憧憬兩岸簽署ＭＯＵ與ＱＤＩＩ效應(yīng)寶島股市一片

江陳三會后，臺灣開放大陸資金投資，加上兩岸金融監(jiān)理備忘錄(MOU)簽署在即，以及臺灣開放大陸合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)到臺灣投資，多種利好因素讓臺灣加權(quán)指數(shù)在4月底5月初急升，估計2009年寶島股市將會炙手可熱，一片暢旺。

馬英九上任屆滿周年前夕的519臺灣股市交易日，由于受到美股勁揚逾百點的激勵，吸引多頭大軍奮勇挺進，率先反映520行情，帶動加權(quán)指數(shù)早盤開高超過170點，最高沖到6784.26點，再創(chuàng)波段反彈以及8個多月以來新高。終場臺股上漲77.78點，以6655.59點作收，漲幅1.18%。

臺灣股市漲幅冠全球

馬英九執(zhí)政團隊發(fā)表就職周年成績單中，股市表現(xiàn)最亮眼，臺灣行政最高負責(zé)人劉兆玄說，臺股從金融風(fēng)暴低點迄今(2008年11月20日至2009年5月15日)，臺股由4090點漲至6489點，在國際主要股市中漲幅第一，達58.66%，漲幅第二的則是上海的54.95%。近兩個月，臺灣股市也是亞洲地區(qū)外資買超第一名，金額達48.97億美元，大幅領(lǐng)先外資買超41億美元、排名第二的韓國股市。

多種利好因素帶動臺股急升

自從2009年4月底江陳三會后，臺灣正式開放大陸資金投資，加上兩岸簽署金融監(jiān)理合作備忘錄(MOU)在即，并且「開閘」大陸QDII投資臺灣股市，多種利好因素帶動臺灣加權(quán)指數(shù)在4月30日及5月4日兩個交易日急升，兩天合共大幅上漲一成至6330點，指數(shù)重返雷曼證券倒閉前水平。

其實兩岸交流是大勢所趨，大陸集中精力采取的「銀彈」攻勢，QDII投資臺灣股市，使得一度被人們所忽略的臺灣市場再次炙手可熱。美林發(fā)表報告認為，大陸資金投資臺灣市場，可能是出于政治考慮多于商業(yè)考慮，期望能透過商貿(mào)合作，帶動兩岸關(guān)系和平發(fā)展。

臺灣開放大陸QDII產(chǎn)品對臺股進行投資，資產(chǎn)投資的上限放寬至總資產(chǎn)的一成。臺灣金融管理部門估計，初期大陸資金投資臺股規(guī)模為72億元新臺幣(約14.4億元人民幣)。

臺股2009年上萬點機會不大

大陸QDII投資臺股會否讓加權(quán)指數(shù)2009年內(nèi)重上一萬點水平，成為市場關(guān)注焦點之一。上海申銀萬國證券股份有限公司國際業(yè)務(wù)部、市場發(fā)展部高級銷售經(jīng)理許弘林接受本刊訪問表示，由于大陸QDII投資臺股的資金量沒有想象中那么大，估計心理刺激作用以及消息面的刺激比實際作用來得大。至于加權(quán)指數(shù)能否于年內(nèi)上萬點，許弘林表示，不能光看大陸資金，還要注意全球經(jīng)濟走勢，由于高科技股占整體臺灣股市的40%，美國市場的復(fù)蘇也值得觀察，因為很多臺灣的高科技產(chǎn)品都是出口到美國。

香港御峰理財有限公司董事總經(jīng)理陳茂峰同樣認為，美國經(jīng)濟復(fù)蘇更能帶動臺灣的經(jīng)濟以致股市上升。陳茂峰說，目前臺灣的經(jīng)濟運作以電子業(yè)等高科技產(chǎn)業(yè)作為主導(dǎo)，而電子業(yè)主要為美國市場進行加工，代工工業(yè)始終要靠買家也就是美國經(jīng)濟好轉(zhuǎn)才能帶動臺灣的經(jīng)濟增長。這個情況與大陸類似，大陸經(jīng)濟增長主要是靠制造業(yè)和出口加工帶動，如果主要出口市場美國的經(jīng)濟仍然不振，大陸光靠提振內(nèi)需很難做到GDP增長「保八」這個目標(biāo)。

陳茂峰表示，從這個角度看，開放大陸QDII投資臺灣股市，將會帶來刺激及利好因素，但是加權(quán)指數(shù)要從原來的4000多點上升到5月中的6000多點，再增長到1萬點的話，市盈率達到20倍以上的話，其實需要企業(yè)的盈利配合，但是2009年暫時看不到有這樣的動力。

香港兆豐資本(亞洲)有限公司投資銀行研究部主管李俊斌表示，2008年520馬英九上臺之后，臺灣加權(quán)指數(shù)最高上過9300點左右的高位，之后一路下滑。至2009年4月底5月中，加權(quán)指數(shù)由原本4000多點的低位，反彈接近6成至6000多點，可見市場已經(jīng)充分反映臺灣開放大陸資金投資以及QDII的利好因素，估計2009年兩岸落實簽署MOU的談判之后，臺灣股市應(yīng)該不會出現(xiàn)另一波類似的升幅。李俊斌估計，臺灣股市2009年仍然有上升的空間，但是加權(quán)指數(shù)上萬點的機會不大。

臺股回顧:80年代曾出現(xiàn)嚴(yán)重泡沫化

臺灣股壇稱加權(quán)指數(shù)一萬點為「天頂」，因為從以往經(jīng)驗，每次加權(quán)指數(shù)沖至一萬點就會「見頂回落」。

1971至1985年間，臺灣經(jīng)濟發(fā)展以出口作為主導(dǎo)，加上臺灣前總統(tǒng)蔣經(jīng)國推行十大基建，刺激臺灣經(jīng)濟急速增長，14年間，臺灣貿(mào)易額由十多億美元急升至百多億美元，增長超過十倍，外匯儲備同時增至千多億美元，成為亞洲四小龍之一。

由于臺灣賺取美國大量外匯，美國施壓讓新臺幣升值，海外熱錢大量流入臺灣，導(dǎo)致1987年臺灣取消外匯管制，資金可以自由進出臺灣，新臺幣實時升值三成，刺激臺股大漲。加上臺灣民眾儲蓄隨著經(jīng)濟增長大幅增加，但投資渠道不多，只能集中投資在臺灣股市與房地產(chǎn)。

臺股由1985年的2000點，兩年間急升至1987年的6000點，最后沖至1989年的一萬點頂峰。臺灣當(dāng)局認為股市過熱需要管制，宣布股票需征收股票稅，臺股一度從一萬點急瀉至6000點，跌幅高達4成。但幾年后，臺股在1990年反復(fù)上升至12000點高位，當(dāng)時臺股的市盈率高達100倍，是一個嚴(yán)重泡沫化的現(xiàn)象。

后來臺股在經(jīng)濟衰退、伊拉克戰(zhàn)爭刺激油價急升后，短短數(shù)個月內(nèi)爆破，加權(quán)指數(shù)急跌至2000點。股市泡沫爆破的后遺癥，拖累臺灣經(jīng)濟低迷超過十年之久。