基于投融資視角下的企業金融風險控制措施研究

摘" 要：隨著經濟的飛速發展，市場經濟體制逐漸完善，投融資已經成為企業發展的關鍵動力之一。由于金融市場固有的復雜性、不確定性，特別是信息時代呈現出的交易場所多層次、交易品種多樣化、交易機制多元化的新態勢，如何識別、評估和控制各項風險，是企業能否在激烈的市場競爭中脫穎而出的關鍵所在，因此在分析投融資的特點、風險防控的意義以及存在的問題的基礎上，提出相關建議，以促進企業的可持續發展。

關鍵詞：投融資；金融風險；市場波動；預警機制

DOI：10.12231/j.issn.1000-8772.2025.19.010

引言

在激烈的市場競爭環境中，企業為了實現業務擴張、技術創新、設備升級的目標，往往需要借助融資手段來籌集資金，以提升市場份額，增強自身競爭力，而投資則是企業實現戰略轉型、構建多元化業務體系以及拓展新業務領域的重要途徑。投融資活動的實際效益受環境波動性、政策變化等因素影響，并非毫無風險，如操作不當，不僅會增加企業的融資成本，甚至可能出現嚴重的決策失誤。鑒于其多樣性、復雜性特點，企業必須高度重視風險控制工作。

1 投融資的相關特點

1.1 直接性

直接性是投融資活動的一個顯著特征，是指資金從供給者直接流向需求者，省去了中間環節，構建了兩者之間直接、明確的資金關系，不委托任何形式的金融中介，如銀行、信托公司，從而實現了資金流動路徑的最短化與效率的最大化。具體而言，企業或個人作為資金需求方，在資本市場上直接面向廣大投資者發行債券、募集資金，而投資者則根據自身風險偏好及資金情況，直接選擇投資對象劃撥資金，形成“點對點”流程，其交易成本大量減少，且加快了資金到賬速度。值得說明的是，在直接融資框架下，融資主體和投資者的責任關系也具有直接性，表現為融資主體需要直接向投資者披露其經營財務狀況和日后規劃，投資者需要對融資主體的資質、信用及項目前景進行判斷，形成更加緊密、穩定的利益共同體。

1.2 間接性

從資金來源方面看，間接融資比較依賴于金融機構吸收存款的能力，通常這些存款來自社會各界的居民和企業等，具有分散性特征。金融機構以設立網點、提供服務等方式，有效將小額、分散資金匯聚成規模龐大的資金池，為后續融資奠定基礎[1]。從資金投放方面看，金融機構并非簡單地將資金直接劃撥給資金需求方，而是先進行嚴格的資信評估、項目審查，這一過程體現了金融機構作為中介人的專業性和責任感，也保障了間接融資活動的穩健運行。從資金管理方面看，金融機構會對融資主體進行持續評估，確保其按照約定的用途使用資金，并及時回收本息。

1.3 股權及債權融資

股權融資的本質是企業以發行股票或股份轉讓的方式來籌集資金，并賦予投資者以企業所有權份額的權益，投資者成為企業的股東，享有按照持股比例參與企業重大決策、分享企業盈利，以及在企業清算時分配剩余財產的權利。股權融資的特點在于其長期性和風險共擔性，能夠減輕短期償債壓力，優化企業治理結構，給企業帶來穩定的本金支撐。此外，其靈活性亦不容忽視，即企業可以根據自身發展需求，靈活地選擇公開發行、定向增發、私募股權融資等途徑。債權融資是指企業從債權人處籌集資金，或按期還本付息，其本質是債務關系的建立，體現了資本市場中的借貸關系。與股權融資不同，債權融資不改變企業的所有權結構，債權人僅享有按期收回本金和利息的權利，不參與企業的日常經營決策。其優勢可歸結為杠桿效應、債務比例合理化，可以放大企業自有資金的收益能力，同時債務成本相對固定，有助于企業鎖定融資成本。然而，債權融資也伴隨著較高的財務風險，一旦企業經營不善或者市場環境惡化，極易導致償債能力下降，甚至引發債務危機。

2 投融資視角下企業金融風險控制的必要性

2.1 優化資本結構

當企業開展債務融資，尤其是短期債務比例過高時，若恰逢經營現金流不足，或者外部環境惡化，將導致企業面臨巨大的償債壓力，甚至觸發資金鏈斷裂的風險。如股權結構過于集中或分散不當，也會影響企業的決策效率，這是投融資過程中企業資本結構變化的一種表現。金融風險控制要求企業深入分析不同融資方式的成本及特征，評估信用風險、市場風險、流動性風險等潛在因素，并設定合理的資產負債率和資本、債務期限結構等關鍵指標，有效控制財務風險，最終選擇更適合的融資組合，以實現資本結構的優化和平衡。

2.2 避免盲目投資

部分企業缺乏遠見，僅憑市場熱點進行決策，未經充分的市場調研、深入分析，忽視了項目本身的可行性及長期性，過分追求短期利益，從而陷入了盲目跟風的誤區。有的投資者貪婪心作祟，或受恐懼心理影響使其因擔憂風險而錯失良機，這也是盲目進行投資的原因之一[2]。金融風險控制是企業管理的重要組成部分，要求企業建立更為嚴謹的投資決策機制，強調對市場、項目、技術等多方面的考量，而非僅憑直覺或短期利益進行決策，如項目的盈利模式、市場前景、競爭態勢及潛在風險，必須確保相關信息的高透明度，避免因信息不對稱或內部管理不善而產生的盲目投資。

2.3 應對市場波動

波動性、不穩定性是金融市場特有的屬性，也是市場運行的常態。從宏觀角度看，經濟因素通常是市場波動的起源，如利率、通脹率、就業率等經濟指標變動，表明經濟活動繁榮或衰退，對金融市場產生深遠影響。例如，利率上升就會增加融資成本，投資及消費會受到抑制，政策調整、國際形勢等因素影響市場預期，間接作用于金融市場，也是市場波動性的推手。另外，市場情緒如同風向標，當樂觀情緒彌漫時，投資者傾向于追漲，推動資產價格上漲，反之，如果市場被悲觀情緒籠罩，投資者極有可能進行恐慌性拋售，導致資產價格暴跌。企業風險控制活動依托于健全的管理機制，加強對風險識別、評估、應對等環節的控制，使企業在面對市場波動時，能夠保持冷靜的頭腦、清晰的思維，利用套期保值、風險對沖等策略工具，保持自身韌性，避免做出盲目或沖動的決策。

3 投融資視角下企業金融風險控制的問題

3.1 重融輕投，風險敞口難閉合

通常，企業僅看重融資，忽視投資環節的風險管控，導致金融風險管理出現漏洞，使潛在風險能夠輕易侵入、造成損失，這種現象與企業對短期資金的迫切需求以及管理層對金融市場動態把握不足等方面密切相關。由于投資項目篩選評估環節不謹慎，部分企業投資于市場前景不明朗或者競爭激烈的領域，資金回報率低預期，風險隱患逐漸累積，最終演變為重大危機。例如，投資項目退出機制不完善，引發連鎖反應，影響企業的信用評級、融資成本及市場信心，一旦面臨債權人提前收回貸款、投資者撤資等不利局面，特別是在經濟下行周期或金融市場動蕩時期，企業的抗風險能力將受到嚴峻考驗。

3.2 風控虛設，執行力度不足

部分企業雖制定了科學詳細的風險識別、評估、監控及應對方法，但貫徹不深、執行力不足，缺乏必要的剛性措施和約束條件，主要與內部管理松懈、責任劃分不明、監督機制不健全，以及對市場變化反應遲鈍等原因有關[3]。在企業面臨政策調整或突發事件時，缺乏足夠的應對策略和緩沖空間，極易使企業陷入被動局面。長此以往，將嚴重侵蝕企業的信用基礎，影響其與金融機構、合作伙伴以及投資者的信任關系，使融資成本上升、融資渠道收窄，甚至可能引發信任危機，直接威脅企業的生存底線，給股東、員工及社會各界帶來不可估量的損失。

3.3 融資單一，風險集中度高

在我國當前金融環境下，銀行作為主要的金融機構，其信貸政策、審批流程及風險偏好是影響企業融資的重要因素。大部分銀行對于貸款權限實施“一刀切”式的嚴格規定，使得不同類型、不同規模企業在貸款時面臨不同程度的困難。特別對于中小企業而言，信用等級較低、規模較小、擔保能力不足，銀行貸款額度少，因此不得不轉向高成本的非公開股權市場或債務市場，使得融資風險有所增加，且風險控制難度居高不下。

4 投融資視角下企業金融風險的控制策略

4.1 提升信用等級，夯實融資根基

信用等級作為評估企業償債能力、運營狀況及未來發展前景的綜合指標，是金融機構、投資者及合作伙伴衡量企業信用風險的重要依據。一般而言，高信用等級的企業更容易獲得金融機構的青睞，享受更為優惠的融資條件和更低的融資成本。良好的信用記錄也能增強市場對企業的信心，拓寬企業的融資渠道和市場空間，所以信用等級既是企業的一張市場名片，更是其通往金融市場的通行證。在具體實施中，要求多措并舉，建立健全信息披露制度，及時、準確、完整地披露重大經營信息、財務信息及風險狀況，增強市場透明度，積極參與社會信用體系建設，主動接入征信系統，更新維護信用信息，加強與行業協會、信用服務機構等第三方機構的合作，保證信用記錄的連續性、完整性，共同推進信用體系建設。企業應合理使用技術創新、市場拓展、成本控制等手段，不斷提高自身的盈利能力、運營效率和市場競爭力，以優異的經營績效支撐信用等級提升，并根據自身實際情況和市場環境，合理安排融資的結構、規模，選擇適宜的融資方式和渠道。此外，企業還需要嚴格遵守國家法律法規和行業規范，加強合規意識培訓，確保自身的各項經營活動合法合規，避免因違法違規行為導致信用損失。

4.2 建立預警機制，強化風險評估

一方面，為了有效應對投融資過程中潛在的金融風險，企業需要構建一套全方位、多層次的金融風險預警機制。首先，企業需要明確預警機制的覆蓋范圍，即市場風險、政策風險、操作風險及流動性風險等，整合內外部信息資源，建立信息共享平臺，匯集發展改革委、工商、商務、統計等多部門提供的企業運營數據、市場供需情況、政策法規變動等信息，為預警機制提供堅實的數據保障。其次，企業需要設立專門的預警管理部門，負責預警機制的日常運行，定期評估預警系統的有效性，根據市場變化和政策調整，不斷優化預警模型和參數設置，利用風險報告制度讓預警信息能夠迅速傳達至企業決策層[4]；另一方面，企業需要結合自身業務特點和投融資需求，構建一套科學合理的風險評估體系，科學設計風險評估的指標體系、評估方法、評估流程以及評估結果的應用。指標體系應注重指標的全面性、代表性和可操作性，能夠全面反映企業面臨的金融風險狀況；評估方法需采用定性量性結合法；在評估流程方面，應明確各個環節的責任主體、時間節點和輸出成果。

4.3 精細管理流程，控制融資成本

企業應積極優化融資結構，通過多元化融資渠道合理搭配債務期限，有效降低融資成本。企業深入分析市場融資環境，把握各類融資工具的成本、優勢，如銀行貸款、債券發行、股權融資等，結合自身實際情況，選擇成本效益最優的融資方式。例如，對于信用狀況良好、盈利能力穩定的企業，可以優先考慮發行債券，利用市場利率較低時機鎖定長期低成本資金；對于成長性較強、亟須資金支持的企業，可以適當引入股權融資，稀釋部分股權換取發展所需資金，避免短期債務壓力過大的問題；對于長期投資項目，企業應盡可能地爭取長期貸款或者發行長期債券，減少因頻繁續貸或有再融資而產生的額外費用；對于短期運營資金需求，可以采用短期貸款、商業票據等靈活方式進行解決。在管理方面，企業應細化各項費用，建立全面的成本核算體系，對利息支出、手續費、咨詢費等采取定期分析成本構成的方法，識別剔除不必要的開支；在預算方面，企業應將融資資金納入預算管理范疇，明確資金的使用目標、計劃及考核標準，加強監督預算實際執行情況。此外，企業需要注重提高資金周轉率，采用優化庫存管理、應收賬款管理等方法，加快資金回籠速度，降低資金的占用成本。

4.4 分散投資風險，實現多元布局

企業應秉持多元化原則制訂投資計劃，打造跨領域化、跨市場化的投資格局。首先，企業應深入分析不同行業的發展趨勢、市場周期、政策導向，將資金合理配置在多個具有成長潛力的行業，避免過度集中在某一特定領域。例如，在保持對傳統制造業穩定投資的同時，可以積極探索高新技術產業、綠色能源、生物科技等新興領域，分散行業風險。同時，企業應關注國內外資本市場的動態變化，將投資觸角延伸至海外市場，從而在一定程度上抵御單一市場波動帶來的風險。企業應建立嚴格的投資審批流程，定期評估各個投資項目的運營狀況及市場變化，使投資組合的整體風險控制在可承受范圍內。其次，優化投資組合結構、實現資產類型的多元化配置是分散投資風險的重要手段之一。企業應綜合考慮股票、債券、基金、房地產等多種資產類別，根據自身的風險承受能力、投資目標，科學配置各類資產比例。例如，在股票市場不穩定時期，可以適當增加債券等固定收益類資產的投資比例，或投資具有不同風險收益特征的基金產品，如股票型基金、債券型基金、混合型基金等，從而實現風險的進一步分散[5]。目前，隨著市場環境的不斷變化，企業應保持投資組合的動態調整能力，靈活調整資產結構。例如，在經濟增長放緩、利率下行的情況下，可以適當增加權益類資產比重，獲取更高的資本增值收益；在經濟過熱、通脹壓力上升時，則應降低權益資產比例，增加現金及等價物的持有量，以應對可能存在的市場風險。

4.5 建立應急機制，應對突發事件

第一，細化響應流程。從信息接報到初步研判、決策部署、資源調配、現場處置、信息通報、后期評估等各個環節，應確保每一步驟都有明確的操作指南和責任主體。例如，在市場出現劇烈波動或重大負面新聞影響企業投融資活動時，應立即啟動應急響應機制，由專門的信息采集組負責收集核實相關信息，隨后提交至應急指揮部進行緊急會議討論，根據討論結果迅速制定策略。第二，強化責任分工。企業南非要將應急指揮部作為決策中樞，負責整體的協調指揮，下設應急處理組、后勤保障組、信息通報組等多個功能小組，使其各自承擔具體任務。其中，應急處理組負責現場處置和風險控制，后勤保障組負責資源調配和物資保障，信息通報組承擔內外部所有信息的溝通、發布，保證在突發事件發生時，各個部門能夠迅速響應、協同作戰，形成強大的應急合力。第三，應急實訓。應急預案的生命力在于執行，而執行效果則取決于日常的演練、學習，企業應定期組織相關活動，模擬各類突發事件場景，檢驗應急預案的可行性。在演練過程中，企業應注重實戰性和真實性，確保參與人員能夠身臨其境地感受應急氛圍，提升風險識別、評估和控制能力以及溝通協調和決策指揮能力，使應急機制成為企業應對金融風險的堅實防線。

5 結束語

綜上所述，建立健全企業金融風險防控體系不僅是企業開展投融資活動、自身穩健發展的基礎，也是維護國家金融安全、促進經濟高質量發展的關鍵所在。因此，企業應高度重視金融風險防控工作，將其納入企業發展戰略全局，依托內部控制體系實現各項業務流程的規范化、透明化、追溯化，形成上下聯動、左右協同的良好局面。

參考文獻

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作者簡介：姚敬旭（1983-），男，漢族，江西上饒人，本科，中級會計師，研究方向：金融。