聯(lián)想并購摩托羅拉現(xiàn)狀分析

文楊虹

摘要：2014年聯(lián)想并購昔日手機(jī)巨頭摩托羅拉移動公司曾引起不小的轟動，而今兩年過去，聯(lián)想手機(jī)業(yè)務(wù)業(yè)績不斷下滑，摩托羅拉也未有明顯起色，因此在分析造成目前局面的原因的基礎(chǔ)上，挖掘?qū)ζ渌庥M(jìn)行并購的企業(yè)的啟示。

關(guān)鍵詞：并購 目標(biāo)企業(yè) 整合

一、聯(lián)想并購摩托羅拉現(xiàn)狀

2016年9月27日，聯(lián)想集團(tuán)宣布將在全球范圍內(nèi)裁員，且大部分來自摩托羅拉移動業(yè)務(wù)部門。按照此次裁員比例和聯(lián)想集團(tuán)全球員工總數(shù)計算，此次裁員意味著近千名摩托羅拉員工將受到影響。實(shí)際上，這并非聯(lián)想對摩托羅拉部門的第一次裁員。據(jù)報道，去年聯(lián)想就曾裁減摩托羅拉員工500名。

在接連裁員的背后是聯(lián)想移動業(yè)務(wù)的業(yè)績下滑：根據(jù)《IDC全球手機(jī)季度跟蹤報告》中發(fā)布的數(shù)據(jù)，在全球市場，無論是今年第一季度還是第二季度，聯(lián)想的出貨量排名均未進(jìn)前五。相比于在今年第二季度中國廠商智能手機(jī)出貨量排行榜中排名第一的華為3216萬部的出貨量，排在第六位的聯(lián)想的出貨量僅為1120萬部。

而遙想2012年到2014年，聯(lián)想曾經(jīng)以2815萬部、4528萬部和6000萬部的銷量在全球手機(jī)銷量排行榜上連續(xù)三年蟬聯(lián)國產(chǎn)手機(jī)第一，2014年摩托羅拉的加入更使得聯(lián)想+摩托羅拉的合并出貨量達(dá)到9200萬部的佳績，在2014年全球智能手機(jī)市場份額中占據(jù)7.9%，僅次于三星和蘋果。就在大家期待摩托羅拉的加入繼續(xù)給聯(lián)想帶來更大的收益時，2015年聯(lián)想手機(jī)出貨量下降至7000萬部，全球市場份額減少為5.4%，衰退近24%，位居全球第五。而今年前兩季度市場份額繼續(xù)下降，排名更是未進(jìn)前五。

在財務(wù)數(shù)據(jù)方面，相比于聯(lián)想移動業(yè)務(wù)2013年度的56.57億美元的銷售收入，2014年度，聯(lián)想+摩托羅拉的移動業(yè)務(wù)總銷售收入上升至91.42億美元，盡管如此，聯(lián)想移動業(yè)務(wù)的息稅前虧損仍為3.7億美元，息稅前利潤率為-4.0%。2015年度，聯(lián)想的移動業(yè)務(wù)總收入上升至97.79 億美元，息稅前虧損額進(jìn)一步擴(kuò)大為4.69 億美元，息稅前利潤率為-4.8%。

由上述財務(wù)數(shù)據(jù)與非財務(wù)數(shù)據(jù)來看，摩托羅拉的加入仍然無法有效提升聯(lián)想移動業(yè)務(wù)的經(jīng)營業(yè)績，可以說，目前還不能將聯(lián)想的這一收購行為定義為成功。

二、并購現(xiàn)狀的成因

（一）摩托羅拉前景未測

作為曾經(jīng)的手機(jī)巨頭，摩托羅拉創(chuàng)造了很多輝煌的歷史，但是隨著與市場的逐漸脫離，摩托羅拉陷入困境。在2011年8月，谷歌以125億美元的價格收購摩托羅拉移動。但是谷歌的接手并未扭轉(zhuǎn)摩托羅拉繼續(xù)虧損的局面，并購以后，僅2012年，摩托羅拉虧損額已近12億美元，且13年虧損幅度呈擴(kuò)大之勢，更是拖累了谷歌的整體業(yè)績。2014年1月30日，聯(lián)想宣布將斥資29.1億美元從谷歌手中收購摩托羅拉的智能手機(jī)業(yè)務(wù)。

聯(lián)想本次收購所獲得的不僅有摩托羅拉旗下的諸多品牌，還有其3500名員工和摩托羅拉與50多家全球運(yùn)營商的合作關(guān)系，以及摩托羅拉移動的2000項(xiàng)專利。但是當(dāng)初谷歌從摩托羅拉獲得的是24000余項(xiàng)的專利，而且在持有摩托羅拉期間不僅裁減人員過半，還陸續(xù)出售了摩托羅拉的多項(xiàng)業(yè)務(wù)和天津手機(jī)工廠，摩托羅拉已被迫“瘦身”。這樣看來，持續(xù)的虧損、專利的減少和資產(chǎn)規(guī)模的縮水都使得摩托羅拉前景未測。

（二）并購后的整合有待加強(qiáng)

眾多研究表明，企業(yè)并購的失敗很多都是由于整合不到位造成的，因此并購后的整合至關(guān)重要。而聯(lián)想在收購摩托羅拉之后，其移動業(yè)務(wù)和市場份額不斷下滑，并先后裁減摩托羅拉員工過千名，這些都表明聯(lián)想在收購摩托羅拉后的業(yè)務(wù)整合與人員整合有待加強(qiáng)。不僅如此，摩托羅拉前總裁、曾經(jīng)的靈魂人物里克·奧斯特羅與摩托羅拉設(shè)計部門主管、首席設(shè)計師Jim Wicks也先后在今年的3月與7月離職，這是否是因?yàn)槁?lián)想與摩托羅拉的文化整合不到位呢？

其實(shí)2004年聯(lián)想收購IBM PC業(yè)務(wù)時也曾經(jīng)歷過陣痛，但是經(jīng)過近十年多方面的消化整合，聯(lián)想已將并購前2.4%的全球市場份額，提升至2013年的16.7%，超越惠普成為全球第一大PC廠商。從全球PC市場份額和PC銷售總量來講，這次并購是耗時已久的成功。

有之前整合IBM PC業(yè)務(wù)的成功案例在，聯(lián)想可以吸收借鑒前者的成功經(jīng)驗(yàn)來整合摩托羅拉，但我們也應(yīng)該認(rèn)識到兩次收購之間的區(qū)別：聯(lián)想PC業(yè)務(wù)的高速增長除了有效的整合外離不開全球PC浪潮的驅(qū)動和助長，而聯(lián)想和摩托羅拉已在智能手機(jī)市場失勢已久，因此整合的方式和進(jìn)程又需要結(jié)合實(shí)際情況，而且難度必然會更大。

（三）并購雙方未能適應(yīng)市場變化

盡管聯(lián)想在2012年到2014年連續(xù)三年蟬聯(lián)國產(chǎn)手機(jī)銷量第一，但是聯(lián)想擁有的眾多品牌均屬于低端產(chǎn)品，其市場份額的獲取主要依靠運(yùn)營商補(bǔ)貼，渠道盈利依靠合約機(jī)返點(diǎn)，不僅利潤過低，也影響了聯(lián)想在中高端市場的專注和競爭。但聯(lián)想并未意識到自己的不足，也缺乏對市場足夠的敏感與洞察力。2014年第二季度三大運(yùn)營商全面下調(diào)了營銷費(fèi)用和終端補(bǔ)貼，這意味著未來手機(jī)銷售將以裸機(jī)為主，而長期80%-90%手機(jī)業(yè)務(wù)都依賴運(yùn)營商渠道的聯(lián)想對運(yùn)營商終端政策的突然變化未能及時采取應(yīng)對措施，而且相比三星、蘋果和華為等手機(jī)品牌，聯(lián)想的大眾產(chǎn)品中并沒有一款具有創(chuàng)新或者領(lǐng)先技術(shù)的知名品牌，聯(lián)想手機(jī)銷量迅速下滑。

另外，聯(lián)想對技術(shù)研發(fā)重視不夠，創(chuàng)新力不強(qiáng)。根據(jù)2006-2015財年財報顯示，聯(lián)想歷年的研發(fā)支出占銷售收入的比重中，僅2015財年達(dá)到了2.6%，其余年份均低于1.9%。相對于華為年報披露的其2015年94.8億美元的研發(fā)支出，聯(lián)想2015年的研發(fā)支出僅為15億美元。

而摩托羅拉作為功能機(jī)時代的巨頭，無論從工廠還是技術(shù)團(tuán)隊研發(fā)能力，更或是產(chǎn)品競爭力都無法適應(yīng)現(xiàn)今的智能手機(jī)市場，這也是其即使先被谷歌收購，又被聯(lián)想接手也難以阻擋其繼續(xù)虧損的原因。

三、聯(lián)想并購摩托羅拉的啟示

（一）合理選擇目標(biāo)企業(yè)

企業(yè)在選擇并購目標(biāo)時首先要清楚并購的目的，目標(biāo)企業(yè)擁有本企業(yè)所需的何種優(yōu)勢，這種優(yōu)勢能否與本企業(yè)的優(yōu)勢形成互補(bǔ)，進(jìn)而在并購后能夠?qū)崿F(xiàn)有效的融合，從而發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)，實(shí)現(xiàn)“1+1>2”。

雖然摩托羅拉擁有的專利權(quán)與資產(chǎn)規(guī)模大幅縮水，但是其在歐美的品牌影響力與運(yùn)營渠道還是占很大優(yōu)勢的，而聯(lián)想制造能力強(qiáng)，管理水平高，在國內(nèi)的發(fā)展穩(wěn)中有升，但國外市場與渠道較為匱乏，并購摩托羅拉是其打開歐美市場的一個重要舉措。因此，聯(lián)想選擇摩托羅拉是基于其發(fā)展戰(zhàn)略而考慮的。

（二）注重并購后的整合

并購后的整合是實(shí)現(xiàn)“1+1>2”的重要手段，此時需要關(guān)注并購雙方的特點(diǎn)，在雙方擁有的核心競爭力的基礎(chǔ)上找到有效的契合點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)核心競爭力的保持、延伸和有效融合，從而進(jìn)一步增強(qiáng)整體的競爭優(yōu)勢，最終實(shí)現(xiàn)企業(yè)價值最大化的目標(biāo)。同時在整合時要注意全面兼顧，不僅是戰(zhàn)略方面、產(chǎn)業(yè)方面的整合，也要注重文化、人力與管理方面的整合。

（三）緊密聯(lián)系市場，加大創(chuàng)新力度

市場作為企業(yè)面臨的外部環(huán)境中影響最為深刻的環(huán)境因素，是企業(yè)綜合實(shí)力的檢驗(yàn)臺。市場的任何變化都可能影響企業(yè)的生存與發(fā)展，因此，企業(yè)不僅要關(guān)注自身的生產(chǎn)與經(jīng)營，也要看到當(dāng)前所處市場的變化與發(fā)展趨勢，不僅是自身，也要將并購后的整體置于市場中來考慮，從而能夠更快速地適應(yīng)多變的市場環(huán)境。

而創(chuàng)新作為企業(yè)活力的源泉，是使企業(yè)保持有效競爭地位的不二法寶，而且創(chuàng)新這一目的的實(shí)現(xiàn)也需要從多層次多角度來達(dá)成。就像聯(lián)想與摩托羅拉，不僅需要在產(chǎn)品與專利方面實(shí)現(xiàn)創(chuàng)新，還需要在渠道與盈利模式的創(chuàng)新等方面做出努力，從而最終使聯(lián)想在一眾手機(jī)品牌中擁有自己獨(dú)特的優(yōu)勢。

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