唐雪蓮
摘要:伴隨著社會主義市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展和完善,企業(yè)集團多元化戰(zhàn)略不斷興起,資產(chǎn)管理工作日趨復雜,這在一定程度上對資金管理工作提出了新的要求和挑戰(zhàn)。為順應時代發(fā)展潮流,確保企業(yè)集團得以長久穩(wěn)定、可持續(xù)發(fā)展,內(nèi)部資本市場應運而生,成為了企業(yè)集團資金管理以及資源優(yōu)化的一種新形態(tài),并備受企業(yè)集團的關(guān)注,被集團放到了經(jīng)營管理的重要位置,以充分發(fā)揮其所特有的資源配置作用?;诖耍恼聫膬?nèi)部資本市場的概述出發(fā),通過對企業(yè)集團內(nèi)部資本市場效率優(yōu)化的作用以及存在的新問題進行分析,并以此為基礎,提出了相關(guān)的優(yōu)化策略。
關(guān)鍵詞:企業(yè)集團 內(nèi)部資本市場 效率優(yōu)化問題
內(nèi)部資本市場是伴隨著企業(yè)集團而產(chǎn)生的一種優(yōu)化資源配置的新方式。企業(yè)集團的發(fā)展與內(nèi)部資本市場有著密不可分的關(guān)系,資本的合理配置是企業(yè)集團有效運作的基礎,一旦內(nèi)部資本市場出現(xiàn)紕漏,就會引發(fā)財會信息失真、決策失誤等問題,從而誘發(fā)經(jīng)濟金融風險。隨著社會市場經(jīng)濟體系架構(gòu)逐步完善,以及現(xiàn)代化管理改革的日趨深入,公司集團所擁有的資金優(yōu)勢在買方市場的重要性日益彰顯。集團公司為追求公司利益的最大化,紛紛對資金管理模式進行相應的調(diào)整和完善,把資金集中起來重新配置。然而,由于受到企業(yè)集團治理環(huán)境的影響,內(nèi)部資本市場在運作的過程中仍舊存在許多無可避免的問題,這些問題的存在逐漸演變成為阻礙內(nèi)部資本市場運作的“絆腳石”,導致運作時出現(xiàn)功能異化問題。鑒于此,對企業(yè)集團內(nèi)部資本市場效率優(yōu)化問題展開探討,將有著十分重要的現(xiàn)實意義。
一、內(nèi)部資本市場的概述
內(nèi)部資本市場起源于美國,由著名的經(jīng)濟學家Williamson提出,20世紀90年代末成為了市場關(guān)注的焦點。在20世紀60年代,美國掀起了一股公司兼并潮流,一大批多元化的企業(yè)集團涌現(xiàn),這類多元化的企業(yè)集團采用了M型的組織結(jié)構(gòu)。雖然當時的美國市場對這種跨行業(yè)的兼并表示了支持和肯定,但是作為一種新型的組織形式,已經(jīng)難以沿用一些傳統(tǒng)的經(jīng)濟理論對這種形式進行闡釋。美國的經(jīng)濟學家威廉姆森(Williamson)通過對市場的研究,發(fā)現(xiàn)了這些多元化經(jīng)營的企業(yè)集團,為了追求集團整體效益的最優(yōu)化,會把各子公司的資金流集中起來進行重新分配,這種資金集中再分配的過程實際上形成了一個微型的資本市場,而企業(yè)集團內(nèi)部圍繞資金所開展的競爭行為也就被稱為內(nèi)部資本市場。所以說,從本質(zhì)上來看,內(nèi)部資本市場是伴隨著企業(yè)集團多元化戰(zhàn)略而興起的一種資源配置方式,并能伴隨著企業(yè)集團多元化戰(zhàn)略的興起而日益活躍。
二、內(nèi)部市場化對企業(yè)集團內(nèi)部資金和資源配置優(yōu)化作用
內(nèi)部市場化建設是企業(yè)集團的一項應對危機挑戰(zhàn)、推動創(chuàng)新發(fā)展的重要舉措,強力組織實施內(nèi)部市場化,對我所所在兗礦集團的內(nèi)部資金和資源配置優(yōu)化起到明顯的促進作用,同時,也實現(xiàn)了企業(yè)集團的開源節(jié)流、降本提效。以下就內(nèi)部市場化對企業(yè)集團內(nèi)部資金和資源配置優(yōu)化的作用展開論述:
第一,全面落實推進內(nèi)部市場化建設,能在企業(yè)內(nèi)部構(gòu)建模擬市場,推動內(nèi)部市場從企業(yè)集團的生產(chǎn)領(lǐng)域向經(jīng)營領(lǐng)域擴展;從產(chǎn)品向勞務和服擴展,從單純成本中心控制向利潤中心和成本中心的全面管控發(fā)展;考核體系由“單一靜態(tài)預算”向“靜態(tài)和動態(tài)預算相結(jié)合”轉(zhuǎn)變;管理模式由“管理者推動”向“市場機制驅(qū)動”轉(zhuǎn)變。在這種內(nèi)部市場化經(jīng)營模式的推動作用下,能夠最大程度調(diào)動員工積極性,激發(fā)員工節(jié)支降耗、創(chuàng)新創(chuàng)造的活力;此外,企業(yè)內(nèi)部資源價值也能在此建設活動中獲得最大程度的釋放,從而有效提升企業(yè)的運營效率和質(zhì)量。
第二,推行內(nèi)部市場化建設,把企業(yè)集團內(nèi)部管理推向市場,決定了企業(yè)內(nèi)部資金管理工作必須要經(jīng)受社會大市場的考驗,主動參與經(jīng)濟市場的競爭,以達到提高經(jīng)濟效益的目的。在企業(yè)集團為正式實行內(nèi)部市場化前,生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)常出現(xiàn)內(nèi)部梗塞、責權(quán)不明等問題,從而引發(fā)管理制約不嚴、資源丟失浪費現(xiàn)象。隨著內(nèi)部市場化建設的不斷深入,企業(yè)集團各經(jīng)營單位的地位發(fā)生轉(zhuǎn)變,其所承擔的義務與過去也有所差異,真正形成了等價交換,進一步調(diào)動了各實體和廣大職工加強內(nèi)部管理、堵塞漏洞,提高經(jīng)濟效益的積極性,資源配置優(yōu)化效果明顯改善,市場競爭力明顯提升。
三、企業(yè)集團內(nèi)部資本市場化存在的新問題
我國企業(yè)集團內(nèi)部資本市場在發(fā)展的過程中仍舊存在一定的局限性,使得集團的資源配置效率低下,而無法充分發(fā)揮內(nèi)部資本市場應用的功效。歸其原因,主要如下:
(一)內(nèi)部資本市場管理的同步性較差
內(nèi)部資本市場化管理主要是以內(nèi)部模擬市場為特點,在此過程中所開展的結(jié)算活動,一般都是依靠人力完成,帶有一定的主觀性質(zhì),這使得企業(yè)集團的內(nèi)部市場和外部市場無法取得真正的協(xié)調(diào)統(tǒng)一,內(nèi)部市場無法積極預支外部市場的價格變動、競爭情況以及銷售等方面的壓力,從而無法為企業(yè)集團提供精準、及時的市場信息。
(二)監(jiān)督指導力度不到位
得力的監(jiān)督和指導和企業(yè)集團內(nèi)部資本市場得以高效的前提基礎和保障。然而,就我國目前的企業(yè)集團實際情況來看,普遍存在資金管理松散現(xiàn)象。企業(yè)集團母公司未能對各子公司開展合理有效的監(jiān)督和指導,即使有監(jiān)督、考核和指導,也只是一些形式工作,流于表面,對資金使用、資金配置的過程監(jiān)督是空白的。監(jiān)督指導工作的缺失,使得企業(yè)集團的資金游離于母公司控制的視線,影響了資金的優(yōu)化配置,降低了資金使用效率。再加上,企業(yè)集團內(nèi)部存在大量的控股股東利益導向的委托貸款、關(guān)聯(lián)擔保、資金占用等行為,對集團整體利益造成了惡劣的影響。
四、優(yōu)化我國企業(yè)集團內(nèi)部資本市場效率的可行性策略
(一)提高企業(yè)集團內(nèi)部治理水平
企業(yè)集團的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)一般都是由股東大會、董事會和管理層這幾個相互制衡的制度來實現(xiàn)的。這種相互制衡的制度結(jié)構(gòu)決定了公司的發(fā)展目標、經(jīng)營行為等,決定了公司生存和發(fā)展的一切重大問題,包括資金管理在內(nèi)等所有財務行為都應在合理的公司治理結(jié)構(gòu)框架內(nèi)進行。可見,公司治理結(jié)構(gòu)對資金管理有著深層次的影響,只有切實提高企業(yè)集團內(nèi)部治理水平,才能以此為基礎,優(yōu)化和完善企業(yè)內(nèi)部資本市場管理。為此,企業(yè)集團應針對當前資金集中管理存在的資源配置效益低下的問題,進一步規(guī)范企業(yè)管理制度,以構(gòu)建新的管理制度,用制度來管人員,用制度來管資金。一方面,要對信息披露制度進行完善,確保所有的資金信息真實可靠和及時。另一方面,還要繼續(xù)對外部獨立董事制度進行優(yōu)化,強化外部獨立董事制度對企業(yè)管理的監(jiān)督和指導,確保獨立董事的地位不受撼動。除外,還要增強和企業(yè)內(nèi)部各個利益集團的關(guān)系,和他們進行溝通、協(xié)調(diào),在法人治理結(jié)構(gòu)為媒介,達到平衡股東會、董事會、管理層、員工和債權(quán)人的關(guān)系,健全委托代理體制。
(二)建立健全資金風險管控體系
現(xiàn)階段,國內(nèi)絕大多數(shù)的企業(yè)集團在實際的生產(chǎn)經(jīng)營活動中無可避免地面臨著資金風險,而且相當多的資金風險都是由于企業(yè)在投資、采購、銷售以及生產(chǎn)等環(huán)節(jié)沒有深入考慮資金問題而引發(fā)的,為此企業(yè)必須要正視問題的存在,采取積極有效的策略,建立健全資金風險管控體系,把資金風險扼殺在萌芽階段。首先,企業(yè)的管理領(lǐng)導要高度重視資金風險管控工作,并積極參與到體系建設活動中。其次,企業(yè)還要對組建一支綜合能力強的資金管理隊伍,實現(xiàn)制度化管理,不僅要發(fā)現(xiàn)人才,還要把制度與考核進一步完善,創(chuàng)建符合企業(yè)發(fā)展實際的人才聘用體系,讓人才獲得相應的發(fā)展平臺,確保每一名管理人員都能對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所面臨的資金風險進行有效識別、評估和應對。最后,在開展資金風險管控體系建設活動時,還要綜合考慮到建設內(nèi)容的全面性,務必要把企業(yè)經(jīng)營過程中的各環(huán)節(jié)業(yè)務內(nèi)容納入進去。
(三)完善指標,科學考核內(nèi)部資本市場效率
考核是反映內(nèi)部資本市場效率的重要標準之一。集團在考核時,應要依據(jù)科學合理、客觀全面的指標,以財務分析的思路為基準,在分析考核指標的基礎上,對原有的考核內(nèi)容進行改善,量化企業(yè)集團內(nèi)部資本市場考核。同時,考核還必須貫穿到企業(yè)資金管理的全程,向前可以延伸到資金的籌措,向后則可以延伸資金的收益,都要綜合全面開展,進行量化考核。以一種綜合、全面的評價指標對企業(yè)集團內(nèi)部資本市場效率進行考核,是符合當前企業(yè)集團發(fā)展潮流的,是符合企業(yè)可持續(xù)發(fā)展指標的。
(四)完善外部資本市場,實現(xiàn)內(nèi)外資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展
內(nèi)部資本市場與外部資本市場各有各的價值功能,兩者之間相互影響,相互促進。無論內(nèi)部資本市場如何發(fā)展,都不可能無限度地擴展,并取代外部資本市場在企業(yè)集團內(nèi)部中的地位,這是由于內(nèi)部資本市場的成本、效率容易受到企業(yè)集團的經(jīng)營規(guī)模限制。從某種意義上來說,內(nèi)部資本市場的作用相比于外部資本市場來說,其作用范圍相對較小,市場的占用資源有限,外部資本市場的發(fā)展可以有效緩解企業(yè)集團面臨的融資壓力,促進企業(yè)集團的進一步發(fā)展,從而確保內(nèi)部資本市場得以長久穩(wěn)定發(fā)展??梢?,要發(fā)揮內(nèi)部資本市場的實質(zhì)功能,為企業(yè)服務,就必須要實現(xiàn)內(nèi)外資本市場的協(xié)調(diào)發(fā)展,形成一股內(nèi)外合力,實現(xiàn)優(yōu)勢互補,給企業(yè)集團的可持續(xù)發(fā)展提供良好的資金服務。
五、結(jié)束語
伴隨著市場經(jīng)濟體系架構(gòu)的不斷完善與調(diào)整,國內(nèi)外市場競爭日趨激烈。在經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的新時期,企業(yè)集團必須要意識到優(yōu)化內(nèi)部資本市場效率的必要性,針對其中存在的問題進行全面客觀的分析,進而加以改進,找出脫離效率低下困境的優(yōu)化途徑,解決企業(yè)集團發(fā)展中難以避免的“瓶頸”問題,以提高企業(yè)的資金效益,從而確保企業(yè)在競爭激烈的經(jīng)濟市場占據(jù)發(fā)展地位,推動企業(yè)不斷發(fā)展壯大。
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