適應國際化戰略的海外資金集中管理模式

【摘要】現金池也稱現金總庫。最早是由跨國公司的財務公司與國際銀行聯手開發的資金管理模式，以統一調撥集團的全球資金，最大限度地降低集團持有的凈頭寸，其主要功能是實現資金的集中控制。

【關鍵詞】資金集中管理 現金池 賬戶

隨著企業國際化戰略的發展，企業海外項目不斷增多，如何對海外資金進行有效管理是企業一直研究和探索的課題。現金池是目前世界上效率和技術水平最高的一種現金管理工具，用于優化和改善流動性管理。

一、搭建海外現金池的背景

搭建“現金池”，就是在不影響公司日常業務的情況下，將所有本地區及跨地區子公司的資金進行統一調配，實現境內及境外的自動化資金集中管理。現金池賬戶做到了日間透支、日終平倉、自動掃款，一方面切實保障了分子公司的資金需求，另一方面也大大降低了各分支機構的存款余額，使沉淀資金得以進行保值增值的運作。現金池有效提升了公司資金管理的水平。

隨著企業海外業務的擴張，海外分支機構越來越多，企業境外資金管理突出的問題主要表現在以下幾個方面：

（一）賬戶管理成本上升

海外業務分布廣泛，境外賬戶不斷增加，賬戶種類包括基本賬戶、結算賬戶、專用賬戶、支票賬戶、保證金賬戶等。賬戶種類和數量的增多無疑會帶來賬戶管理成本的上升。

（二）內部資金配置的不均衡

由于境外公司管制結構復雜，公司間資金不能自由劃轉，導致境外公司不能適時調整資金余缺。部分公司資金出現缺口需要向外部尋求貸款，而另一些公司資金盈余閑置在賬戶上不能有效利用。

（三）沉淀資金的產生降低資金使用效率

境外子公司的資金籌集一般采用月度籌款的方式，各單位每月根據預算以及收到的發票預估當月所需資金向總部籌款。由于籌款金額只是預估，導致該賬戶月末經常會產生資金沉淀。隨著項目投入的加大，沉淀資金也會相應增多。沉淀資金的產生大大降低了資金使用的效率，使得公司無法運用和發揮資金的規模效益。

海外項目具有投資規模大、投入高的特點，海外大規模的資金如果不能進行有效的集中管控，勢必會影響公司資金管理的效率。

二、搭建海外現金池的目標和主要內容

搭建海外現金池是解決目前海外資金管理問題的有效途徑。通過海外現金池實現的目標主要有四個：一是在公司總部層面集中管理和控制整個集團的流動性資金需要；二是減少資金成本；三是通過短期投資積極管理閑置資金，在保證流動性的前提下獲取最高資金回報；四是有效控制資金風險。

企業將境外公司納入現金池管理。要求各單位在現金池合作銀行開立現金池賬戶，用于收入和支出。選擇一家主體公司賬戶作為主賬戶，各子公司賬戶作為子賬戶。子賬戶日間透支支付，日末主賬戶進行平倉。子賬戶收入無需實際歸集到主賬戶中，亦可用作整個現金池的頭寸。日末現金池的余額需大于等于零。公司根據每日日末整個現金池的余額情況，采取相應的措施，如果整個現金池資金充裕，可以將多余資金進行相關投資，獲得額外理財收益；如果在整個現金池資金匱乏的情況下，公司需要向現金池主賬戶注入資金軋平現金池頭寸。

海外現金池的特點：

一是現金池賬戶透支體現為公司與銀行之間的借貸關系，不產生公司間借貸的問題，有效避免了公司交叉擔保和公司間借貸的問題。

二是賬戶收入不用發生實際劃轉即可用作整個現金池的頭寸。

三是子公司可在現金池中開立多幣種賬戶，賬戶多幣種間可以完全抵消，以某一幣種計算凈余額。各單位可根據業務需要進行多幣種透支支付，無需進行貨幣兌換，日末使用通用貨幣折算出透支余額進行平倉。

四是子賬戶在銀行的存款和貸款利息可由公司與銀行共同商定，可從公司整體把握各賬戶的存貸利差，在合法合規及滿足各單位最佳稅負的基礎上商定存貸利率。

三、海外現金池管理提升成果

海外現金池是對資金集中管理模式的進一步優化，搭建現金池給資金管理工作帶來的改進和提升是顯而易見的：

（一）減少賬戶管理成本

通過對銀行賬戶進行梳理，限制了子公司賬戶的數量、用途、金額，關閉了部分賬戶，節省了賬戶管理費用。

（二）實現賬戶零余額管理

取消月度籌款環節，付款賬戶日間透支，日終平倉，大規模減少沉淀資金。

（三）改進流動性管理

現金池將公司賬戶閑置的資金集中起來，一方面能夠及時調劑各單位之間的資金余缺，另一方面可以更有效的進行投資活動。高效率的使用和管理資金頭寸，實現了資金在公司內部的優化配置。

（四）降低資金成本

自動化資金集中結構降低了公司對外部貸款的需求，現金池下的融資成本低于銀行貸款利率，既簡化了手續，也大大降低了融資成本。

（五）實施有效監控，降低投資風險

通過現金池建立了集中統一的資金管理系統，便于及時掌握各單位的資金動態，公司總部可以通過系統實時查詢各個賬戶的余額狀況和收付款狀況。系統可以將所有幣種賬戶的余額用某單一貨幣余額進行體現，選擇某一貨幣反映現金池整體余額，為公司掌握整個集團的資金狀況以及進行資金的預測和投資提供更準確、及時的協助。

（六）降低外匯兌換風險

各單位開立的多幣種賬戶與其他銀行的賬戶一樣，可以進行正常的收付款。如果需要某一幣種的付款，只需發送相應的付款指令，主賬戶或其他子賬戶可用任何其他幣種補足現金池余額，公司不用自行進行外匯兌換，摒棄了外匯兌換的風險以及監測外匯市場利率波動的人力成本。

在“現金池”業務中，各單位在現金池中透支要支付利息在現金池中存款要收取利息，有利于調動成員企業合理使用資金，減少資金占用，提高資金使用效率的積極性。

海外現金池是適應公司發展戰略的有效管理模式，加強了公司資金的集中管控，控制了金融風險，優化了工作流程，在滿足日常生產經營活動和資本支出對資金需要的基礎上實現了資金的保值增值。

參考文獻

[1]袁琳.《資金集中控制與結算中心》.浙江人民出版社，2001年.

[2]龔慧.“集團公司運用‘現金池模式的探討”.《金融經濟》，2008年第20期.

[3]王玉江.“企業集團資金集中管理”.《時代金融》，2010年第1期.

作者簡介：姬麗婷（1981-），女，漢族，山西人，碩士，職稱：中級經濟師，研究方向：經濟管理。