中國影子銀行風險分析及應對

商蘭英

摘 要：本文主要從中國影子銀行的定義、存在形式及發展現狀，影子銀行蘊含的主要風險等方面展開分析，提出加強影子銀行管理防范風險的對策建議。

關鍵詞：影子銀行；運行風險；對策建議

一、研究背景

2008年，由美國次貸危機引發的國際金融危機重創了全球經濟金融體系，至今已持續五年時間，但是這場危機所帶來的經濟社會效應和深遠影響尚未完全顯現，全球經濟環境復雜多變、不穩定、不確定性因素增多。在分析危機動因和引發根源的過程中，有人提出影子銀行體系是危機的罪魁禍首之一，而且由于影子銀行的特點諸如期限錯配、高杠桿、信息不透明、高關聯性以及對監管的刻意規避，使其容易形成系統性風險，引發金融危機。

2008年的金融危機仍在向縱深發展，造成全球經濟復蘇總體疲弱，經濟回升乏力，金融市場波動加大，新的風險源不斷暴露。鑒于此，有必要研究影子銀行的發展、現狀、運行機制、存在的風險等，并制定適當的解決方案，目的就在于保持金融體系的穩定，加快金融創新，確保宏觀經濟平穩與可持續發展。

二、影子銀行的定義

2007年美國太平洋投資管理公司（PIMCO）執行董事Mc

Culley先生，最早提出了“影子銀行”的概念，用“影子銀行體系”概括那些游離于監管體系之外，區別于正規、傳統的，受央行、銀監會監管的商業銀行體系相對應的非傳統金融機構。從中國的實際情況來看，影子銀行主要是對傳統銀行信用擴張渠道的變相替代或補充，主要表現為私募投資、典當行、地下錢莊、小額貸款公司、民間借貸機構等非銀行性融資機構。

影子銀行有幾個主要特點：第一，受監管較少或影子銀行業務本身具有規避監管傾向。第二，資金來源受市場流動性影響大，容易受到信貸政策影響。第三，杠桿率較高，由于受監管少，影子銀行大量利用財務杠桿舉債進行經營，造成杠桿率較高。第四，交易雙方信息不對稱，由于影子銀行的交易過程并不十分透明，勢必造成其相關信息難以披露或披露不足。

三、中國影子銀行存在形式及發展現狀

伴隨著市場經濟的迅速發展，我國傳統銀行機構的信用供給已經相對滯后于迅猛增長的資金需求，囿于監管當局的存貸比限制，銀行及其他金融機構勢必會衍生創造更多的信用方式和產品種類。由于資本的逐利性，生產領域中閑置的社會資金會游離出來形成民間資本，并開始以小額貸款公司、典當行或寄賣行、擔保公司、投資公司或咨詢公司、等民間借貸或金融中介的形式向資金需求方提供金融信用，資金提供方、非銀行金融機構、資金需求方形成了區別于傳統商業銀行的的影子銀行金融體系。從我國現在影子銀行經營的規范程度來看，目前我國影子銀行體系有三種存在形式：

一是傳統商業銀行體系內的衍生信用服務。就實際情況來看，我國傳統商業銀行機構除經營正常的存貸款業務外，還根據各自的情況大量開辦信用證、保函、銀行承兌、托收、保理、擔保等及其它衍生信用服務。按照現在的監管當局的統計口徑來看，許多衍生業務在現有統計制度下并沒有體現在統計報表中，但這些衍生信用服務與貸款業務一樣，都為社會注入了相當大程度的流動性。在當前金融形勢下，隨著金融同業不斷加大競爭，各家商業銀行均把金融創新和風險管理能力作為其核心競爭力的提現和競爭的有效手段，信用衍生業務伴隨著金融創新，不斷向更深層次推進。二是各種形式的小額貸款公司等融資機構。隨著近年來逐步引導民間資金回流實體經濟的政策形勢，我國監管機構對于逐步降低了以民間資金為主要資金來源的小規模融資中介機構準入門檻，允許民間資金在合理范圍內、以法定形式為資金需求方提供信用，開展融資活動。在這種宏觀背景下，金融市場上先后出現了寄賣行、小額貸款公司、擔保公司、典當行等金融中介機構。雖然這些機構不公開向公眾吸收存款，但都可以直接或間接向資金需求方提供信用支持，為個人或企業提供融資服務。伴隨著市場經濟的快速發展，近幾年我國閑置的民間資金更加充裕，資金的逐利性趨勢這部分閑置的資金以某種形式回流實體經濟、實現保值增值的需求將會愈加強烈，典當行、小額貸款公司、擔保公司、寄賣行等非銀行金融中介服務機構的數量與之也迅速增加。三是民間融資平臺。就目前來說，民間融資平臺雖然形式多樣、名目繁多，但其主營業務基本相同，幾乎都以開展民間融資中介服務為主，雖然其營業范圍和公司章程中明確規定只為民間資金供給者和需求者提供中介、咨詢服務。

四、中國影子銀行蘊含的主要風險

（1）由于現在監管法規及相關條例尚未健全，大部分影子銀行信用業務仍未被納入統計口徑，因此基于原先以商業銀行為主題的信貸體系中統計的信用總量數據的政策參考性就會相對減弱。按照現行的統計制度，信用總量的統計口徑比以往單一基于商業銀行的要相對擴大，并逐步將影子銀行衍生信用業務納入進來，但相比迅猛發展影子銀行業務總量（也包含不合法的部分）而言，統計面仍然相對較窄。（2）影子銀行因監管空白或缺乏有效性監管手段經營有待規范。首先，影子銀行是新生事物，對相關服務機構尚無規范的法律法規。另外，影子銀行監督主體較為混亂，致使監管環節容易出現漏洞，形成監管真空，金融安全存在隱患。（3）有些影子銀行類的金融機構，由于監管缺位和資本的逐利性，容易發生違規經營，過度增加授信和開發杠桿率極高的衍生信用產品，這都很容易引發局部的系統性風險甚至對社會安定造成影響。目前影子銀行違規經營業務越來越多，一些機構逃避政策監管，利用政策盲區非法進行譬如高利貸等違規業務，甚至為不法分子提供洗錢的渠道等。影子銀行體系金融機構開展的上述違規業務資金涉及面較廣，社會影響極大。因此一旦出現問題，就可能引發社會恐慌，導致系統性風險，并進而影響社會安定。

五、影子銀行風險防范及建議

（1）明確影子銀行監督部門，統一由一個部門行使監督職能。影子銀行雖不是常規意義上的金融機構，但在功能上和傳統商業銀行銀行等金融機構一樣為社會提供信用支持和資金融通服務，而且，影子銀行與金融機構之間存在不可分割的聯系，因此由銀行業監管部門行使影子銀行監管職能更合適。現階段，可由人民銀行負責，可以避免因監管缺位、多重監管、監管無效等所導致的業務混亂現象，從而降低影子銀行發生違約風險的概率。（2）完善影子銀行監督的相關法律法規。盡快完善銀行業金融機構與金融創新相關的管理辦法和監測措施，堅持確保金融機構信用擴張規模和速度可控和可監測。要繼續建立健全民間融資中介機構的金融法律法規建設步伐，構建影子銀行準入、退出制度，通過制度建設引導相關機構規范化發展，真正發揮其為社會融資的補充作用。（3）開展對影子銀行的有效監測。探索建立科學的監測評估體系，從宏觀和微觀不同角度對影子銀行風險信息進行定量和定性監測。建立健全交易信息共享機制，將交易所、監管機構和各行業協會的作用發揮到位，做好市場數據分析匯總工作，預防和監測單個機構和系統整體層面的風險。要繼續加強對影子銀行交易信息的披露力度，努力減少影子銀行與投資者之間、資金提供者和資金需求者之間的信息不對稱，通過這種方式來確保投資者和金融消費者能全面、清晰地了解機構和產品的信息，從而做出正確的判斷和風險控制決策，減少利益損失。

參考文獻：

[1] 計岱琳.影子銀行系統風險及監管思路.金融發展研究，2012.12：78-80

[2] 盛宏清.影子銀行運行和風險控制.銀行家.2013.04：94-97endprint