互聯網金融創新熱潮中的冷思考

互聯網金融創新熱潮中的冷思考

李欣航

（鄭州大學商學院，河南鄭州450000）

摘要：互聯網金融引領了大時代的發展步伐，改變了人們的金融消費方式。方便快捷的支付模式，較好的客戶體驗性，靈活多元化的融資模式，也更加充分體現出互聯網金融的創新優勢。以“余額寶”和“蘇寧小貸”等金融產品和金融服務的不斷涌現，加劇了互聯網金融行業的競爭，同時也也凸顯了互聯網金融監管的不適應性和缺位性。所以要加大對互聯網金融的技術安全的風險控制，健全法制體系，完善征信體系，全面進行監管，并且以發展的眼光看待互聯網金融。只有這樣，才能促進互聯網金融的快速健康發展。

關鍵詞：互聯網金融；風險監管；金融支付工具；普眾化融資

互聯網金融是通過計算機的云計算，大數據的數據梳理整合與金融相結合的一種金融通模式。它具有投資理財，支付結算的融通行為，因為支付快捷，不受時間和地域的影響，緩解了信息不對稱的矛盾，降低了交易成本，有較高的操作透明度，其靈活多樣的融資方式更加貼近中小微企業和普通百姓，深受中小微企業的青睞和追逐。這種新的金融服務模式，恰恰彌補了商業銀行融資渠道的不足，打破了傳統商業銀行一慣性的壟斷地位。[1]所以，在時代的大背景下，互聯網金融不斷地被人們所熟悉、接受和肯定，也引領了金融消費領域的新時尚，互聯網金融的發展速度勢不可擋，與商業銀行的競爭也顯得日益激勵，但在競爭過程中，存在著諸多不和諧因素，不但需要在政府的有力監管和規范引導下，更需要加強金融資產能力的管理，亟待按照科學路徑得到良性和健康的發展。

一、當前主流的互聯網金融業態

近幾年，除了京東、阿里巴巴和蘇寧云商以外，許多的電子商務網站均不同程度地涉足供應鏈金融，在豐富投資的同時，也加大了互聯網金融行業的競爭。

（一）爆炸式增長的余額寶

余額寶從2013年6月17日正式發布，兩個月的時間余額寶規模突破了200億元。累計用戶數250萬，截止2014年三季度末，余額寶用戶數達到1.49億，余額寶的規模突破了5349億元。余額寶與天弘基金和支付寶賬戶做了一個很好的整合。其優勢不僅體現在收益回報上，也更突出在他對資金安全的追求上。在靈活性操作方面，余額寶可當天購買，可隨時隨地提現，可在任意時間任意網站進行購物體驗，可給手機充值，購買機票等一系列公共事業的服務。其次，余額寶對基金的購買額度不設限，門檻較低，用戶可用少量的閑散資金就可以用來投資購買基金，幾分鐘就可以完成一次操作，非常方便快捷。余額寶的出現，也加劇了對商業銀行存款的分流，一定程度上推高了金融體系的資金利率水平，迫使銀行機構主動要求改變目前的存款利率結構，加劇利率市場化改革步伐。

（二）靈活便捷的蘇寧小貸

目前，蘇寧易購在向國內的上游經銷及代銷供應商開展供應鏈融資業務的同時，也同時宣布“蘇寧小貸”等金融業務的全面開放，這也意味著，所有蘇寧易購開放平臺上的數以萬計的小微企業都有獲得融資的機會，而且最高可達到1000萬元。這也使“蘇寧云商”的全產業鏈體系達到初具雛形的業態。[2]而且，蘇寧易購與交行、中行、渣打、花旗、匯豐等等一些國內外的數家知名銀行合作，已經打造了全國范圍內合作銀行的數量最多的電商金融平臺。僅2013年，蘇寧的“銀行保理”業務已經累計成交量40億元以上，這將對傳統金融和其他互聯網金融提出了嚴峻的挑戰，有著極大的競爭優勢。

（三）個性化的京東電商金融服務

京東商城是以電商介入金融領域所形成的互聯網金融模式。目前京東商城已成為國內第二大電子商務平臺。京東依靠大數據挖掘和信息流的優勢，基本實現了客戶服務的精確定位和無縫對接。目前京東商城不論從個人消費者注冊的用戶，還是機構投資者，京東都涵蓋了整個中國零售領域的80%到90%的供應商，京東商城上游供應商融資鏈已超過了10個億的融資額度，而這些貸款的期限大部分都不超過1個月，貸款年化利率低于10%。京東商城還推出了以“小金庫”為代表的金融服務平臺。小金庫在背后與優勢的嘉實基金公司對接，借其優勢發揮自身優勢大發展，努力把客戶的收益風險降到最低點，力爭把客戶的收益回報做到最大化為目標。

（四）高收益回報的平安陸金鎖

互聯網金融快速的增長，也催促了信息金融互聯網行業的發展。像平安的“陸金鎖”、工行的“融e購”以及建行的“善融”等金融服務都充分表現出了金融互聯網行業的優勢。金融互聯網靠其“金融’的自身優勢，加上有較完善成熟的風控管理體系和較好的信譽度，在電商與零售較量的過程中，自然占據了人才和知識這兩方面的關鍵因素，大有后來超越的勢頭，也顯現出了“王者”的霸氣風范。[3]其中，平安保險推出的“陸金鎖”就以年化利率7%～8%的高收益，牢牢的吸引著眾多的投資客戶，一直保持著自己較高的收益回報率。陸金鎖在風險投資的管理方面，都是有第三方的融資擔保的安全性。并且它推出的所有商品都是有二級市場流動性的，客戶也可隨時變現，方便快捷。

（五）平民化的P2P融資模式

P2P眾籌是最具有平民化的融資模式。P2P是（點對點、個人對個人），借款方在網上發出融資函，P2P融資發揮媒介作用，可根據借款方的貸款額度和具體要求向投資方發出意向函進行競標，借款方可從貸款利息的角度篩選出理想的投資方進行貸款簽約。由于P2P普眾化的融資特點，在高額利潤的誘惑下也驅使了更多的追利資金蜂擁而至，P2P的融資機構和業務也在不斷增長。

二、互聯網金融競爭中的主要突出問題

（一）安全風險防范能力薄弱

互聯網金融具有虛擬的特性，互聯網金融的安全防范也引起了社會各界的極大關注。例如，網上注冊實名制的真實準確性，證件的合法性，病毒的蓄意破壞以及網絡信息的保密可靠性等一系列問題，都給互聯網金融帶來了安全上的極大隱患。[4]以阿里巴巴為例，盡管阿里巴巴的安全風險指標控制在十萬分之一，但還是有不安全因素時有發生。客戶刷二維碼的時候，綁定在支付寶內的存款就很輕易被盜用。說明二維碼在使用中確實存在一定的風險漏洞，隨時都可能植入病毒。這些極大引起了人們對使用互聯網金融支付和交易安全環節上的擔心。所以，要加強系統的安全性，不單純要從技術層面上入手加強系統加密防范，更應當從監管的規范性來防風險。

（二）金融監管適應性差，相對滯后

我國目前對互聯網金融的監管，是依據《網上銀行業暫行管理辦法》、《網上證券委托管理暫行辦法》、《消費者權益保護法》、《電子簽名法》、《證券交易法》、《合同法》、《物權法》等法規，用生硬的方式對互聯網金融行業進行監管，出現了明顯的不適性和不到位，使許多現實問題無法準確去鑒定其合法性。[5]依據國家證券法條款，基金托管人本來應當由依法設立并取得基金托管資格的商業銀行擔任，但象余額寶背后對接的是天弘基金。所以，互聯網金融的理財產品的銷售，就象是在這種合法與非法之間游走，難以界定，這對于風險控制體系來說，有很大的不確定性。

（三）投資者和用戶合法權益根本難以得到有效的保障

從中國的實踐證明，實體經濟成本不斷上升，許多中小微企業面臨貸款難的現實問題比較突出。而P2P、眾籌的貧民化融資模式正好迎合了這方面的需要。但近年來在P2P融資高速增長的態勢中，還出現了許多的無資質的非法集資機構和洗黑錢等不法現象。與傳統上的金融交易方式不同，互聯網金融交易雙方均不在線下開展，以往需要銀行人員操作完成的工作，基本都是利用互聯網將雙方的信息撮合，而所有信息的真實性，僅僅依賴于雙方的誠信，作為投資者，常常只是憑借表面上的收益率來進行投資，其合法權益根本難以得到有效的保障。這些都凸顯出互聯網金融行業在競爭中的監管缺位亂象和法制的不健全性。

三、互聯網金融競爭中的風險防范與監管體制的完善

（一）加強互聯網金融法制建設

國家監管機構應發揮“一行三會”部門的職能作用，盡快出臺《互聯網金融法規》來規范互聯網金融市場的發展，并建立互聯網金融的準入和退出機制，推進實名制建設。[6]對互聯網金融與主體市場實行準入注冊登記，積極推行互聯網身份認證，網站認證和電子簽名等實名制度。國外先進經驗表明，只有加強對實名制的管理，才能對互聯網金融生態業態的發展起到促進作用。

（二）完善征信體系，全面進行監管

應當以中國人民銀行牽頭，盡快建立的國家金融信用信息基礎數據庫與各互聯網金融機構征集的信用及政府征信的信用信息適應融合，為互聯網金融機構流動性風險的識別、檢測、計量和控制提供途徑。監管部門需要基于行業好的實踐，提出數據監測，分析的指標定義，統計范圍，頻率等技術標準，要加強信息披露，強化市場約束。要加強應急預案工作，以余額寶為例，其用戶數量巨大，且影響面廣，一旦出現突發性的“黑天鵝事件”，該如何應對流動性風險的發生?還要積極引導“寶寶們”加強向用戶進行風險提示預測的工作，并要求其自覺接受《巴塞爾銀行協議》，通過要求繳納銀行準備金等措施加強監管力量。

（三）以發展的眼光看待互聯網金融創新

今天的中國互聯網金融，與國際發達國家相比，已形成了它獨特的創新優勢，如何讓互聯網金融的監管更符合互聯網金融未來發展的特性顯得極其重要。有專家提出，我們更應以開放、包容的底線思維來理解融合后的新業態，以底線思維防止系統性風險，不能簡單化局限于以往線下的老方式來生搬硬套新業態。[7]必須與時俱進，不斷適應未來互聯網金融的發展趨勢；要站在發展的高度，辯證地去看待互聯網金融監管對互聯網金融創新的必要性，并積極打造條件，實現互聯網金融與傳統金融行業的優勢互補，同時，還要做到，既鼓勵創新，又科學規范，真正實現經濟和金融的繁榮和穩定。

總之，中國的互聯網金融的發展已經走向國際化軌道，不僅為商業銀行創新開拓了思維，也為中國利率市場自由化進程邁出了一步。隨著互聯網金融迅速的不斷發展，中國互聯網金融在未來發展中該如何發揮自身競爭優勢？傳統商業銀行又如何在巨大沖擊下去創新發展？中國互聯網金融的法制化監管該如何到位？這一系列問題都值得去進一步探討和研究。當前在發展的關鍵時期，中國的金融監管機構應高瞻遠矚，積極培育，同時加強監管，只有這樣，才能實現為創造良好的金融秩序、為經濟發展保駕護航的目標。

參考文獻：

[1]饒越.互聯網金融的實際運行與監管體系催生[J].改革，2014，（3）：108.

[2]繆海斌.利率市場化與互聯網金融：傳染效應與聯動效應[J].金融監管研究，2014，（9）：59-60.

[3]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012，（12）：173.

[4]黃海龍.基于以電商平臺為核心的互聯網金融研究[J].上海金融，2013，（8）：249.

[5]王興盛.互聯網金融：風險、影響及治理[J].青海金融，2014，（10）：169.

[6]譚磊.基于行業分類視角的互聯網金融發展及監管研究[J].經營管理者，2014，（32）：80-81.

[7]陶震.關于互聯網金融法律監管問題的探討[J].中國政法大學學報，2014，（6）：216.