江蘇省產業結構升級與金融發展的實證研究

李麗菲

摘 要 通過1995-2010年江蘇省相關數據的定量研究，表明金融發展與產業結構升級存在長期均衡關系，金融規模擴大對產業結構升級有正向促進作用，但是金融發展對產業結構升級貢獻不顯著。

關鍵詞 產業結構升級 金融發展 實證分析

一、文獻綜述

金融是現代經濟的核心，在產業結構調整中也發揮著至關重要的作用。產業結構的升級、轉變、調整都離不開金融的推動和支持。戈德·史密斯（1990）通過對35個國家貨幣制度狀況的研究，指出經濟增長與金融發展是同步進行的，經濟快速增長的時期一般都伴隨著金融發展的超常水平。范方志（2003）認為中國各地區產業結構升級與金融結構轉變以及經濟增長呈正相關。楊德勇（2007）認為產業結構的優化升級與資本市場的支持也是分不開的。史諾平（2010）認為金融發展與產業結構調整存在長期相關關系，而金融整體發展水平與產業結構調整之間僅存在單向因果關系。

二、江蘇產業結構升級和金融發展的相互關系

（一）金融結構調整影響產業結構升級

產業結構的調整、優化和升級離不開金融的支持與協調發展。金融通過儲蓄供給、投融資需求、儲蓄、投資轉化機制以及宏觀政策的運用對產業結構的優化產生影響。其中，金融資本是推動一國或一個地區產業結構優化與升級的主要因素。另外， 從國際經驗看， 產業政策的實施需要金融政策的支持。日本和東南亞新興工業化國家和地區完成產業結構的轉換， 產業政策和金融政策起到了決定性作用。

（二）產業結構升級影響金融結構調整

從需求角度來看， 產業結構的調整要求金融結構做相應的轉變， 比如中國經濟要實現發展方式的轉變， 實現綠色經濟的發展， 就必須發展和加強低碳型綠色金融；要提高整個國民經濟的創新能力， 就必須加強和發展科技創新型的金融， 從而為科技創新的啟動提供強有力的金融支持； 為了促進中小企業的創業和發展， 提高中小企業的市場競爭力， 就必須發展和強化中小企業的金融等， 這些均可看作是金融結構轉換和升級的成果。

（三）江蘇省的現狀分析

從微觀層面來分析，江蘇地區因具有得天獨厚的條件成為外資爭相投資的新區域和民營企業發展的溫床。從區域層面講，產業同構是長三角一直都走不出的誤區，同西方發達國家的都市圈相比，長三角地區經濟一體化程度低，區域城市間還未形成優勢互補、分工協作的合理布局。據測算，江蘇與上海的產業結構相似系數是0.82，上海與浙江的相似系數為0.76，而江蘇與浙江的相似系數則高達0.97。

三、實證分析

涉及的主要變量包括產業結構優化率（ISR），反映江蘇省產業結構優化，用江蘇省第二、三產業產值之和占GDP 的比重表示；金融相關比率（ F1），反映一國或地區的金融發展程度，用金融機構貸款余額與GDP之比來表示金融相關比率來表示；人均金融機構存貸款余額（F2），衡量金融資源人均占有情況，金融機構存貸款余額與地區戶籍人口的比率表示。

根據Engle和Granger的兩步法，在序列平穩性檢驗基礎上進行回歸，結果為：

LNISR = -0.166879428336 + 0.0531060348437*LNF1 + 0.0429733500081*LNF2

t：-4.380678 0.764675 2.981602

從檢驗結果來看，F1，F2的系數為正，但F2不顯著；R2（0.89）較高，模型的擬合優度較好。通過平穩性檢驗，殘差序列平穩，說明ISR與F1、F2之間存在協整關系。進一步因果檢驗表明，產業結構升級（ISR）與人均金融機構貸款余額（F2）之間存在雙向因果關系；金融相關因素（F1）與產業結構升級（ISR）之間只存在單向因果關系； F1與F2之間不存在因果關系。這說明金融中介吸收儲蓄，創造資金的能力增強，能夠促進第二產業和第三產業的發展，推動產業結構升級。金融機構規模的大和金融機構將儲蓄轉化為投資的能力的增強，對產業結構升級具有較為顯著的促進作用。但是F1的t統計量不顯著，金融發展并沒有對產業升級起到很好的支持作用。

四、政策建議

在宏觀金融政策方面，應十分重視金融杠桿在產業政策實施中的作用，適時適量地增加信貸投入，保持適當的信貸規模和增長速度，以資金的增量調整帶動產業結構的調整；產業范圍選擇必須使有限的金融資源流向一些關鍵性的產業，使有限的資本與經濟效果好、發揮潛力大的產業結構在一起；打造新能源基地向現代服務業轉變，科學地制定發展目標，為現代服務業發展營造一個良好的外部環境。

參考文獻：

[1]雷蒙德·W·戈德史密斯.金融結構與金融發展[M].上海：上海三聯書店.1990.

[2]范志芳.張立軍.中國地區金融結構轉變與產業結構升級研究.金融研究，2003（11）.

[3]楊德勇.董左卉子.資本市場發展與我國產業結構升級研究[J].中央財經大學學報，2007（5）.

[4]史諾平.廖進中.楊煒娜.中國金融發展與產業結構調整關系的實證研究[M].統計與決策.2010（3）.

[5]王寶明.謝漢立.李興偉.金融發展與區域產業結構升級研究[J].財會月刊.2011， （3）.

[6]武旭，周春雷.淺談長三角地區產業結構升級[J].經濟視角.2011（6）.