財務風險的成因及防范對策

武艷榮 折小芳

［摘要］ 在市場經濟條件下，財務風險存在于企業生產經營活動的各個環節。產生財務風險的原因非常復雜，既有企業外部的原因，也有企業自身管理的原因。加強財務風險防范可以使企業在一個相對穩定的生產經營環境下從事財務活動，從而減少風險損失，提高經濟效益。

［關鍵詞］ 財務風險；籌資風險；投資風險；資金營運風險；收益分配風險

doi : 10 . 3969 / j . issn . 1673 - 0194 . 2014 . 14. 007

［中圖分類號］ F275［文獻標識碼］A［文章編號］1673 - 0194（2014）14- 0013- 02企業的財務風險是客觀存在的，正確認識財務風險的成因，將風險管理由事后的控制發展到事前的預警對于促進企業經濟效益的提高具有重要的意義。目前財務風險的研究往往專注于使用財務杠桿帶來的籌資風險，而廣義的財務風險是指企業在各種內外部不確定因素的影響下企業實際收益偏離預期收益而遭受損失的可能性，包括籌資風險、投資風險、資金運營風險、利益分配風險等。本文的創新點在于從企業面臨的廣義財務風險這一新視角全面分析了可能給企業帶來財務風險的宏觀、微觀環境因素，從多角度提出了企業防范財務風險的對策，對實際經濟生活中的企業應對風險有一定的借鑒和指導意義。

1企業財務風險產生的原因

企業經營處于復雜的內、外部環境之中，引發企業財務風險的因素也是復雜多樣的。企業財務風險產生的原因既和外部環境有關又同內部環境相聯系。

1.1 外部宏觀環境原因

宏觀環境是指可能對企業各項活動產生深遠影響但其影響的相關性卻不清楚的各種因素，一般包括經濟、法律、市場等因素。企業作為市場經濟的主體，經營管理中的方方面面都會受到宏觀環境的影響。企業經濟運行的宏觀環境是復雜多變的，它可能為企業帶來某種機會，也可能給企業帶來某種風險。企業財務管理的宏觀環境復雜多變是企業財務風險產生的外部原因。

1.1.１ 宏觀經濟變化

宏觀經濟的變化對企業來說是難以準確預見和無法改變的，其不利變化往往給企業帶來財務風險。比如，通貨膨脹將使貨幣性資金貶值，實物性資金相對升值，企業資金購買力下降，資本成本提高，投資的預期收益率下降。金融危機的出現也會在一定程度上給企業帶來財務風險。

1.1.２ 稅收法律規范變化

任何企業都有法定的納稅義務，稅負是企業的一項費用，會增加企業的現金流出，對企業理財有重要影響。企業無不希望在不違反稅法的前提下減少稅務負擔。稅負的減少，只能靠精心安排和籌資、投資和利潤分配等財務決策。稅收法律發生變化會使企業的財務決策出現不確定性，從而引起財務風險。

1.1.３ 利率匯率變動

利率的變動必然會產生利率風險，包括支付利息過多的風險、產生利息的投資發生虧損的風險和不能履行償債義務的風險。由于企業負債的利息率一般是固定的，如果未來利率呈下降趨勢，企業仍然要按原合同約定的利率水平支付較高的利息，從而加大了企業的財務風險。企業如果采用外幣融資，匯率的不斷變化也必然會產生財務風險。

1.1.４ 產業政策變化

國家對某些產業進行優惠、鼓勵和傾斜的同時，也會對另一些產業進行限制，產業政策對企業活動具有重要的影響。由于政府對產業的政策會因經濟狀況的變化而調整，企業的財務決策處在不斷變化中，企業財務決策的變動也會產生財務風險。

1.2 內部微觀因素原因

1.2.１ 企業財務管理制度不健全

企業財務管理制度包含企業財務管理的各個方面的規范，有企業內部預算管理制度、投資核算管理制度、企業會計內部監督管理制度、存貨盤庫管理制度和材料驗收入庫管理制度等。目前我國現有的管理制度還不能適應當前財務管理的需要，財務管理制度過于陳舊，不能對當前財務管理活動起到監督和規范作用。企業財務管理過程因流程缺乏制度保證，產生財務風險的可能性加大。

1.2.２ 財務人員風險意識淡薄

在市場經濟條件下，財務活動總是伴隨著財務風險，包括籌資活動、投資活動、利益分配活動以及資金回收活動都存在著風險。如果財務管理人員風險防范意識薄弱，他們就不能從財務活動全過程以及企業總體收益情況出發，對財務風險進行全面客觀的了解，發現隱藏的財務風險。目前財務人員對財務風險的認識普遍存在片面性，往往不懂得從總體效益出發去認識和管理財務風險，常常認為只要管好用好資金，就不會產生財務風險，經濟活動的隨意性較大，風險意識淡薄。

1.2.３ 企業資本結構不合理

企業的融資方式包括債務融資和權益融資，由于債務利息有抵稅作用，企業往往傾向于在籌資時運用債務融資來降低資本成本。若企業過于追求財務杠桿帶來的收益，就會提高負債比率，這樣資產和負債比例失衡將導致資本結構不合理，債權人就會追加風險溢價，企業需定期支付的利息和固定費用就會隨之增加，從而企業面臨的財務風險加大。一旦企業由于經營不善發生資金鏈斷裂，企業便難以償還到期債務，甚至會有破產的危險。

1.2.４ 財務決策缺乏科學性

目前， 企業的財務決策普遍存在著經驗決策和主觀決策現象， 由此導致決策失誤經常發生，從而產生財務風險。由于投資決策者對投資風險的認識不足，決策失誤及盲目投資導致一些企業產生巨額投資損失，也必然影響企業的投資效益，影響了企業的長期償債能力，從而給企業帶來較大的財務風險。例如，在固定資產投資決策過程中， 由于對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究，加之決策所依據的經濟信息不全面、不真實， 以及決策者決策能力低下等原因，導致投資決策失誤頻繁發生。決策失誤使投資項目不能獲得預期的收益，投資無法按期收回，給企業帶來巨大的財務風險。

2企業財務風險的防范對策

財務風險存在于財務管理工作的各個環節， 不同的財務風險產生的具體原因不盡相同，因此，防范企業財務風險的對策也多種多樣。

2.1 根據外部宏觀環境的變化及時調整企業發展方式

財務風險的外部客觀因素的變化經常存在于企業之外，無法對其施加影響或加以控制。因此，企業應該充分發揮主觀能動性，對不斷變化的宏觀經濟環境進行分析研究，掌握其變化規律和趨勢，有針對性地制定多種應變措施。適時調整財務管理的政策、改變管理方法，提高企業對外部宏觀經濟環境變化的適應能力和應變能力，降低因宏觀經濟環境變化給企業帶來的財務風險。2.2 優化資本結構，正確把握企業負債經營的“度”

企業進行負債經營決策時，首先應該考慮企業舉債的規模和償債能力。對企業的負債進行分析，要從3個方面來看：負債經營可以迅速籌集資金，彌補企業內部資金不足，增強經濟實力；負債經營有利于提高經營者業績，降低資金成本，提高權益資本收益水平；負債經營會使企業面臨較大的償債風險和破產危機。在資本結構中，若負債的比例過大，企業依賴于外界的因素過多，財務風險就會加大。我們在利用負債經營給企業創造財務杠桿利益的同時也要警惕無法按期足額償債可能導致的財務風險。

企業要把握好負債的量和度，確定一個適合自身所處行業的最佳資本結構，在融資決策時將融資風險與融資成本一起納入考慮范圍，才能使企業價值最大化的同時財務風險也較小。

2.3 通過資金預算控制財務風險

強化資金預算控制是從根本上保證資金運作效率的有效途徑，也是控制財務風險的客觀要求。預算是面向未來的財務計劃，其實質是減少風險、降低交易成本的一種內控機制。為了滿足各部門、各環節對資金的合理需求，準確測算和供應資金，實施資金“月計劃、旬平衡、日安排” 的精細化管理，健全完善資金運營管理制度，加強對各部門、各環節的資金占用量的嚴格控制，監控資金的流向和流量，對資金實行追蹤問效管理，按預算供應和配置使用資金，保證資金正常運作，降低交易風險，減少交易成本，提高資金使用效率。

2.4 提高財務管理人員風險意識和素質水平

財務風險客觀存在于企業經濟運行的各個環節，高素質的財務管理人員能夠對財務風險進行敏感的、準確的職業判斷，及時識別和估計潛在的財務風險，要防范和控制企業的財務風險，要求財務管理人員應該具備以下的素質水平：①樹立較強的風險防范意識，加強風險教育，將風險防范意識滲透于財務管理工作的各個環節；②掌握扎實的財會專業知識，具備財務信息的收集、整理和分析能力，提高自身的風險意識；③具備對財務風險的敏感性，準確的職業判斷能力，及時合理地發現和估計潛在的財務風險，并能對具體環境下的風險做出判斷和提出解決方案；④要求掌握金融、證券、投資等相關知識，在企業決策中發揮參謀作用，同時要與生產、營銷、人力資源等部門廣泛聯系，把企業的資金合理配置到最需要的地方，從而使資金得到充分有效的利用，減少風險。

2.5 提高決策的科學化水平

管理者決策的正確與否直接關系到企業經濟運行的成敗。采用科學的決策方法，防范因決策失誤而產生的財務風險，要求企業必須充分考慮影響決策的各種因素，盡量采用定量計算分析方法，運用科學的決策模型進行決策，從中選擇最優的決策方案，切忌主觀臆斷。例如，企業在籌資決策過程中，首先應根據經營情況合理預測資金需要量，然后通過對資金成本的計算分析，選擇正確的籌資方式。同時，在項目決策過程中，應綜合評價各種方案可能產生的財務風險，在保證財務管理目標實現的前提下，選擇風險較小的方案，以達到規避財務風險的目的。

2.6 建立有效的內部控制機制

企業應設置高效的財務管理機構，配備高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項基礎工作，使企業財務管理系統有效運行。在完善企業財務管理制度之前，首先要對企業現有的業務流程進行全面梳理，認真分析目前的生產經營活動都包括哪些具體內容以及這些工作流程中都存在怎樣的風險，這些風險對實現企業目標會產生怎樣的影響，針對這些風險是否采取了有效的控制措施，現有的規章制度是否涵蓋了規避該業務流程所有風險的控制措施。在此基礎上對現有的內部財務控制制度進行補充和完善，即查漏補缺，使健全后的內部財務控制制度成為一個系統性、包容性、完整性、實用性和操作性都很強的內部控制制度。

3結語

在市場經濟條件下，企業處于復雜的內、外部環境之中，財務風險存在于企業生產經營活動的各個環節。引發企業財務風險的因素是復雜多樣的，企業應當結合宏觀、微觀環境，從多方面著手提升企業的風險防范能力。加強財務風險防范可以使企業在一個相對穩定的生產經營環境下從事財務活動，從而減少風險損失、提高經濟效益。

主要參考文獻

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