負面清單”演進呈現監管顆粒度精細化

2025版人身保險產品“負面清單”103條禁令精準劍指行業頑疾。這份清單有何特別之處？為何監管五年內六次重拳出擊？背后是人身險市場怎樣的亂象與隱憂？這場監管與市場的貓鼠游戲，正撕開保險業最隱秘的傷口一一是刮骨療毒還是扼殺創新？我們深度剖析監管背后的邏輯，去追尋答案。

近期，國家金融監督管理總局向各人身險公司發布了《人身保險產品“負面清單”（2025版）》，這是監管部門第六次發布人身保險產品“負面清單”。該清單的發布，是監管部門對人身險市場持續關注與嚴格監管的重要體現。

2025版“負面清單”系統梳理了人身保險產品在設計、條款、定價及報送等環節的103項違規問題，涵蓋條款表述模糊、責任設計異化、費率測算失真、精算假設不合理及報送管理混亂等關鍵領域，新增內容精準聚焦“報行合一”“產品異化”“費用虛高”等市場痛點。這份堪稱保險行業最嚴“體檢表”的清單，既彰顯了監管層對市場亂象的精準打擊，也揭示了人身險行業從規模擴張邁向高質量發展的深層邏輯。

監管重錘緣何五年連擊人身險？

“體檢”目的在于正本清源

監管利劍為何五年六度直指人身險？人身險領域持續成為監管焦點，背后折射出行業沉疴亟待整治的緊迫性。國家金融監督管理總局數據顯示，2024年我國保險業原保費保險收入約5.7萬億元，其中人身險保費收入達4.26萬億元，占據保險業總保費 74.7% 的絕對份額。與市場規模擴張形成鮮明對比的是，長期以來，行業存在諸多問題，如產品等待期設置失當、“長險短做”異化設計、保單貸款比例超標等亂象屢禁不止，既導致消費者遭遇理賠梗阻，又使險企面臨資金錯配風險，更動搖著行業發展的信任根基。

同時，市場痛點與專業壁壘的雙重挑戰，也進一步凸顯監管介入的必要性。由于人身險產品涉及復雜的精算模型和晦澀的條款設計，普通消費者往往陷入“投保時霧里看花、理賠時對版困難”的認知困境。這種信息不對稱的行業特性，客觀上為“夸大收益”“偷換概念”等違規行為提供了滋生土壤。

在此背景下，“負面清單”機制應運而生。監管部門通過年度“體檢”制度，持續穿透產品設計、條款表述、費率精算等關鍵環節。2025年的“體檢”又發現諸多頑疾，致使“負面清單”條目從最初的73條增至103條，新增內容直指“報行不合一”“責任異化”等深層問題，清單的持續擴容反映出人身險市場復雜多變的違規生態。

“這份動態更新的負面清單，實則是行業轉型升級的坐標系。”某壽險公司產品負責人解讀稱，監管通過持續壓縮違規操作空間，倒逼險企從費用競爭轉向價值競爭。

·人身險產品監管規則選代歷程

國家金融監督管理總局對人身險產品的系統性監管框架歷經近十年迭代成型。自2016年原銀保監會啟動產品備案抽查機制以來，監管部門通過“問題發現-規則完善－責任壓實”的螺旋式升級路徑，逐步構建起全鏈條監管體系。

監管升級呈現三階段特征：

2016-2018年為機制筑基期，這個階段是制度框架初立的階段。

2016年，原銀保監會建立產品備案抽查機制，下發相關通知，對人身保險產品實行事后備案和抽查管理，建立產品退出、問責、回溯和信息披露聯動機制，這標志著人身險監管從“事后滅火”轉向“主動防控”。

2017年，原保監會在抽查中發現保險公司存在現金價值計算不合理等問題，下發監管函要求整改。

2018年，銀保監會發布《關于組織開展人身保險產品專項核查清理工作的通知》，全面徹底、不留死角地對行業所有在售存量產品的合規情況進行全面核查清理，并將各公司已備案但不使用的“儲備”產品和已停售但計劃重新銷售的產品列入核查清理范圍，確保核查清理無遺漏。彼時，原銀保監會列明了52條開發設計“紅線”，為行業劃出首個“安全駕駛區”，這標志著監管部門拉開了對人身險產品全方位監管的序幕。

由于人身險產品涉及復雜的精算模型和晦澀的條款設計，普通消費者往往陷入‘投保時霧里看花、理賠時對版困難’的認知困境。這種信息不對稱的行業特性，客觀上為‘夸大收益’‘偷換概念’等違規行為提供了滋生土壤。

2019-2021年進入規則體系化階段，這三年間監管密度顯著提升，監管部門先后發布多版“負面清單”，總結日常和通報中的典型問題，不斷對“負面清單”進行調整更新，逐年對人身保險產品開發進行規范約束。

2019年，人身保險產品清查風暴仍在繼續，當年建立了人身險產品通報制度。一年之中連續三次發布《關于近期人身保險產品問題的通報》，“點名”了多家公司存在的典型問題。

2020年，原保監會緊鑼密鼓，就人身險產品又連續三次發布通知。

2021年可以說是發布人身保險產品“負面清單”之元年。原銀保監會結合產品日常監管、產品問題通報等工作，首次匯總編制了人身保險產品“負面清單”（2021版），內容涉及73條。

2022年-2025年，則進入了精算治理深水區。

從數量上看，近年來“負面清單”持續擴容。2022版增至82條，2024版增至94條，2025版增至103條。而監管也呈現出三大特征：從產品形態監管轉向精算假設核查；從機構行為約束延伸到精算師終身追責；從事后查處升級為全周期防控。

現行監管體系形成“制度 + 技術 + 責任”三維架構：在規則層面，動態更新的負面清單將市場已驗證的違規模式固化為禁令；技術層面要求總精算師履行“全周期守門人”職責，深度介入產品定價模型校驗；責任層面建立“監管通報-機構整改-精算師問責”的閉環機制。種種舉措都在促使整個保險行業走向“合規創造價值”。

縱觀五年監管歷程，“負面清單”的演進呈現出監管顆粒度精細化的鮮明特征。從早期叫停“明顯違規”，到如今規范“精算假設合理性”，監管觸角已延伸至產品開發最深層。“每新增一條清單禁令，都對應著監管與市場的一次攻防演練。”業內人士指出，這種“問題暴露到規則迭代”的動態平衡機制，正在推動行業從被動合規轉向主動風控，為產品創新構筑可持續的防護堤壩。

四個監管維度解剖2025版清單

2025版人身保險產品“負面清單”的監管重點與核心內容有哪些變化？通過多條新增禁令對行業實施精準手術刀式監管。從新增條目來看，該清單圍繞人身險產品的產品條款表述、產品責任設計、產品費率厘定及精算假設，以及產品報送管理的四大維度展開。

在產品條款表述方面，從模糊空間到剛性標準。

針對理賠爭議高發區，新增條款包括“約定的殘疾定義的評定標準沒有明確的國家標準或行業標準依據，相關評定標準未包含標準的全稱、發布機構、發文號及標準編號”“未使用由中國保險行業協會發布的產品示范條款”兩條紅線，這意味著：要求殘疾評定必須標注國家標準編號，還要強制使用行業示范條款。新規實施后，相當于給理賠爭議裝上“標準濾網”，減少模糊空間，提升透明度，防止保險公司因標準不統一而拒絕賠付。

在產品設計方面，遏制異化產品內核。

監管部門對“掛羊頭賣狗肉”式產品創新亮出紅牌。清單新增“禁止年金險、兩全險模仿增額設計”，這類變形產品雖能短期拉升保費，卻隱藏著利差損風險。

異化產品方面，還新增了一條“萬能保險追加保費條款描述不清晰，欠缺管理機制，產品設計的審慎性不足”，這意味著萬能險追加條款要規范化，劍指2024年引發軒然大波的“瑞眾萬能賬戶事件”該公司單方面修改追加規則，導致客戶資金規劃全面失控，以后將會杜絕類似問題。

在產品費率厘定及精算假設方面，體現報行合一的穿透式監管。

在費率厘定維度，新規打出三記重拳：“交費期間10年及10年以上的長期險預定附加費用率集中在首年或前兩年與實際情況相悖”；“銀保渠道部分保險期間和繳別下，傭金手續費比例較高，產品設計審慎性不足”；“備案材料中未列示總預定附加費用和總可用費用水平。”這些條款分別意味著：要叫停長期險首年費用透支、約束銀保渠道傭金比例、強制披露總可用費用。

新增條款體現了監管對“報行合一”的強調，要求保險公司在產品備案時提交的費用假設與實際經營一致，杜絕虛報費用、夸大收益等行為，這也表明今后“燒錢換規模”的模式難以為繼。監管層正在通過“報行合一”要求，倒逼險企從費用競爭轉向服務競爭。

在產品報送管理方面，從形式合規躍升到實質合規。

新增“實際報送材料未在清單表中注明、部分材料的簽署使用簽章而非簽字”等表述，“簽章代替簽字”“材料缺項報送”等走過場行為被列入禁令清單。新規實施后，產品報送需經總精算師簽字確認并終身擔責，報送材料完整度納入機構評級指標。

走向高質量發展的監管辯證

“負面清單”對保險行業發展影響重大，其作用多維度呈現，既推動險企轉型，又壓實責任，還深化消費者保護，最終目標直指行業高質量發展。隨著2025版負面清單的落地實施，人身險市場正在經歷從量變到質變的關鍵跨越。

在人身險市場轉型升級的關鍵窗口期，一份持續“生長”的監管清單正引發行業深度變革。國家金融監管總局動態更新的“負面清單”機制，通過逐年擴容的103條禁令，既為產品創新劃定清晰禁區，也為總精算師戴上“緊箍咒”一一這場始于產品端口的監管重構，實則牽動著險企戰略轉型的全局神經。

一方面倒逼險企轉型，促使保險公司從以往的費用競爭轉向服務競爭，通過“報行合一”壓縮費用虛高空間，聚焦產品創新和服務質量。另一方面壓實總精算師責任，要求總精算師對產品全周期負責，確保產品合規性和精算假設合理性，提高產品的穩定性和可持續性。另外，深化消費者權益保護，降低信息不對稱風險，從源頭上治理糾紛，減少誤導銷售。

總而言之，列清單的最終目的是推動行業高質量發展，引導行業從粗放式規模擴張向高質量發展轉變。但硬幣的另一面是創新空間的討論。某外資險企產品總監表示：“在防范風險的同時，如何為真正滿足老齡化、健康管理需求的產品留出試錯空間，需要監管智慧。”

站在監管與市場的新平衡點上，“負面清單”不再只是禁止性目錄，更成為行業轉型升級的導航圖。正如業內專家所言：“既要守住不發生系統性風險的底線，也要為消費者守住保險保障的初心。”這條監管紅線，正在勾勒出人身險市場高質量發展的新藍圖。