳遞，提高運營效率，從而提升企業(yè)績效。

6" 對策及建議

基于上述結(jié)論，本文提出以下三點建議：（1）在企業(yè)層面，物流企業(yè)應(yīng)將ESG理念貫徹到倉儲、運輸、包裝、配送等供應(yīng)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)中。出色的ESG表現(xiàn)能夠增加企業(yè)抗風(fēng)險能力，刻畫企業(yè)形象，更好的吸引投資者關(guān)注，從而在市場中獲得較強競爭力。也需要構(gòu)建健全的內(nèi)部控制制度，防范和識別各類風(fēng)險，不斷提高自身ESG表現(xiàn)和實踐，實現(xiàn)企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。（2）從政府角度，應(yīng)出臺相關(guān)政策促進物流企業(yè)發(fā)布ESG報告，通過稅收優(yōu)惠、環(huán)保政策等方式，對ESG表現(xiàn)投入較高的企業(yè)給予一定補償，來加快ESG在物流企業(yè)中的發(fā)展，推動融合ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效，促進物流行業(yè)綠色可持續(xù)發(fā)展。

" 同時，本文也針對環(huán)境E、社會S和公司治理G三個層面分別對企業(yè)績效的影響進行了回歸分析，結(jié)果可得社會層面S與企業(yè)績效ROA回歸系數(shù)在1%水平上顯著正相關(guān)，而環(huán)境E和公司治理層面G對企業(yè)績效的作用并不顯著，表明我國物流上市企業(yè)在社會層面的表現(xiàn)越優(yōu)秀，企業(yè)的績效就越好。其中的原因可能是社會層面包含了員工、供應(yīng)商、客戶等多個利益相關(guān)方，員工福利與培訓(xùn)的改善會提高員工的歸屬感，優(yōu)質(zhì)的服務(wù)和準確的送達率會提高顧客的滿意度，供應(yīng)商管理的甄別和篩選，減少了企業(yè)運營的風(fēng)險，進而提高生產(chǎn)力，從而獲得行業(yè)、投資機構(gòu)等更多關(guān)注，以達到提高企業(yè)績效的目的。因此，要想實現(xiàn)物流企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，就需將環(huán)境、社會和公司治理三者看成一個整體，統(tǒng)籌規(guī)劃和布局，同時加強企業(yè)內(nèi)部控制，保證披露信息的及時性和準確性，通過內(nèi)部控制將ESG表現(xiàn)和企業(yè)績效緊密聯(lián)系起來，深度融合。

參考文獻：

[1]" RUAN L， LIU H. Environmental social governance activities and firm performance： Evidence from China[J]. Sustainability， 2021，13（2）：767.

[2] 李立卓，崔琳昊. ESG表現(xiàn)如何影響企業(yè)聲譽——信號傳遞視角[J]. 企業(yè)經(jīng)濟，2023，42（11）：28-39.

[3]" FENG ZIFENG， WU ZHONGHUA. ESG disclosure REIT debt financing and firm value[J/OL]. The Journal of Real Estate Finance and Economics： 1-35（2024-12-27）[2025-03-15]. DOI：10.1007/s11146-021-09857-x.

[4] 王雙進，田原，黨莉莉. 工業(yè)企業(yè)ESG責任履行、競爭戰(zhàn)略與財務(wù)績效[J]. 會計研究，2022，413（3）：77-92.

[5] 唐勇軍，夏麗. 環(huán)保投入、環(huán)境信息披露質(zhì)量與企業(yè)價值[J]. 科技管理研究，2019，39（10）：256-264.

[6] 楊清香，廖甜甜. 內(nèi)部控制、技術(shù)創(chuàng)新與價值創(chuàng)造能力的關(guān)系研究[J]. 管理學(xué)報，2017，14（8）：1190-1198.

[7] 周慧楠. 內(nèi)部控制、環(huán)境政策與企業(yè)環(huán)保投資——來自重污染行業(yè)上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 財會通訊，2019（6）：88-91.

[8] 侯曉靖，孫靜. 內(nèi)部控制質(zhì)量、制度環(huán)境與環(huán)境信息披露——來自重污染行業(yè)上市公司的經(jīng)驗數(shù)據(jù)[J]. 會計之友，2017（16）：92-96.

[9] 張勁松，李沐瑤. 企業(yè)社會責任，內(nèi)部控制與財務(wù)績效關(guān)系研究：基于技術(shù)創(chuàng)新視角[J]. 預(yù)測，2021，40（4）：81-87.

[10] 嚴貝，耿菲，于翔. 公司治理結(jié)構(gòu)對內(nèi)部控制有效性的影響[J]. 現(xiàn)代商業(yè)，2023（8）：99-102.

[11] 朱樂，陳承. 關(guān)系嵌入視角下高管團隊異質(zhì)性對企業(yè)社會責任績效的影響研究[J]. 管理學(xué)報，2020，17（9）：1318-1326.

[12] 王化中，李超. 社會責任、公司治理與財務(wù)績效關(guān)系研究——基于食品上市公司面板數(shù)據(jù)的實證分析[J]. 價格理論與實踐，2019（12）：145-148.

[13] 薛天航，郭沁，肖文. 雙碳目標背景下ESG對企業(yè)價值的影響機理與實證研究[J]. 社會科學(xué)戰(zhàn)線，2022（11）：89-99，281.

[14]" ZHENG YUHUA， WANG BAOSHENG， SUN XIAOYANG， et al. ESG performance and corporate value： Analysis from the stakeholders' perspective[J]. Frontiers in Environmental Science， 2022（10）：1084632.

[15]" DUQUE-GRISALES E， AGUILERA-CARACUEL J. Environmental， Social and Governance （ESG） scores and financial performance of multilatinas： Moderating effects of geographic international diversification and financial slack[J]. Journal of Business Ethics， 2021，168（2）：315-334.

[16] 袁有賦，曾亞瑾. 內(nèi)部控制視角下ESG表現(xiàn)對企業(yè)價值的影響[J]. 梧州學(xué)院學(xué)報，2023，33（2）：7-16.

[17] 李寧. 內(nèi)部控制能緩解企業(yè)的融資約束嗎？——基于企業(yè)ESG表現(xiàn)的路徑檢驗[J]. 商業(yè)觀察，2023，9（32）：81-83，87.

[18] 邱牧遠，殷紅. 生態(tài)文明建設(shè)背景下企業(yè)ESG表現(xiàn)與融資成本[J]. 數(shù)量經(jīng)濟技術(shù)經(jīng)濟研究，2019，36（3）：108-123.

[19] 沈衡智. 我國物流類上市公司研發(fā)創(chuàng)新效率與企業(yè)績效[J]. 物流工程與管理，2022，44（10）：128-132.

[20] 楊承新格. ESG表現(xiàn)對企業(yè)綠色創(chuàng)新績效的影響研究——基于內(nèi)部控制質(zhì)量的調(diào)節(jié)效應(yīng)[J]. 浙江金融，2022（4）：45-55，7.

[21] 陶寶山，厲瑩珠. 物流行業(yè)ESG表現(xiàn)與企業(yè)績效關(guān)系實證研究[J]. 物流工程與管理，2022，44（12）：136-139.

收稿日期：2024-03-21

作者簡介：唐" 英（1998—），女，上海人，上海第二工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院碩士研究生，研究方向：逆向物流與供應(yīng)鏈管理；郝" 皓（1970—），本文通信作者，男，上海人，上海第二工業(yè)大學(xué)經(jīng)濟與管理學(xué)院，教授，博士，博士生導(dǎo)師，研究方向：逆向物流。

引文格式：唐英，郝皓. 我國物流上市企業(yè)ESG表現(xiàn)、內(nèi)部控制與企業(yè)績效[J]. 物流科技，2025，48（7）：38-42.