探析消費(fèi)信貸下的消費(fèi)擠出效應(yīng)

沈素素

摘要：正確認(rèn)識(shí)消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)及其對(duì)消費(fèi)信貸功能的影響，對(duì)于合理發(fā)揮消費(fèi)信貸的作用具有重要意義。因此本文從消費(fèi)信貸出發(fā)，探討目前國(guó)內(nèi)消費(fèi)信貸發(fā)展下所產(chǎn)生的消費(fèi)擠出效應(yīng)。

關(guān)鍵詞：消費(fèi)信貸 消費(fèi)刺激 擠出效應(yīng)

自上世紀(jì)九十年代后期起，擴(kuò)大內(nèi)需成了我國(guó)政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)的重大戰(zhàn)略舉措，而消費(fèi)作為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的。三駕馬車。之一，在擴(kuò)大內(nèi)需的過(guò)程中被寄予厚望。在這一背景下，消費(fèi)信貸作為改善居民消費(fèi)環(huán)境，擴(kuò)大即期消費(fèi)需求的重大政策提出，并在政府支持下得到快速發(fā)展。但是，消費(fèi)信貸在刺激消費(fèi)的過(guò)程中實(shí)際發(fā)揮的作用與其應(yīng)該發(fā)揮的作用之間還存在明顯的。缺口。，產(chǎn)生這一缺口的根本原因在于消費(fèi)信貸在削弱消費(fèi)者的預(yù)防性儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)的同時(shí)，又強(qiáng)化了消費(fèi)者的目標(biāo)儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，由此形成了消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)。下文將從消費(fèi)信貸的基本含義與國(guó)內(nèi)發(fā)展現(xiàn)狀出發(fā)，進(jìn)而探討消費(fèi)擠出效應(yīng)的產(chǎn)生與影響。

一、消費(fèi)信貸的基本含義

消費(fèi)信貸是商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)，以貸款或信用卡透支方式，向消費(fèi)者個(gè)人或家庭提供的，用以滿足消費(fèi)需求的信用。從消費(fèi)信貸的這一定義中可以看出，消費(fèi)信貸具有以下基本含義：

首先消費(fèi)信貸的提供者是商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)。除了商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)以外，由其他任何經(jīng)濟(jì)主體以任何形式為消費(fèi)者提供的信用，均不屬于消費(fèi)信貸的范疇。其次，消費(fèi)信貸的具體表現(xiàn)形式是貸款或信用卡透支。這意味著以消費(fèi)品賒銷或分期付款方式，以及以高檔耐用消費(fèi)品租賃或民間消費(fèi)品直接借貸方式出現(xiàn)的消費(fèi)信用，均不在消費(fèi)信貸的范圍之內(nèi)。再者，消費(fèi)信貸的對(duì)象是消費(fèi)者個(gè)人或家庭，銀行和其他金融機(jī)構(gòu)提供消費(fèi)信貸的目的是滿足消費(fèi)者個(gè)人或家庭的消費(fèi)需求。消費(fèi)者個(gè)人或家庭申請(qǐng)信貸支持的目的有多種，具體包括消費(fèi)、經(jīng)營(yíng)、投資乃至投機(jī)等，只有其中用以滿足消費(fèi)需求的部分，才屬于消費(fèi)信貸。

二、我國(guó)消費(fèi)信貸擠出消費(fèi)的現(xiàn)狀

1.消費(fèi)擠出效應(yīng)的形成機(jī)理

從表面上看，導(dǎo)致消費(fèi)信貸擠出消費(fèi)的原因分為直接和間接兩個(gè)方面，前者源于積累首付款和還本付息的壓力，后者源于消費(fèi)信貸對(duì)投資信貸的替代而造成的消費(fèi)者收入相對(duì)減少。

首先，消費(fèi)信貸業(yè)務(wù)的開展強(qiáng)化了消費(fèi)者的目標(biāo)儲(chǔ)蓄動(dòng)機(jī)，會(huì)使消費(fèi)者在適當(dāng)減少預(yù)防性儲(chǔ)蓄的同時(shí)，增加目標(biāo)儲(chǔ)蓄，而目標(biāo)儲(chǔ)蓄的增加，無(wú)疑會(huì)在消費(fèi)者收入水平既定的情況下，使消費(fèi)減少，這就形成了消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的直接擠出效應(yīng)。在我國(guó)現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)條件下，至少有兩大原因會(huì)強(qiáng)化消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的直接擠出效應(yīng)。一是在透明度并不高的體制改革和利益格局調(diào)整尚未到位的情況下，面對(duì)巨大的不確定性和尚不健全的社會(huì)保障體系，以及自身在養(yǎng)老、醫(yī)療、職業(yè)安全感和子女教育等方面的巨大壓力，消費(fèi)者不大可能在預(yù)防性儲(chǔ)蓄方面對(duì)即期消費(fèi)作出太大的。讓步。；二是在把消費(fèi)信貸被作為刺激消費(fèi)，擴(kuò)大內(nèi)需的。靈丹妙藥。而加以大力推崇的情況下，各種政策誘導(dǎo)和宣傳攻勢(shì)極易使消費(fèi)者不顧自身的儲(chǔ)蓄能力，縮短積累首付款的期限，通過(guò)。擠壓。非信貸消費(fèi)的方式，使每期為積累首付款而增加的目標(biāo)儲(chǔ)蓄額超過(guò)因消費(fèi)信貸導(dǎo)致流動(dòng)性約束的緩解而減少的預(yù)防性儲(chǔ)蓄額。

2.從居民邊際消費(fèi)傾向的變化看擠出效應(yīng)的現(xiàn)狀

邊際消費(fèi)傾向是指居民消費(fèi)支出的增量與居民的收入增量之比。通常，邊際消費(fèi)傾向有隨著收入的增長(zhǎng)而逐步遞減的趨勢(shì)，高收入階層的邊際消費(fèi)傾向低于中低收入階層。但從2000年開始，我國(guó)城鎮(zhèn)居民的邊際消費(fèi)傾向進(jìn)入了一個(gè)明顯的下降通道中，其間雖有波動(dòng)，但總體下降的趨勢(shì)比較明顯。而之所以出現(xiàn)這種現(xiàn)象，主要是因?yàn)槟壳拔覈?guó)在消費(fèi)信貸規(guī)模迅速擴(kuò)張，同時(shí)結(jié)構(gòu)問(wèn)題又十分突出（例如在消費(fèi)信貸總額中，住房消費(fèi)貸款占了絕大比重）的情況下，削弱了消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)者邊際消費(fèi)傾向遞減勢(shì)頭的遏制力度，城鎮(zhèn)居民的邊際消費(fèi)傾向沖破消費(fèi)信貸的。阻攔。，造就自身明顯的下降趨勢(shì)。換而言之，消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)已成為我國(guó)城鎮(zhèn)居民的邊際消費(fèi)傾向在消費(fèi)信貸的強(qiáng)大支撐下明顯下降這一現(xiàn)象的重要解釋變量，這從另一個(gè)側(cè)面說(shuō)明了我國(guó)現(xiàn)階段消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)的嚴(yán)重程度。

三、從消費(fèi)總量與消費(fèi)結(jié)構(gòu)看擠出效應(yīng)對(duì)消費(fèi)信貸功能的影響

就對(duì)消費(fèi)的總量調(diào)節(jié)而言，消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)所能發(fā)揮的作用表現(xiàn)為：在既定的消費(fèi)信貸規(guī)模下，當(dāng)擠出效應(yīng)減少時(shí)，消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的最終刺激效應(yīng)（即刺激效應(yīng)和擠出效應(yīng)相抵后的凈效應(yīng)）將上升，從而在消費(fèi)信貸的刺激下，消費(fèi)總量將趨于上升；反之，當(dāng)擠出效應(yīng)上升時(shí)，因最終的刺激效應(yīng)被擠出效應(yīng)削弱，消費(fèi)總量上升的勢(shì)頭將受到遏制。就對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)而言，消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)所能發(fā)揮的作用表現(xiàn)為：當(dāng)某種不合理或與經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求相悖的消費(fèi)行為被擠出對(duì)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)會(huì)趨向合理；反之，當(dāng)某種合理或與經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求相一致的消費(fèi)行為被擠出時(shí)，消費(fèi)結(jié)構(gòu)就會(huì)趨于不合理。事實(shí)上，我國(guó)現(xiàn)階段擠出效應(yīng)對(duì)消費(fèi)結(jié)構(gòu)的影響正是如此。因此，在利用擠出效應(yīng)調(diào)節(jié)消費(fèi)結(jié)構(gòu)時(shí)，如何選準(zhǔn)具體的切入點(diǎn)，是實(shí)現(xiàn)消費(fèi)信貸功能目標(biāo)的關(guān)鍵之一。

另一方面，在理解擠出效應(yīng)對(duì)消費(fèi)總量和結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)功能時(shí)，還必須明確兩個(gè)問(wèn)題：①在消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)中，能發(fā)揮消費(fèi)結(jié)構(gòu)調(diào)節(jié)功能的只是直接擠出效應(yīng)，因?yàn)殚g接擠出效應(yīng)是消費(fèi)信貸通過(guò)影響GDP進(jìn)而影響消費(fèi)者的總體收入水平而形成的，因而通常只能影響消費(fèi)總量，而無(wú)法影響消費(fèi)結(jié)構(gòu)：②在把發(fā)揮消費(fèi)信貸對(duì)消費(fèi)的擠出效應(yīng)作為實(shí)現(xiàn)消費(fèi)信貸功能目標(biāo)的切入點(diǎn)時(shí)，在總量調(diào)節(jié)目標(biāo)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化目標(biāo)之間可能會(huì)出現(xiàn)>中突。在通過(guò)擴(kuò)大擠出效應(yīng)來(lái)遏制消費(fèi)總量的增長(zhǎng)勢(shì)頭時(shí)，被擠出的可能會(huì)是合理的或與經(jīng)濟(jì)發(fā)展要求相一致的消費(fèi)行為。