醫藥行業并購財務效應

趙妍

摘 要：隨著我國醫藥行業的快速發展，醫藥企業的規模也在不斷發展擴大，在醫藥企業進行發展并購的過程中，在財務工作中也出現了一定的問題，這些問題的存在也影響了我國醫藥企業的發展，因此還需要進一步的加以完善。本文主要介紹了我國醫藥行業投資并購中財務整合存在的問題，并且針對存在的問題提出了一項建議措施，以供參考。

關鍵詞：醫藥行業；并購；財務整合

企業間的并購是企業發展的一種重要形式，其目的是為了使企業更好的發展，而企業規模的調整和產業的升級也是企業獲得了更大的發展空間。我國的醫藥企業也存在著行業投資并購的現象，然而在字頭并購的過程中卻存在著很多的問題，同時也并沒有達到預期的效果，其中產生這種現象的主要原因就是財務整合中存在著很大的問題，因此，醫藥企業要想獲得更好的發展空間，還需要從企業文化、財務、以及組織結構等多方面來對并購的財務進行調整，這樣才能夠更好的保證企業健康的發展。

一、在企業并購過程中財務整合中存在的問題淺析

1.對財務整合沒有足夠的重視

企業進行并購整合是為了更好的擴大企業規模，從而提高自身的競爭力，但也有很多醫藥企業利用并購來進行圈錢。而盲目的并購行為不僅達不到預期的效果，還會起到相反的作用。特別是很多企業對于財務整合并沒有足夠的重視，這樣就導致了很多醫藥企業在并購的過程中并沒有提高自身的市場競爭力，企業的財務情況依然存在著很多問題，因此并購的結果也達不到理想的標準，這也說明企業并購最終失敗。

2.資本結構的整合中存在的問題

在進行企業并購時，企業的發展就會相對較快，而如果沒有對企業的負債、資產進行有效的整合，那么并購后的企業資本結構就會發生變化，而這種變化也直接影響了企業的價值，并且在未來的一段時間內，企業還會出現嚴重的財務問題，這也是導致企業并購失敗的重要表現。而很多失敗的企業并購都是由于沒有對企業的資本結構進行合理的調整而產生的，這也是目前企業并購過程中存在的較為普遍的問題。

3.對財務整合風險控制不到位

并購后的企業與并購的企業之間多少都會存在著一些差異，比如在企業文化、組織結構以及經營模式等方面。因此在并購完成后或多或少都會存在著一些矛盾，而財務整合工作如果不到位，那么還將會出現一系列的風險，其中包括了金融風險、定價風險以及支付風險等，這些風險的存在也嚴重影響了企業未來的發展。因此，如果沒有進行合理的財務整合風險控制，企業的財務管理將面臨失控。同時，企業需要對并購企業進行專門的財務整合，這樣也可以降低風險的發生。如果在企業并購完成后，沒有第一時間對企業的財務進行有效的管理，企業的融資項目也會發生投資過度等風險，這些風險的存在也說明企業并購后很容易發生各種不確定的問題，從企業并購的角度來看，對企業的長遠發展也有著非常不利的影響。

二、我國醫藥企業投資并購中財務整合的相關建議

1.企業的投資并購要有明確的財務整合目標

醫藥企業在并購之前，需要有明確的并購目標，特別是要明確財政整合的目標，只有在明確的目標下才能夠更好的完成并購。而企業在并購之后，規模和競爭力都會相應有所提高，這樣企業所追求的最大價值就能夠更好的得以實現，其中財務整合能夠有效的對企業未來的發展進行有效的規劃，從而讓醫藥企業能夠從財務入手，實現更好的資源配置優化。在采取了合理有效的財政整合后，企業在并購之后也會具有更多的優勢，特別是在運營管理上也能夠更加高效，這樣對于進一步提高財務資源的使用率和發揮企業價值的最大化都有著非常重要的作用。企業投資并購的過程中，企業的財務整合不僅要有明確的目標，還要有針對性，財務部門的工作要偏向于財務整合之后的各項工作，同時也要為企業未來的發展負責，通過合理的財務管理，企業在經營過程中所獲得的受益也會有所增加，這也是實現提高企業經濟效益目的的手段之一，因此，企業的投資并購必須要以財務整合為基本目標。

2.有效合理的優化資本結構

優化資本結構對于并購企業來說有著重要的影響，如果并購后企業的資本結構不合理，那么也將會影響到企業未來的發展。對于醫藥企業來說，并購雙方在并購前就需要對資本結構的優化有明確的認識，在并購的過程中，要通過財政的整合來講雙方的資產結構調整到最佳，這樣就可以降低在并購過程中可能出現的財產損失，防止企業出現利潤下滑的現象。當前，醫藥企業在對優化資本結構方面還存在著一些問題和不足，因此還需要我們進一步的加以改進和完善。在通過合理的企業并購之后，雙方企業都可以獲得更好的發展，同時經濟效益較差的一方也可以獲得更多的經營資本，而通過資本結構的優化，醫藥企業也可以獲得更多的造血功能，這樣企業的活力就會大大增加，之前存在的不亮資產現象也會有所減輕，這里也可以看出，在醫藥企業并購后，通過合理優化資本結構可以從根本上保障企業的穩定發展。

3.財務整合過程中應該加強財務風險的控制

隨著企業并購之后規模的不斷擴大，所占有的市場份額也將會有所增加，這也是企業并購的目的之一。然而企業在并購之后短期容易出現過度膨脹的問題，這樣就會會影響到企業的管理，同時企業的財務資金也會出現緊張的情況，特別是在舉債融資并購的過程中，這種情況發生的幾率也相對較多。因此，加強財務整合風險控制就是并購財務整合能否成功的關鍵影響因素。為了能夠順利實現并購后的財政整合，首先要加強醫藥企業支付風險的控制，快速剝離劣質資產，對并購后的醫藥企業現金類資產進行有效整合，從而實現資產優化組合；其次要對財務管理風險進行控制，對并購后的企業實行統一的預算制度和財務管理制度；最后要對并購后企業其他風險進行全面控制，包括企業財務人員的整合、財務文化的整理等等，通過為并購企業輸血而最終實現造血的效果。

總而言之，在醫藥行業投資并購過程中，財務整合直接關系到并購企業雙方的成功率，對實現并購醫藥企業價值最大化有著關鍵作用。在并購過程中，醫藥企業應該正視財務整合的作用，并且將財務整合的價值發揮到最大。

參考文獻：

[1]曹立.加強企業并購中財務戰略管理的思考[J].現代商貿工業，2010，05：188-190.

[2]劉紅波.我國醫藥企業融資現狀分析[D].華東理工大學，2011.