我國P2P主要的發展模式及未來的發展方向探析

王琪勝

? 【摘要】P2P，英文person-to-person，意即個人對個人的互聯網金融點對點借貸，是一種將小額資金聚集起來借貸給有資金需求人群的一種民間小額借貸模式，這一模式自2005年在英國首先興起，2006年中國首次出現P2P平臺，迄今已有10年的發展歷史。截至2015年底，我國P2P借貸平臺的數量達到了3853家，但這其中正常運營的平臺數量僅有1748家，如此之多的平臺涉及的業務不盡相同，本文旨在從我國P2P主要的發展模式和現狀以及P2P未來的行業發展做一分析。

【關鍵詞】P2P ?互聯網金融 ?互聯網網貸

一，我國P2P發展的主要模式

（一）普通小額信貸

我國的P2P業務起步于2006年，早期，相較于傳統銀行放貸的手續復雜、限制條件過多、審批時間長的等狀況，P2P平臺從小額信貸入手，滿足人們的小額資金需求，簡化手續，減少限制條件，放款周期短，憑借著靈活快速的特色吸引了大量客戶，這也是早期P2P平臺多數的主營業務。但由于風險難以控制，壞賬率高等原因，使得一些平臺開始調整業務方向，逐漸被其他模式所代替，近年來則隨著成熟平臺多年積累的數據和經驗、不斷完善的自身風控模型和征信系統，這一業務又呈現上升態勢，這其中以宜人貸和翼龍貸為代表。如宜人貸，采取申請人憑借工資流水、信用卡以及社保公積金信息即可快速審批，并且月費率可最低低至0.78%，受到用戶的歡迎。

（二）房地產金融

房地產金融也是目前的主流互聯網金融模式，根據零壹研究院發布的研究報告，2015年P2P放貸整體的交易規模在950億元左右，是上一年度的3倍有余，這其中的代表以鏈家地產旗下的鏈家理財，其年度交易額達到整個P2P房貸的13%約125億元，據鏈家官網介紹，鏈接理財是房產買賣——銀行按揭——資金托管——產權服務——過橋融資——金融理財，線上對接有投資理財需求的投資人，然后在線下對接有購房業務的業主，以滿足業主在購買房屋時產生的借款需求。鏈家理財的優勢在于充分利用了鏈家地產的優勢，能夠為供需雙方搭建橋梁，給投資人帶去較高收益的同時，既滿足了買房人的借款需求，又增加了公司主營業務鏈家地產的銷售量。但這一模式存在的風險在于，由于購房周期長，特別是二手房交易周期更長，加上供需雙方的信息不對稱，鏈家理財實際充當的是信用中介的角色，而非傳統意義上的信息中介，無形中增加了很大風險，在2016年年初上海出現的鏈家風波，即是這一過程中金融風險問題的暴露。

（三）分期消費貸款

據艾瑞咨詢預測，2014到2019年中國的消費信貸規模將維持19.5%的復合增長率，在過去的2015年，大學生消費信貸規模已經超過了4000億元。巨大的市場空間和政府的大力支持，消費金融成為去年以來的熱門，被眾多資本競相追逐。這一領域除了傳統的商業銀行，BATJ等互聯網巨頭也紛紛布局，如京東推出白條服務，蘇寧易購推出的任性付都針對于消費場景推出的消費金融產品，另一方面，圍繞著大學生消費，P2P理財機構也在加緊進入這一領域，以分期樂為代表。分期樂早期從購買手機切入市場，逐步將其業務拓展到整個的3C數碼、運動戶外、洗護美妝、教育培訓、吃喝玩樂等多個消費場景。憑借著不斷深耕校園市場以及同主流電商的合作，其用戶群體也從早期的大學生開始面向為年輕群體以及白領消費，截止到2015年底，分期樂全年的銷售額突破100億元。

（四）其他發展模式

除了上述主流模式，還有諸如典當、股票配資和首付貸等模式，以及不良資產處置等新興市場模式。首付貸的出現，解決了剛需購房者短期內資金緊張卻又急于購房的問題，但不可避免的是首付貸助長了“炒房”的現象，且由于部分購房者籌措資金用于首付貸，后期則要面臨著首付貸還款和放貸還款的雙重還款壓力，違約風險高，上文提到鏈家風波也是這一金融風險的體現。目前房產中介已停止相關業務，一些P2P平臺也下線了該類產品，首付貸有可能遭遇全面禁止。

二、未來的發展方向

（一）信用體系監管逐步完善

我們看到，不管是哪種經營模式，都會面臨同一風險即信用風險，由于目前多數的P2P平臺所針對客戶群體主要是中小型企業以及小額資金需求者如大學生，這樣的客戶群體償債能力較弱，加上利率較高，共同加大了違約發生率。另一方面，問題平臺的監管問題日益彰顯，2015年底的e租寶事件將P2P監管的缺失推向頂峰，如何保障平臺的利益的同時又保障借貸群體的利益，是P2P行業想要健康發展所不能避免的問題，2015年底，銀監會牽頭起草了《網絡借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法（征求意見稿）》并面向社會公開征求意見。與此同時，我國的征信工作也在逐步完善，可以看到，P2P行業正逐步規范化，合規經營將成為未來的主題。

（二）行業整合

自2006年中國P2P興起，十年的發展，使得早期龐大的空白市場逐漸被數以千計的平臺搶占，行業已經脫離了高速發展階段，隨著P2P行業整體進入監管時代，國家加大監管力度，暫停互聯網金融企業的準入，P2P行業在2016年無異于進入了寒冬時期，行業整體增速的放緩，存量平臺的被迫退出或轉型，使得大量中小平臺的生存機會變小，轉型退出或者合并是主要的趨勢。由于問題平臺帶來的信心減少，優質平臺和大型平臺成為了投資者的首選，優質平臺的內外部資源逐漸成熟又加速了其規模優勢，可以看到，在未來，隨著大型平臺的穩步發展，“馬太效應”會愈加的明顯。

參考文獻

[1]零壹研究院.2016中國P2P借貸服務行業發展報告[M].中國經濟出版社，2016.

[2]李曉圓.我國P2P網絡小額借貸的現狀研究[J].現代金融，2014（02）.

[3]潘文敏.我國P2P小額信貸模式存在的風險及對策建議[J]金融天地，2014.（4）.