解碼中國獨角獸：成長密碼與企業發展啟示

在全球經濟格局深度調整與科技革命加速演進的雙重背景下，以獨角獸企業為代表的新經濟力量正成為各國創新競爭的核心載體。自硅谷投資人艾琳·李（Aileen Lee）于2013年提出獨角獸這一概念以來，其發展態勢不僅折射出區域創新活力，更成為衡量國家科技自立自強能力的關鍵指標。

截至2025年3月，中國獨角獸企業達到409家，占全球總量近30%，其行業分布從2016年的22個賽道擴展至2023年的39個，覆蓋人工智能、集成電路、新能源等16大領域（見圖1）。這一演變標志著中國創新生態正從“商業模式驅動”向“硬科技突破”轉型，并依托“北上深杭廣”等核心城市形成集群（見圖2），形成差異化區域創新體系。當前，中國獨角獸企業的戰略價值已超越經濟范疇，成為驗證制度創新與市場機制協同效能的重要樣本。2025年政府工作報告明確提出構建梯度培育體系，讓更多企業在新領域新賽道跑出加速度。在此背景下，解析中國獨角獸企業的成長密碼與發展思路，對我國企業的健康發展具有參考價值。

圖1 2024年中國獨角獸企業領域分布

圖2 2024年中國獨角獸企業城市分布前10名

中國獨角獸企業的核心特征

獨角獸企業（Unicorn Enterprise）通常指那些成立不超過10年，但估值超過10億美元的未上市企業。中國獨角獸企業的申報條件為：在中國境內注冊，具有法人資格的企業；成立時間不超過10年；獲得過私募投資且尚未上市；企業估值超過（含）10億美元。按照企業的成立時間、估值規模等不同標準，存在潛力獨角獸（估值＜10億美元）、一般獨角獸（10億～100億美元）、超級獨角獸（＞100億美元）的梯度格局。

2023年，中國證券監督管理委員會發布《試點創新企業境內發行股票或存托憑證并上市監管工作實施辦法》，將其作為創新企業的評選標準，適用于獨角獸企業，即符合國家戰略、科技創新能力突出并掌握核心技術、市場認可度高，屬于高新技術產業和戰略性新興產業，達到相當規模，社會形象良好，具有穩定的商業模式和盈利模式，對經濟社會發展有突出貢獻，能夠引領實體經濟轉型升級。其本質在于錨定高新技術與戰略性新興產業主航道，篩選出兼具技術領導力、商業生命力與社會價值的創新引擎，即具有高創新性、高成長性、高估值（“三高”）特征。高創新性通過持續推出獨特的產品或服務，提升市場競爭力和增長潛力，從而驅動高成長性；高成長性展現未來的盈利能力和發展前景，吸引投資者并提升市場對其價值的預期，最終支撐高估值：三者共同形成企業價值的正向循環。

高創新性

獨角獸企業的高創新性不僅體現在研發投入和專利產出上，還體現在其對尖端技術的廣泛應用和戰略布局上。2024年，我國全社會研發經費超過3 . 6萬億元，穩居世界第二。普華永道《中國獨角獸CEO調研2023》顯示，39%的獨角獸企業表示其研發投入占總成本的比例超過40%。中國獨角獸企業通過持續創新，顯著增強了自身的技術實力，實現了核心技術的自主可控。數據顯示，2023年我國獨角獸企業發明專利有效量同比增長近60%，近五年累計授權量增長超過5倍；2023年，共有94家獨角獸企業申請1157件國際PCT發明專利，其中金融科技、集成電路、機器人和動力電池等領域的PCT申請量均保持上百件。隨著人工智能、大數據和區塊鏈等尖端技術的廣泛應用，前沿科技獨角獸企業占比持續提升。據《中國獨角獸企業發展報告（2024年）》，硬科技企業占比達62.6%，覆蓋人工智能、新能源、量子科技等戰略領域。由此可見，獨角獸企業相較普通企業具有超高的創新性。

高成長性

獨角獸企業的高成長性源于“技術—市場—生態”的三螺旋協同。普華永道《中國獨角獸CEO調研2023》顯示，中國獨角獸企業整體發展態勢良好，62%的樣本企業年營收增速超30%。隨著技術的突破與業務的快速發展，獨角獸企業在各自行業中逐漸占據重要地位，對行業的發展和變革具有重要影響。拼多多通過創新的社交電商模式，迅速在電商市場占據一席之地，營收在短短幾年內從數億元增長至數百億元。寧德時代的CTP3.0技術（Cell to Pack）、72%的超高體積利用率，以及255Wh/kg的三元體系能量密度，推動動力電池全球市占率攀升至37.9%。地平線“征程5”芯片出貨量突破20萬片，帶動上下游企業增值提效，助力多款中高端新能源車型奪得細分市場銷量冠軍。全球化布局進一步放大價值，如小米通過海外市場拓展躋身全球智能手機頭部陣營，TikTok以算法推薦機制重構全球社交媒體生態。

高估值

資本市場對中國獨角獸企業的高估值本質上是對其技術領導力與市場潛力的遠期認可。2016—2024年，中國獨角獸企業總估值以24.6%的年均復合增長率從5000億美元攀升至1.5萬億美元，體現了中國在新興領域和高科技產業的強大發展潛力。《中國獨角獸企業發展報告（2024）》顯示，抖音集團以超2000億美元估值成為中國估值最高的獨角獸企業，這不僅凸顯了其在短視頻和社交媒體領域的強大競爭力，也體現了資本市場對其商業模式與增長前景的高度認可。估值超200億美元的企業（見圖3）通常在各自領域內具有更高的市場占有率和技術優勢，能夠引領行業發展。《中國獨角獸企業發展報告（2025）》指出，人工智能領域以75.61億美元的平均估值位居第一，電子商務（61.85億美元）和新能源智能汽車（54.31億美元）緊隨其后。估值不少于100億美元的18家超級獨角獸企業以4.4%的數量占比貢獻了43.6%的估值占比，總額約6567億美元。這表明獨角獸企業在資源、技術、市場影響力等方面具有顯著優勢，也印證了資本市場對底層技術突破的強敏感性。

圖3 2024年估值超200億美元的中國獨角獸企業

成長密碼：區域稟賦與企業能力的協同共振

基于創新生態系統理論與動態能力理論的交叉視角，中國獨角獸企業的成長可以解構為“區域稟賦”與“企業能力”雙輪驅動的過程。這一耦合演進揭示了企業非線性成長的內在邏輯：一方面，企業成長需要依托區域稟賦提供的資源與環境支持；另一方面，企業必須通過構建動態能力，形成適應復雜環境的核心競爭力。簡而言之，獨角獸企業的成長不僅依賴于外部環境的賦能，還需要通過內部能力的迭代與優化，實現動態適應與創新驅動的有機結合。

區域稟賦：創新環境與營商環境

《中國獨角獸企業發展報告（2025）》顯示，超過六成的獨角獸企業位于“北上深杭廣”，估值總額占全國七成以上。“北上深杭廣”成為中國獨角獸企業的主要集聚地，其創新環境和營商環境為企業發展提供了堅實基礎。

創新環境：獨角獸企業的成長沃土

“北上深杭廣”能吸引大量獨角獸企業，得益于其優越的創新環境。這些城市在科研資源、高端人才儲備以及產業鏈條等方面的優勢，為獨角獸企業提供了強大的技術支持和創新動力。

科研資源方面，這些城市匯聚了中國頂尖的高校和科研機構，形成強大的科研能力。例如，北京擁有清華大學、北京大學等頂尖高校，上海有復旦大學、上海交通大學，深圳有南方科技大學，杭州有浙江大學，廣州則有中山大學。這些高校不僅為獨角獸企業提供了前沿的技術支持，還通過產學研合作推動技術轉化和創新應用。

同時，“北上深杭廣”還吸引了大量高端人才和專業人才，為企業提供豐富的人才儲備。深圳的“孔雀計劃”、杭州的“人才新政”等政策，通過提供住房補貼、科研資助等方式，吸引了大量國際和國內高端人才。這些人才不僅為企業帶來了技術和管理經驗，還為企業的創新和國際化發展提供了重要支持。

產業鏈條是創新的生態保障，這些城市形成了完善且協同的產業鏈條，為獨角獸企業提供從技術研發到市場應用的完整生態。例如，深圳在電子信息和人工智能領域形成了強大的產業集群，杭州在數字經濟和電子商務領域具有全球領先地位，北京則在金融科技和生物醫藥領域表現突出。這種產業生態不僅降低了企業的創新成本，還為企業提供了廣闊的市場機會。未來，隨著區域經濟的協調發展和創新環境的進一步優化，這些城市有望繼續成為中國獨角獸企業的重要集聚地。

營商環境：優化資源配置的關鍵

良好的營商環境是獨角獸企業成長的重要保障。根據《2024年度中國營商環境研究報告》，中國整體營商環境正在不斷優化，企業滿意度較高。根據《中國城市營商環境研究報告2023》，深圳、廣州、上海和北京等一線城市在營商環境方面表現突出。這些城市高效的政務服務、透明的政策環境以及完善的基礎設施，為獨角獸企業發展提供了堅實的基礎。“北上深杭廣”通過一系列政策支持，為企業提供了良好的發展環境。

高效的政務服務是營商環境的重要組成部分。例如，北京推出“一對一”管家式服務，上海實施“店小二”式服務，深圳以“秒批”服務著稱，杭州則借助區塊鏈技術構建“政策計算器”，為企業3分鐘匹配適用政策清單。這些創新舉措有效縮短了企業辦事時間，降低了制度性交易成本。同時，政府根據獨角獸企業的特點和需求，通過“獨角獸十條”（北京）等專項政策精準賦能。

公平透明的市場環境是獨角獸企業成長的重要保障。這些城市通過加強市場監管、優化市場準入機制等措施，為企業提供了公平競爭的市場環境。例如，北京通過實施創新驅動發展戰略，持續營造市場化、法治化、國際化的營商環境，為獨角獸企業提供公平公開的市場環境。上海通過優化市場準入機制，降低了企業的進入門檻，激發了市場活力。

完善的基礎設施是營商環境的重要支撐。這些城市通過建設現代化的交通網絡、通信設施等，為企業提供了高效的運營環境。例如，深圳通過建設智慧城市，提升了城市的數字化水平，為企業的發展提供強大的技術支持。杭州通過打造創新創業園區，為企業提供優質的辦公環境。

企業能力：重視創新與長期創新

中國獨角獸企業的成長是外部環境推動的結果，更是企業自身努力的結果，尤其是對創新和長期創新的重視。

創新：企業的核心動力

中國獨角獸企業普遍高度重視研發投入。例如，蔚來汽車2024年的研發費用高達130.37億元，占全年營收的近20%。商湯科技的研發投入逐年上升，2022年達到40.14億元，占營業收入比重上漲至105%。這種高強度的研發投入，使得獨角獸企業能夠在關鍵技術領域實現突破，保持技術領先優勢。

獨角獸企業在知識產權方面表現出色，專利數量和質量均處于行業領先水平。數據顯示，從2018年到2023年，中國獨角獸企業的專利總量從約9000件增長至近50000件；2023年，共有94家獨角獸企業申請1157件國際PCT發明專利。

獨角獸企業高度重視人才引進和團隊建設。例如，滴滴出行通過吸引全球頂尖的技術人才，構建了強大的算法和數據團隊。大疆創新通過建立完善的研發體系，培養了一批頂尖的無人機技術專家。藥明康德在2023年擁有33657位研發人員，占員工總數的80%以上，這些人才不僅為企業帶來了技術和管理經驗，還為企業的創新和國際化發展提供了重要支持。

獨角獸企業通常將創新作為核心戰略，能夠打破傳統的行業規則，以獨特的方式滿足市場需求，創造新的價值。例如，寧德時代打造的電池全生命周期數據平臺，連接超200家產業鏈伙伴，覆蓋從礦產開采到電池回收的碳足跡追蹤，顯著降低產業鏈碳排放強度。美團以“零售+科技”戰略重構本地生活服務生態，開放數字中臺，連接5600家連鎖商超與41萬本地商戶，將實體門店轉化為分布式前置倉，顯著降低商戶數字化改造成本。拼多多通過創新的社交電商模式迅速占領下沉市場。滴滴出行通過共享經濟模式改變人們的出行方式。字節跳動基于深度學習算法構建的“內容—用戶—場景”智能匹配系統，重構信息傳播的價值網絡。這些企業通過不斷試錯和迭代，快速適應市場變化，滿足用戶需求。

長期創新：企業的持續動力

獨角獸企業通常具有清晰的長期戰略布局，通過持續的創新投入、長期的技術攻關和生態體系建設，構建了難以復制的競爭優勢。例如，螞蟻集團在金融科技領域的長期布局使其在移動支付、區塊鏈等領域取得了全球領先地位。獨角獸企業通過長期技術攻關構建了深厚的技術壁壘。例如，作為全球無人機市場的領導者，大疆創新自成立以來，通過持續的研發投入和技術創新構建了深厚的技術壁壘。其飛行控制系統和簡單易用的操作界面，使普通用戶能夠輕松掌握無人機技術。寒武紀作為人工智能芯片領域的領先企業，始終將技術創新作為核心戰略。自2016年成立以來，寒武紀通過持續的研發投入，形成了深厚的技術積累。2024年上半年，寒武紀的研發投入占比高達690.92%，體現了其對技術創新的執著。

獨角獸企業通過構建完整的生態系統，實現資源的高效整合和協同創新。例如，字節跳動通過持續的研發投入建立了全球領先的內容推薦算法，通過創新商業模式構建了覆蓋短視頻、資訊、教育等領域的完整生態，通過全球化戰略成功進入歐美、東南亞等國際市場。小米通過“硬件+軟件+互聯網服務”的生態模式構建了覆蓋智能家居的完整生態。這種生態體系建設，不僅提升了企業的市場競爭力，還為企業提供了持續的創新動力。

未來，隨著中國經濟的持續增長和科技創新能力的不斷提升，獨角獸企業有望在更多領域實現突破，成為推動經濟高質量發展的重要力量。

企業發展啟示

獨角獸企業的成長經驗表明，區域環境和企業能力是推動企業健康發展的重要因素。企業應關注區域環境建設，促進創新要素流動，同時堅持創新驅動，構建核心競爭力，以更好地適應市場環境，實現創新發展。

關注區域環境，促進創新要素流動

中國獨角獸企業分布呈現“高集聚、廣分布”的特征，主要集中在經濟發達、創新資源豐富的地區，如北京、上海、深圳、杭州等城市。這些地區擁有良好的創新生態、豐富的人才資源和完善的產業鏈配套，為獨角獸企業的成長提供了有力支撐。

企業應關注區域創新資源的分布，選擇創新資源密集或舒適性較高的區域作為創新基地，以便更好地獲取創新資源和人才支持。例如，北京獨角獸企業主要集聚在中關村，依賴綜合創新資源；杭州獨角獸企業則集聚在浙江大學和阿里巴巴附近，依賴知名院校和平臺企業的主導模式。

良好的營商環境是孵化獨角獸企業的必要條件。企業應密切關注地方政府優化營商環境的舉措，如降低市場準入門檻、簡化行政審批程序、稅收優惠等，這些政策能夠有效降低企業的運營成本，吸引更多創新資源向企業集聚。例如，杭州以“專精特新貸”破解科創企業融資約束，依托“專利預審綠色通道”縮短技術轉化周期，更以“場景開放計劃”為《黑神話：悟空》等創新產品提供商業化加速器。

同時，企業應積極參與區域創新生態建設，一方面通過產學研合作，加強與高校、科研機構的合作，提升創新能力；另一方面通過區域間的創新合作，利用不同區域的比較優勢，實現資源共享和優勢互補。此外，獨角獸企業在行業中具有一定的影響力，能夠主導或參與標準制定，應積極參與行業標準制定，提升自身在行業中的地位和影響力。

堅持創新驅動，構建核心競爭力

獨角獸企業普遍擁有獨特的技術優勢或創新模式，能夠在市場上獲得競爭優勢。例如，字節跳動通過抓住智能手機興起和人工智能技術發展的雙重機遇，推出了多款具有全球影響力的產品。希音（SHEIN）憑借快速上新和社交媒體營銷的創新模式，打造了高效的供應鏈能力。這些案例表明，技術創新和模式創新是企業構建核心競爭力的關鍵。企業應從中汲取經驗，加大研發投入，專注于構建自身的技術壁壘，形成難以復制的競爭優勢。同時，還應積極探索新的商業模式，敏銳捕捉行業趨勢，找到市場中的空白點或痛點，以快速適應變化并滿足用戶需求。

值得注意的是，獨角獸企業的成長往往集中在硬科技領域，如人工智能、半導體、清潔能源等。這些領域技術門檻高、長期價值顯著，是未來經濟發展的核心驅動力。以2024年杭州準獨角獸企業為例，其中53.9%為“專精特新”企業，人工智能領域占比高達82.86%。這一數據充分說明，聚焦硬科技領域并突破關鍵技術，是企業形成獨特技術優勢和市場競爭力的重要路徑。

此外，獨角獸企業的成功往往源于對長期目標的堅持和對核心能力的持續積累。我國企業應摒棄短期逐利的思維，著眼于長期發展，專注核心技術的積累和關鍵能力的構建。通過持續投入資源進行技術創新和市場拓展，同時優化內部管理和服務質量，企業可以打造具有持久競爭力的商業模式和產品服務，從而實現可持續發展。

總之，借鑒獨角獸企業的成功經驗，我國企業需要在創新驅動的道路上不斷前行：加大研發投入，探索創新模式，聚焦硬科技領域，并堅持長期目標。唯有如此，才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地，實現健康、可持續發展。