家庭農場融資困境的形成機理及其破解路徑
——基于土地承包經營權抵押融資的研究視角

唐德祥，孫　權，岳　俊

(重慶理工大學 經濟與貿易學院，重慶　400054)

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家庭農場融資困境的形成機理及其破解路徑
——基于土地承包經營權抵押融資的研究視角

唐德祥，孫權，岳俊

(重慶理工大學 經濟與貿易學院，重慶400054)

摘要：家庭農場是一種新型農業經營主體，對解決“三農”問題和推進農業現代化具有重要作用。然而，培育和發展家庭農場面臨著諸多困難。其中，由于農村金融的復雜性、風險性、短缺性和信息不對稱，家庭農場融資困難是其發展的主要障礙之一。運用進化博弈模型考察家庭農場融資困境的形成機理，結果表明：家庭農場融資在傳統的正規金融機構和民間借貸之間處于兩難境地。在此基礎上，深入研究土地承包經營權作為家庭農場新型融資工具的可行性及其破解路徑，并由此提出具有一定參考價值的對策建議。

關鍵詞：家庭農場；融資困境；土地承包經營權

家庭農場是一種新型農業經營主體，2013年中共中央、國務院《關于加快發展現代農業進一步增加農村發展活力的若干意見》首次提出了“家庭農場”概念，同時鼓勵和支持承包土地向專業大戶、家庭農場、農民合作社流轉。目前，培育和發展家庭農場面臨著諸多困難，其中融資困難是主要障礙之一。2014年中共中央、國務院《關于全面深化農村改革加快推進農業現代化的若干意見》明確提出，允許承包土地的經營權向金融機構抵押融資。然而，農村金融發展滯后卻限制了土地經營權金融屬性的充分發揮，降低了金融機構對家庭農場融資的預期效果[1]。因此，深入研究家庭農場融資困境的形成機理及其破解路徑，通過發揮市場在資源配置中的決定性作用來釋放農村土地承包經營權的巨大動能，具有重要的現實意義和實踐價值。

國內外學者對家庭農場的研究成果主要有：(1)關于家庭農場的重要性。恰亞諾夫認為，家庭農場是農民經濟活動的基本單位[2]。舒爾茨指出，只有現代農業才可以對經濟增長做出重大貢獻，必須改造傳統農業[3]。吳敬璉分析了小農戶與大市場之間的矛盾，強調要整合小農經濟[4]。伍開群從交易成本的角度，論證了家庭農場具有的比較制度優勢[5]。(2)關于家庭農場的界定與判斷標準。美國按不同標準(如耕地面積、產值等)，把家庭農場分為大、中、小3種類型。我國農業部以戶籍、規模經營、收入、勞力為主要標準對家庭農場進行界定。(3)關于家庭農場的融資問題。人民銀行成都分行課題組研究認為，美國擁有健全的家庭農場融資體系，其中包括政府主導的政策性金融機構、合作性質金融機構和齊備的私營金融機構，以滿足家庭農場多層次、多功能的融資需求[6]。而我國學者普遍認為，由于農業的弱質性以及抵押物缺乏和信息不對稱，家庭農場融資困難，許兆春調查分析了發展家庭農場的制約因素，并提出了相關建議[7]；楊曉鋒分析了我國生態農業發展面臨的困境并提出了建議措施[8]。(4)關于家庭農場融資的風險問題。Townsend認為，在缺乏風險管理的情況下，政府推動的農業信貸會增大農村金融風險，而且效率低下[9]。McCord和Osinde研究表明，基于業務規模較小、經營成本較高等原因，農村專營小額保險機構常處于連續虧損狀態[10]。(5)關于家庭農場與土地流轉的問題。歐美國家通過實行農業結構政策來降低土地流轉成本，促進家庭農場規模化經營[11]。郭伊楠、周科研究了在農村金融支持承包土地流轉過程中，家庭農場融資存在的主要困境[12-13]。

現有成果及相關研究無疑為本文提供了重要的參考價值，但仍然存在著一定缺陷，如現有研究關注的傳統融資工具，難以滿足家庭農場額度較大、期限較長等方面的融資需求，從而為土地承包經營權作為家庭農場融資工具提供了新的研究空間。本文目的在于通過考察家庭農場融資困境形成的內在機理，來深入研究土地承包經營權作為家庭農場新型融資工具的可行性及其市場化路徑，以得出具有參考價值的家庭農場融資的對策建議。

一、家庭農場融資困境形成的內在機理

家庭農場是實現農業適度規模經營和構建新型農業經營組織的重要載體，對于農民增收、農業增效和農村發展具有重要意義。在培育和發展家庭農場過程中，關系到承包土地向家庭農場的合理流轉和大量資金投入，要求家庭農場進行合理融資，以促進家庭農場健康發展。為了探尋家庭農場的融資困境，我們運用進化博弈模型來深入研究其形成的內在機理，以建立科學的長效機制來破解家庭農場融資難題。

(一)模型假設

(二)家庭農場新增土地的融資模型分析

1.在資金充裕條件下，家庭農場新增土地投資的期望收益模型

由以上前提假設可得，家庭農場的期望收益為：

(1)

由最大期望收益條件：dR/dT=MRP(T)-C=0和d2R/dT2=dMRP(T)/dT≤0，可得：當MRP(T)=C時，家庭農場可獲得最大期望收益。為了簡化模型，令MRP與T之間呈一次線性關系，則可構建線性函數：

(2)

2.在資金緊缺條件下，家庭農場從正規金融機構融資的期望收益模型

由于農村金融的復雜性、風險性、短缺性和信息不對稱等原因，導致了正規金融機構對家庭農場“惜貸”，形成家庭農場“融資難、融資貴”等現實困境，融資需求難以滿足。

在資金緊缺條件下，為了進一步深入研究家庭農場融資困境的形成機理，我們假定家庭農場選擇正規金融機構融資的戶數占總戶數的比例為X，正規金融機構對其實際貸款額度與均衡時每戶家庭農場所需資金額度的比例為(1-λX)，其中λ為正規金融機構滿足每戶家庭農場所需資金的彈性系數(0<λ<1)，λ越大說明家庭農場從正規金融機構融資的需求額度越難以滿足。因為需要融資的家庭農場戶數越多，則每戶家庭農場可以獲得的貸款額度就越少。令家庭農場向正規金融機構支付的新增土地單位融資成本為CA(0

通過本次回顧分析，發現了活血止痛膠囊在臨床使用的新情況，尤其對于臨床使用較普遍、而說明書沒有標明的超適應癥用法，值得企業主動開展研究。一方面通過針對性、驗證性研究有可能發現更多的適應癥，彌補了上市前研究的種種不足；還可從上市后真實的使用情況開展研究，減少實驗室研究的盲目性。另一方面，揭示了過去未知的風險因素，通過有效控制以提高藥品的安全性。

(3)

其中，T′=(1-λX)TA。根據前文可證得，TA由最大值條件MRP(TA)=CA決定，代入式(2)可得家庭農場的最大期望收益：

(4)

與前面的資金充裕情形相比，此時家庭農場新增土地損失的潛在效用為：

(5)

其潛在損失效用情況，見圖1中的陰影部分ΔR。

圖1　家庭農場新增土地的潛在效用損失圖

由此可見，在資金緊缺條件下，家庭農場損失了一部分新增土地的潛在效用，沒有達到前面均衡狀態時的最優水平。

3.家庭農場在正規金融機構和民間借貸之間進行融資的進化博弈對比分析

由于正規金融機構難以滿足家庭農場的融資需求，從而導致民間借貸成為家庭農場融資的另一種渠道。與正規金融機構主要通過限制貸款額度(規模)來降低融資風險不同，民間借貸則選擇靈活的高利率模式來滿足家庭農場的融資需求。

為了比較兩種融資渠道對家庭農場的影響差異，我們假定家庭農場通過民間借貸支付的新增土地單位融資成本為CB(CA

(6)

同理，TB由最大值條件MRP(TB)=CB決定，代入式(2)可以得到家庭農場獲得的最大期望收益：

(7)

由于家庭農場獲取外源融資主要包括正規金融機構和民間借貸兩種渠道，所以其策略空間包括“正規金融機構融資策略”和“民間借貸融資策略”，局中人——家庭農場之間經過多次重復博弈，最終會達到進化穩定策略。在經濟利益驅動下，收益較低的家庭農場通過學習和模仿會逐漸改變自己的融資策略，轉向(模仿)有較高收益的融資策略，因此群體中采用不同策略的成員比例會不斷發生變化。家庭農場融資策略類型比例的變化速度取決于其學習模仿速度，受兩個主要因素影響：一是模仿的難易程度，由模仿對象類型的占比表示；二是模仿行為的激勵大小，由模仿對象的策略收益與平均收益的差值表示，以此可以建立以下復制動態方程：

(8)

4.進化博弈模型均衡結果的現實經濟分析

由以上進化博弈模型的均衡結果可知，X*均衡值包括3個主要影響因素：① 家庭農場向正規金融機構支付的新增土地單位融資成本(CA)，其值越低則家庭農場選擇正規金融機構融資的占比就越高；② 正規金融機構滿足每戶家庭農場所需資金的彈性系數(λ)，其值越高則由正規金融機構融資轉向民間借貸融資的家庭農場就越多，其占比就越低；③ 相對于正規金融機構的新增土地單位融資成本而言，民間融資的新增土地單位融資成本(CB)越高則家庭農場選擇正規金融機構融資的占比就越高。

由此可見，家庭農場的融資需求最終取決于正規金融機構：一是家庭農場向正規金融機構支付的新增土地單位融資成本(CA)，二是正規金融機構滿足每戶家庭農場所需資金的彈性系數(λ)，即正規金融機構對家庭農場融資需求的滿足程度。實際上，在國家政策導向和經濟利益驅動下，正規金融機構具有為家庭農場提供融資支持的意愿，但必須在保證資金安全的前提下才能實現。正規金融機構防范借貸風險的有效方法是要求資金需求方提供抵押物，而家庭農場擁有的有效抵押物就是土地承包經營權。因此，基于家庭農場的資金短缺性和貸款風險性，土地承包經營權抵押融資應運而生，成為破解家庭農場融資困境的現實選擇。

二、家庭農場土地承包經營權抵押融資的可行性及其市場化路徑選擇

(一)家庭農場土地承包經營權抵押融資的可行性

1.法制上的可行性

2002年《中華人民共和國農村土地承包法》規定：通過家庭承包取得的土地承包經營權可以依法采取轉包、出租、互換、轉讓或者其他方式流轉；2010年中國人民銀行、銀監會、證監會、保監會出臺的《關于全面推進農村金融產品和服務方式創新的指導意見》指出，要探索開展農村土地承包經營權和宅基地使用權抵押貸款業務；2014年中共中央、國務院出臺的《關于全面深化農村改革加快推進農業現代化的若干意見》明確提出：在落實農村土地集體所有權的基礎上，穩定農戶承包權、放活土地經營權，允許承包土地的經營權向金融機構抵押融資。因此，從國家法律層面，到中共中央、國務院及其部委的辦法和意見，都為家庭農場土地承包經營權的流轉和抵押融資提供了法律依據和制度保障。

2.實踐上的可行性

長期以來，抵押物匱乏一直是困擾“三農”領域資金投入不足的重要原因，而現有農村信貸體系中的小額貸款仍然難以滿足“三農”領域日益增長的融資需求。在加快農村金融改革進程中，土地承包經營權是家庭農場的有效抵押物，土地承包經營權抵押融資逐漸被認可，同時在一些省市探索試點并取得了良好成效。如重慶市由于建立了農村“三權”資產(農村土地承包經營權、居民房屋產權和林權)抵押融資風險的分擔機制和補償機制，銀行的放貸熱情被調動起來了。據統計,截至2014年2月重慶市各大金融機構累計實現農村“三權”資產抵押貸款486億元，激活了農村資源，突破了融資瓶頸。因此，家庭農場土地承包經營權抵押融資在實踐上也具有較強的可行性和操作性。

(二)家庭農場土地承包經營權抵押融資的市場化路徑選擇

1.夯實土地承包經營權抵押融資的市場基礎工作

土地承包經營權的確權頒證是進行抵押融資的重要前提，是其進入市場的基礎條件。因此，要扎扎實實、高質量地做好土地承包經營權的確權頒證工作，及時完成土地承包經營權確權的糾錯查漏工作；要大力開展土地承包經營權抵押融資的宣傳工作，讓所有家庭農場能夠全面、客觀、準確地掌握土地承包經營權抵押融資的重要作用、對象用途、操作流程及其風險防范等內容；同時，金融機構要簡化服務流程，提高服務質量，優質高效地滿足多層次、多元化的家庭農場金融服務需求。

2.健全土地承包經營權抵押融資的市場服務體系

土地承包經營權抵押融資涉及規章制度、操作流程、確權頒證、市場建設和權益維護等方方面面，所以必須營造良好的市場環境。因此，要建立土地承包經營權的交易平臺，以土地交易所和農村土地流轉服務機構為基礎，不斷完善農村產權流轉體系，形成富有效率的土地承包經營權要素市場；要培育和壯大土地承包經營權評估的專業人員和專門機構，健全土地承包經營權評估機制，完善和發展農村資產評估體系，使土地承包經營權評估步入規范化、制度化、法制化的市場軌道。

3.完善土地承包經營權抵押融資的市場激勵機制

土地承包經營權抵押融資是一種新型融資方式，需要建立有效的市場激勵機制。目前，土地承包經營權抵押融資尚處于試點探索階段，沒有固定模式和現成經驗，不可避免會產生借貸風險。因此，要大力發展服務家庭農場的村鎮銀行、農村資金互助社、小額貸款公司等新型農村金融組織，積極引導商業銀行、保險公司、擔保公司等金融機構支持土地承包經營權抵押融資，提高資金的有效供給；要建立市場激勵機制，對金融機構因發放土地承包經營權抵押融資而產生的損失建立補償機制和風險分擔機制，以形成資金供需雙方參與其中的動力。

4.構建農村資產經營管理公司的市場組織機構

由于抵押融資的土地承包經營權難以變現，所以需要成立專門的市場組織機構進行科學處置。因此，可以借鑒1999年成立的4家資產管理公司解決銀行不良資產的成功經驗，政府適當介入，按照市場化運行模式來構建農村資產經營管理公司來收購、處置和管理金融機構因土地承包經營權抵押融資而產生的不良資產；農村資產經營管理公司要積極拓展經營業務，主要包括：風險補償資金的發放、監督和管理，不良資產的經營、管理和運作，投融資業務(如構建投融資平臺、抵押權證券化等)，其他業務(如價值評估、金融中介、創新貸款抵押等)，以提升核心競爭力，使農村資產經營管理公司實現可持續發展。

三、結論及建議

土地承包經營權抵押融資是農村金融服務創新，對于發展家庭農場和推進農業現代化具有重要作用。研究表明：正規金融機構的“惜貸”和民間借貸的“高成本”，使家庭農場融資處于兩難境地，而作為新型融資工具的土地承包經營權是破解家庭農場融資難題的現實路徑選擇。為此，要結合土地承包經營權抵押融資的重要性、特殊性和復雜性，遵循自愿、互利、公平和誠信原則，切實保障家庭農場土地承包經營權抵押融資的合法權益；要加大立法力度和完善司法保障，努力消除法律和司法上存在的現實障礙；要不斷完善農村社會保障體系，切實保障參與抵押融資的農民基本生產、生活條件，從而促進土地承包經營權抵押融資的有序推進和健康發展。

研究同時表明：由于農業生產具有周期長、風險高、收益低的弱質性，故家庭農場土地承包經營權抵押融資的風險較大，需要通過市場機制來構建農村資產經營管理公司，以處置家庭農場因開展土地承包經營權抵押融資而帶來的不良資產，進而防范農村金融風險。為此，農村資產經營管理公司要科學設計經營目標、合理規劃職能定位、積極拓展經營業務，不斷提升公司的可持續發展能力。政府要站在城鄉統籌發展的戰略高度，對家庭農場土地承包經營權融資進行大力支持，主要包括：建立風險補償的配套政策，真正落實土地承包經營權抵押融資的風險補償專項資金；給予減稅免稅政策支持，對農村資產經營管理公司的相關經營活動給予減稅(或免稅)政策優惠(或扶持)，使其步入良性發展軌道；給予先行先試的政策支持。對于家庭農場土地承包經營權抵押融資過程中出現的新情況和新問題，在國家政策允許的前提下，給予農村資產經營管理公司“先行先試”的政策支持，最終建立起家庭農場土地承包經營權抵押融資的長效機制和組織保障。

參考文獻：

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(責任編輯許若茜)

Formation Mechanism and Solution Path of Financing Predicament for Family Farm: Based on Mortgage Financing of Right to Operate Contracted Land

TANG De-xiang, SUN Quan，YUE Jun

(College of Economy & Trade, Chongqing University of Technology, Chongqing 400054, China)

Abstract:The family farm is the main body of a new agricultural management, playing an important role in solving the issue of agriculture, farmer and rural area and promoting the modernization of agriculture. However, the cultivation and development of the family farms are facing many difficulties. Among them, the financing difficulty was one of the main obstacles in its development, because of the complexity, risk, and shortage and information asymmetry of the rural finance. The paper applied the evolutionary game model to study the formation mechanism of financing predicament for the family farm. The results show that the family farm financing is in a dilemma between the traditional formal financial institutions and the folk financing way. On this basis, the paper deeply studied the feasibility and solution path of the right to operate contracted land being a new financing tool for family farms, and put forward some reference value countermeasures and suggestions.

Key words:family farm; financial predicament; right to operate contracted land

文章編號：1674-8425(2016)04-0041-06

中圖分類號：F301

文獻標識碼：A

doi:10.3969/j.issn.1674-8425(s).2016.04.007

作者簡介：唐德祥(1972—)，男，四川大竹人，博士，教授，碩士生導師，研究方向：農村金融。

基金項目：國家社會科學基金項目“家庭農場土地承包經營權抵押融資的動力機制及其路徑支持研究”(14BJY130)；重慶市研究生科研創新項目“家庭農場土地經營權抵押融資的決策研究”(CYS14190)

收稿日期：2015-05-20

引用格式：唐德祥，孫權，岳俊.家庭農場融資困境的形成機理及其破解路徑——基于土地承包經營權抵押融資的研究視角[J].重慶理工大學學報(社會科學)，2016(4):41-46.

Citation format：TANG De-xiang, SUN Quan，YUE Jun.Formation Mechanism and Solution Path of Financing Predicament for Family Farm: Based on Mortgage Financing of Right to Operate Contracted Land[J].Journal of Chongqing University of Technology(Social Science)，2016(4):41-46.