城市商業銀行內部資金轉移定價體系研究

翁云倩 陳朝暉

【摘要】隨著利率市場化進程的加快和金融市場競爭的加劇，城市商業銀行應具有自主定價的能力。內部資金轉移定價（FTP）作為一種精細化管理的基礎工具，對我國城市商業銀行的重要性也日益突出。文章通過分析探討城市商業銀行FTP機制的現狀及問題，參考借鑒國內大中型銀行的FTP實踐經驗，針對我國城市商業銀行的資金管理水平、組織架構特點、市場定位、業務創新需要，提出了有關城市商業銀行內部資金轉移定價體系構建的全方位建議。

【關鍵詞】城市商業銀行 內部資金轉移定價 資金管理

一、引言

隨著我國金融市場近年來的迅速發展，城市商業銀行的總體資產規模、凈利潤、網點數量逐年攀升，業務產品不斷創新，軟硬件設施不斷完善，發展前景看好。但是，城市商業銀行由于成立時間短、區域局限性強、資產規模小、客戶群體不穩定等客觀因素的影響，在風險管控、系統建設、產品定價、資產負債管理等方面發展相對落后，與大中型商業銀行有較大的差距。

內部資金轉移定價（Fund Transfer Pricing，簡稱FTP）作為國際現代商業銀行精細化管理的基礎工具，在資產負債管理、利率風險管理、產品定價和多維度績效考核等四個方面發揮著基礎平臺的作用。因此，在利率市場化趨勢下，有必要對城市商業銀行的內部資金轉移定價體系建設情況進行全面研究。周雪平（2005）認為合理的內部資金轉移機制可以提高城市商業銀行的資金使用效率，降低其資金營運風險。黃大海（2006）提出應根據經營策略和業務規模來確定FTP組織形式，如資金流量少、業務規模小的城市商業銀行宜采用總行集中管理的模式，而一些跨國的大型商業銀行，更適合選擇區域集中型組織管理模式。巴曙松、嚴敏、王月香（2013）認為與大型國有銀行相比，城商行的存貸款業務競爭力不足、中間業務發展緩慢、風險管控能力弱、內部資金定價機制不完善。城市商業銀行屬于銀行體系中的弱勢群體，實施利率市場化后，不僅是銀行本身的凈利差會收窄，還要面對來自民營銀行和國有銀行的雙重競爭。那么，城市商業銀行應該如何建立有效合理的內部資金轉移定價機制？如何確定符合城商行特點的定價模式、定價方法？大中型商業銀行目前的FTP實施情況又會對城商行有何借鑒意義？這些問題值得我們分析與探討。

二、城市商業銀行內部資金轉移定價的現狀

我國大部分城市商業銀行已經意識到內部資金轉移定價的重要性，但是多年來還一直采取差額的資金管理模式，即通常說的“上存下借”模式，尚未啟動全額資金管理模式下的內部資金轉移定價?，F行的資金定價機制主要有以下幾方面問題及缺陷：

（一）上下行資金信息不對稱，無法及時反映資金供求關系

差額資金管理模式相對全額資金管理模式而言，資金管理上較為粗放和分散，總行和分行的資金池是相對獨立的。總行通過行政手段來管理分支行的資金，只將資金收入與資金支出的差額部分上收至總行管理。一方面，總行獲得的資金數據并不能反映各分支行的真實資金運作情況；另一方面，分支行無法獲知全行整體的資金供求信息，造成上下行資金信息不對稱，進一步影響城市商業銀行的自身資金配置效率、資金風險監管和市場議價能力，增加銀行的總資金成本。

（二）FTP價格制定不合理，與產品市場價格不相符

目前，大部分城商行尚未建立有效反映資金市場情況的收益率曲線，各行在參考利率的選擇上也不大相同，更是只有極少行能考慮到信用風險溢價的調整。其中存貸款業務多還采用切分法，對存貸款基準利率差按照一定比例進行切分，以此確定存款和貸款的FTP價格。這樣的FTP價格制定方法沒有根據市場情況及時進行調整，無法真實反映產品的市場價格。另外，銀行更難以運用FTP利差來調整分支行業務結構，以應對市場利率波動。

（三）績效考核制度不規范，影響FTP有效發揮其作用

城商行以往的績效考核總以分支行的存貸款余額、單筆業務收益、業務量等為分析因子進行考核，未考慮其他非財務因素的影響。例如分支行是否為新開行、分支行的地理位置、業務規模、總行的業務拓展計劃等等都會間接影響該分支行的盈利能力?？冃Э己说牟缓侠聿灰幏?，有可能造成分支行盲目追求短期利潤收益，忽略長期業務戰略的情況。FTP實施后，各分支行的收益與以往相比有較大波動，績效考核更要隨之進行調整，并成文規范考核制度，發揮FTP資源配置優化作用，保障全行的整體利益。

（四）FTP理念推廣不到位，業務人員難以靈活運用

雖然內部資金轉移定價已發展得十分成熟，但是對于城商行來說FTP還是一種新的管理工具，FTP的原理和方法只有總行少部分核心設計人員掌握。但實際上，各經營單位的業務人員更需要對FTP有一定的了解，才能夠適應FTP帶來的業務流程、系統操作、模擬利潤計算、績效考核等方面的巨大變化。也正是需要通過學習FTP，分支機構才能夠明確總行的業務導向，提高全行資金調度運用、規避風險的能力。

三、國內大中型商業銀行內部資金轉移定價實踐情況

考慮到大型商業銀行和股份制銀行的市場影響力較大，它們的FTP機制實踐情況會影響整個行業的FTP機制建立標準。因此，我們對國內大中型銀行內部資金轉移定價實踐情況進行分析研究，為城市商業銀行建立有效的FTP機制提供寶貴的實踐經驗及實施建議。

（一）國內大中型商業銀行FTP建設的現狀

由于內部經營管理需要、外部經營環境變化和銀行業監管要求的提高，國內大中型商業銀行提高對FTP機制建設的重視程度，紛紛建立或改進各自的FTP機制。FTP機制主要由資產負債管理部門牽頭建設，整體把握全行資金運作效率，重點監管資金流動性管理。由計劃財務部負責FTP的細化設計及資金的具體管理，金融市場部負責資金營運、在外部資金市場對沖利率風險。在FTP資金管理模式的選擇上，以全額管理模式為主，也有部分銀行考慮到管理組織形式、分支行執行能力和新舊系統過渡等方面，采用差額、全額相結合的資金管理模式。資產負債業務仍是FTP主要覆蓋業務，基于中間業務和表外業務不占用銀行資金的原因，未對這兩類業務計價。選擇FTP參考利率時，人民幣資金定價主要參考SHIBOR、國債及法定存貸款基準利率，外幣資金定價則參考LIBOR等國際基準利率。

（二）國內大中型商業銀行FTP建設的重難點

收益率曲線的制定作為FTP體系構建的最關鍵環節，分析金融產品特點、給各類產品配以相應的市場收益率曲線是各家銀行建立FTP機制過程中的首要問題。其次，大部分銀行在構建FTP機制過程中會重點討論如何發揮FTP的資源配置功能及完善配套信息系統的建設。最后，推行FTP過程中還會統籌考慮銀行內部管理問題及外部環境因素的影響。從外部因素來看，主要擔心同業市場非理性競爭。銀行內部著重研究后臺FTP管理成本的分攤、資金營運和管理部門的職能區分、前中后臺的經營發展目標不一致等問題的解決措施。FTP上線后，銀行還應定期召開議息或者定價會議才能保證FTP機制的有效運行。

四、城市商業銀行內部資金轉移定價體系的構建

基于城市商業銀行管理層級少、產品體系簡單、內部管理創新需要的特點以及前文對城市商業銀行FTP建設的現狀分析，建議城商行建立總行集中管理、定價制度規范、市場傳導靈敏、調整機制靈活、資源配置高效的內部資金轉移定價體系。

（一）城市商業銀行內部資金管理模式

全額資金管理模式將資金集中起來統一調度管理，提高全行綜合效益，加強分支行資金操作監管，優化業務產品結構，發揮集團整體優勢，增強城商行的市場競爭力，有利于盡早實現全行長遠的經營目標。分散在分支行的利率風險上收至總部，不僅能更合理地利用外部對沖交易規避風險，而且分支行有更多的精力用于業務客戶的拓展及服務質量的提升。相比傳統的差額資金管理模式，全額模式更符合精細化、專業化管理的要求，代表著未來商業銀行先進的資金管理趨勢。隨著城市商業銀行科技系統的提升和內部管理組織變革的加快，全額資金模式將逐步完善，城市商業銀行整體資金管理效率將得到進一步提升。

（二）城市商業銀行內部資金轉移定價的組織形式

由于我國城商行分支機構較少，組織形式應選擇總行集中管理資金的總部集中型?？傂匈Y金管理部門直接對各分支行資金運作情況進行監管，根據全行資金供求情況調配資金額度，降低資金流動性管理成本。而分行跨地區設點較多的一些城商行，如南京銀行、北京銀行等，總行可以以地區為單位下設若干個資金管理分部，負責該區域的資金管理。資金管理分部的設置可以更好地根據市場區域特點，提高資金調度效率。

（三）城市商業銀行內部資金轉移定價的模式

期限匹配模式解決了單、多資金池模式各類資金期限不匹配的問題，為新的資金來源業務進入資金市場找到運用渠道，其目的就是將資金來源與資金運用的利率進行鎖定，消除風險敞口，將利率風險從分支行剝離，統一上收到總行進行風險規避操作。在采用這種模式時，城市商業銀行必須規范基層網點工作標準，確保每項業務的基本信息（如期限、利率屬性等）準確和實時輸入信息系統，并優化系統數據信息解析功能。期限匹配模式可以幫助城商行提高資金配置效率、防范規避利率風險、完善業務數據信息。

（四）城市商業銀行內部資金轉移定價的方法

平均成本法計算的是資金歷史成本，遇到利率市場波動期，此方法無法反映資金的市場真實成本。邊際成本法適宜用于完全競爭市場，我國資金市場交易量不準確，影響其準確計算出市場資金成本。在當前的金融環境下，平均成本法、邊際成本法已經不能滿足日益復雜和多樣化的產品核算。相對而言，先進實用的收益率曲線法成為更多商業銀行的選擇。各家城商行必須考慮放棄對央行基準利率的依賴，掛鉤市場的無風險利率，并結合自身經營目標、信用風險溢價加以調整，構建可持續發展的內部收益率曲線。

構建好內部收益率曲線后，各城商行可以根據產品的利率特性、現金流特性和期限特性，選擇期限匹配模式下的具體定價方法來確定其基礎內部資金轉移價格，如表所示。另外，目前對城市商業銀行而言，應該從相對簡單的方法起步，一般不考慮像零折現因子法這種對系統要求較高的方法，將來隨著資金市場結構調整、系統升級，再對定價方法進行深化和修正。

表1 城市商業銀行FTP定價方法

五、城市商業銀行內部資金轉移定價的實施建議

（一）統一目標，平穩過渡

在推進FTP建設的過程中，全行上下必須統一目標、加強溝通配合。一切從大局出發，積極有效地推進各自條線改革，摸索FTP機制下的資金管理流程、風險監控、核算模式，提高全行資金管理效率和經營水平。實施FTP會對各業務部門的利潤貢獻度產生較大影響，盲目進行推廣，會使得分支行難以適應新的利潤分配機制，對績效考核系統的改造也是一大挑戰。改革初期可以新老模式并行，新老模式計算出的資金價格差距過大時，可以通過調節項進行調整，以保證新老模式的平穩過渡。邀請更多的業務人員加入到測試環節，加強總部設計人員與前臺一線操作人員的溝通，改進完善FTP機制設計中的實際操作問題。

（二）合理定價，貼近實際

在對產品定價時，要根據產品特點，指定匹配的貨幣市場收益率曲線并挑選合適的定價方法，使其FTP價格與產品實際市場價格盡量相符，否則可能會產生內部套利的情形，損害經營單位的利益。在進行FTP系統方案設計時，可以先對一些易于推行的基礎業務進行試點，觀察其FTP價格與市場價格是否相符，在發現問題和解決問題的過程中逐步完善定價方案。例如在對人民幣存貸款業務進行FTP定價時，不能直接以貨幣市場利率作為FTP定價依據，應做一定時間段內的數據平滑處理，保證存貸款FTP價格的穩定性。

（三）堅持“三公”原則

公平公開公正的定價制度是保障FTP在各級經營單位順利推廣的基礎。公平指的是對產品定價時，只考慮產品自身特點，不將與產品無關的經營單位規模、所在地等其他因素納入定價考慮范圍。在行內OA系統中建立FTP交流平臺，發布收益率曲線更新信息、政策性調節項的解釋說明以及FTP的相關規章制度，做到FTP規則和調整規則的公開。要做到公正，必須建立規范的運行制度，避免隨意更改產品定價方法或調節項，保證執行的連貫性。

（四）系統改造及數據支持

FTP定價信息量大、數據復雜、要素眾多，對配套計算系統運作要求較高，系統達不到標準，得出的FTP價格容易出錯，將需要投入大量人力進行維護。數據質量和數據基礎決定內部資金轉移定價每一階段的實施效果，資金轉移定價系統和管理會計系統依賴于眾多的外圍系統。例如，定價方法是現金流加權期限法的科目，OFSAA需要上游核心系統和信貸系統的基礎數據，能夠提供還款計劃表。這些系統的數據質量參差不齊，將會影響管理會計中分析維度和分析指標的設計。因此，資金轉移定價系統的建設應同時推動周邊系統改造和數據提升，推進其他管理系統的開發。

參考文獻

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作者簡介：翁云倩（1990-），女，漢族，福建福州人，福州大學經濟與管理學院會計碩士專業研究生；陳朝暉（1970-），男，漢族，福建福州人，福州大學經濟與管理學院副教授。