英鎊、美元國(guó)際化對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示

郭建國(guó)　朱瑩

[摘 要] 縱觀英鎊、美元國(guó)際化的歷程，總結(jié)其經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)是：對(duì)科技發(fā)展巨大作用和對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)危害認(rèn)識(shí)不足；對(duì)缺乏遠(yuǎn)見的貨幣政策的危害以及對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展警惕不足，為人民幣國(guó)際化提供了啟示。在人民幣國(guó)際化的歷程中，科學(xué)技術(shù)的發(fā)展是關(guān)鍵，應(yīng)注重經(jīng)濟(jì)實(shí)力的發(fā)展，央行的主導(dǎo)作用，國(guó)際戰(zhàn)略機(jī)遇的捕捉及得當(dāng)?shù)呢泿耪叩取?/p>

[關(guān)鍵詞] 英鎊；美元；人民幣國(guó)際化；教訓(xùn)；啟示

[中圖分類號(hào)] F820.1 [文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼] B

一、英鎊國(guó)際化的歷程

英鎊國(guó)際化的歷程主要包括：一是工業(yè)革命為英鎊稱霸發(fā)揮關(guān)鍵作用。1860年英國(guó)工業(yè)總產(chǎn)值在全球中占比為40%指50%之間。1880年其國(guó)際貿(mào)易總額在全球中占比為40%，生產(chǎn)力突飛猛進(jìn)為英國(guó)帶來巨額黃金，借助國(guó)際金本位，英鎊成為其他貨幣重要參照。倫敦全球貿(mào)易和全球金融中心和英格蘭銀行，為英國(guó)掌控國(guó)際匯兌和金本位提供了保障。加之英國(guó)在殖民地推廣英鎊流通并充當(dāng)最終貸款人，英鎊最終替代黃金成為國(guó)際貨幣。二是兩次大蕭條、經(jīng)濟(jì)危機(jī)、一戰(zhàn)和美元崛起瓦解了英鎊霸權(quán)。1873至1896年大蕭條重創(chuàng)英鎊和英格蘭銀行“世界中央銀行”地位。此后，美國(guó)逐漸成為全球經(jīng)濟(jì)首強(qiáng)。一戰(zhàn)導(dǎo)致金本位崩潰，英國(guó)再陷經(jīng)濟(jì)危機(jī)，1931年大蕭條造成英鎊擠兌，至此，英鎊金本位制結(jié)束。三是英國(guó)挽救英鎊地位的努力。1931年英鎊集團(tuán)（后稱英鎊區(qū)）組建，英鎊是區(qū)內(nèi)國(guó)家基準(zhǔn)貨幣。二戰(zhàn)后，英國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退，1971年世界發(fā)生貨幣危機(jī)，英鎊區(qū)僅剩少數(shù)成員。1973年英國(guó)放棄西歐八國(guó)聯(lián)合浮動(dòng)集團(tuán)。1992年英國(guó)退出歐洲貨幣體系，直至今天。四是目前英鎊和倫敦國(guó)際金融中心仍有特殊國(guó)際地位。英鎊國(guó)際儲(chǔ)備占比處于2.1%-4.9%區(qū)間，自1995年呈上升趨勢(shì)，2008年金融危機(jī)后占比衰減。

二、美元國(guó)際化的歷程

美元國(guó)際化的歷程主要包括：一是厚積薄發(fā)不斷崛起。美國(guó)內(nèi)戰(zhàn)結(jié)束后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，1872年經(jīng)濟(jì)總量居世界首位。一戰(zhàn)期間出口居世界之首，1923年坐擁全球一半黃金，美元由此走強(qiáng)英鎊趨弱。二戰(zhàn)重創(chuàng)歐洲，成就了美國(guó)世界第一強(qiáng)國(guó)地位，美元國(guó)際需求大幅上升，美元霸主地位顯現(xiàn)。二是抓住機(jī)遇步入鼎盛。1944年布雷頓森林體系建立，使美元成為國(guó)際儲(chǔ)備首選和唯一國(guó)際計(jì)價(jià)貨幣，地位近似黃金，“雙掛鉤”制度使美元取代黃金履行全部國(guó)際貨幣職能。三是1973年布雷頓森林體系崩潰。盛極則衰，長(zhǎng)期擴(kuò)張招致美國(guó)經(jīng)濟(jì)危機(jī)。二戰(zhàn)后28年中赤字累計(jì)超過1500億美元，通脹不減，美元國(guó)內(nèi)購(gòu)買力在1944至1973年下降了45%。1960年第一次美元危機(jī)動(dòng)搖美元霸權(quán)。再此后，美元危機(jī)頻發(fā)，1971年尼克松終止美元與黃金掛鉤，1973年主要貨幣與美元脫鉤，導(dǎo)致布雷頓森林體系解體。四是霸權(quán)調(diào)整與重振。布雷頓森林體系崩潰后，牙買加體系形成，實(shí)行“美元本位制”。歷經(jīng)美元過剩、黃金流失、越戰(zhàn)、石油危機(jī)和“滯漲”等因素打擊，美元國(guó)際儲(chǔ)備全球占比大幅下降。20世紀(jì)90年代始，美元地位逐漸恢復(fù)。2006年美元國(guó)際儲(chǔ)備占比為2/3左右。五是美元仍是當(dāng)前中心國(guó)際貨幣。美元已實(shí)現(xiàn)全球流通，絕大多數(shù)國(guó)家可辦理美元匯兌業(yè)務(wù)、全球2/3以上的國(guó)際貿(mào)易、一半以上的外匯交易、全球主要大宗商品定價(jià)、80%以上的衍生品交易、45%的債券交易均使用美元。

三、英鎊、美元國(guó)際化的歷史教訓(xùn)

（一）對(duì)科技發(fā)展巨大作用認(rèn)識(shí)不足

科技是第一生產(chǎn)力，生產(chǎn)力水平總體決定國(guó)力水平。從歷史上看，錯(cuò)失第二次工業(yè)革命致使英國(guó)喪失全球經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)權(quán)；虛擬經(jīng)濟(jì)損害了美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，損害了其科技創(chuàng)新的實(shí)踐基礎(chǔ)。上述國(guó)際貨幣發(fā)行主體在科技領(lǐng)域中的失誤，對(duì)其貨幣的國(guó)際地位均有重大消極影響，忽視科技自主創(chuàng)新有慘痛歷史教訓(xùn)。

（二）對(duì)戰(zhàn)爭(zhēng)危害認(rèn)識(shí)不足

二戰(zhàn)徹底擊碎了英鎊國(guó)際地位，冷戰(zhàn)及冷戰(zhàn)后的不停息的局部戰(zhàn)爭(zhēng)消耗了美國(guó)大量國(guó)力，英鎊和美元命運(yùn)均與戰(zhàn)爭(zhēng)休戚相關(guān)。總體看，戰(zhàn)爭(zhēng)因素是貨幣國(guó)際化進(jìn)程中需要謹(jǐn)慎考慮的重要因素，某種角度看，戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)貨幣國(guó)際化的作用兼有利弊。

（三）對(duì)缺乏遠(yuǎn)見的貨幣政策危害警惕不足

國(guó)際貨幣發(fā)行主體的貨幣政策必須要兼顧本國(guó)利益和全球責(zé)任。缺乏遠(yuǎn)見的貨幣政策雖然可以一時(shí)解決本國(guó)經(jīng)濟(jì)問題，或者增加鑄幣稅收益，但其結(jié)果只能是透支貨幣國(guó)際信用。從長(zhǎng)期看，在全球經(jīng)濟(jì)一體化條件下，貨幣發(fā)行國(guó)缺乏遠(yuǎn)見的貨幣政策很難實(shí)現(xiàn)獨(dú)善其身的意圖。

（四）對(duì)虛擬經(jīng)濟(jì)過度發(fā)展警惕不足

適度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)有利增強(qiáng)綜合國(guó)力，但過度發(fā)展虛擬經(jīng)濟(jì)則會(huì)損害本國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)實(shí)力，降低本國(guó)綜合國(guó)力，削弱本國(guó)貨幣國(guó)際地位。美國(guó)在2008年美國(guó)金融危機(jī)中已暴露相關(guān)教訓(xùn)，應(yīng)引以為戒。

四、英鎊、美元國(guó)際化對(duì)人民幣國(guó)際化的啟示

人民幣走向國(guó)際化必須吸取英鎊，美元國(guó)際化歷程中的歷史教訓(xùn)，學(xué)習(xí)其可取之處。由兩大貨幣的國(guó)際化歷程我們總結(jié)出以下幾點(diǎn)啟示：

（一）經(jīng)濟(jì)實(shí)力是基礎(chǔ)

主要國(guó)際貨幣的地位與其經(jīng)濟(jì)實(shí)力顯著正相關(guān)。一般情況下，貨幣國(guó)際地位變化滯后于國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力國(guó)際地位變化。國(guó)際貿(mào)易能力在國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力上升初期都扮演了重要角色。

（二）中央銀行主導(dǎo)作用極為關(guān)鍵

英格蘭銀行、美聯(lián)儲(chǔ)均對(duì)其發(fā)行貨幣國(guó)際化起到了關(guān)鍵作用。重點(diǎn)表現(xiàn)在戰(zhàn)略設(shè)計(jì)、全局金融資源整合、國(guó)內(nèi)外金融有利環(huán)境營(yíng)造、協(xié)同政府力量和完善貨幣國(guó)際職能等方面。

（三）政府作用進(jìn)行全面綜合保障

貨幣依靠國(guó)力支撐，強(qiáng)大國(guó)力需要政府高效運(yùn)行予以保障。貨幣國(guó)際化涉及經(jīng)濟(jì)、政治、外交、文化和軍事等諸多領(lǐng)域，需政府從最高層面全局統(tǒng)籌。英鎊、美元的歷史表明，貨幣國(guó)際化絕非貨幣乃至經(jīng)濟(jì)單一因素促成。

（四）必須善于捕捉利用國(guó)際戰(zhàn)略機(jī)遇

國(guó)際貨幣體系重大調(diào)整幾乎均與戰(zhàn)爭(zhēng)、全球經(jīng)濟(jì)衰退、金融危機(jī)和科技革命等重大歷史事件緊密相關(guān)。因此，借助重大歷史事件捕捉貨幣國(guó)際化戰(zhàn)略機(jī)遇非常關(guān)鍵。

（五）區(qū)域合作是重要舉措

歷史表明，在英鎊、美元際化初期，加強(qiáng)重點(diǎn)國(guó)際區(qū)域合作是推動(dòng)貨幣國(guó)際化的有利之舉。例如，英鎊鎖定歐洲和英聯(lián)邦、美元鎖定歐洲和北美等都極大促進(jìn)了其貨幣國(guó)際化進(jìn)程。

（六）擁有國(guó)際金融中心是必備條件

在美國(guó)、歐元區(qū)和英國(guó)，國(guó)際金融中心為其貨幣國(guó)際化發(fā)揮了關(guān)鍵作用。國(guó)際金融中心高密度凝聚金融市場(chǎng)功能，對(duì)貨幣履行國(guó)際職能給予了重大支撐。如：倫敦、紐約、東京、法蘭克福等國(guó)際金融中心均對(duì)相關(guān)貨幣的國(guó)際化提供了重要保障。

（七）貨幣政策得當(dāng)是長(zhǎng)期要求

歷史經(jīng)驗(yàn)表明，國(guó)際貨幣兼有權(quán)利、義務(wù)與責(zé)任。貨幣政策失當(dāng)，尤其是濫發(fā)貨幣危害極大，無異飲鴆止渴。作為國(guó)際貨幣，某種貨幣的發(fā)行規(guī)模必須要兼顧本國(guó)利益與國(guó)際責(zé)任，保持長(zhǎng)期公平合理與適度，否則其國(guó)際貨幣地位必將下降乃至衰落。

（八）要?jiǎng)?chuàng)造國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

美國(guó)前期為農(nóng)業(yè)國(guó)，制造力薄弱。但其深知國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的重要性，因此實(shí)行高關(guān)稅，高工資政策；抵制英貨，自己發(fā)展，高工資從荷蘭吸引移民，發(fā)展科技，最終美國(guó)制造業(yè)迅速興起，本國(guó)企業(yè)利潤(rùn)高，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大。而我國(guó)走的是外向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略，國(guó)內(nèi)消費(fèi)只占GDP的1/3。因其主要服務(wù)于其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致本國(guó)經(jīng)濟(jì)規(guī)模不行。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，中國(guó)應(yīng)放棄外向型經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)策略，把主要經(jīng)濟(jì)資源轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)，創(chuàng)造國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，增強(qiáng)科技水平。

[參 考 文 獻(xiàn)]

[1]Yu Yongding， Revisiting the Internationalization of the Yuan， ADBI Working Paper Series No. 366， 2012 July

[2]黃梅波，熊愛宗.論人民幣國(guó)際化的空間和機(jī)遇[J].上海財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)，2009，11（2）：68-71

[3]郭建偉，趙媛媛.人民幣國(guó)際化_現(xiàn)實(shí)與前瞻[J].經(jīng)濟(jì)問題，2013（1）：68-71

[4]趙雪芳.人民幣國(guó)際化的時(shí)機(jī)、途徑及策略[J].中國(guó)金融，2006（5）

[5]李稻葵.人民幣國(guó)際化的路徑研究[M].北京：清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心，2011

[責(zé)任編輯：王鳳娟]endprint