互聯網理財產品與傳統理財產品的比較研究

鄭杰　文藝

【摘要】互聯網金融理財產品不斷發展，引起了金融市場的高度關注，也引發了一系列對于互聯網理財產品的討論熱潮。本文利用SWOT分析模型，針對互聯網理財產品以余額寶為例，討論與傳統理財產品的優缺性。最后，對互聯網理財業的未來發展做出展望。

【關鍵詞】互聯網金融 互聯網理財 余額寶 傳統理財

一、引言

互聯網金融作為互聯網產業發展的一部分，是互聯網技術與金融產品的有機組合。“互聯網+”模式的誕生，正是互聯網技術發展到一定程度而相應出現互聯網產業附屬品。互聯網理財，作為“互聯網+”的金融創新產品，通過近幾年的發展，用戶數不斷增加。作為互聯網理財產品的先行者——余額寶，正不斷改變著傳統金融市場的格局，對傳統金融產業的發展產生沖擊。目前，余額寶的收益經過長期發展，呈現不斷下降的趨勢，但所產生的影響，卻深刻的影響著人們的理財意識。

二、互聯網理財與余額寶

（一）互聯網金融定義與發展現狀

謝平、鄒傳偉（2012）認為互聯網金融是涵蓋移動支付、社交網絡、云計算于一體金融創新模式[1]。萬建華（2013）則認為互聯網金融是包含支付和各類金融產品的集合[2]。吳曉靈（2013）互聯網金融的本質就是運用互聯網技術傳播金融信息，完成金融業務[3]。魏鵬（2014）認為互聯網金融是除商業銀行和資本市場融資以外的第三種方式[4]。莫易嫻（2014）互聯網金融是相較于傳統型金融的網絡延伸，是金融功能與互聯網環境的耦合[5]。綜上所述，互聯網金融就是互聯網技術與金融業的融合。這種融合使得人們的生活和傳統金融業發生深刻改變，尤其是以理財產品的變革，帶來的影響最大。

互聯網理財產品的營銷方式不同于傳統型理財營銷，而是通過互聯網的傳播性吸引用戶，使得眾多“散戶”也能參與本不可能進入的金融理財領域。按照理財產品與第三方支付系統的界定，可以把理財產品分為兩種。第一種是獨立的第三方支付平臺，如余額寶、快錢、環迅支付等；第二種就是依托網絡購物平臺，具備在線支付能力，如云支付、百發等。以貨幣基金為典型代表的非傳統型金融理財產品，是基于網絡營銷渠道下的金融產品創新，基于這種理念，國內市場上的互聯網理財產品又可以概括為“資產+擔保”模式和貨幣基金模型兩種理財產品類型。互聯網理財產品由于需要的相對資金量較傳統銀行業理財產品小，而吸引了廣大的用戶的需求，特別是以青年為主力軍的互聯網新生代。相較于傳統型理財，互聯網理財產品以其便利性，利用手機，電腦等就可以在線參與，加之互聯網的普遍性，互聯網理財產品的未來發展空間非常大，需求非常廣泛。

（二）余額寶發展歷程

2013年6月螞蟻金服推出余額增值服務和活期資金管理服務，簡稱“余額寶”。余額寶以國內最大的電子商務交易平臺淘寶網和阿里巴巴旗下第三方支付平臺支付寶為媒介，以門檻低、流動性強，收益率高，操作簡便，風險較低為服務理念，拓展金融理財業務。同時，余額寶以天弘基金為基礎，以貨幣基金的形式在網絡上進行業務拓展。自2013年登陸網絡以來，僅半年時間，用戶規模就已突破3000萬，資產認購規模達到3000億RMB，也成為中國第一支規模千億元的貨幣基金。高度的安全性和便捷的流動性，以及在得利上表現的高收益性，增加了用戶的投資渠道。

1.初創期。余額寶自2013年6月在淘寶網支付寶中出現，憑借6%～7%的7日年化收益率，爭取到一大批支付寶用戶，資產規模達到1853億元，占基金市場總額的6%，也是同期國內最大的貨幣基金，至2013年末，用戶規模突破4000萬，成為許多初入金融理財或尋求多渠道投資收益者的最優選擇。

2.成熟期。余額寶經過1年的發展，由于較高的年化收益率，贏得了大量的用戶，同時，也對傳統型金融產業造成了巨大沖擊，觸動了金融行業的敏感神經，尤以銀行業為重，受到的打擊最為嚴重，甚至一段時間內傳出，余額寶被取締的消息。自2014年4月，余額寶7日年化收益率出現第一次跳水以來，余額寶收益預期不斷下降至今，從最高峰時的6.763%降到了2.707%。

雖然受限于互聯網金融產業的發展，收益率不斷收縮，但余額寶的發展也呈現出相對穩定的態勢。2015年4月天弘基金發布了第一季度財務報告顯示，余額寶用戶數已達14.9億人次，資金規模突破7000億元RMB，位居世界貨幣基金第二位。

三、傳統理財產品與余額寶對比分析

（一）傳統理財業發展現狀

國內理財業的發展自2005年起，在政府大力推進用戶投資渠道多樣化條件下，形成了以商業銀行為主題，金融產業為平臺，銀行業理財產品得到了快速發展，規模年均1%的速度增長，僅2013年全年銀行業理財產品創收4500億元，至2014年末銀行業理財產品余額突破13萬億，十年發展，使得銀行理財在企業融資中發揮了重要作用。收益上，傳統銀行業理財采用年化收益率，利率水平穩定，平均收益略高于同期人民銀行定期存款；流動性，傳統銀行業理財大多采用固定期限的封閉式投資，即在投資理財期間，用戶不能提前贖回，且不能投資理財期內追加投資。因而，傳統銀行理財產品流動性較差；風險性，傳統銀行理財產品在用戶買入時會設定預期收益率，到期時，銀行以實際收益率給付用戶，實際收益率與預期收益率相差不會太大，除此之外，在風險等級設定上，也是參考收益率進行設定，收益率越大，風險性越高，反之亦然；初始認購金額，傳統銀行理財產品設定最低認購金額，以1萬～5萬為最低認購起點，需要認購者具有一定投資需求和風險承受力。

（二）余額寶SWOT分析

通過對傳統銀行理財產品業的分析可以發現，互聯網理財業的發展，是基于傳統銀行理財產品4點表述建立起來的，對比發現，互聯網理財業務的拓展，可以滿足用戶在傳統銀行理財產品上不能滿足的需求。

針對上述表述，以余額寶為例，對互聯網理財產品進行SWOT分析。

1.優勢S：流動性強與收益高。余額寶在實際操作中，可以隨時轉入轉出，兩個小時到賬，方便快捷，且資金來源于用戶網購電子商務平臺支付寶余額，這是其他理財產品無法比擬的優勢，同時利用手機、電腦等便攜式移動設備即可實現操作有可以此為基準，加強了產品在互聯網中的傳播速度，吸引了廣大中小用戶。余額寶認購金額低，以一元起購為標準，降低了投資者的門檻，使得廣大網絡用戶得以進入。完善的安全措施，較強的流動性，降低了因平均收益帶來的負向影響，又得到了與傳統銀行理財產品相仿的收益。

2.劣勢W：安全性與合法性。由于余額寶依托網絡平臺，容易發生技術性安全風險，如網絡癱瘓、計算機病毒等，并存在理財賬號被盜風險。此外，由于余額寶沒有傳統銀行理財產品的政府法律保障及其他監管機構的許可，所以現階段互聯網理財產品的合法性問題依然存在。

3.機會O：潛在用戶群。由于余額寶依托阿里巴巴第三方支付平臺支付寶，使得潛在的用戶群體巨大，隨著投資者投資渠道的增多，國家安全意識的增強，互聯網理財產品必定會納入正常的理財產品渠道，網絡理財也將取代傳統銀行理財產品，成為理財的主要選擇。余額寶作為最先推出的互聯網理財產品，其先入為主的理念，必將贏得部分投資用戶的信任，潛在的用戶群是巨大的。

4.威脅T：競爭激勵。自2013年余額寶推出后，以“寶”命名的互聯網理財產品紛紛出現，尤以各大電子商務公司推出的“寶寶產品”對余額寶形成了巨大的競爭。其次，由于金融行業監管的加強，余額寶等互聯網理財產品的預期收益不斷下降，且受到傳統銀行理財產品的反擊力度也不斷增強。一方面，年化收益的降低，失去了部分投資用戶的熱情，也降低了潛在投資群的選擇；另一方面，競爭環境的變化，大規模互聯網理財產品的出現，滯緩了余額寶的發展，互聯網理財市場競爭更加激烈。

四、余額寶對未來互聯網理財的發展

總之，互聯網對傳統理財產品的影響將是多元的。首先，互聯網理財將影響傳統銀行理財產品改變營銷方式，面對以移動通訊設備為主的網絡市場；金融邊疆的構建，將對銀行主體壟斷的地位構成挑戰，削弱傳統金融行業在金融領域影響力，增加新興科技企業對整個經濟的影響力。其次，互聯網理財產品的發展將重新劃分金融理財業務的競爭格局。在互聯網環境下，傳統銀行理財產品的定位將發生根本性的改變，從同質化的理財產品向多渠道、多元化的方向發展競爭，從以資源優勢的競爭優勢轉向以創新服務為導向的綜合能力競爭。最后，傳統銀行理財與互聯網理財產品的競爭將形成以優勢互補，雙贏發展的格局而發展。

參考文獻

[1]謝平，鄒傳偉.互聯網金融模式研究[J].金融研究，2012.12：11-22.

[2]萬建華.金融e時代：數字化時代的金融變局[M].中信出版社，2013.5：26.

[3]吳曉靈.互聯網金融應分類監管區別對待[J].IT時代周刊，2013（21）：14.

[4]魏鵬.中國互聯網金融的風險與監管研究[J].金融論壇，2014.7：3-9.

[5]莫易嫻.互聯網時代金融業的發展格局[J].財經科學，2014.4：1-10.

作者簡介：鄭杰（1995-）女，漢族，安徽蚌埠人，現為安徽財經大學會計學院本科在讀，主修會計學（注冊會計方向）；文藝（1988-）男，安徽蚌埠人，安徽財經大學工商管理學院企業管理學碩士研究生在讀，研究方向：人力資源管理、企業管理創新。