中小企業籌資方式研究

彭夢 徐默蒞

【摘要】隨著我國市場經濟的快速發展，隨之影響企業間的競爭越來越激烈，如果某企業想在競爭中取得優先地位，需要采用與市場相匹配的發展方式，在這過程中不僅需要加強管理方式的優化，同時也需要對于企業的發展資金進行切實有效的管理，以此逐步擴大投資規模。對于企業發展來說，一般的資金流通渠道包括兩個部分：第一是資金的原始構成，通過原始積累的資金來有效的支撐企業運營；二是依靠外界的資金來支撐企業運營，這種方式往往是通過借債的形式進行的。該類債務主要經由籌資手段實現企業發展的目的，很多時候企業籌資往往逐漸成為了首要選擇，因此，籌資也對企業發展產生了非常重要的作用。對于成立時間較短的中小企業來說，籌資是這類企業緩解財務困境的重要手段之一，當然對于籌資來說形式各異，因此也就逐漸出現了因籌資方式失當所造成的籌資混亂現象，這對企業的發展是不利的。鑒于此，本文通過研究中小企業籌資的具體情況來，以此為落腳點來對企業未來籌資進行有效的指導。

【關鍵詞】籌資背景 方式及優缺點 中小企業 籌資現狀分析 選擇

一、企業籌資的背景

其實質就是企業按照企業經營管理的需要來籌集資金的一種形式，進而對投資以及資本進行有效調節的手段。

從企業籌資可以看出，其籌資的具體選擇，一般是指兩類方式，企業通過除其本身的籌資以及結合本身的資金整合。這也是企業發展的必然選擇，是金融業務的一種基本形式，也可以反映出企業具體的管理方式。對于企業籌集資金的具體研究內容來說主要是針對外投資影響因素的選擇，其核心是針對由籌資所帶來的經濟發展作用。在國內經濟形式持續上漲的背景下，國內企業籌資需求也在不斷擴大，不過對于成立時間比較短的企業而言，面臨資金緊張的局面，企業要獲得發展就往往會選擇籌資方式，從而使得企業能夠維持正常的運營，甚至能夠擴大再生產，將企業進一步做大做強。當然，與此相對應的是企業籌資過程當中所面臨的系列問題，如企業經營成本、籌資風險、政策影響、戰略以及企業所得稅的征繳等。所以說企業籌資方式可以有所改變，利用不同的形式能夠在較短時間內聚集多種資源，以此可以豐富和拓寬企業發展的進程。所以，在對于世界上大多數國家而言，對于該類企業的看法有了與以往所完全不一樣的改變，更加注重對這類企業的資金投入，從而進一步強化了其在市場經濟當中的角色定位。不過，當前這類企業由于規模不大，缺乏持續發展的動力，因此其發展速度依舊緩慢。因為中小企業發展具有很強的市場潛力，因此需要結合自身的有時去選擇恰當的商業發展形式，從而滿足企業發展的具體需要。

二、籌資方式的種類及優缺點

（一）不同性質的籌資選擇

股權籌資一般被認為是通過股票的形式來籌集資金，這樣的方式也是很多公司所采用的有效手段之一；與此相對應的是債券籌資，它一般是通過債券的形式來籌集資金的。其實在很多情況下，債券籌資也被稱之為公司融資的活動。

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（二）不同時間的籌資選擇

短期借款主要是用于緩解公司資金短缺的需要而采取的經濟活動。這類方式往往是利用流動資金所進行的。與之相反的是非過渡性融資形式也被稱之為長期借貸，一般是用于時間比較長的籌資期限，這種形式一般采用股權交易的形式進行。

（三）不同方式的籌資選擇

直接籌資一般是采取信貸融資的形式所進行的資本籌集方式。這樣的經濟活動具有多樣化組合結構，如固定資產投資、債券以及公司注資等。它具有兩方面的特征，一是，股權籌資，而是債務融資。與此相對應的還有間接籌資，主要是在信貸體系下開展的融資業務，以此來滿足企業經營的具體需要。可以說銀行主要承擔的是一種資金媒介，但是兩種形式表現并不一致，成本、效率均有所區別。

（四）不同方向的籌資選擇

內源籌資其實質就是企業通過自身資金的整合優化，如固定資產以及其損益留存的形式聚集特別資金的過程；與之相對應的是外源籌資，主要是臨界在債券之間的方式選擇，一般而言具有比較高的費用。

三、中小企業籌資現狀

（一）中小企業的定義

伴隨國內經濟進一步增強，中小型企業發展也在逐步加快。截止到現在，據相關資料顯示國內的該類企業數量已經超過一千萬，這是國內企業總量的絕大多數，接近99.3%。對比其收入，其目前的工業總產值以及收入來源為國內所有企業的一大半，大概在60%上下。而銷售網店的布局方面幾乎占據全國銷售渠道的90%以上。從現在來說，國內中小企業普遍存在資金量不足，融資渠道狹窄的狀況。

該類公司通過建立起良好的融資觀念，進一步豐富相關內容。按照其原來的優勢去選擇有效的方法，以此來降低籌資成本，節省費用。使得企業能夠以最好的方式進一步發展壯大。

（二）部分中小企業業績不佳

對于中小企業而言，其發展主要受企業采取以及管理方式的制約。在過去的一段時間里，國內企業盈利一般均較少，使得企業難以進一步擴大規模，將企業做大做強。同時又因為這類企業成立的時間不長，企業規模也不大，這樣很容易造成一些信貸機構，如銀行不愿意為其提供籌資活動，而是將融資的重點著眼于國有企業或者大型企業，從而使得中小企業融資難度進一步加大，融資費用也隨之上升。

（三）中小企業籌資資金不足

對于中小企業來說，內源籌資是一種非常有效的籌資手段，一般在國外西方發達國家往往會將這類籌資方式作為企業發展的首要選擇，其自身的折舊以及資金利用一般占據大部分，接近60%上下。但是在我國，根據數據資料顯示，就算實在經濟發達的地區，如溫州其企業內源籌資也只占40%左右，所以有可能遭遇資金嚴重不足的現象，而相對剛成立該類公司而言，企業內部的一切都需要資金的支持，而這類企業自身沒有很充足的資金鏈。如果籌資再遇到問題，企業的經營發展將不會長遠。

（四）中小企業籌資方式目前是間接融資為主

因為中小企業沒有更為復雜的組織形似以及缺乏上層基礎的支撐。尤其是對于某些中小新型企業來說尤為明顯，其最大的問題就是沒有很大的規模也缺乏具有高價值的固定資產投資。而因為規模小，土地以及房屋沒有太大抵押的效益。這就使得企業流動資產不能夠保持穩定的發展勢頭，從而發生物質性改變，再者無型資產也很難進行具體的量化，這些均不利于中小企業的進一步發展。據有關調查分析，我國東部地區占60%左右，中部地區約占70%到80%左右，西部地區卻高達90%左右。由此可以看出，我國的中小企業在一些金融機構的資金依賴程度相對高。

四、如何選擇籌資方式

對于剛起步階段的中小企業來說一般對資金的需求量很大，但企業需要籌資成本較為低的籌資方式來滿足企業最初的內部規劃方案的實施。企業可以選擇短期借款籌資方式來穩固企業的發展，短期籌資方式表現的特點是籌資速度快，這樣可以滿足企業當前所需資金的運作，籌資成本也不會太高，也不會受到很多限制，安全性較高；企業信息保密性較強，這種籌資方式基本符合一個剛起步的小型企業，但是隨著企業的不斷發展，將面臨資金不足的困境以及籌資渠道狹窄問題，那么在這種情況下就可以采用外源籌資的辦法，使得在緩解企業資金短缺問題的過程中也可以拓展資金來源。

而相對于具有一定發展優勢的中小企業來說，因為有了前期經營的基礎，所以相對于剛剛起步的公司而言還是具備相當優勢的，但是隨著公司規模的擴展，相應的資源也會進一步增加，同時資金需求量隨之上漲。同時也會因為企業發展經驗缺乏，往往更加傾向于通過外源籌資的形式補充資金的短板，畢竟外源資金籌資方式較多且靈活多樣，方便操作，能夠最短時間內緩解企業資金不足的困難。當然為了進一步拓展融資渠道也會使用債券以及股權的形式籌集資金。不過，因為債券籌資比較復雜，資金量也比較少，具有較大的局限性，所以很難成為中小企業的最佳選擇。

雖然股權籌資同樣也有這些缺點，但是它的優勢在于籌資資金較多，企業所需承擔風險相對較低，利息不需要按期支付，這幾點就足以滿足企業對于大量資金的需求。

不過相較于發展成熟的企業而言，由于其發展規模正在逐漸的拓展。因此在該時期，一般會采用多方集資的方式融資，同時利用長期借貸，在最短時間內獲得所需要的資金，因此成本一般而言并不高。具有較強的伸縮性，還可以作為財務發展的杠桿進行有效調節。不過這樣的方式可以滿足短時間內的資金需要，因為資金額度的限制，其作用不是太大，同時銀行也往往對于長期借貸意愿不明顯。企業可以采取直接籌資方式，供求關系緊密，籌資的成本較低而籌資收益較大；籌資的規模和風險不受金融機構的約束；具有較強的公開性。同時直接籌資方式不單是簡單的以資金來支持企業技術水平的發展，同樣的而實現了資金、技術與管理的相互結合。

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作者簡介：彭夢（1994-），女，漢，陜西省延安人，就讀寧波大紅鷹學院，專業，財務管理，研究方向，財務信息化；徐默蒞（1985-），女，漢，浙江寧波人，任職于寧波大紅鷹學院，研究方向：數據挖掘，為本文指導老師。