發(fā)揮宏觀經(jīng)濟(jì)政策對促消費(fèi)的作用

消費(fèi)是居民購買行為，反映的是經(jīng)濟(jì)活躍程度和發(fā)展?fàn)顩r，促消費(fèi)歷來是我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要目標(biāo)。當(dāng)前，內(nèi)需不足特別是消費(fèi)不振，成為我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的突出問題。今年4月25日召開的中央政治局會議強(qiáng)調(diào)，“要加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策”，“創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具，支持科技創(chuàng)新、擴(kuò)大消費(fèi)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。我們要在理論上深化認(rèn)識、實(shí)踐上把握方向、工作中抓住重點(diǎn)，充分發(fā)揮好宏觀經(jīng)濟(jì)“政策工具箱”的多種職能作用，持續(xù)擴(kuò)大就業(yè)、增加居民收入、不斷降低消費(fèi)成本，讓老百姓“錢袋子鼓起來”，全面實(shí)現(xiàn)提振消費(fèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。

一、深刻認(rèn)識宏觀經(jīng)濟(jì)政策對消費(fèi)的影響

宏觀經(jīng)濟(jì)政策指國家或政府為了增進(jìn)整個(gè)社會經(jīng)濟(jì)福利，改進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行狀況，有意識和有計(jì)劃地運(yùn)用一定的政策工具而制定的解決經(jīng)濟(jì)問題的指導(dǎo)原則和措施。提振消費(fèi)，是宏觀調(diào)控的重要發(fā)力點(diǎn)。近年來，我國宏觀經(jīng)濟(jì)政策堅(jiān)持消費(fèi)與投資并重，更加重視提振消費(fèi)，發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)性作用。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求。實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動，推動中低收入群體增收減負(fù)，提升消費(fèi)能力、意愿和層級”。面對復(fù)雜的國際國內(nèi)形勢，必須加大宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控力度，將促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需置于更加優(yōu)先的地位。

宏觀經(jīng)濟(jì)政策有效統(tǒng)籌總供給和總需求的關(guān)系，實(shí)現(xiàn)促消費(fèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的目標(biāo)。總供給與總需求的相互關(guān)系是宏觀經(jīng)濟(jì)的基本問題。實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)循環(huán)的暢通無阻，主要取決于供給和需求兩端是否動力強(qiáng)勁、總體匹配，動態(tài)平衡、良性互動。這就需要供需兩端同時(shí)發(fā)力、協(xié)調(diào)配合，形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動態(tài)平衡，實(shí)現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)良性循環(huán)。消費(fèi)作為內(nèi)需的重要組成部分，是拉動經(jīng)濟(jì)增長的基礎(chǔ)性力量。近年來，我國消費(fèi)市場規(guī)模持續(xù)增長，對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率不斷提高。今年《政府工作報(bào)告》將“大力提振消費(fèi)、提高投資效益，全方位擴(kuò)大國內(nèi)需求”列為需要著重抓好的十個(gè)方面工作之首，強(qiáng)調(diào)多措并舉提振老百姓消費(fèi)。今年3月，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《提振消費(fèi)專項(xiàng)行動方案》，將“以增收減負(fù)提升消費(fèi)能力，以高質(zhì)量供給創(chuàng)造有效需求，以優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境增強(qiáng)消費(fèi)意愿”，作為針對性解決制約消費(fèi)的突出矛盾問題的著力點(diǎn)。這充分表明政府正以更有力的宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控來促居民消費(fèi)、補(bǔ)消費(fèi)短板。“提升消費(fèi)能力為主”是聚焦消除居民在教育、醫(yī)療、養(yǎng)老等領(lǐng)域的突出短板，圍繞人民群眾的急難愁盼問題，通過優(yōu)化社會保障體系、完善公共產(chǎn)品和服務(wù)供給、健全收入分配機(jī)制等，從根本上減輕居民的剛性支出壓力，目的是降低“預(yù)防性儲蓄”，增加可支配收入，進(jìn)而提高居民消費(fèi)能力。相比增量消費(fèi)政策的短期性，以消費(fèi)能力提升為主的政策，能夠持續(xù)增強(qiáng)居民消費(fèi)意愿，形成促進(jìn)內(nèi)需可持續(xù)增長的有利條件和良好環(huán)境，為經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供穩(wěn)定的內(nèi)生動力。

積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定消費(fèi)預(yù)期、提高消費(fèi)水平，滿足人民高品質(zhì)生活的需求。高水平消費(fèi)可以有效提升人民生活品質(zhì)，更好滿足人民對美好生活的向往和多元化的需求。積極的宏觀經(jīng)濟(jì)政策對于激勵企業(yè)加大研發(fā)投入、提升消費(fèi)品質(zhì)量、提高人民生活水平都有重要意義。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持守正創(chuàng)新、先立后破，系統(tǒng)集成、協(xié)同配合，充實(shí)完善政策工具箱，提高宏觀調(diào)控的前瞻性、針對性、有效性。當(dāng)前，各級政府出臺政策鼓勵消費(fèi)、提倡高水平消費(fèi)。在物質(zhì)消費(fèi)方面，努力促進(jìn)更高品質(zhì)的食品、服裝、住房等產(chǎn)品的生產(chǎn)建設(shè)；在服務(wù)消費(fèi)方面，努力促進(jìn)教育、醫(yī)療、文化、旅游等服務(wù)加快向高水平邁進(jìn)。例如，發(fā)展為患者提供更精準(zhǔn)診斷和個(gè)性化治療方案的高端醫(yī)療服務(wù)，豐富人們精神生活的優(yōu)質(zhì)文化旅游服務(wù)等。提高消費(fèi)品供給水平離不開現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系、教育醫(yī)療等公共服務(wù)體系的高質(zhì)量發(fā)展，離不開現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的高質(zhì)量發(fā)展。因此，要高度重視高質(zhì)量、高效益投資的關(guān)鍵性作用，通過高質(zhì)量生產(chǎn)投資活動的全面活躍，創(chuàng)造更多的就業(yè)機(jī)會，加快提高居民收入水平，進(jìn)而全面促進(jìn)人民生活品質(zhì)持續(xù)提升。當(dāng)前，居民消費(fèi)仍然存在不少后顧之憂，特別是中低收入群體消費(fèi)能力、消費(fèi)欲望不高。因此，政策取向應(yīng)加大政府公共產(chǎn)品和服務(wù)的建設(shè)投資力度，全面提升我國水網(wǎng)、路網(wǎng)、能源網(wǎng)、城市地下管網(wǎng)、保障性住房體系等基礎(chǔ)設(shè)施的質(zhì)量和保障水平，全面提升教育、醫(yī)療等公共服務(wù)的水平，使政府提供的公共產(chǎn)品、公共服務(wù)保障水平、覆蓋水平大幅提高，普惠性、基礎(chǔ)性、兜底性的產(chǎn)品服務(wù)供給保障能力顯著增強(qiáng)。加快補(bǔ)齊人民群眾在出行、住房、教育、醫(yī)療等方面的突出短板，推動新型城鎮(zhèn)化步伐顯著加快，推動共同富裕。

有效的宏觀經(jīng)濟(jì)政策穩(wěn)定消費(fèi)者信心，釋放長期消費(fèi)潛力。消費(fèi)不僅是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的動力，更是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目的，積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策是穩(wěn)定消費(fèi)者信心、促進(jìn)消費(fèi)、擴(kuò)大內(nèi)需的重要保障。我國長期而穩(wěn)定的促消費(fèi)政策將消費(fèi)置于生產(chǎn)與分配的辯證統(tǒng)一中，注重通過深化改革實(shí)現(xiàn)高水平的供需動態(tài)平衡。我國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策著眼提升居民消費(fèi)能力、優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)、完善消費(fèi)環(huán)境等。這些舉措既回應(yīng)了當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段對提振消費(fèi)的現(xiàn)實(shí)需要，也體現(xiàn)了以人民為中心的發(fā)展思想和價(jià)值追求。我國的促消費(fèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策不僅強(qiáng)調(diào)增加居民的收入，還注重通過完善公共服務(wù)體系減少居民生活后顧之憂，進(jìn)而提升居民消費(fèi)能力和消費(fèi)意愿。黨的十八大以來，黨中央、國務(wù)院注重以高質(zhì)量發(fā)展的持續(xù)較快推進(jìn)為居民就業(yè)和收入增長創(chuàng)造條件，以產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量的持續(xù)提高來滿足廣大人民群眾日益增長的消費(fèi)需要。宏觀經(jīng)濟(jì)政策應(yīng)堅(jiān)持問題導(dǎo)向和系統(tǒng)觀念，聚焦社會再生產(chǎn)的全過程，以系統(tǒng)化思維綜合施策提振消費(fèi)。今年上半年，我國加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀經(jīng)濟(jì)政策，密集推出一攬子政策舉措，有力促進(jìn)了需求擴(kuò)大、消費(fèi)增長、預(yù)期改善、活力釋放。“三駕馬車”（最終消費(fèi)支出、資本形成總額、貨物和服務(wù)凈出口）中，最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率52%，資本形成總額貢獻(xiàn)率16.8%，貨物和服務(wù)凈出口貢獻(xiàn)率31.2%。其中，二季度最終消費(fèi)支出對經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)率52.3%，較一季度略有提升。從這幾個(gè)數(shù)據(jù)可以看到，消費(fèi)已成為促進(jìn)GDP（國內(nèi)生產(chǎn)總值）增長的主動力，正是由于我國宏觀政策落地顯效等因素，國內(nèi)市場釋放了大量消費(fèi)潛力，進(jìn)一步推動我國經(jīng)濟(jì)回升向好。

二、用好用足更加積極的財(cái)政政策，帶動經(jīng)濟(jì)回升向好

財(cái)政作為國家治理的基礎(chǔ)和重要支柱，是宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要工具，對促消費(fèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)、推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會健康發(fā)展發(fā)揮著重要作用。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出“實(shí)施更加積極的財(cái)政政策”。今年4月25日召開的中央政治局會議進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)，要“加緊實(shí)施更加積極有為的宏觀政策，用好用足更加積極的財(cái)政政策”。與積極的財(cái)政政策相比，“更加積極的財(cái)政政策”在政策力度、節(jié)奏和主動性等方面明顯加大加強(qiáng)。在當(dāng)前國內(nèi)消費(fèi)不旺、需求不足的情況下，更加積極的財(cái)政政策將進(jìn)一步牽引帶動經(jīng)濟(jì)回升向好，形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展和財(cái)政增長的良性循環(huán)。

財(cái)政政策應(yīng)以提高居民收入為切入點(diǎn)，刺激消費(fèi)潛力釋放。為了促消費(fèi)，財(cái)政應(yīng)適當(dāng)提高退休人員基本養(yǎng)老金、城鄉(xiāng)居民基礎(chǔ)養(yǎng)老金以及城鄉(xiāng)居民醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)，切實(shí)推動中低收入群體增收減負(fù)，改善居民消費(fèi)預(yù)期。就業(yè)能保證穩(wěn)定的工資收入，財(cái)政政策應(yīng)向高質(zhì)量充分就業(yè)傾斜，這是促消費(fèi)的基礎(chǔ)；通過優(yōu)化基本公共服務(wù)，減少居民的養(yǎng)老醫(yī)療等支出，相應(yīng)增加居民人均可支配收入；加大消費(fèi)品以舊換新支持力度，減少居民支出和物流成本，提高消費(fèi)傾向擴(kuò)大消費(fèi)面；支持消費(fèi)場景豐富擴(kuò)大，提升服務(wù)消費(fèi)品質(zhì)，讓新型消費(fèi)更好落地。財(cái)政政策應(yīng)積極擴(kuò)大有效投資，以政府投資有效帶動更多社會投資。著力支持科技創(chuàng)新，在支持基礎(chǔ)研究的同時(shí)，支持企業(yè)加強(qiáng)自主創(chuàng)新，深入實(shí)施專精特新中小企業(yè)獎補(bǔ)政策，讓科技成果得到更好應(yīng)用。財(cái)政政策在支持保障和改善民生、城鄉(xiāng)融合發(fā)展、生態(tài)文明建設(shè)、高水平對外開放等工作方面都要有所作為。今年以來，我國財(cái)政支持力度明顯加大，地方新增專項(xiàng)債發(fā)行提速，一季度累計(jì)發(fā)行量近1萬億元，有效拉動了投資增長，提振了消費(fèi)信心。5月7日，央行宣布設(shè)立5000億元“服務(wù)消費(fèi)與養(yǎng)老再貸款”，激勵引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對住宿餐飲、文體娛樂、教育等服務(wù)消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域和養(yǎng)老產(chǎn)業(yè)的金融支持力度。此項(xiàng)政策從消費(fèi)供給端發(fā)力，能夠更好滿足群眾消費(fèi)升級的需求。指導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)消費(fèi)金融服務(wù)，強(qiáng)化對重點(diǎn)服務(wù)消費(fèi)領(lǐng)域的高質(zhì)量供給，加大消費(fèi)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和商貿(mào)流通體系建設(shè)金融支持力度。財(cái)政政策應(yīng)向有消費(fèi)效應(yīng)的領(lǐng)域傾斜。針對上半年經(jīng)濟(jì)走勢，未來更加積極的財(cái)政政策要進(jìn)一步加力提效，更多向公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投資傾斜。鑒于公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投資對項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)效益不敏感的特點(diǎn)，顯著提高基礎(chǔ)設(shè)施投資增速，進(jìn)而有效有力增加企業(yè)訂單，帶動企業(yè)生產(chǎn)和投資，帶動就業(yè)和增加居民收入，起到促進(jìn)消費(fèi)的作用。要推動公共產(chǎn)品、公共服務(wù)全面提質(zhì)升級，加強(qiáng)保障水平，擴(kuò)大覆蓋范圍。同時(shí)，加大對農(nóng)村老年人口、低保人員等重點(diǎn)人群保障力度。

提高財(cái)政赤字率，為促消費(fèi)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)提供必要的資金支持。財(cái)政赤字率是反映財(cái)政政策力度和財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)水平的重要指標(biāo)，我國財(cái)政赤字率相比西方發(fā)達(dá)國家仍然較低，一直堅(jiān)持合理、審慎的原則確定赤字率水平。赤字率的選擇關(guān)鍵要看其對于財(cái)政運(yùn)行的必要性和可行性，要根據(jù)黨和國家事業(yè)發(fā)展全局來判斷。通過安排合適的赤字率，給予政府更加可行的資金空間，以優(yōu)化財(cái)政支出結(jié)構(gòu)，確保財(cái)政正常運(yùn)行，充分發(fā)揮財(cái)政政策的延展性與靈活性。2025年，我國財(cái)政赤字率按4%左右安排，比2024年提高1個(gè)百分點(diǎn)，赤字規(guī)模達(dá)到5.66萬億元，比2024年增加1.6萬億元。總體來看，我國赤字率仍在安全范圍內(nèi)，還有較大提升空間。

擴(kuò)大政府債務(wù)規(guī)模，為促消費(fèi)、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支持。我國的債務(wù)率還有提升空間。要根據(jù)實(shí)際需要，在財(cái)政可持續(xù)性得到有效保證的前提下，用好這一有利條件，擴(kuò)大債務(wù)規(guī)模，提高財(cái)政保障能力。我國地方政府債務(wù)主要用于資本性支出，支持建設(shè)了一大批交通、水利、能源等項(xiàng)目，很多資產(chǎn)正在產(chǎn)生持續(xù)性收益。這些有效資產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)能夠?yàn)楦哔|(zhì)量發(fā)展提供有力保障。2025年中央財(cái)政擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元，其中8000億元用于更大力度支持“兩重”項(xiàng)目、5000億元用于加力實(shí)施“兩新”政策。全國一般公共預(yù)算支出29.7萬億元，比2024年增長4.4%。政府債務(wù)應(yīng)以公共服務(wù)和廣義基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為消費(fèi)和投資著力點(diǎn)，在培育壯大新型消費(fèi)、穩(wěn)定和擴(kuò)大傳統(tǒng)消費(fèi)的基礎(chǔ)上，著力推動消費(fèi)和投資相互促進(jìn)。例如，通過增加公共服務(wù)保障性住房和廣義基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的投資，解決好住房、養(yǎng)老、育兒、醫(yī)療等制約消費(fèi)需求的主要因素，形成消費(fèi)和投資相互促進(jìn)的良性循環(huán)。債務(wù)投向要聚焦健全社會保障制度，擴(kuò)大社保覆蓋面，逐步提升保障水平，增強(qiáng)居民的消費(fèi)意愿和能力。針對當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢變化，應(yīng)在顯著擴(kuò)大超長期特別國債發(fā)行等方面預(yù)做準(zhǔn)備。依托“十五五”規(guī)劃和中長期展望，編制并多儲備重大項(xiàng)目，為應(yīng)對可能的需求收縮做好充分準(zhǔn)備。

適度減稅降費(fèi)，增強(qiáng)企業(yè)活力和競爭力。作為積極財(cái)政政策的主要工具之一，減稅降費(fèi)在近些年穩(wěn)增長中發(fā)揮了重要作用。減稅降費(fèi)是減輕企業(yè)負(fù)擔(dān)、激發(fā)市場活力的現(xiàn)實(shí)需要，是宏觀經(jīng)濟(jì)政策支持穩(wěn)增長、保就業(yè)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費(fèi)關(guān)鍵性舉措。實(shí)踐證明，減稅降費(fèi)是受益面最大的惠企政策。減稅降費(fèi)突出支持制造業(yè)升級，支持量大面廣、吸納就業(yè)多的中小微企業(yè)及個(gè)體工商戶，實(shí)現(xiàn)了宏觀政策和微觀主體緊密聯(lián)接。在改革完善增值稅制度、實(shí)施研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除等制度性減稅的同時(shí)，還應(yīng)實(shí)行階段性減免社保費(fèi)等措施，既幫助經(jīng)營主體減負(fù)，又促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級。引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)、部分自然壟斷行業(yè)向經(jīng)營主體合理讓利，建立財(cái)政資金直達(dá)機(jī)制，支持地方落實(shí)減稅降費(fèi)政策，實(shí)現(xiàn)良性循環(huán)。近年來，我國分批延續(xù)、優(yōu)化和完善了70余項(xiàng)稅費(fèi)優(yōu)惠政策。今年前5個(gè)月，現(xiàn)行支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展的主要政策減稅降費(fèi)及退稅達(dá)6361億元。其中，高新技術(shù)企業(yè)減按15％稅率（一般企業(yè)稅率為25%）征收企業(yè)所得稅等，支持培育發(fā)展高新技術(shù)企業(yè)和新興產(chǎn)業(yè)的政策減稅1407億元；先進(jìn)制造業(yè)企業(yè)增值稅加計(jì)抵減等，支持制造業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的政策減稅降費(fèi)及退稅4158億元。今后，還應(yīng)進(jìn)一步落實(shí)好結(jié)構(gòu)性減稅降費(fèi)政策，提高政策精準(zhǔn)性和針對性，重點(diǎn)支持科技創(chuàng)新和制造業(yè)發(fā)展，著力推動政策紅利精準(zhǔn)快速直達(dá)經(jīng)營主體。

三、用好適度寬松的貨幣政策，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)

適度寬松的貨幣政策要綜合施策，以達(dá)到更大力度提振消費(fèi)的綜合效果，提升消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)增長的拉動力度。2024年中央經(jīng)濟(jì)工作會議提出，要“實(shí)施適度寬松的貨幣政策”。貨幣政策取向由“穩(wěn)健”首次調(diào)整為“寬松”，釋放了進(jìn)一步加大宏觀政策逆周期調(diào)節(jié)力度的積極信號。實(shí)施好適度寬松的貨幣政策，要持續(xù)提升消費(fèi)金融政策質(zhì)效，加大消費(fèi)重點(diǎn)領(lǐng)域需求和消費(fèi)品以舊換新金融支持力度，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具保持流動性充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應(yīng)量增長同經(jīng)濟(jì)增長協(xié)調(diào)一致。

用好利率形成、調(diào)控和傳導(dǎo)機(jī)制，提升貨幣政策的傳導(dǎo)效果。適時(shí)有效降低存、貸款利率，能有效促進(jìn)消費(fèi)、助力經(jīng)濟(jì)保持回升向好態(tài)勢，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。社會融資成本下降有助于減輕企業(yè)和居民利息負(fù)擔(dān)、激發(fā)企業(yè)投資意愿、增強(qiáng)居民購買力以及提振經(jīng)濟(jì)增長動能。央行通過調(diào)整政策利率，影響貨幣市場利率和債券市場利率，并影響存貸款利率，進(jìn)而促進(jìn)消費(fèi)和投資，增加社會總需求。2024年，中國人民銀行先后4次實(shí)施了比較重大的貨幣政策調(diào)整，保持流動性合理充裕，促進(jìn)社會融資規(guī)模和貨幣信貸合理增長，引導(dǎo)貸款利率持續(xù)下行。去年，兩次降低法定存款準(zhǔn)備金率共1個(gè)百分點(diǎn)，兩次下調(diào)央行政策利率共0.3個(gè)百分點(diǎn)，力度都是近年來最大的。利率的降低推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降，今年3月，企業(yè)貸款加權(quán)平均利率約3.3%，同比下降約0.5個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)處于歷史低位。在普惠金融方面，將支農(nóng)支小再貸款利率從2%降到了1.75%。進(jìn)一步提升金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的質(zhì)效。通過強(qiáng)化執(zhí)行利率政策，暢通利率傳導(dǎo)機(jī)制，提高資金使用效率。今后，應(yīng)進(jìn)一步建立和完善利率聯(lián)動調(diào)整機(jī)制，給市場傳遞更加清晰的利率調(diào)控目標(biāo)信號，更好地發(fā)揮利率自律機(jī)制作用，維護(hù)市場競爭秩序，暢通利率傳導(dǎo)渠道。

增加貨幣信貸投放、保持流動性充裕，加大對重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度。從金融支持消費(fèi)經(jīng)驗(yàn)來看，需要通過構(gòu)建與消費(fèi)需求相匹配的金融產(chǎn)品和服務(wù)體系，擴(kuò)大消費(fèi)領(lǐng)域高質(zhì)量金融供給，最終形成消費(fèi)與金融相互賦能、深度融合、良性循環(huán)的發(fā)展格局，持續(xù)釋放消費(fèi)市場增長動能。今年以來，中國人民銀行加大宏觀調(diào)控力度，強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，強(qiáng)化各項(xiàng)政策協(xié)同發(fā)力，督促銀行持續(xù)優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，推動經(jīng)濟(jì)持續(xù)回升向好。從貨幣總量看，中國人民銀行精準(zhǔn)投放流動性，保持貨幣信貸合理增長。央行數(shù)據(jù)顯示：6月末，廣義貨幣M2余額330萬億元，同比增長8.3%；社會融資規(guī)模存量為430萬億元，同比增長8.9%；人民幣貸款余額265萬億元，同比增長7%。2024年，貨幣政策持續(xù)加大對重點(diǎn)領(lǐng)域支持力度，在普惠金融方面，將支農(nóng)支小再貸款額度增加了1000億元，組織實(shí)施金融支持鄉(xiāng)村全面振興五大專項(xiàng)行動；在養(yǎng)老金融和數(shù)字金融方面也持續(xù)發(fā)力，不斷加強(qiáng)制度和市場建設(shè)。2024年，中國人民銀行設(shè)立5000億元科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款，有效引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對科技創(chuàng)新型中小企業(yè)首貸戶，加大對重點(diǎn)領(lǐng)域技術(shù)改造和設(shè)備更新項(xiàng)目的金融支持力度。推出了3000億元保障性住房再貸款，取消房貸利率政策下限，推動再度降低存量房貸利率，每年減少借款人房貸利息支出約1500億元。貨幣政策從供需兩端同步發(fā)力，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。針對當(dāng)前顯著加強(qiáng)政府公共產(chǎn)品、公共服務(wù)投資力度的需要，中長期信貸資金要在支持地方政府化債方面發(fā)揮更大作用，保障地方政府在加大公共產(chǎn)品、公共服務(wù)項(xiàng)目投資建設(shè)方面有錢可用。

（作者：國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員）

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