金融輿情理論國內外研究綜述

摘 要：通過“中國知網”數據庫檢索發現，截至2014年4月25日，篇名中包含“輿情”的各類文獻有5 352篇，其中期刊文獻有3 728篇；但是，包含“金融輿情”的各類文獻僅有5篇。金融輿情研究的相關理論基礎不僅限于輿情或金融輿情領域，與金融輿情研究主題相關的現有研究可以分為三類：第一類是輿情與輿情演化理論研究；第二類是金融輿情相關理論研究；第三類是社會輿論及其對投資市場的影響。

關鍵詞：金融輿情；輿情演化；理論研究

中圖分類號：G206 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2014）29-0010-02

一、輿情與輿情演化相關理論研究

金融輿情的基礎概念為輿情，輿情研究是涉及范圍較廣的交叉學科。國外至今并沒有與國內完全對應的“輿情”概念及其研究，但與輿情相關的研究可以追溯至Rousseau（1762）在論及社會輿論時最早使用的“Public Opinion”一詞，也是目前國內學者對“輿情”較為一致的翻譯，此外還有采用“Public Feeling”和“Public Sentiment”等幾個含義接近的詞語用以表達“輿情”的概念。

輿情演化機理是輿情研究領域的一項基礎性內容，國內外許多學者都就此展開各自不同視角的研究。基于“中國知網”的搜索，截至2014年4月25日，篇名包含“輿情演化”的各類文獻有291篇，篇名包含“輿情演化”的期刊文獻有51篇，這些研究涉及輿情演化的內涵、輿情演化的模式、輿情演化模型等方面。我們將基于輿情演化的一般規律建立金融輿情演化的基本理論框架。

姚福生、劉素貞和柴媛媛（2010）分析了輿情演化的內涵和機理，從主題演化、強度演化、實踐演化等三個內涵方面分析輿情演化過程，并基于實例分析從輿情演化趨勢、路徑等方面分析輿情演化機理。

周耀明、張慧成和王波（2012）以網絡為基礎應用時間序列分析法將輿情演化分為分布模式、平穩模式、相關模式、自相似模式、周期模式、趨勢模式等6種模式。

潘崇霞（2011）分析了網絡載體條件下輿情演化的階段性特征，將網絡輿情演化劃分為初始傳播、迅速擴散和消退3個主要階段，從網絡輿情的構成要素以及影響因素等方面對輿情演化的特征量進行量化分析。

大量學者運用不同的建模技術對輿情尤其是網絡輿情演化進行了建模分析。朱恒民、蘇新寧、張相斌（2010）建立了互聯網輿情演化的動態網絡模型，從結構、演化特征以及描述方法等方面進行模型的構建與分析。劉小波（2011）提出了一種基于人際關系的輿情演化建模方法，并對輿情演化網絡節點、屬性和關系等進行了分析。陳福集、李林斌（2011）建立了網絡輿情演化的G（Galam）模型，分析網絡輿情演化的極化方向，認為對個體交流的干預以及與公眾偏好的影響都能發揮引導輿情演化方向的作用。劉小波（2012）在Netlogo平臺上基于Agent建模與仿真方法構建了復雜網絡的輿情動力學模型框架，分析了不同輿情引導的效果。周耀明和李弼程（2013）采用自適應建模方法對網絡輿情演化進行建模，分析網絡輿情演化的平穩性、周期性和自適應性等。

互聯網條件下的輿情傳播更多地借助于網絡平臺，因此，計算機、網絡技術在輿情監測領域里得到應用，也成為輿情演化監測研究的一個特殊技術領域。趙華、趙鐵軍、于浩和張姝（2006）研究了面向動態演化的雙質心話題模型，應用于對話題的監測。

二、金融輿情與金融輿情演化相關理論研究

隨著網絡、手機等各類新媒體形式的出現，信息的產生與傳播范圍、速度日益提高，輿論傳播正由傳統專業媒體渠道向公共媒體與自媒體并行方向發展，輿情的社會經濟影響也日益擴大。金融業宏微觀運行的基礎為信用。金融業的信用化特征，使其受社會信用輿情的影響尤為深重，輿情對社會信用關系有著較為直接的影響。如近期輿論熱議的CPI數據，以及商業銀行理財產品“投訴門”、證券市場“忽悠門”、保險市場“高保低賠”、民間借貸危機等事件，無不顯示了社會輿論對金融經濟形勢的關注，以及對金融機構業務的意見。從中可以發現，小到個別金融機構的風險事件、聲譽風險，大到席卷全球的金融危機、系統性金融風險，以及投資消費預期、通貨膨脹預期、系統金融機構運行、國家貨幣政策制定與實施、金融監管政策效果，無不受到輿情傳播的影響。從諸多案例也可以發現，如果不能及時關注和應對小的信用危機，有可能釀成金融危機事件，甚至可以通過監測輿情把握預期管理的節奏。

學術界對輿情的關注研究在2006年以后開始增多，主要隨著網絡、手機等新型輿論傳播媒體的廣泛使用而引起，在理論與實證研究領域都尚未成熟，尤其對于金融輿情的理論研究幾乎為空白，通過中國知網文獻檢索系統使用金融輿情主題詞進行文獻檢索，只有12篇文獻，而且多為央行、監管機構和商業金融機構近期的工作實踐總結，因此，對于金融輿情這一專業輿情領域進行系統研究具有重要的理論與管理實踐意義。

張世曉（2011、2012、2014）認為，金融輿情源自公眾對于特定金融事件或金融運行形勢趨勢所發表的評論、觀點和意見，能夠通過一定的作用機理對實際的金融市場、金融機構甚至宏觀金融運行產生現實的影響。因此，基于維護金融市場、金融機構和宏觀金融運行秩序的目標，需要金融管理機構對金融輿情進行監測調查與管理。他還研究了金融輿情的監測管理機制，研究了金融輿情與金融機構聲譽管理機制的關系，研究了金融監管機構重視金融輿情并將其納入管理體系的理論依據與實施策略，提出了區域金融輿情監測管理的有關理論與實踐管理策略。

三、社會輿論及其金融市場影響的相關研究文獻綜述

在第一類有關社會輿論及其金融市場影響的研究中，基礎理論研究大致按照如下3條線索或視角展開：一是新聞傳播與輿論學研究主線，主要研究新聞媒體主導下的信息形成及其傳播。比如，Tarde （1899）以及Lippman（1922）等建立了輿論宣傳影響力分析的基礎理論體系；Elisabeth（1973）提出了“沉默螺旋（Spiral of Silence）”理論，認為在輿論信息傳播過程中人們普遍傾向于接受公共認同的觀點，避免承受被孤立的壓力，從而演進出較為統一的意見表達。二是有關民意及民意調查的研究主線，Barbara and Robert（2000）對民意及民意調查方法的研究較具代表性。三是社會心理學視角，以Rimé（1991年）為代表，用“社會化情緒共享（Social Sharing of Emotion）”的概念提出了輿論形成的心理學基礎。以上研究發現，國外學者的相關研究主要集中于公共信息傳播與公眾情緒演化的基本理論，這些研究都為我們的課題提供了一般支撐，對于理解公共信息傳播與公眾情緒演化機理、相互作用機理以及建立監測管理、應對管理機制提供了借鑒。近年，直接針對輿論信息傳播在金融領域影響的相關研究是有關媒體信息傳播與金融市場的研究。Vega C.（2006）、Barber B.M.and Odean T.（2008）、Umit G.Gurun（2012）、David H.Solomon（2012）等一批學者基于媒體等各種類型信息釋放渠道引起投資者行為變化的研究，從投資者的視角分析資本市場信息傳播與投資者公眾情緒變化的影響，取得了新的研究成果。隨著國內網絡應用的不斷深化，媒體信息傳播更加便利化且逐步進入自媒體時代，新媒體的影響力日益提高。國內這一領域的研究成為近來的一個熱點研究領域，近3年文獻量劇增。基于網絡信息傳播影響力的研究也成為近年國內興起的特有研究領域。國內相關研究主要涉及以下四個方面：一是多元媒體信息傳播基礎理論研究，包括多元媒體信息傳播的概念、特征、發生與傳播機理、演化規律、影響作用等內容，其代表如王來華（2003）、劉毅（2007）。二是有關多元媒體信息傳播監測管理機制的研究，包括分析整理、監測預警、引導管控等內容，如羅繁明（2008）、閆利平等（2011）的研究。三是有關多元媒體信息傳播監測管理技術的研究，包括指標設定、模型建立、信息收集等，如李季梅（2009）、陳憶金等（2011）的研究；四是多元媒體信息傳播監測管理應用策略研究，主要涉及高校網絡（周茂興等（2011）），公共政策（王琳等（2010），突發公共危機事件與群體事件（楊菁等（2011）等。國內有關金融領域信息傳播監測管理的實踐工作主要有以下四個方面：一是人民銀行、銀監會、商業性金融機構等的基層部門基于金融輿情工作實踐所做的工作總結性的文獻（趙惠春等（2007），肖桂華等（2009）。二是輿情監測網站（如人民網輿情監測室、口碑理財網等）以及輿情監測軟件開發公司在金融輿情領域所進行的業務拓展，定期不定期發布有關金融事件輿情、金融話題輿情的金融輿情監測報告。三是基于證交所建立的金融輿情監測機構（如2011年6月成立的中國上市公司輿情中心）所發布的資本市場、上市公司輿情報告。四是地方金融辦基于地方金融輿情監測結果發布的報告（如云南省金融辦的地方輿情報告）。金融輿情相關聯的理論研究只有近期的張雅慧和萬迪昉等（2011），饒育蕾和彭疊峰等（2011），劉艷和王蘇生等（2012）的研究將傳統、網絡媒體報道與投資者關注相聯系的研究。

參考文獻：

[1] 王國華.突發輿情危機事件衍生效應研究[J].天津社會科學，2012，（1）.

[2] 史波.公共危機事件網絡輿情內在演變機理研究[J].情報雜志，2010，（4）.

[3] 王來華.輿情研究概論：理論、方法與現實熱點[M].天津：天津社會科學出版社，2003.

[4] 劉毅.網絡輿情研究概論[M].天津：天津人民出版社，2007.

[5] 趙惠春，吳滋興，張職瑄.人民銀行輿情調查制度建設構想[J].福建金融，2007，（11）.

[6] 肖桂華.人行麗江中支輿情監測工作初見成效[J].時代金融，2009，（4）.

[7] 閆利平，陶衛江，韓曉虎，靳蘭.政府網絡輿情監測分析及預警[J].現代情報，2011，（4）.

[8] 姚福生，劉素貞，柴媛媛.新時期大學生輿情演化的內涵新解及其機理探究[J].山東師范大學學報：人文社會科學版，2010，（3）.

[9] 張世曉.金融輿情與金融監管經[J].經濟研究導刊，2012，（2）.

[10] Rimé B.，Mesquita B.，Philippot P.，Beyond The Emotional Event：Six Studies on The Social Sharing of Emotion[J].Cognition and Emotion，

1991，（5）.

[11] Elisabeth Noelle-Neumann.The spiral of silence：public opinion[M].Chicago：University of Chicago Press，1993 .

[12] Barbara A.Bardes，Robert W.Oldendick.Public Opinion：Measuring the American Mind.Wadsworth，2000.

[責任編輯 安 琪]endprint